Friedman Industries (NYSE: FRD) yog ib lub tuam txhab ua cov hlau kub dov. Lub tuam txhab yuav cov hlau los ntawm cov chaw tsim khoom loj thiab ua lawv rau kev muag ntxiv rau cov neeg siv khoom kawg lossis cov neeg ua lag luam.
Lub tuam txhab tau tswj hwm kev nyiaj txiag thiab kev ua haujlwm kom nws thiaj li tsis raug cuam tshuam loj heev los ntawm kev lag luam poob qis. Qhov tseeb, kaum xyoo ntawm qhov kawg ntawm kev kub ntxhov nyiaj txiag thiab qhov pib ntawm kev kub ntxhov COVID tsis zoo rau cov khoom lag luam tag nrho, tab sis lub tuam txhab cov nyiaj tau los nruab nrab yog $ 2.8 lab.
Cov khoom muag ntawm FRDs yeej ib txwm muaj feem cuam tshuam nrog tus nqi hlau, vim tias tus nqi hlau siab dua txhais tau tias muaj txiaj ntsig ntau dua thiab kev thov khoom FRD ntau dua. Qhov kev sib tw thiab kev poob qis ntawm tus nqi hlau kawg hauv 12 lub hlis dhau los tsis txawv.
Qhov txawv ntawm lub sijhawm no yog tias qhov chaw ua lag luam tej zaum yuav tau hloov pauv, qhia tias tus nqi khoom lag luam nruab nrab siab dua li lawv tau ua hauv kaum xyoo dhau los. Tsis tas li ntawd, FRD tab tom nce kev tsim khoom los ntawm kev tsim cov chaw tsim khoom tshiab thiab tau pib tiv thaiv qee qhov ntawm nws txoj kev lag luam, nrog rau cov txiaj ntsig sib xyaw.
Cov kev hloov no yuav qhia tau tias FRD yuav muaj peev xwm khwv tau ntau dua hauv kaum xyoo tom ntej dua li yav dhau los, thiab yog li ntawd, ua pov thawj rau nws tus nqi tam sim no. Txawm li cas los xij, qhov tsis paub meej tseem tsis tau daws, thiab peb ntseeg tias cov khoom lag luam nrog cov ntaub ntawv muaj kim heev.
Lus Cim: Tshwj tsis yog hais lwm yam, tag nrho cov ntaub ntawv yog los ntawm FRD cov ntaub ntawv SEC. FRD lub xyoo nyiaj txiag xaus rau lub Peb Hlis 31, yog li ntawd hauv nws daim ntawv qhia 10-K, xyoo nyiaj txiag tam sim no yog hais txog xyoo ua haujlwm dhau los, thiab hauv nws daim ntawv qhia 10-Q, xyoo qhia tam sim no yog hais txog xyoo ua haujlwm tam sim no.
Txhua qhov kev tshuaj xyuas ntawm lub tuam txhab uas tsom mus rau cov khoom lag luam lossis cov khoom lag luam cuam tshuam tsis tuaj yeem tshem tawm cov xwm txheej kev lag luam uas lub tuam txhab ua haujlwm. Feem ntau, peb nyiam txoj hauv kev hauv qab mus rau saum toj rau kev ntsuas tus nqi, tab sis hauv hom tuam txhab no, txoj hauv kev saum toj mus rau hauv qab yog qhov tsis zam.
Peb tsom mus rau lub sijhawm txij li Lub Rau Hli 2009 txog Lub Peb Hlis 2020. Raws li peb paub, lub sijhawm, txawm hais tias tsis zoo ib yam, tau cim los ntawm kev poob nqi khoom lag luam, tshwj xeeb tshaj yog cov nqi zog, cov paj laum qis dua, thiab cov cai tswjfwm kev nthuav dav nyiaj txiag thiab kev koom ua ke ntawm kev lag luam thoob ntiaj teb.
Daim ntawv qhia hauv qab no qhia txog tus nqi ntawm HRC1, daim ntawv cog lus yav tom ntej kub dov hauv tebchaws uas FRD feem ntau muab. Raws li peb tuaj yeem pom, lub sijhawm peb txiav txim siab los tshuaj xyuas cov nqi them txij li $ 375 txog $ 900 ib tuj. Nws pom tseeb los ntawm daim ntawv qhia tias tus nqi ua tom qab Lub Peb Hlis 2020 tau txawv heev.
FRD yog ib lub tuam txhab ua cov hlau txuas ntxiv, uas txhais tau tias nws yog ib lub tuam txhab ua cov hlau txuas ntxiv uas nyob ze rau cov neeg siv khoom kawg ntawm cov khoom hlau. FRD yuav cov hlau kub dov ntau los ntawm cov chaw tsim khoom loj dua, uas tom qab ntawd raug txiav, ua duab lossis muag dua rau cov neeg siv khoom kawg lossis cov neeg ua lag luam.
Tam sim no lub tuam txhab muaj peb lub chaw ua haujlwm hauv Decatur, Alabama; Lone Star, Texas; thiab Hickman, Arkansas. Cov nroj tsuag hauv Alabama thiab Arkansas yog mob siab rau kev txiav cov kauj, thaum lub Hoobkas hauv Texas yog mob siab rau kev tsim cov kauj rau hauv cov raj.
Kev tshawb nrhiav Google Maps yooj yim rau txhua qhov chaw tau qhia tias tag nrho peb qhov chaw nyob ze rau cov chaw tsim khoom loj uas yog cov npe nrov hauv kev lag luam. Lub chaw Lone Star nyob ib sab ntawm US Steel (X) tubular khoom lag luam. Ob lub Hoobkas Decatur thiab Hickman nyob ze heev rau lub Hoobkas Nucor (NUE).
Qhov chaw nyob yog ib qho tseem ceeb rau tus nqi thiab kev lag luam, vim tias kev xa khoom ua lub luag haujlwm tseem ceeb hauv cov khoom hlau, yog li kev tsom mus rau qhov zoo yuav tau txais txiaj ntsig. Cov chaw tsim khoom loj dua yuav tsis tuaj yeem ua cov hlau uas ua tau raws li cov lus qhia ntawm cov neeg siv khoom kawg, lossis tsuas yog tsom mus rau kev ua kom ob peb feem ntawm cov khoom zoo, thiab cia cov chaw tsim khoom me dua xws li FRD ua tus saib xyuas tas li.
Raws li koj tuaj yeem pom hauv daim ntawv qhia hauv qab no, dhau kaum xyoo dhau los, FRD cov nyiaj tau los tag nrho thiab cov nyiaj tau los ntawm kev ua haujlwm tau txav mus los ua ke nrog cov nqi hlau (nws daim ntawv qhia tus nqi nyob rau hauv ntu dhau los), ib yam li lwm lub tuam txhab ua haujlwm hauv cov khoom lag luam.
Ua ntej, muaj ob peb lub sijhawm uas FRDs raug dej nyab. Feem ntau, kev siv zog ua haujlwm yog qhov teeb meem rau cov tuam txhab uas muaj cuab tam ntau. Cov nqi ruaj khov uas tshwm sim los ntawm cov chaw ua rau muaj kev hloov pauv me me hauv cov nyiaj tau los lossis cov nyiaj tau los tag nrho muaj kev cuam tshuam loj heev rau cov nyiaj tau los ntawm kev ua haujlwm.
Raws li daim ntawv qhia hauv qab no qhia, FRD tsis dim qhov tseeb no, thiab kev txav mus los ntawm cov nyiaj tau los dav dua thaum daim ntawv qhia txog cov nyiaj tau los nqis qis. Qhov tshwj xeeb txog FRD yog tias nws tsis poob nyiaj ntau thaum tus nqi ntawm nws cov khoom poob qis. Txawm hais tias FRD raug cuam tshuam los ntawm kev siv zog ua haujlwm, nws muaj zog rau cov voj voog lag luam poob qis.
Qhov thib ob nthuav yog tias FRD cov nyiaj tau los nruab nrab rau lub sijhawm yog $ 4.1 lab. FRD cov nyiaj tau los nruab nrab rau lub sijhawm yog $ 2.8 lab, lossis 70% ntawm cov nyiaj tau los ua haujlwm. Qhov txawv tsuas yog ntawm FRD cov nyiaj tau los ua haujlwm thiab cov nyiaj tau los yog se 30%. Qhov no txhais tau tias lub tuam txhab muaj tsawg heev nyiaj txiag lossis lwm yam kev siv nyiaj, thiab ntawm qhov tod tes txo qis leverage (hauv qhov no nyiaj txiag). Qhov no yog vim FRD tsis muaj nuj nqis nyiaj txiag thaum lub sijhawm no.
Thaum kawg, qhov nruab nrab txhua xyoo ntawm kev poob nqi thiab kev txo nqi tsis txawv ntawm cov nuj nqis peev thaum lub sijhawm them. Qhov no ua rau peb ntseeg siab tias lub tuam txhab tsis tau tshaj tawm nws cov nuj nqis peev tsis raug, thiab yog li ntawd suav cov nqi kom txhim kho cov nyiaj tau los ntawm kev suav nyiaj.
Peb nkag siab tias kev siv nyiaj txiag thiab kev pab nyiaj txiag kom ruaj khov tau ua rau FRD muaj txiaj ntsig thaum lub sijhawm nyuaj rau kev lag luam hlau. Qhov no yog ib qho tseem ceeb uas ua rau peb ntseeg siab thaum xav txog FRD.
Lub hom phiaj ntawm qhov kev tshuaj xyuas no tsis yog los kwv yees seb yuav muaj dab tsi tshwm sim rau cov yam tsis paub tseeb xws li tus nqi khoom lag luam, tus nqi paj laum thiab kev lag luam thoob ntiaj teb.
Txawm li cas los xij, peb xav taw qhia tias qhov chaw uas peb nyob thiab qhov chaw uas yuav tsim kho hauv kaum xyoo tom ntej no tau qhia txog cov yam ntxwv sib txawv heev piv rau qhov xwm txheej hauv kaum xyoo dhau los.
Hauv peb txoj kev nkag siab, thaum peb tab tom tham txog kev txhim kho uas tseem tsis tau meej, peb yam no txawv heev.
Ua ntej, lub ntiaj teb zoo li tsis tau txav mus rau kev koom ua ke ntawm kev lag luam thoob ntiaj teb ntau dua. Qhov no tsis zoo rau kev lag luam tag nrho, tab sis zoo rau cov neeg tsim khoom me me uas tsis tshua cuam tshuam los ntawm kev sib tw thoob ntiaj teb. Qhov ntawd yog qhov zoo rau cov neeg ua hlau hauv Asmeskas, uas raug kev txom nyem los ntawm kev sib tw nqi qis, feem ntau yog los ntawm Tuam Tshoj. Tau kawg, qhov kev poob qis ntawm kev thov los ntawm kev lag luam poob qis kuj tau muaj kev cuam tshuam tsis zoo rau kev thov hlau.
Qhov thib ob, cov tsev txhab nyiaj hauv cov teb chaws uas muaj kev lag luam vam meej tau tso tseg cov cai tswjfwm nyiaj txiag uas lawv tau siv rau kaum xyoo dhau los. Peb tsis paub meej tias qhov cuam tshuam rau tus nqi khoom lag luam yuav yog dab tsi.
Qhov thib peb, thiab muaj feem cuam tshuam nrog ob qho ntxiv, kev nce nqi hauv cov teb chaws vam meej twb pib lawm, thiab muaj kev tsis paub meej tias nws puas yuav txuas ntxiv mus. Ntxiv nrog rau kev nyuaj siab ntawm kev nce nqi, kev rau txim tsis ntev los no rau Lavxias kuj tau cuam tshuam rau lub xeev ntawm cov nyiaj daus las ua lub txiaj ntsig thoob ntiaj teb. Ob qho kev txhim kho no tau muaj kev cuam tshuam rau cov nqi khoom lag luam.
Dua li no, peb lub hom phiaj tsis yog kwv yees tus nqi hlau yav tom ntej, tab sis qhia tias kev lag luam loj tau hloov pauv ntau piv rau qhov xwm txheej ntawm xyoo 2009 thiab 2020. Qhov no txhais tau tias FRDs tsis tuaj yeem tshuaj xyuas nrog lub hom phiaj kom rov qab mus rau tus nqi khoom nruab nrab thiab kev thov ntawm kaum xyoo dhau los.
Peb ntseeg tias peb qhov kev hloov pauv tseem ceeb heev rau yav tom ntej ntawm FRD, tsis hais txog kev hloov pauv ntawm tus nqi thiab qhov ntau uas xav tau.
Ua ntej, FRD tau qhib ib lub chaw tshiab rau nws lub chaw txiav coil hauv Hinton, Texas. Raws li daim ntawv qhia 10-Q ntawm lub tuam txhab rau peb lub hlis twg ntawm xyoo 2021 (Lub Kaum Ob Hlis 2021), tag nrho cov nqi ntawm $ 21 lab tau siv lossis tau sau los ntawm $ 13 lab. Lub tuam txhab tsis tau tshaj tawm thaum twg lub chaw yuav pib ua haujlwm.
Lub chaw tshiab no yuav muaj ib lub tshuab txiav loj tshaj plaws hauv ntiaj teb, thiab yuav nthuav dav tsis yog tsuas yog kev tsim khoom xwb tab sis kuj tseem muaj cov khoom lag luam uas lub tuam txhab muab. Lub chaw no nyob ntawm Steel Dynamics (STLD) lub tsev kawm ntawv, uas tau xauj rau lub tuam txhab rau $ 1 ib xyoos rau 99 xyoo.
Lub chaw tshiab no nthuav dav ntxiv rau tib lub tswv yim ntawm lub chaw ua ntej thiab nyob ze heev rau lub chaw tsim khoom loj los tswj cov khoom tsim tawm uas tshwj xeeb dhau rau lub chaw tsim khoom ntawd.
Yog tias xav txog lub sijhawm poob nqi 15 xyoo, qhov chaw tshiab no yuav luag ob npaug ntawm FRD cov nqi poob nqi tam sim no mus rau $ 3 lab. Qhov no yuav yog qhov tsis zoo yog tias tus nqi rov qab mus rau qib uas tau pom hauv kaum xyoo dhau los.
Qhov thib ob, FRD tau pib ua cov haujlwm tiv thaiv kev pheej hmoo txij li Lub Rau Hli 2020, raws li tau tshaj tawm hauv nws daim ntawv qhia FY21 10-K. Hauv peb txoj kev nkag siab, kev tiv thaiv kev pheej hmoo ua rau muaj kev pheej hmoo nyiaj txiag loj heev rau kev ua haujlwm, ua rau kev txhais cov ntaub ntawv nyiaj txiag nyuaj dua, thiab xav tau kev siv zog tswj hwm.
FRD siv kev suav nyiaj hedge rau nws cov haujlwm hedge, uas tso cai rau nws ncua kev lees paub cov txiaj ntsig thiab kev poob ntawm cov khoom siv derivatives kom txog thaum muaj kev ua haujlwm hedged, yog tias muaj, tshwm sim. Piv txwv li, xav tias FRD muag daim ntawv cog lus them nyiaj ntsuab rau HRC them nyiaj tsis pub dhau rau lub hlis rau $ 100. Hnub uas daim ntawv cog lus them nyiaj, tus nqi tam sim ntawd yog $ 50. Lub tuam txhab tom qab ntawd sau npe $ 50 hauv cov khoom lag luam derivative mark-to-market thiab $ 50 hauv cov txiaj ntsig derivative tsis tau paub hauv lwm cov nyiaj tau los. Qhov kev lag luam tiag tiag ntawm kev hedge tshwm sim rau tib hnub ntawm tus nqi tam sim ntawd ntawm $ 50, thiab qhov nyiaj tau los ntawm OCI tom qab ntawd hloov mus ua cov nyiaj tau los ntawm lub xyoo los ntawm kev ntxiv $ 50 hauv kev muag khoom.
Tsuav yog txhua qhov kev ua haujlwm hedging thaum kawg phim qhov kev ua haujlwm tiag tiag, txhua yam yuav ua haujlwm zoo. Hauv qhov no, txhua qhov txiaj ntsig thiab kev poob ntawm cov khoom lag luam derivatives raug them rov qab los ntawm cov txiaj ntsig thiab kev poob ntawm kev lag luam tiag tiag. Cov nyeem ntawv tuaj yeem xyaum yuav thiab muag hedging thaum tus nqi nce lossis poob.
Teeb meem pib thaum cov tuam txhab ua lag luam ntau dhau uas yuav tsis tshwm sim. Yog tias daim ntawv cog lus derivative poob, nws raug nqa mus rau qhov txiaj ntsig net yam tsis muaj tus neeg sib tw lub cev los tshem nws. Piv txwv li, xav tias lub tuam txhab npaj yuav muag 10 lub kauj thiab yog li ntawd muag 10 daim ntawv cog lus them nyiaj ntsuab. Kev nce 20% ntawm tus nqi qhov chaw ua rau poob 20% ib daim ntawv cog lus (leverage tsis raug txiav txim siab rau qhov yooj yim). Yog tias 10 lub kauj tom ntej raug muag ntawm tib tus nqi qhov chaw, tsis muaj kev poob. Txawm li cas los xij, yog tias lub tuam txhab xaus rau kev muag tsuas yog 5 lub kauj ntawm tus nqi qhov chaw, nws yuav tsum lees paub qhov poob ntawm cov ntawv cog lus seem.
Tu siab kawg li, tsuas yog 18 lub hlis ntawm kev ua haujlwm hedging, FRD tau lees paub qhov kev poob nyiaj ntau dhau ntawm $ 10 lab (xav txog $ 7 lab hauv cov cuab tam se uas tau tsim). Cov no tsis suav nrog cov nyiaj tau los lossis tus nqi ntawm cov khoom muag, tab sis suav nrog lwm cov nyiaj tau los (tsis txhob yuam kev nrog lwm cov nyiaj tau los). Hauv lwm qhov xwm txheej, nws yuav yog qhov yuam kev loj heev los lees paub tshwj xeeb hauv cov ntaub ntawv nyiaj txiag thiab lub tuam txhab cog lus los hloov kho nws txoj cai hedging. Vim tias FRD tau khwv tau nyiaj ntau xyoo no thiab poob me ntsis, FRD tsuas yog hais txog hauv ib nqe lus xwb.
Cov tuam txhab siv kev tiv thaiv kev lag luam kom ua haujlwm tau zoo dua thiab qee zaum tau txiaj ntsig los ntawm kev muag khoom ntawm tus nqi zoo dua thaum cov khoom tsis muaj. Txawm li cas los xij, peb ntseeg tias qhov kev pheej hmoo ntxiv tsis tsim nyog thiab, raws li peb tau pom, nws tuaj yeem ua rau muaj kev poob loj heev. Yog tias siv, kev ua ub no tiv thaiv kev lag luam yuav tsum muaj txoj cai txwv tsis pub ua ub no tiv thaiv kev lag luam ntau tshaj qhov txwv me me ntawm kev muag khoom kwv yees kom txog thaum cov kev muag khoom ntawd paub tseeb.
Txwv tsis pub, kev ua haujlwm hedging yuav raug kev cuam tshuam loj dua thaum cov tuam txhab xav tau kev pab tshaj plaws. Qhov laj thawj yog tias kev suav nyiaj hedge tsis ua haujlwm thaum tus lej ntawm cov hedges ntau dua li qhov kev ua haujlwm tiag tiag, uas tsuas yog tshwm sim thaum kev thov ntawm kev ua lag luam poob qis, uas kuj ua rau cov nqi tam sim ntawd poob qis. Yog li ntawd, lub tuam txhab yuav nyob rau hauv qhov chaw ntawm kev txo cov nyiaj tau los thiab cov txiaj ntsig thaum yuav tsum tau them rau cov kev poob ntxiv hedging.
Thaum kawg, los pab nyiaj rau nws txoj kev tiv thaiv kev lag luam, kev xav tau khoom ntau ntxiv thiab kev tsim kho lub Hoobkas tshiab, FRD tau kos npe rau daim ntawv qiv nyiaj nrog JPMorgan Chase (JPM). Raws li txoj cai no, FRD tuaj yeem qiv txog li $ 70 lab raws li tus nqi ntawm nws cov cuab tam tam sim no thiab EBITDA thiab them SOFR + 1.7% ntawm cov nyiaj tshuav.
Txij li thaum Lub Kaum Ob Hlis 2021, lub tuam txhab muaj cov nyiaj tshuav $ 15 lab ntawm qhov chaw. Lub tuam txhab tsis hais txog tus nqi SOFR uas nws siv, tab sis piv txwv li, tus nqi 12-hli yog 0.5% thaum Lub Kaum Ob Hlis thiab tam sim no yog 1.5%. Tau kawg, qib kev pab nyiaj txiag no tseem me me, vim tias kev hloov pauv 100 lub hauv paus tsuas yog ua rau muaj cov nqi paj laum ntxiv ntawm $ 150,000. Txawm li cas los xij, nyob rau ob peb lub hlis tom ntej, cov nuj nqis yuav tsum tau saib xyuas ze.
Peb twb tau hais txog qee qhov kev pheej hmoo tom qab kev ua haujlwm FRD, tab sis xav muab lawv tso rau hauv ib ntu cais thiab tham ntxiv.
Raws li peb tau hais lawm, FRD muaj kev siv zog ua haujlwm, cov nqi ruaj khov, dhau kaum xyoo dhau los, tab sis qhov ntawd tsis tau txhais hais tias poob loj heev hauv cov lag luam phem tshaj plaws. Nrog rau lub Hoobkas ntxiv uas tam sim no tab tom tsim kho uas tuaj yeem ntxiv $ 1.5 lab ib xyoos hauv kev poob nqi, qhov ntawd yuav hloov pauv. Lub tuam txhab yuav tsum tau txais $ 1.5 lab ib xyoos hauv cov nyiaj tau los rho tawm cov nqi hloov pauv. Qhov kev pheej hmoo no cuam tshuam rau cov nyiaj tau los ntawm kev suav nyiaj, tsis yog cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj ntsuab, vim tias lub Hoobkas yuav raug them tag nrho rau xyoo no.
Peb kuj tau hais tias FRD tsis muaj nuj nqis, uas txhais tau tias tsis muaj kev cuam tshuam nyiaj txiag thaum nce lossis nqis. Tam sim no, lub tuam txhab tau kos npe rau ib qho chaw qiv nyiaj txuas nrog nws cov khoom muaj nqis. Cov kab qiv nyiaj tso cai rau cov tuam txhab qiv nyiaj txog li $ 75 lab ntawm tus nqi paj laum sib npaug rau SOFR + 1.7%. Vim tias tus nqi SOFR txhua xyoo ntawm lub sijhawm no yog 1.25% (xam siv CME yav tom ntej, vim SOFR tseem tsis muaj cov qauv sijhawm), FRD them $ 295,000 hauv paj laum rau txhua $ 10 lab ntxiv qiv. Raws li tus nqi SOFR nce los ntawm 100 lub hauv paus ntsiab lus (1%) ib xyoos, FRD yuav them ntxiv $ 100,000. FRD tam sim no tshuav $ 15 lab, uas txhais tau tias yog tus nqi paj laum txhua xyoo ntawm $ 442,000, uas tsis muaj nyob rau hauv kaum xyoo dhau los.
Yog tias muab ob qho nqi ntawd ntxiv ua ke, thiab nce tus nqi 1% rau xyoo 2022 tas, lub tuam txhab yuav tsum tau txais $ 2 lab ntxiv rau cov nyiaj tau los ntawm kev ua haujlwm piv rau qhov nws tau ua ua ntej muaj kev hloov pauv tsis ntev los no rau COVID. Tau kawg, qhov ntawd yog xav txog tias lub tuam txhab tsis them nws cov nuj nqis lossis qiv nyiaj ntau dua.
Thiab tom qab ntawd peb tau hais txog kev pheej hmoo ntawm kev tiv thaiv kev lag luam, uas nyuaj rau ntsuas tab sis nws yuav raug kev puas tsuaj loj heev thaum cov tuam txhab muaj kev phom sij tshaj plaws. Kev pheej hmoo tshwj xeeb ntawm ib lub tuam txhab nyob ntawm seb muaj pes tsawg daim ntawv cog lus qhib rau txhua lub sijhawm thiab tus nqi hlau hloov pauv li cas. Txawm li cas los xij, qhov kev poob tsis muaj qhov sib piv ntawm $ 10 lab tau lees paub xyoo no yuav tsum ua rau txhua tus tub ua lag luam ntshai heev. Peb xav kom cov tuam txhab teeb tsa cov cai tshwj xeeb rau lawv cov haujlwm tiv thaiv kev lag luam. Qhov no yog qhov kev pheej hmoo loj tshaj plaws uas lub tuam txhab ntsib tam sim no.
Hais txog kev siv nyiaj ntsuab, cov ntaub ntawv peb muaj los ntawm peb lub hlis twg ntawm xyoo 2021 (Lub Kaum Ob Hlis 2021) tsis zoo heev. FRD tsis muaj nyiaj ntsuab ntau, tsuas yog $ 3 lab xwb. Lub tuam txhab yuav tsum tau them $ 27 lab nyiaj ntxiv, feem ntau yog los ntawm nws lub chaw tshiab hauv Texas, thiab muaj $ 15 lab nyiaj tshuav ntawm nws cov kab qiv nyiaj tseem ceeb.
Txawm li cas los xij, FRD kuj tau nce nws cov peev txheej hauv cov khoom muag thiab cov nyiaj tau los thaum lub xyoo vim tias tus nqi hlau nce siab. Txij li 3Q21, lub tuam txhab muaj cov ntaub ntawv $ 83 lab hauv cov khoom muag thiab $ 26 lab hauv cov nyiaj tau los. Thaum lub tuam txhab muag qee cov khoom muag, nws yuav tsum tau txais nyiaj ntsuab. Yog tias qhov kev thov poob qis heev uas cov khoom muag ntawm FRD pib poob qis, lub tuam txhab tuaj yeem qiv ntau dua los ntawm JPMorgan cov kab qiv nyiaj, txog li $ 75 lab. Tau kawg, qhov no yuav raug nqi nyiaj txiag loj heev, ntawm tus nqi tam sim no ntawm $ 2.2 lab ib xyoos. Qhov no yog ib qho ntawm cov ntsiab lus tseem ceeb uas yuav tsum tau soj ntsuam thaum cov txiaj ntsig tshiab tshwm sim thaum lub Plaub Hlis.
Thaum kawg, FRD yog ib qho khoom lag luam uas tsis tshua muaj neeg pauv, nrog rau qhov nruab nrab ntawm 5,000 feem pua ​​​​​​ntawm kev muag khoom txhua hnub. Cov khoom lag luam kuj muaj qhov sib txawv ntawm kev nug / kev twv ntawm 3.5%, uas suav tias yog siab. Qhov ntawd yog ib yam dab tsi uas cov tub ua lag luam yuav tsum nco ntsoov, tab sis tsis yog txhua tus pom nws ua qhov kev pheej hmoo.
Hauv peb qhov kev xav, kaum xyoo dhau los qhia txog qhov chaw tsis zoo rau cov neeg tsim khoom lag luam, tshwj xeeb tshaj yog kev lag luam hlau hauv Asmeskas. Hauv qhov no, FRD lub peev xwm los tsav cov nyiaj tau los nrog cov nyiaj tau los txhua xyoo nruab nrab ntawm $ 2.8 lab yog ib qho cim zoo.
Tau kawg, txawm tias xav txog cov nqi ntawm kaum xyoo dhau los, peb tsis tuaj yeem kwv yees cov nyiaj tau los tib yam rau FRD vim muaj kev hloov pauv tseem ceeb hauv kev nqis peev thiab kev ua haujlwm hedging. Txawm hais tias xav txog kev rov qab mus rau qhov xwm txheej yav dhau los, lub tuam txhab txoj kev pheej hmoo loj dua.