ፍሪድማን ኢንዱስትሪዎች (NYSE:FRD) ትኩስ ጥቅልል ​​ያለው የኮይል ማቀነባበሪያ ነው። ኩባንያው ኮይልን ከትላልቅ አምራቾች ይገዛና ለመጨረሻ ደንበኞች ወይም ደላሎች ተጨማሪ ሽያጭ ያስኬዳቸዋል።
ኩባንያው በኢንዱስትሪው ውድቀት ምክንያት ከፍተኛ ተጽዕኖ እንዳይደርስበት የፋይናንስና የአሠራር ጥንቃቄን ጠብቋል። እንደ እውነቱ ከሆነ፣ የፋይናንስ ቀውሱ ማብቂያ እና የኮቪድ ቀውስ መጀመሪያ መካከል ያለው አስርት ዓመት ለሸቀጦች በአጠቃላይ ያን ያህል ጥሩ አልነበረም፣ ነገር ግን የኩባንያው አማካይ የተጣራ ገቢ 2.8 ሚሊዮን ዶላር ነበር።
የኤፍአርዲዎች ክምችት ሁልጊዜ ከብረት ዋጋ ጋር የተቆራኘ ነው፣ ምክንያቱም ከፍተኛ የብረት ዋጋ ማለት ከፍተኛ ትርፍ እና የኤፍአርዲ ምርቶች ፍላጎት መጨመር ማለት ነው። ባለፉት 12 ወራት ውስጥ የመጨረሻው የብረታ ብረት ዋጋ ውድቅ እና ውድመት ከዚህ የተለየ አልነበረም።
በዚህ ጊዜ ያለው ልዩነት የኢኮኖሚው ሁኔታ ተለውጦ ሊሆን ይችላል የሚል ሲሆን ይህም የሸቀጦች ዋጋ ባለፉት አስርት ዓመታት ከነበረው አማካይ ከፍ ያለ መሆኑን ያሳያል። በተጨማሪም፣ FRD አዳዲስ ፋብሪካዎችን በመገንባት ምርትን እያሳደገ ሲሆን አንዳንድ ንግዶቹን በተደባለቀ ውጤት ማገድ ጀምሯል።
እነዚህ ለውጦች FRD በሚቀጥሉት አስርት ዓመታት ውስጥ ካለፈው ጊዜ በበለጠ ገቢ ማግኘት እንደሚችል ሊያመለክቱ ይችላሉ፣ በዚህም ምክንያት የአሁኑን የአክሲዮን ዋጋ ያጸድቃሉ። ሆኖም ግን፣ እርግጠኛ አለመሆን አልተፈታም፣ እና መረጃው ያለው ክምችት ውድ ነው ብለን እናምናለን።
ማሳሰቢያ፡ ሌላ ካልተገለጸ በስተቀር፣ ሁሉም መረጃዎች የተገኙት ከFRD የSEC ሰነዶች ነው። የFRD የበጀት ዓመት የሚያበቃው መጋቢት 31 ላይ ነው፣ ስለዚህ በ10-K ሪፖርቱ ውስጥ የአሁኑ የበጀት ዓመት ያለፈውን የሥራ ዓመት ያመለክታል፣ እና በ10-Q ሪፖርቱ ውስጥ የአሁኑ የሪፖርት ዓመት የአሁኑን የሥራ ዓመት ያመለክታል።
በዑደታዊ ምርቶች ወይም ተዛማጅ ምርቶች ላይ ያተኮረ ኩባንያን የሚመለከት ማንኛውም ትንተና ኩባንያው የሚሰራበትን ኢኮኖሚያዊ ሁኔታ ሊያካትት አይችልም። በአጠቃላይ፣ ለግምገማ ከታች ወደ ላይ አቀራረብን እንመርጣለን፣ ነገር ግን በዚህ አይነት ኩባንያ ውስጥ፣ ከላይ ወደ ታች አቀራረብ የማይቀር ነው።
ከሰኔ 2009 እስከ መጋቢት 2020 ባለው ጊዜ ላይ እናተኩራለን። እስከምናውቀው ድረስ፣ ወቅቱ ምንም እንኳን ተመሳሳይ ባይሆንም፣ የሸቀጦች ዋጋ በተለይም የኢነርጂ ዋጋዎች፣ ዝቅተኛ የወለድ መጠኖች፣ እና የገንዘብ መስፋፋት ፖሊሲዎች እና ዓለም አቀፍ የንግድ ውህደት በመቀነሱ ታይቷል።
ከታች ያለው ገበታ FRD በዋናነት የሚያቀርበውን የሀገር ውስጥ ሙቅ ጥቅልል ​​ኮይል የወደፊት ኮንትራት HRC1 ዋጋ ያሳያል። እንደምናየው፣ የተሸፈኑ ዋጋዎችን ለመተንተን የወሰንነው ጊዜ በአንድ ቶን ከ375 እስከ 900 ዶላር ነው። ከመጋቢት 2020 በኋላ ያለው የዋጋ ለውጥ በጣም የተለየ መሆኑን ከገበታው በግልጽ ያሳያል።
FRD ከብረት ምርቱ የመጨረሻ ደንበኛ ጋር በአንጻራዊነት ቅርብ የሆነ ፕሮሰሰር ነው። FRD ከትላልቅ ወፍጮዎች በብዛት ትኩስ የተጠቀለሉ ኮይሎችን ይገዛል፣ ከዚያም ለደንበኞች ወይም ደላሎች እንደተቆረጠ ይቆረጣሉ፣ ይቀረጻሉ ወይም እንደገና ይሸጣሉ።
ኩባንያው በአሁኑ ጊዜ በዴካተር፣ አላባማ፤ ሎን ስታር፣ ቴክሳስ፤ እና ሂክማን፣ አርካንሳስ ሶስት የኦፕሬቲንግ ተቋማት አሉት። የአላባማ እና የአርካንሳስ ፋብሪካዎች ለኮይል መቁረጥ የተሰጡ ሲሆኑ የቴክሳስ ፋብሪካ ደግሞ ኮይል ወደ ቱቦዎች እንዲፈጠር የተወሰነ ነው።
ለእያንዳንዱ ተቋም በተደረገ ቀላል የጉግል ካርታዎች ፍለጋ ሦስቱም ተቋማት በኢንዱስትሪው ውስጥ ታዋቂ ከሆኑ የምርት ስሞች ባለቤትነት ካላቸው ትላልቅ ፋብሪካዎች ጋር በስትራቴጂካዊ መንገድ ቅርብ መሆናቸውን አሳይቷል። የሎን ስታር ተቋም ከአሜሪካ ስቲል (X) ቱቦላር ምርቶች ተቋም አጠገብ ይገኛል። ሁለቱም የዴካተር እና የሂክማን ፋብሪካዎች ከኑኮር (NUE) ፋብሪካ በጣም ቅርብ ናቸው።
ቦታ በወጪም ሆነ በግብይት ረገድ ወሳኝ ነገር ነው፣ ምክንያቱም ሎጂስቲክስ በብረት ምርቶች ውስጥ ትልቅ ሚና ስለሚጫወት፣ ትኩረትን ማሰባሰብ ይጠቅማል። ትላልቅ ወፍጮዎች የደንበኛውን ዝርዝር ሁኔታ የሚያሟላ ብረትን በብቃት ማቀነባበር ላይችሉ ይችላሉ፣ ወይም የምርቱ ጥቂት ክፍሎችን ደረጃውን የጠበቀ በማድረግ ላይ ብቻ ሊያተኩሩ ይችላሉ፣ ይህም እንደ FRD ያሉ ትናንሽ ወፍጮዎች የቀረውን እንዲይዙ ያስችላቸዋል።
ከታች ባለው ገበታ ላይ እንደሚታየው፣ ባለፉት አስርት ዓመታት የFRD ጠቅላላ ትርፍ እና የሥራ ማስኬጃ ትርፍ ልክ እንደሌሎች በሸቀጦች ላይ የሚሰሩ ኩባንያዎች ሁሉ ከብረት ዋጋዎች ጋር ተዛምዷል (የዋጋ ገበታው በቀደመው ክፍል ውስጥ ይገኛል)።
በመጀመሪያ፣ የFRDዎች በጎርፍ የሚጥለቀለቁባቸው በጣም ጥቂት ጊዜያት አሉ። ብዙውን ጊዜ፣ የአሠራር ሊቨርፑል ለንብረት ተኮር ኩባንያዎች ችግር ነው። በተቋማት ምክንያት የሚፈጠሩ ቋሚ ወጪዎች በገቢ ወይም በአጠቃላይ ትርፍ ላይ ትናንሽ ለውጦችን ያደርጋሉ።
ከታች ያለው ሠንጠረዥ እንደሚያሳየው፣ FRD ከዚህ እውነታ አያመልጥም፣ እና የገቢ መግለጫው እየቀነሰ ሲሄድ የገቢ እንቅስቃሴው እየሰፋ ይሄዳል። ስለ FRD ልዩ የሆነው ነገር የምርቶቹ ዋጋ ሲቀንስ ብዙ ገንዘብ አያጣም። ይህ እንዳለ ሆኖ፣ FRD በአሠራር ሊቨርፑል ተጽዕኖ ቢኖረውም፣ የንግድ ዑደቶችን ለማቃለል የሚቋቋም ነው።
ሁለተኛው አስደሳች ገጽታ የFRD አማካይ የሥራ ማስኬጃ ገቢ በወቅቱ 4.1 ሚሊዮን ዶላር ነበር። የFRD አማካይ የተጣራ ገቢ በወቅቱ 2.8 ሚሊዮን ዶላር ወይም 70% የሥራ ማስኬጃ ገቢ ነበር። በFRD የሥራ ማስኬጃ ገቢ እና በተጣራ ገቢ መካከል ያለው ብቸኛው ልዩነት 30% የገቢ ግብር ነው። ይህ ማለት ኩባንያው በጣም ጥቂት የፋይናንስ ወይም ሌሎች ወጪዎች አሉት ማለት ነው፣ እና በሌላ በኩል ደግሞ ሊቨርፑልን ይቀንሳል (በዚህ ጉዳይ ላይ የፋይናንስ)። ይህ የሆነበት ምክንያት FRD በዚህ ጊዜ ውስጥ ምንም ዓይነት የገንዘብ ዕዳ ስለሌለው ነው።
በመጨረሻም፣ ዓመታዊው አማካይ የዋጋ ቅነሳ እና የክፍያ መጠን በተጠቀሰው ጊዜ ውስጥ ከካፒታል ወጪዎች በእጅጉ የተለየ አልነበረም። ይህም ኩባንያው የካፒታል ወጪዎቹን በስህተት እንዳላሳወቀ እና በዚህም ምክንያት በሂሳብ አያያዝ በኩል ገቢዎችን ለማሻሻል ወጪዎችን ይጠቀማል።
ወግ አጥባቂ የካፒታል ወጪዎች እና ፋይናንስ ለብረት ኢንዱስትሪው አስቸጋሪ ጊዜያት የFRD ትርፋማ እንዲሆኑ እንዳደረጉ እንረዳለን። ይህ የFRDን ግምት ውስጥ በማስገባት አስፈላጊ የሚያረጋጋ ነገር ነው።
የዚህ ትንተና ዓላማ እንደ የሸቀጦች ዋጋ፣ የወለድ መጠን እና የዓለም ንግድ ባሉ ያልተጠበቁ ነገሮች ላይ ምን እንደሚፈጠር ለመተንበይ አይደለም።
ይሁን እንጂ፣ ያለንበት አካባቢ እና በሚቀጥሉት አስር ዓመታት ውስጥ ሊዳብር የሚችለው አካባቢ ባለፉት አስር ዓመታት ውስጥ ከነበረው ሁኔታ ጋር ሲነጻጸር በጣም የተለዩ ባህሪያትን እንዳሳየ መግለጽ እንወዳለን።
በእኛ ግንዛቤ፣ እስካሁን ግልጽ ያልሆኑ እድገቶችን ስንናገር፣ ሦስቱ ነገሮች በጣም የተለያዩ ናቸው።
በመጀመሪያ ደረጃ፣ ዓለም ወደ ዓለም አቀፍ የንግድ ውህደት እየተጓዘች ያለች አይመስልም። ይህ ለአጠቃላይ ኢኮኖሚ መጥፎ ነው፣ ነገር ግን በዓለም አቀፍ ውድድር ብዙም ተጽዕኖ ለማያሳድሩ አነስተኛ የእቃ አምራቾች ጥሩ ነው። ይህ በግልጽ ለአሜሪካ የብረት አምራቾች ጠቃሚ ነው፣ በአብዛኛው ከቻይና የሚመጡት በዝቅተኛ ዋጋ ውድድር ነው። እርግጥ ነው፣ በንግድ ውድቀት ምክንያት የተፈጠረው የፍላጎት መቀነስ በብረት ፍላጎት ላይም አሉታዊ ተጽዕኖ አሳድሯል።
ሁለተኛ፣ በበለጸጉ ኢኮኖሚዎች ውስጥ ያሉ ማዕከላዊ ባንኮች ባለፉት አስርት ዓመታት ተግባራዊ ያደረጉትን የማስፋፊያ የገንዘብ ፖሊሲዎች ትተዋል። በሸቀጦች ዋጋ ላይ ምን ተጽዕኖ ሊያሳድር እንደሚችል እርግጠኛ አይደለንም።
ሦስተኛ፣ እና ከሌሎቹ ሁለት ጋር በተያያዘ፣ በተሻሻሉ ኢኮኖሚዎች ውስጥ ያለው የዋጋ ግሽበት ቀድሞውኑ ተጀምሯል፣ እና ይቀጥላል ወይ የሚለው እርግጠኛ አለመሆን አለ። ከዋጋ ግሽበት ጫናዎች በተጨማሪ፣ በቅርብ ጊዜ በሩሲያ ላይ የተጣሉት ማዕቀቦች የዶላርን እንደ ዓለም አቀፍ የመጠባበቂያ ገንዘብ ሁኔታ ላይ ተጽዕኖ አሳድረዋል። እነዚህ ሁለቱም እድገቶች በሸቀጦች ዋጋ ላይ ከፍተኛ ተጽዕኖ አሳድረዋል።
እንደገና፣ ዓላማችን የወደፊቱን የብረት ዋጋ መተንበይ ሳይሆን የማክሮ ኢኮኖሚው ከ2009 እስከ 2020 ባለው ጊዜ ውስጥ ከነበረው ሁኔታ ጋር ሲነጻጸር በእጅጉ እንደተለወጠ ለማሳየት ነው። ይህ ማለት የFRDዎች ባለፉት አስርት ዓመታት አማካይ የሸቀጥ ዋጋ እና ፍላጎት ወደ ቀድሞ ሁኔታ ለመመለስ ሲባል ሊተነተኑ አይችሉም ማለት ነው።
በዋጋ እና በብዛት ላይ ከሚከሰቱ ለውጦች ሳይለይ፣ ለ FRD የወደፊት ዕጣ ፈንታ ሦስት ለውጦች በተለይ አስፈላጊ ናቸው ብለን እናምናለን።
በመጀመሪያ፣ FRD በሂንተን፣ ቴክሳስ ለኮይል መቁረጫ ክፍሉ አዲስ ተቋም ከፈተ። በኩባንያው የ2021 ሶስተኛ ሩብ ዓመት (ታህሳስ 2021) ባወጣው የ10-Q ሪፖርት መሠረት፣ አጠቃላይ የ21 ሚሊዮን ዶላር ወጪ ወይም የተጠራቀመ ወጪ በ13 ሚሊዮን ዶላር ደርሷል። ኩባንያው ተቋሙ መቼ ሥራ እንደሚጀምር አላሳወቀም።
አዲሱ ተቋም በዓለም ላይ ካሉት ትላልቅ የመቁረጫ ማሽኖች አንዱ ሲሆን ይህም ምርትን ብቻ ሳይሆን ኩባንያው የሚያቀርበውን የምርት መስመርም ያሰፋዋል። ተቋሙ የሚገኘው በስቲል ዳይናሚክስ (STLD) ካምፓስ ውስጥ ሲሆን ለኩባንያው በዓመት በ1 ዶላር ለ99 ዓመታት ተከራይቷል።
ይህ አዲስ ተቋም ቀደም ሲል በነበረው ተቋም ተመሳሳይ ፍልስፍና ላይ የተዘረጋ ሲሆን ለዚያ አምራች በጣም የተለየ ምርት ለማስተናገድ ከሚችል ትልቅ አምራች ጋር በጣም ቅርብ ነው።
የ15 ዓመቱን የዋጋ ቅነሳ ጊዜ ግምት ውስጥ በማስገባት፣ አዲሱ ተቋም የFRD የአሁኑን የዋጋ ቅነሳ ወጪ በእጥፍ ወደ 3 ሚሊዮን ዶላር ያደርሳል። ዋጋዎች ባለፉት አስርት ዓመታት ወደታዩት ደረጃዎች ቢመለሱ ይህ አሉታዊ ምክንያት ይሆናል።
በሁለተኛ ደረጃ፣ FRD ከሰኔ 2020 ጀምሮ የአጥር እንቅስቃሴዎችን ጀምሯል፣ ይህም በ21 የበጀት ዓመት 10-ሺህ ሪፖርቱ ላይ እንደተገለጸው። በእኛ ግንዛቤ መሠረት፣ አጥር ለኦፕሬሽኖች ከፍተኛ የፋይናንስ አደጋን ያስከትላል፣ የፋይናንስ መግለጫዎችን ትርጓሜ የበለጠ አስቸጋሪ ያደርገዋል፣ እና የአስተዳደር ጥረትን ይጠይቃል።
FRD የሄጅ አካውንቲንግ ለሄጅ ስራዎቹ ይጠቀማል፣ ይህም የተከለለ ስራ እስኪከሰት ድረስ በተለዋዋጭ ነገሮች ላይ ያለውን ትርፍ እና ኪሳራ እውቅና እንዲሰጥ ያስችለዋል። ለምሳሌ፣ FRD በስድስት ወራት ውስጥ ለHRC የተከፈለ የገንዘብ ውል በ$100 ይሸጣል እንበል። ውሉ በተከፈለበት ቀን የቦታው ዋጋ $50 ነው። ኩባንያው ከዚያም 50 ዶላር በምርት-ወደ-ገበያ የሚወሰዱ ተዋጽኦዎች እና 50 ዶላር በሌሎች አጠቃላይ ገቢዎች ውስጥ ያልተረጋገጠ ተዋጽኦ ትርፍ አስመዝግቧል። የሄጅ ትክክለኛው ግብይት በተመሳሳይ ቀን በ$50 የቦታ ዋጋ ይከናወናል፣ እና የOCI ትርፍ በሽያጭ $50 በመጨመር ለዓመቱ የተጣራ ገቢ ይለወጣል።
እያንዳንዱ የጥበቃ አሠራር በመጨረሻ ከእውነተኛው አሠራር ጋር የሚጣጣም እስከሆነ ድረስ፣ ሁሉም ነገር በጥሩ ሁኔታ ይሰራል። በዚህ ሁኔታ፣ በተወሳሾች ላይ ያሉ ሁሉም ትርፍ እና ኪሳራዎች በእውነተኛው ንግድ ላይ በሚገኘው ትርፍ እና ኪሳራ ይካካሳሉ። አንባቢዎች ዋጋዎች ሲጨምሩ ወይም ሲወድቁ የጥበቃ መግዛት እና መሸጥን መለማመድ ይችላሉ።
ችግሮች የሚጀምሩት ኩባንያዎች የማይከሰተውን ንግድ ከልክ በላይ ሲያስቀሩ ነው። የውጤት ውሉ ኪሳራ ካጋጠመው፣ ያለምንም አካላዊ ተጓዳኝ ወደ የተጣራ ትርፍ ይተላለፋል። ለምሳሌ፣ አንድ ኩባንያ 10 ጥቅልሎችን ለመሸጥ አቅዶ 10 ጥሬ ገንዘብ የተከፈሉ ኮንትራቶችን ይሸጣል እንበል። በ20% የቦታ ዋጋ መጨመር በአንድ ውል 20% ኪሳራ ያስከትላል (ሊቨርጅን ለቀላልነት አይታሰብም)። የሚቀጥሉት 10 ጥቅልሎች በተመሳሳይ የቦታ ዋጋ ከተሸጡ ምንም ኪሳራ የለም። ሆኖም፣ ኩባንያው 5 ጥቅልሎችን ብቻ በቦታ ዋጋ ከሸጠ፣ የቀሩትን ኮንትራቶች መጥፋት ማወቅ አለበት።
በሚያሳዝን ሁኔታ፣ በ18 ወራት ውስጥ ብቻ የጥበቃ ስራዎች፣ FRD የ10 ሚሊዮን ዶላር ከመጠን በላይ የጥበቃ ኪሳራዎችን (ከግብር የተገኙ 7 ሚሊዮን ዶላር ንብረቶችን ግምት ውስጥ በማስገባት) አምኗል። እነዚህ በተሸጡ እቃዎች ገቢ ወይም ወጪ ውስጥ አይካተቱም፣ ነገር ግን በሌሎች ገቢዎች ውስጥ ተካትተዋል (ከሌሎች አጠቃላይ ገቢዎች ጋር መምታታት የለበትም)። በሌላ በማንኛውም ሁኔታ፣ በፋይናንስ መግለጫዎች ውስጥ እና ኩባንያው የጥበቃ ፖሊሲውን ለማሻሻል ያለውን ቁርጠኝነት ለይቶ ማወቅ በጣም አስፈሪ ስህተት ይሆናል። FRD በዚህ ዓመት ብዙ ገንዘብ ስላገኘ እና በአንጻራዊ ሁኔታ ብዙም ስላጣ፣ FRD በአንድ አንቀጽ ብቻ ተጠቅሷል።
ኩባንያዎች ምርቱ በማይገኝበት ጊዜ ቅልጥፍናን ለመጨመር እና አንዳንድ ጊዜ ምርቱ በማይገኝበት ጊዜ በተሻለ ዋጋ በመሸጥ ትርፍ ለማግኘት አጥር ይጠቀማሉ። ሆኖም፣ ተጨማሪው አደጋ አላስፈላጊ እንደሆነ እና እንዳየነው ከፍተኛ ኪሳራ ሊያስከትል እንደሚችል እናምናለን። ጥቅም ላይ ከዋለ፣ የአጥር እንቅስቃሴ በጣም ወግ አጥባቂ የሆነ የገደብ ፖሊሲ ​​ሊኖረው ይገባል፣ የአጥር እንቅስቃሴ እነዚያ ሽያጮች በአንጻራዊ ሁኔታ እርግጠኛ እስኪሆኑ ድረስ አነስተኛ የትንበያ ሽያጭ ገደብ እንዲያልፍ አይፈቅድም።
አለበለዚያ ኩባንያዎች እርዳታ በሚያስፈልጋቸው ጊዜ የሄጅ አያያዝ ስራዎች የበለጠ ተጽዕኖ ያሳድራሉ። ምክንያቱ የሄጅ ሂሳብ አያያዝ የሚከሽፈው የሄጅ ቁጥር ከእውነተኛው አሠራር ሲበልጥ ሲሆን ይህም የሚሆነው የገበያ ፍላጎት ሲቀንስ ብቻ ሲሆን ይህም የቦታ ዋጋዎች እንዲወድቁ ያደርጋል። በዚህም ምክንያት ኩባንያው ተጨማሪ የሄጅ ኪሳራዎችን ማካካስ ሲኖርበት ገቢ እና ትርፍ እየቀነሰ ይሄዳል።
በመጨረሻም፣ የፌዴራል ሪዘርቭ ...
እስከ ታህሳስ 2021 ድረስ ኩባንያው በተቋሙ ውስጥ 15 ሚሊዮን ዶላር ያልተከፈለ ቀሪ ሂሳብ ነበረው። ኩባንያው የሚጠቀመውን የSOFR መጠን አይጠቅስም፣ ነገር ግን ለምሳሌ፣ የ12-ወር ተመን በታህሳስ ወር 0.5% ነበር እና አሁን 1.5% ነው። እርግጥ ነው፣ ይህ የፋይናንስ ደረጃ አሁንም መጠነኛ ነው፣ ምክንያቱም የ100 መሰረታዊ ነጥብ ለውጥ ተጨማሪ የ150,000 ዶላር የወለድ ወጪን ያስከትላል። ሆኖም፣ በሚቀጥሉት ጥቂት ወራት ውስጥ የዕዳ ደረጃዎች በቅርበት መከታተል አለባቸው።
ከFRD ስራዎች በስተጀርባ ያሉትን አንዳንድ አደጋዎች አስቀድመን ጠቅሰናል፣ ነገር ግን በግልፅ በተለየ ክፍል ውስጥ ማስቀመጥ እና የበለጠ መወያየት ፈልገን ነበር።
እንደጠቀስነው፣ FRD ባለፉት አስርት ዓመታት የአሠራር ሊቨርፑል፣ ቋሚ ወጪዎች አሉት፣ ነገር ግን ይህ ማለት በጣም መጥፎ በሆኑ ገበያዎች ላይ እንኳን ከፍተኛ ኪሳራ ማለት አይደለም። አሁን በመገንባት ላይ ያለ ተጨማሪ ፋብሪካ በዓመት 1.5 ሚሊዮን ዶላር የዋጋ ቅናሽ ሊጨምር የሚችል በመሆኑ፣ ያ ይለወጣል። ኩባንያው በዓመት 1.5 ሚሊዮን ዶላር ገቢ ከተለዋዋጭ ወጪዎች ጋር ማመጣጠን አለበት። ይህ አደጋ የፋብሪካው ለዚህ ዓመት ሙሉ በሙሉ የሚከፈልበት ሊሆን ስለሚችል የሂሳብ ገቢን ሳይሆን የገንዘብ ገቢን ይነካል።
FRD ምንም ዕዳ እንደሌለው ጠቅሰናል፣ ይህም ማለት ወደ ላይ ወይም ወደ ታች በሚወስደው መንገድ ላይ ምንም የፋይናንስ ሊቨርፑል የለም ማለት ነው። አሁን ኩባንያው ከፈሳሽ ንብረቶቹ ጋር የተገናኘ የብድር ተቋም ተፈራርሟል። የብድር መስመሩ ኩባንያዎች እስከ SOFR +1.7% ባለው የወለድ መጠን እስከ 75 ሚሊዮን ዶላር እንዲበደሩ ያስችላቸዋል። በዚህ ጊዜ አመታዊ የSOFR መጠን 1.25% ስለሆነ (የCME የወደፊት ጊዜዎችን በመጠቀም የሚሰላው፣ SOFR አሁንም የጊዜ መዋቅር ስለሌለው)፣ FRD ለእያንዳንዱ 10 ሚሊዮን ዶላር ተጨማሪ የተበደረውን 295,000 ዶላር ወለድ ይከፍላል። የSOFR መጠን በዓመት በ100 የመሠረት ነጥቦች (1%) ሲጨምር፣ FRD ተጨማሪ 100,000 ዶላር ይከፍላል። FRD በአሁኑ ጊዜ 15 ሚሊዮን ዶላር ዕዳ አለበት፣ ይህም ማለት ባለፉት አስርት ዓመታት ስሌቶች ውስጥ ያልነበረው ዓመታዊ የወለድ ወጪ 442,000 ዶላር ማለት ነው።
እነዚያን ሁለት ክፍያዎች አንድ ላይ በማከል እና በቀሪው የ2022 ዓመት 1% የዋጋ ጭማሪ በማድረግ፣ ኩባንያው በቅርብ ጊዜ በኮቪድ ላይ ከታዩት ለውጦች በፊት ከነበረው ጋር ሲነጻጸር ተጨማሪ 2 ሚሊዮን ዶላር የሥራ ማስኬጃ ትርፍ ማግኘት ይኖርበታል። እርግጥ ነው፣ ይህ ኩባንያው ዕዳዎቹን እንደማይከፍል ወይም ተጨማሪ ገንዘብ እንደማይበደር ግምት ውስጥ ማስገባት ነው።
ከዚያም ለመለካት አስቸጋሪ ቢሆንም ኩባንያዎች በጣም ተጋላጭ ሲሆኑ ከፍተኛ ጉዳት ያስከትላል። የአንድ ኩባንያ የተወሰነ አደጋ በአብዛኛው የተመካው በማንኛውም ጊዜ ስንት ኮንትራቶች ክፍት እንደሆኑ እና የብረት ዋጋዎች እንዴት እንደሚንቀሳቀሱ ላይ ነው። ሆኖም ግን፣ በዚህ ዓመት የተረጋገጠው 10 ሚሊዮን ዶላር የማይነፃፀር ኪሳራ በማንኛውም ባለሀብት ላይ ፍርሃት ሊፈጥር ይችላል። ኩባንያዎች በአጥር እንቅስቃሴዎቻቸው ላይ የተወሰኑ የፖሊሲ ገደቦችን እንዲያወጡ እንመክራለን። ይህ ኩባንያው በአሁኑ ጊዜ የሚያጋጥመው ትልቁ አደጋ ነው።
የገንዘብ ብልሽትን በተመለከተ፣ ከ2021 ሶስተኛ ሩብ ዓመት (ታህሳስ 2021) ያገኘነው መረጃ ብዙም ጥሩ አይደለም። የFRD ብዙ ገንዘብ የለውም፣ 3 ሚሊዮን ዶላር ብቻ። ኩባንያው 27 ሚሊዮን ዶላር የመክፈል ግዴታ ነበረበት፣ አብዛኛዎቹ ከቴክሳስ አዲሱ ተቋሙ የመጡ ሲሆን 15 ሚሊዮን ዶላር ደግሞ በላቀ የብድር መስመር ላይ ቀርቷል።
ይሁን እንጂ፣ FRD በዓመቱ ውስጥ የብረት ዋጋ እየጨመረ በመምጣቱ በክምችት እና በተቀባይነት ላይ ያለውን ኢንቨስትመንት ጨምሯል። እስከ 3ኛ ሩብ ዓመት 21 ድረስ ኩባንያው ሪከርድ ያለው የክምችት መጠን 83 ሚሊዮን ዶላር እና 26 ሚሊዮን ዶላር የተቀባይነት መጠን ነበረው። ኩባንያው የተወሰነ ክምችት ሲሸጥ፣ ገንዘብ ማግኘት አለበት። ፍላጎቱ በጣም ከቀነሰ የFRD ክምችት መሟጠጥ ከጀመረ፣ ኩባንያው ከJPMorgan የብድር መስመር እስከ 75 ሚሊዮን ዶላር ሊበደር ይችላል። እርግጥ ነው፣ ይህ በአሁኑ ጊዜ በዓመት 2.2 ሚሊዮን ዶላር በሚደርስ ከፍተኛ የፋይናንስ ወጪ ያስከትላል። ይህ በሚያዝያ ወር አዲስ ውጤቶች ሲመጡ ለመገምገም ከሚያስፈልጉት ቁልፍ ነጥቦች አንዱ ነው።
በመጨረሻም፣ FRD በቀጭን የተገበያየ አክሲዮን ሲሆን በአማካይ በቀን 5,000 አክሲዮኖች አሉት። አክሲዮኑ 3.5% የጥያቄ/ጨረታ ስርጭት አለው፣ ይህም ከፍተኛ እንደሆነ ይቆጠራል። ይህ ባለሀብቶች ማስታወስ ያለባቸው ነገር ነው፣ ነገር ግን ሁሉም ሰው እንደ አደጋ አይመለከተውም።
በእኛ አመለካከት፣ ያለፈው አስርት ዓመት ለሸቀጦች አምራቾች በተለይም ለአሜሪካ የብረት ኢንዱስትሪ መጥፎ አካባቢን ያንፀባርቃል። በዚህ ሁኔታ፣ የFRD አማካይ ዓመታዊ የተጣራ ገቢ 2.8 ሚሊዮን ዶላር ትርፍ የማግኘት ችሎታው ጥሩ ምልክት ነው።
እርግጥ ነው፣ ባለፉት አስርት ዓመታት የዋጋ ደረጃዎችን ግምት ውስጥ በማስገባት እንኳን፣ በካፒታል ኢንቨስትመንት እና በአጥር ስራዎች ላይ ከፍተኛ ለውጦች በመኖራቸው ምክንያት ለ FRD ተመሳሳይ ገቢ መተንበይ አንችልም። ይህ እንዳለ ሆኖ፣ ወደ ቀድሞው ሁኔታ መመለስን ከግምት ውስጥ በማስገባት የኩባንያው አደጋ የበለጠ ይሆናል።