मुलर इन्डस्ट्रिज इंक (NYSE: MLI) एउटा ठूलो स्टील स्ट्रक्चर निर्माण कम्पनी हो। यो कम्पनी यस्तो बजारमा सञ्चालन हुन्छ जहाँ ठूलो नाफा वा वृद्धि विचारहरू उत्पन्न हुँदैनन्, र धेरैलाई यो बोरिंग लाग्नेछ। तर तिनीहरूले पैसा कमाउँछन् र अनुमानित र स्थिर व्यवसाय गर्छन्। यी मलाई मनपर्ने कम्पनीहरू हुन्, र तपाईं निश्चित हुन सक्नुहुन्छ कि केही लगानीकर्ताहरूले बजारको यो कुनालाई ध्यान दिँदैनन्। कम्पनीले ऋण तिर्न संघर्ष गर्यो, तिनीहरूसँग अब शून्य ऋण छ र $४०० मिलियन पूर्ण रूपमा अड्रन गरिएको क्रेडिट लाइन छ, जसले अधिग्रहण लक्ष्यहरू उत्पन्न भएमा र कम्पनीले छिटो अगाडि बढ्न सक्छ भने तिनीहरूलाई धेरै लचिलो बनाउँछ। वृद्धि सुरु गर्न कुनै पनि अधिग्रहण बिना पनि, कम्पनीसँग विशाल नि:शुल्क नगद प्रवाह छ र धेरै वर्षदेखि बढिरहेको छ, यो प्रवृत्ति भविष्यमा जारी रहने देखिन्छ। बजारले कम्पनीको कदर गरेको देखिँदैन, र हालका वर्षहरूमा राजस्व र नाफामा भएको वृद्धि अझ खुलासा भएको देखिन्छ।
"मुलर इन्डस्ट्रिज, इंकले अमेरिका, बेलायत, क्यानडा, कोरिया, मध्य पूर्व, चीन र मेक्सिकोमा तामा, पीतल, एल्युमिनियम र प्लास्टिक उत्पादनहरू उत्पादन र बिक्री गर्दछ। कम्पनीले तीन खण्डहरूमा काम गर्दछ: पाइपिङ प्रणाली, औद्योगिक धातु र जलवायु। पाइपिङ प्रणालीहरू यस खण्डले तामा पाइप, फिटिंग, पाइपिङ किट र फिटिंग, PEX पाइप र रेडियन्ट प्रणालीहरू, साथै प्लम्बिङ सम्बन्धित फिटिंग र प्लास्टिक इन्जेक्शन मोल्डिङ उपकरणहरू र प्लम्बिङ पाइप आपूर्ति प्रदान गर्दछ। यस खण्डले बजारमा थोक बिक्रेताहरूलाई प्लम्बिङ र रेफ्रिजरेसन, घर र फुर्सदको सवारी साधन वितरकहरू, निर्माण सामग्री खुद्रा विक्रेताहरू र मूल वातानुकूलित उपकरण निर्माताहरू (OEMs) लाई आफ्ना उत्पादनहरू बेच्छ। औद्योगिक धातु खण्डले पीतल, कांस्य र तामा मिश्र धातु रडहरू, पाइप, भल्भ र फिटिंगका लागि पीतल उत्पादन गर्दछ; चिसो-निर्मित एल्युमिनियम र तामा उत्पादनहरू; एल्युमिनियम प्रशोधन i, स्टील, पीतल र कास्ट आइरन प्रभाव र कास्टिङहरू; पीतल र एल्युमिनियमबाट बनेका फोर्जिङहरू; पीतल, एल्युमिनियम र स्टेनलेस स्टीलबाट बनेका भल्भहरू; औद्योगिक, वास्तुकला, HVAC, प्लम्बिङ र रेफ्रिजरेसन बजारहरूको लागि भेला भएका ग्यास प्रणालीहरूको तरल पदार्थ नियन्त्रण समाधान र मूल उपकरण निर्माताहरू। जलवायु खण्डले व्यावसायिक HVAC र रेफ्रिजरेसन बजारहरूमा विभिन्न OEM हरूलाई भल्भ, गार्ड र पीतल आपूर्ति गर्दछ। सामानहरू; वातानुकूलित र रेफ्रिजरेसन बजारका लागि उच्च भोल्टेज कम्पोनेन्ट र सामानहरू; HVAC, भू-तापीय, रेफ्रिजरेसन, स्विमिंग पूल ताप पम्पहरू, जहाज निर्माण, बरफ निर्माताहरू, व्यावसायिक बॉयलरहरू र ताप रिकभरी बजारहरूका लागि समाक्षीय ताप एक्सचेन्जरहरू र कोइल्ड ट्यूबहरू; इन्सुलेटेड लचिलो HVAC प्रणालीहरू; ब्रेज्ड मेनिफोल्डहरू, मेनिफोल्डहरू र वितरक एसेम्बलीहरू। कम्पनी १९१७ मा स्थापित भएको थियो र यसको मुख्यालय टेनेसीको कोलियरभिलमा छ।"
२०२१ मा, मुलर इन्डस्ट्रिजले वार्षिक राजस्वमा $३.८ बिलियन, खुद आम्दानीमा $४६८.५ मिलियन, र प्रति शेयर पातलो आम्दानीमा $८.२५ रिपोर्ट गर्नेछ। कम्पनीले २०२२ को पहिलो र दोस्रो त्रैमासिकको लागि पनि आम्दानी रिपोर्ट गरेको छ। २०२२ को पहिलो आधाको लागि, कम्पनीले $२.१६ बिलियन राजस्व, $३६४ मिलियन खुद आम्दानी र $६.४३ प्रति शेयर पातलो आम्दानी रिपोर्ट गरेको छ। कम्पनीले प्रति शेयर $१.०० को हालको लाभांश, वा हालको शेयर मूल्यमा १.४८% उपज तिर्छ।
कम्पनीको थप विकासको सम्भावना राम्रो छ। नयाँ घर निर्माण र व्यावसायिक विकास कम्पनीको बिक्रीलाई प्रभाव पार्ने र निर्धारण गर्न मद्दत गर्ने महत्त्वपूर्ण कारकहरू हुन्, किनकि यी क्षेत्रहरूले कम्पनीका उत्पादनहरूको मागको अधिकांश हिस्सा ओगटेका छन्। अमेरिकी जनगणना ब्यूरोका अनुसार, अमेरिकामा नयाँ घरहरूको वास्तविक संख्या २०२१ मा १.६ मिलियन हुनेछ, जुन २०२० मा १.३८ मिलियन थियो। यसका साथै, निजी गैर-आवासीय भवनहरूको मूल्य २०२१ मा ४६७.९ बिलियन, २०२० मा ४७९ बिलियन र २०१९ मा ५००.१ बिलियन रहेको थियो। यी क्षेत्रहरूमा माग बलियो रहने अपेक्षा गरिएको छ र कम्पनीहरूले विश्वास गर्छन् कि उनीहरूको व्यवसाय र वित्तीय प्रदर्शन यी कारकहरूबाट लाभान्वित हुनेछ र स्थिर रहनेछ। यो अनुमान गरिएको छ कि २०२२ र २०२३ मा गैर-आवासीय निर्माणको मात्रा क्रमशः ५.४% र ६.१% ले बढ्नेछ। यो माग दृष्टिकोणले मुलर इन्डस्ट्रीज, इंकलाई उच्च स्तरको वृद्धि र सञ्चालन कायम राख्न मद्दत गर्नेछ।
व्यवसायलाई असर गर्न सक्ने सम्भावित जोखिम कारकहरू आवासीय र व्यावसायिक विकाससँग सम्बन्धित आर्थिक अवस्था हुन्। निर्माण बजारहरू हाल स्थिर देखिन्छन् र विगत केही वर्षदेखि राम्रो गरिरहेका छन्, तर भविष्यमा यी बजारहरूमा गिरावटले कम्पनीको व्यवसायमा महत्त्वपूर्ण प्रभाव पार्न सक्छ।
मुलर इन्डस्ट्रिज इंकको हालको बजार पूँजीकरण $३.८ बिलियन छ र यसको मूल्य-कमाई अनुपात (P/E) ५.८० छ। यो मूल्य-कमाई अनुपात वास्तवमा मुलरका धेरैजसो प्रतिस्पर्धीहरू भन्दा धेरै कम छ। अन्य स्टील कम्पनीहरू हाल लगभग २० को मूल्य-कमाई अनुपातमा व्यापार गर्छन्। मूल्य-कमाईको आधारमा, कम्पनी आफ्ना समकक्षीहरूको तुलनामा सस्तो देखिन्छ। हालको सञ्चालन अवस्थाको आधारमा, कम्पनी अवमूल्यन गरिएको देखिन्छ। कम्पनीको राजस्व र खुद आम्दानीमा भएको वृद्धिलाई विचार गर्दा, यो अपरिचित मूल्य भएको धेरै आकर्षक स्टक जस्तो देखिन्छ।
कम्पनीले विगत केही वर्षदेखि आक्रामक रूपमा ऋण तिर्दै आएको छ र कम्पनी अब ऋणमुक्त भएको छ। यो कम्पनीको लागि धेरै सकारात्मक छ, किनकि अब यसले कम्पनीको खुद नाफालाई सीमित गर्दैन र उनीहरूलाई धेरै लचिलो बनाउँछ। कम्पनीले दोस्रो त्रैमासिकको अन्त्यमा $२०२ मिलियन नगद प्राप्त गर्यो र उनीहरूसँग $४०० मिलियन प्रयोग नगरिएको घुम्ने क्रेडिट सुविधा छ जुन सञ्चालन आवश्यक परेमा वा रणनीतिक अधिग्रहण अवसरहरू उत्पन्न भएमा प्राप्त गर्न सकिन्छ।
मुलर इन्डस्ट्रिज एक उत्कृष्ट कम्पनी र उत्कृष्ट स्टक जस्तो देखिन्छ। कम्पनी ऐतिहासिक रूपमा स्थिर रहेको छ र २०२१ मा विस्फोटक माग वृद्धि अनुभव गरेको छ जुन २०२२ सम्म जारी रहनेछ। अर्डरहरूको पोर्टफोलियो ठूलो छ, कम्पनीले राम्रो गरिरहेको छ। कम्पनी कम मूल्य-कमाई अनुपातमा व्यापार गरिरहेको छ, आफ्ना प्रतिस्पर्धीहरूको तुलनामा र सामान्यतया धेरै कम मूल्याङ्कन गरिएको देखिन्छ। यदि कम्पनीको सामान्य P/E अनुपात १०-१५ थियो भने, स्टक हालको स्तर भन्दा दोब्बर भन्दा बढी हुने थियो। कम्पनी थप वृद्धिको लागि तयार देखिन्छ, जसले हालको अवमूल्यनलाई अझ आकर्षक बनाउँछ, यदि तिनीहरूको व्यवसाय आश्चर्यजनक रूपमा बढ्दैन भने पनि, यदि यो स्थिर रह्यो भने, कम्पनीले बजारले तिनीहरूलाई शेल्फबाट प्रस्ताव गर्ने सबै कुराको लागि तयारी गरेको छ।
खुलासा: म/हामीले माथि सूचीबद्ध कुनै पनि कम्पनीमा स्टक, विकल्प वा समान डेरिभेटिभहरू राख्दैनौं, तर हामी अर्को ७२ घण्टा भित्र MLI मा स्टकहरू खरिद गरेर वा कलहरू वा समान डेरिभेटिभहरू खरिद गरेर लाभदायक लामो स्थितिमा प्रवेश गर्न सक्छौं। मैले यो लेख आफैं लेखेको छु र यसले मेरो आफ्नै विचार व्यक्त गर्दछ। मैले कुनै क्षतिपूर्ति प्राप्त गरेको छैन (Seeking Alpha बाहेक)। यस लेखमा सूचीबद्ध कुनै पनि कम्पनीहरूसँग मेरो कुनै व्यावसायिक सम्बन्ध छैन।