মুলার ইন্ডাস্ট্রিজ ইনকর্পোরেটেড (NYSE: MLI) একটি বৃহৎ ইস্পাত কাঠামো উৎপাদনকারী কোম্পানি। কোম্পানিটি এমন একটি বাজারে কাজ করে যা বিশাল মুনাফা বা প্রবৃদ্ধির সুযোগ তৈরি করে না, এবং অনেকের কাছে এটি একঘেয়ে মনে হতে পারে। কিন্তু তারা অর্থ উপার্জন করে এবং তাদের একটি অনুমানযোগ্য ও স্থিতিশীল ব্যবসা রয়েছে। আমি এই ধরনের কোম্পানিই পছন্দ করি, এবং আপনি নিশ্চিত থাকতে পারেন যে কিছু বিনিয়োগকারী বাজারের এই অংশের দিকে মনোযোগ দেন না। কোম্পানিটি ঋণ পরিশোধ করতে হিমশিম খাচ্ছিল, কিন্তু এখন তাদের কোনো ঋণ নেই এবং তাদের কাছে ৪০০ মিলিয়ন ডলারের একটি সম্পূর্ণ অব্যবহৃত ক্রেডিট লাইন রয়েছে, যা তাদেরকে খুব নমনীয় করে তোলে যদি কোনো অধিগ্রহণের লক্ষ্যবস্তু সামনে আসে এবং কোম্পানিটি দ্রুত পদক্ষেপ নিতে পারে। প্রবৃদ্ধিকে গতিশীল করার জন্য কোনো অধিগ্রহণ ছাড়াই, কোম্পানিটির বিশাল পরিমাণ ফ্রি ক্যাশ ফ্লো রয়েছে এবং এটি বহু বছর ধরে বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা ভবিষ্যতেও অব্যাহত থাকবে বলে মনে হচ্ছে। বাজার কোম্পানিটিকে সেভাবে মূল্যায়ন করছে বলে মনে হয় না, এবং সাম্প্রতিক বছরগুলোতে রাজস্ব ও মুনাফার বৃদ্ধিই এর আসল চিত্র তুলে ধরে।
মুলার ইন্ডাস্ট্রিজ, ইনকর্পোরেটেড মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, যুক্তরাজ্য, কানাডা, কোরিয়া, মধ্যপ্রাচ্য, চীন এবং মেক্সিকোতে তামা, পিতল, অ্যালুমিনিয়াম এবং প্লাস্টিকের পণ্য উৎপাদন ও বিক্রয় করে। কোম্পানিটি তিনটি বিভাগে কাজ করে: পাইপিং সিস্টেম, শিল্প ধাতু এবং জলবায়ু। পাইপিং সিস্টেম বিভাগটি তামার পাইপ, ফিটিংস, পাইপিং কিট ও ফিটিংস, PEX পাইপ এবং রেডিয়েন্ট সিস্টেম, সেইসাথে প্লাম্বিং সম্পর্কিত ফিটিংস এবং প্লাস্টিক ইনজেকশন মোল্ডিং টুলস ও প্লাম্বিং পাইপ সরবরাহ করে। এই বিভাগটি প্লাম্বিং এবং রেফ্রিজারেশন বাজারের পাইকার, বাড়ি ও অবসর যানের পরিবেশক, নির্মাণ সামগ্রীর খুচরা বিক্রেতা এবং মূল এয়ার কন্ডিশনিং সরঞ্জাম প্রস্তুতকারকদের (OEMs) কাছে তাদের পণ্য বিক্রি করে। শিল্প ধাতু বিভাগটি পিতল, ব্রোঞ্জ এবং তামার সংকর রড, পাইপ, ভালভ এবং ফিটিংসের জন্য পিতল; কোল্ড-ফর্মড অ্যালুমিনিয়াম এবং তামার পণ্য; অ্যালুমিনিয়াম প্রক্রিয়াকরণ, ইস্পাত, পিতল এবং ঢালাই লোহার ইমপ্যাক্ট ও কাস্টিং; পিতল এবং অ্যালুমিনিয়ামের তৈরি ফোরজিংস; পিতল, অ্যালুমিনিয়াম এবং স্টেইনলেস স্টিলের তৈরি ভালভ; ফ্লুইড কন্ট্রোল সলিউশন এবং শিল্প, স্থাপত্য, HVAC, প্লাম্বিং এবং রেফ্রিজারেশন বাজারের জন্য একত্রিত গ্যাস সিস্টেমের মূল সরঞ্জাম প্রস্তুতকারক উৎপাদন করে। জলবায়ু বিভাগ বাণিজ্যিক HVAC এবং রেফ্রিজারেশন বাজারের বিভিন্ন OEM-কে ভালভ, গার্ড এবং পিতল সরবরাহ করে। আনুষঙ্গিক সামগ্রী; এয়ার কন্ডিশনিং এবং রেফ্রিজারেশন বাজারের জন্য উচ্চ ভোল্টেজের উপাদান এবং আনুষঙ্গিক সামগ্রী; HVAC, ভূ-তাপীয়, রেফ্রিজারেশন, সুইমিং পুল হিট পাম্প, জাহাজ নির্মাণ, আইস মেকার, বাণিজ্যিক বয়লার এবং হিট রিকভারি বাজারের জন্য কোঅ্যাক্সিয়াল হিট এক্সচেঞ্জার এবং কয়েলড টিউব; ইনসুলেটেড ফ্লেক্সিবল HVAC সিস্টেম; ব্রেজড ম্যানিফোল্ড, ম্যানিফোল্ড এবং ডিস্ট্রিবিউটর অ্যাসেম্বলি। কোম্পানিটি ১৯১৭ সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল এবং এর সদর দপ্তর টেনেসির কলিয়ারভিলে অবস্থিত।
২০২১ সালে, মুয়েলার ইন্ডাস্ট্রিজ ৩.৮ বিলিয়ন ডলার বার্ষিক রাজস্ব, ৪৬৮.৫ মিলিয়ন ডলার নিট আয় এবং শেয়ার প্রতি ৮.২৫ ডলার ডাইলুটেড আর্নিংস রিপোর্ট করবে। কোম্পানিটি ২০২২ সালের প্রথম এবং দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের আয়ও রিপোর্ট করেছে। ২০২২ সালের প্রথমার্ধে, কোম্পানিটি ২.১৬ বিলিয়ন ডলার রাজস্ব, ৩৬৪ মিলিয়ন ডলার নিট আয় এবং শেয়ার প্রতি ৬.৪৩ ডলার ডাইলুটেড আর্নিংস রিপোর্ট করেছে। কোম্পানিটি শেয়ার প্রতি ১.০০ ডলার বর্তমান লভ্যাংশ প্রদান করে, যা বর্তমান শেয়ার মূল্যের উপর ১.৪৮% ইল্ড।
কোম্পানির আরও উন্নয়নের সম্ভাবনা ভালো। নতুন বাড়ি নির্মাণ এবং বাণিজ্যিক উন্নয়ন একটি কোম্পানির বিক্রয় নির্ধারণে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে, কারণ কোম্পানির পণ্যের চাহিদার সিংহভাগই এই ক্ষেত্রগুলো থেকে আসে। ইউএস সেন্সাস ব্যুরোর মতে, ২০২১ সালে যুক্তরাষ্ট্রে নতুন বাড়ির প্রকৃত সংখ্যা হবে ১.৬ মিলিয়ন, যা ২০২০ সালের ১.৩৮ মিলিয়ন থেকে বেশি। এছাড়াও, ব্যক্তিগত অনাবাসিক ভবনগুলোর মূল্য ২০২১ সালে ছিল ৪৬৭.৯ বিলিয়ন, ২০২০ সালে ৪৭৯ বিলিয়ন এবং ২০১৯ সালে ৫০০.১ বিলিয়ন। এই ক্ষেত্রগুলোতে চাহিদা শক্তিশালী থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং কোম্পানিগুলো বিশ্বাস করে যে এই বিষয়গুলো তাদের ব্যবসায়িক ও আর্থিক কর্মক্ষমতাকে উপকৃত করবে এবং স্থিতিশীল রাখবে। পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০২২ এবং ২০২৩ সালে অনাবাসিক নির্মাণের পরিমাণ যথাক্রমে ৫.৪% এবং ৬.১% বৃদ্ধি পাবে। চাহিদার এই পূর্বাভাস মুয়েলার ইন্ডাস্ট্রিজ, ইনকর্পোরেটেডকে উচ্চ স্তরের প্রবৃদ্ধি এবং কার্যক্রম বজায় রাখতে সাহায্য করবে।
আবাসিক ও বাণিজ্যিক উন্নয়নের সাথে সম্পর্কিত অর্থনৈতিক পরিস্থিতি হলো এমন কিছু সম্ভাব্য ঝুঁকির কারণ যা ব্যবসাকে প্রভাবিত করতে পারে। নির্মাণ বাজারগুলো বর্তমানে স্থিতিশীল বলে মনে হচ্ছে এবং বিগত কয়েক বছর ধরে ভালো চলছে, কিন্তু ভবিষ্যতে এই বাজারগুলোর অবনতি কোম্পানির ব্যবসার উপর একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে।
মুলার ইন্ডাস্ট্রিজ ইনকর্পোরেটেডের বর্তমান বাজার মূলধন হলো ৩.৮ বিলিয়ন ডলার এবং এর মূল্য-আয় অনুপাত (P/E) হলো ৫.৮০। এই মূল্য-আয় অনুপাতটি প্রকৃতপক্ষে মুলারের বেশিরভাগ প্রতিযোগীর তুলনায় অনেক কম। অন্যান্য ইস্পাত কোম্পানিগুলো বর্তমানে প্রায় ২০-এর কাছাকাছি P/E অনুপাতে লেনদেন করছে। মূল্য-আয় অনুপাতের ভিত্তিতে, কোম্পানিটিকে তার সমকক্ষদের তুলনায় সস্তা বলে মনে হয়। কার্যক্রমের বর্তমান অবস্থার উপর ভিত্তি করে, কোম্পানিটিকে অবমূল্যায়িত বলে মনে হচ্ছে। কোম্পানির রাজস্ব এবং নিট আয়ের বৃদ্ধি বিবেচনা করলে, এটিকে একটি অনাবিষ্কৃত মূল্যসহ অত্যন্ত আকর্ষণীয় স্টক বলে মনে হয়।
কোম্পানিটি বিগত কয়েক বছর ধরে আগ্রাসীভাবে ঋণ পরিশোধ করে আসছে এবং বর্তমানে এটি ঋণমুক্ত। এটি কোম্পানির জন্য অত্যন্ত ইতিবাচক, কারণ এখন এটি কোম্পানির নীট মুনাফাকে সীমিত করে না এবং তাদেরকে অনেক বেশি নমনীয় করে তোলে। কোম্পানিটি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক শেষ করেছে ২০২ মিলিয়ন ডলার নগদ অর্থ নিয়ে এবং তাদের কাছে ৪০০ মিলিয়ন ডলারের একটি অব্যবহৃত রিভলভিং ক্রেডিট সুবিধা রয়েছে, যা কার্যক্রমের প্রয়োজনে বা কৌশলগত অধিগ্রহণের সুযোগ তৈরি হলে ব্যবহার করা যাবে।
মুলার ইন্ডাস্ট্রিজকে একটি চমৎকার কোম্পানি এবং দারুণ স্টক বলে মনে হচ্ছে। কোম্পানিটি ঐতিহাসিকভাবে স্থিতিশীল এবং ২০২১ সালে চাহিদার ব্যাপক বৃদ্ধি প্রত্যক্ষ করেছে, যা ২০২২ সালেও অব্যাহত থাকবে। অর্ডারের পরিমাণ বিশাল এবং কোম্পানিটি ভালো করছে। কোম্পানিটি কম প্রাইস-টু-আর্নিংস রেশিওতে ট্রেড করছে, যা এর প্রতিযোগীদের এবং সাধারণভাবে অনেক বেশি অবমূল্যায়িত বলে মনে হচ্ছে। যদি কোম্পানিটির পি/ই রেশিও ১০-১৫ এর মতো স্বাভাবিক হতো, তাহলে স্টকটির দাম বর্তমান স্তর থেকে দ্বিগুণেরও বেশি হয়ে যেত। কোম্পানিটি আরও প্রবৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত বলে মনে হচ্ছে, যা এর বর্তমান অবমূল্যায়নকে আরও বেশি আকর্ষণীয় করে তুলেছে। এমনকি যদি তাদের ব্যবসা অভাবনীয়ভাবে না-ও বাড়ে, যদি তা স্থিতিশীল থাকে, তবে বাজার থেকে আসা যেকোনো পরিস্থিতির জন্য কোম্পানিটি আগে থেকেই প্রস্তুত।
ঘোষণা: আমি/আমরা উপরে তালিকাভুক্ত কোনো কোম্পানির স্টক, অপশন বা অনুরূপ ডেরিভেটিভ ধারণ করি না, কিন্তু আমরা আগামী ৭২ ঘন্টার মধ্যে MLI-তে স্টক অথবা কল বা অনুরূপ ডেরিভেটিভ কিনে একটি লাভজনক লং পজিশন নিতে পারি। এই নিবন্ধটি আমি নিজে লিখেছি এবং এটি আমার নিজস্ব মতামত প্রকাশ করে। আমি (সিকিং আলফা ছাড়া) অন্য কোনো পারিশ্রমিক পাইনি। এই নিবন্ধে তালিকাভুক্ত কোনো কোম্পানির সাথে আমার কোনো ব্যবসায়িক সম্পর্ক নেই।