Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) është një kompani e madhe prodhuese e strukturave të çelikut. Kompania operon në një treg që nuk gjeneron fitime të mëdha ose ide rritjeje, dhe shumë do ta gjenin të mërzitshëm. Por ata fitojnë para dhe kanë një biznes të parashikueshëm dhe të qëndrueshëm. Këto janë kompanitë që unë preferoj, dhe mund të jeni të sigurt se disa investitorë nuk i kushtojnë vëmendje këtij cepi të tregut. Kompania pati vështirësi për të shlyer borxhin, tani ata kanë zero borxhe dhe kanë një linjë krediti prej 400 milionë dollarësh të patërhequr plotësisht, duke i bërë ata shumë fleksibël nëse lindin objektiva blerjeje dhe kompania mund të lëvizë shpejt. Edhe pa asnjë blerje për të nxitur rritjen, kompania ka një fluks të madh parash të lira dhe është rritur për shumë vite, një trend që duket se do të vazhdojë në të ardhmen. Tregu nuk duket se e vlerëson kompaninë, dhe rritja e të ardhurave dhe fitimit në vitet e fundit duket më zbuluese.
"Mueller Industries, Inc. prodhon dhe shet produkte bakri, bronzi, alumini dhe plastike në SHBA, Mbretërinë e Bashkuar, Kanada, Kore, Lindjen e Mesme, Kinë dhe Meksikë. Kompania operon në tre segmente: sisteme tubacionesh, metale industriale dhe klimë. Sisteme Tubacionesh Segmenti ofron tuba bakri, pajisje, komplete dhe pajisje tubacionesh, tuba PEX dhe sisteme rrezatuese, si dhe pajisje hidraulike dhe mjete për derdhje me injeksion plastike dhe furnizim me tuba hidraulikë. Ky segment u shet produktet e tij shitësve me shumicë në tregjet e hidraulikës dhe ftohjes, distributorëve të automjeteve për shtëpi dhe argëtim, shitësve me pakicë të materialeve të ndërtimit dhe prodhuesve origjinalë të pajisjeve të ajrit të kondicionuar (OEM). Segmenti i Metaleve Industriale prodhon shufra bronzi, bronzi dhe lidhjesh bakri, bronz për tuba, valvola dhe pajisje; produkte alumini dhe bakri të formuara në të ftohtë; përpunim alumini, çelik, bronzi dhe gize të derdhur me impakte dhe derdhje; farkëtime të bëra prej bronzi dhe alumini; valvola të bëra prej bronzi, alumini dhe çeliku inox; zgjidhje për kontrollin e lëngjeve dhe prodhues të pajisjeve origjinale të sistemeve të gazit të montuara për tregjet industriale, arkitekturore, HVAC, hidraulike dhe ftohje. Segmenti i Klimës furnizon valvola, mbrojtëse dhe bronz për OEM të ndryshëm në tregjet komerciale të HVAC dhe ftohjes. Aksesorë; Komponentë të Tensionit të Lartë dhe aksesorë për tregjet e ajrit të kondicionuar dhe ftohjes; shkëmbyes koaksialë të nxehtësisë dhe tuba të mbështjellë për HVAC, gjeotermikë, ftohje, pompa nxehtësie për pishina, ndërtim anijesh, prodhues akulli, kaldaja komerciale dhe tregje të rikuperimit të nxehtësisë; sisteme fleksibël të izoluara HVAC; kolektorë të salduar, kolektorë dhe montime shpërndarësish. Kompania u themelua në vitin 1917 dhe ka selinë qendrore në Collierville, Tennessee.
Në vitin 2021, Mueller Industries do të raportojë 3.8 miliardë dollarë të ardhura vjetore, 468.5 milionë dollarë të ardhura neto dhe 8.25 dollarë fitime të holluara për aksion. Kompania raportoi gjithashtu fitime për tremujorin e parë dhe të dytë të vitit 2022. Për gjysmën e parë të vitit 2022, kompania raportoi të ardhura prej 2.16 miliardë dollarësh, të ardhura neto prej 364 milionë dollarësh dhe fitime të holluara për aksion prej 6.43 dollarësh. Kompania paguan një dividend aktual prej 1.00 dollarësh për aksion, ose një rendiment prej 1.48% mbi çmimin aktual të aksionit.
Perspektivat për zhvillim të mëtejshëm të kompanisë janë të mira. Ndërtimi i shtëpive të reja dhe zhvillimi komercial janë faktorë të rëndësishëm që ndikojnë dhe ndihmojnë në përcaktimin e shitjeve të një kompanie, pasi këto zona përbëjnë pjesën më të madhe të kërkesës për produktet e kompanisë. Sipas Byrosë së Regjistrimit të Popullsisë në SHBA, numri aktual i shtëpive të reja në SHBA do të jetë 1.6 milion në vitin 2021, nga 1.38 milion në vitin 2020. Përveç kësaj, ndërtesat private jo-rezidenciale u vlerësuan në 467.9 miliardë në vitin 2021, 479 miliardë në vitin 2020 dhe 500.1 miliardë në vitin 2019. Kërkesa në këto zona pritet të mbetet e fortë dhe kompanitë besojnë se performanca e tyre e biznesit dhe financiare do të përfitojnë nga këta faktorë dhe do të mbeten të qëndrueshme. Parashikohet që në vitin 2022 dhe 2023 vëllimi i ndërtimeve jo-rezidenciale do të rritet me 5.4% dhe 6.1%, përkatësisht. Kjo perspektivë e kërkesës do të ndihmojë Mueller Industries, Inc. të ruajë nivele të larta rritjeje dhe operacionesh.
Faktorët potencialë të rrezikut që mund të ndikojnë në biznes janë kushtet ekonomike të lidhura me zhvillimin e banesave dhe komerciale. Tregjet e ndërtimit aktualisht duken të qëndrueshme dhe kanë ecur mirë gjatë viteve të fundit, por përkeqësimi në këto tregje në të ardhmen mund të ketë një ndikim të rëndësishëm në biznesin e kompanisë.
Kapitalizimi aktual i tregut të Mueller Industries Inc. është 3.8 miliardë dollarë dhe ka një raport çmim-fitim (P/E) prej 5.80. Ky raport çmim-fitim është në fakt shumë më i ulët se shumica e konkurrentëve të Mueller. Kompanitë e tjera të çelikut aktualisht tregtohen me raporte P/E prej rreth 20. Në bazë të raportit çmim-fitim, kompania duket e lirë krahasuar me konkurrentët e saj. Bazuar në gjendjen aktuale të operacioneve, kompania duket e nënvlerësuar. Duke pasur parasysh rritjen e të ardhurave dhe të ardhurave neto të kompanisë, kjo duket si një aksion shumë tërheqës me një vlerë të panjohur.
Kompania ka qenë duke i shlyer borxhet në mënyrë agresive gjatë viteve të fundit dhe tani është pa borxhe. Kjo është shumë pozitive për kompaninë, sepse tani nuk e kufizon fitimin neto të kompanisë dhe e bën atë shumë fleksibël. Kompania e mbylli tremujorin e dytë me 202 milionë dollarë në para të gatshme dhe ata kanë një strukturë kredie rrotulluese të papërdorur prej 400 milionë dollarësh në dispozicion për t'u tërhequr nëse kërkohen operacione ose lindin mundësi blerjeje strategjike.
Mueller Industries duket si një kompani e shkëlqyer dhe aksione të shkëlqyera. Kompania historikisht ka qenë e qëndrueshme dhe ka përjetuar një rritje shpërthyese të kërkesës në vitin 2021, e cila do të vazhdojë edhe në vitin 2022. Portofoli i porosive është i madh, kompania po ecën mirë. Kompania po tregtohet me një raport të ulët çmim-fitim, duket shumë e nënvlerësuar krahasuar me konkurrentët e saj dhe në përgjithësi. Nëse kompania do të kishte një raport më normal P/E prej 10-15, atëherë aksioni do të dyfishohej nga nivelet aktuale. Kompania duket e gatshme për rritje të mëtejshme, gjë që e bën nënvlerësimin aktual edhe më tërheqës, edhe nëse biznesi i tyre nuk rritet në mënyrë marramendëse, nëse mbetet i qëndrueshëm, kompania është përgatitur për gjithçka që tregu ka për t'u ofruar atyre menjëherë.
Deklaratë: Unë/ne nuk mbajmë aksione, opsione ose derivate të ngjashme në asnjë nga kompanitë e listuara më sipër, por mund të hyjmë në një pozicion të gjatë fitimprurës duke blerë aksione ose duke blerë thirrje ose derivate të ngjashme në MLI brenda 72 orëve të ardhshme. E shkrova vetë këtë artikull dhe shpreh mendimin tim. Nuk kam marrë asnjë kompensim (përveç Seeking Alpha). Nuk kam asnjë marrëdhënie biznesi me asnjë nga kompanitë e listuara në këtë artikull.