Ang Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) ay isang malaking kumpanya sa paggawa ng istrukturang bakal. Ang kumpanya ay nagpapatakbo sa isang merkado na hindi nakakabuo ng malalaking kita o mga ideya sa paglago, at marami ang makakahanap nito na nakakabagot. Ngunit kumikita sila at mayroong isang mahuhulaan at matatag na negosyo. Ito ang mga kumpanyang mas gusto ko, at makakasiguro kang ang ilang mga mamumuhunan ay hindi nagbibigay-pansin sa sulok na ito ng merkado. Nahirapan ang kumpanya na bayaran ang utang, wala na silang utang ngayon at mayroon silang $400 milyong ganap na hindi pa nahuhulog na linya ng kredito, na ginagawa silang napaka-flexible kung may mga target na acquisition at mabilis na makakagalaw ang kumpanya. Kahit na walang anumang acquisition upang simulan ang paglago, ang kumpanya ay may malaking free cash flow at lumalago sa loob ng maraming taon, isang trend na mukhang magpapatuloy sa hinaharap. Tila hindi pinahahalagahan ng merkado ang kumpanya, at ang paglago ng kita at tubo sa mga nakaraang taon ay tila mas nagpapakita ng kaliwanagan.
“Ang Mueller Industries, Inc. ay gumagawa at nagbebenta ng mga produktong tanso, tanso, aluminyo at plastik sa US, UK, Canada, Korea, Gitnang Silangan, Tsina at Mexico. Ang kumpanya ay nagpapatakbo sa tatlong segment: mga sistema ng tubo, mga metal na pang-industriya at klima. Mga Sistema ng Pipa Nag-aalok ang segment na ito ng mga tubo na tanso, mga fitting, mga kit at fitting ng tubo, mga tubo ng PEX at mga radiant system, pati na rin ang mga fitting na may kaugnayan sa pagtutubero at mga kagamitan sa paghuhulma ng plastic injection at supply ng mga tubo ng pagtutubero. Ibinebenta ng segment na ito ang mga produkto nito sa mga wholesaler sa mga pamilihan ng pagtutubero at refrigeration, mga distributor ng sasakyan para sa bahay at paglilibang, mga nagtitingi ng mga materyales sa pagtatayo at mga tagagawa ng orihinal na kagamitan sa air conditioning (OEM). Ang segment ng Industrial Metals ay gumagawa ng mga baras na tanso, tanso at tansong haluang metal, tanso para sa mga tubo, balbula at fitting; mga produktong cold-formed na aluminyo at tanso; mga aluminyo na pinoproseso, bakal, tanso at cast iron impact at castings; mga forging na gawa sa tanso at aluminyo; mga balbula na gawa sa tanso, aluminyo at hindi kinakalawang na asero; mga solusyon sa pagkontrol ng likido at mga tagagawa ng orihinal na kagamitan ng mga sistema ng gas na binuo para sa mga merkado ng industriyal, arkitektura, HVAC, pagtutubero at refrigeration. Ang segment ng Klima ay nagsusuplay ng mga balbula, guwardiya at tanso sa iba't ibang OEM sa mga komersyal na merkado ng HVAC at refrigeration. Mga Accessory; Mga Bahaging Mataas na Boltahe at mga aksesorya para sa mga merkado ng air conditioning at refrigeration; mga coaxial heat exchanger at coiled tubes para sa HVAC, geothermal, refrigeration, swimming pool heat pumps, paggawa ng barko, mga gumagawa ng yelo, mga komersyal na boiler at mga merkado ng heat recovery; mga insulated flexible HVAC system; mga brazed manifold, manifold at distributor assembly. Ang kumpanya ay itinatag noong 1917 at ang punong tanggapan ay nasa Collierville, Tennessee.”
Sa 2021, ang Mueller Industries ay mag-uulat ng $3.8 bilyon sa taunang kita, $468.5 milyon sa netong kita, at $8.25 sa diluted earnings per share. Nag-ulat din ang kumpanya ng mga kita para sa una at ikalawang quarter ng 2022. Para sa unang kalahati ng 2022, ang kumpanya ay nag-ulat ng kita na $2.16 bilyon, netong kita na $364 milyon at diluted earnings per share na $6.43. Ang kumpanya ay nagbabayad ng kasalukuyang dibidendo na $1.00 bawat share, o 1.48% na ani sa kasalukuyang presyo ng share.
Maganda ang mga prospect para sa karagdagang pag-unlad ng kumpanya. Ang pagtatayo ng mga bagong bahay at pagpapaunlad ng komersyal ay mahahalagang salik na nakakaimpluwensya at nakakatulong upang matukoy ang mga benta ng isang kumpanya, dahil ang mga lugar na ito ang bumubuo sa karamihan ng demand para sa mga produkto ng kumpanya. Ayon sa US Census Bureau, ang aktwal na bilang ng mga bagong bahay sa US ay aabot sa 1.6 milyon sa 2021, mula sa 1.38 milyon noong 2020. Bukod pa rito, ang mga pribadong gusaling hindi tirahan ay nagkakahalaga ng 467.9 bilyon noong 2021, 479 bilyon noong 2020 at 500.1 bilyon noong 2019. Inaasahang mananatiling malakas ang demand sa mga lugar na ito at naniniwala ang mga kumpanya na ang kanilang negosyo at pinansyal na pagganap ay makikinabang mula sa mga salik na ito at mananatiling matatag. . Hinuhulaan na sa 2022 at 2023 ang dami ng konstruksyong hindi tirahan ay lalago ng 5.4% at 6.1%, ayon sa pagkakabanggit. Ang pananaw na ito sa demand ay makakatulong sa Mueller Industries, Inc. na mapanatili ang mataas na antas ng paglago at operasyon.
Ang mga potensyal na salik ng panganib na maaaring makaapekto sa negosyo ay ang mga kondisyong pang-ekonomiya na nauugnay sa pagpapaunlad ng residensyal at komersyal. Ang mga merkado ng konstruksyon ay kasalukuyang mukhang matatag at maayos ang takbo sa mga nakaraang taon, ngunit ang paglala sa mga pamilihang ito sa hinaharap ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa negosyo ng kumpanya.
Ang kasalukuyang market capitalization ng Mueller Industries Inc. ay $3.8 bilyon at may price-to-earnings ratio (P/E) na 5.80. Ang price-to-earnings ratio na ito ay mas mababa kaysa sa karamihan ng mga kakumpitensya ng Mueller. Ang ibang mga kumpanya ng bakal ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa P/E ratios na humigit-kumulang 20. Sa batayan ng price-to-earnings, ang kumpanya ay mukhang mura kumpara sa mga kapantay nito. Batay sa kasalukuyang estado ng mga operasyon, ang kumpanya ay mukhang undervalued. Kung isasaalang-alang ang paglago ng kita at netong kita ng kumpanya, tila ito ay isang napaka-kaakit-akit na stock na may hindi kilalang halaga.
Agresibo ang kompanya sa pagbabayad ng utang sa nakalipas na ilang taon at ngayon ay malaya na sila sa utang. Malaking tulong ito para sa kompanya, dahil hindi na nito nililimitahan ang netong kita ng kompanya at ginagawa silang lubos na flexible. Tinapos ng kompanya ang ikalawang quarter na may $202 milyon na cash at mayroon silang $400 milyong hindi nagamit na revolving credit facility na magagamit kung kinakailangan ang mga operasyon o kung may mga pagkakataon sa estratehikong pagkuha.
Mukhang isang mahusay na kumpanya at mahusay na stock ang Mueller Industries. Matatag ang kompanya sa kasaysayan at nakaranas ng mabilis na paglago ng demand noong 2021 na magpapatuloy hanggang 2022. Malaki ang portfolio ng mga order, at maayos ang takbo ng kompanya. Mababa ang price-to-earnings ratio ng kompanya, at mukhang undervalued kumpara sa mga kakumpitensya nito sa pangkalahatan. Kung ang kompanya ay may mas normal na P/E ratio na 10-15, ang stock ay higit pa sa doble mula sa kasalukuyang antas. Mukhang handa na ang kompanya para sa karagdagang paglago, na ginagawang mas kaakit-akit ang kasalukuyang undervaluation, kahit na hindi lumago nang husto ang kanilang negosyo, kung mananatili itong matatag, inihanda na ng kompanya ang lahat ng maiaalok sa kanila ng merkado.
Pagsisiwalat: Ako/kami ay walang hawak na mga stock, opsyon o katulad na derivatives sa alinman sa mga kumpanyang nakalista sa itaas, ngunit maaari kaming pumasok sa isang kumikitang long position sa pamamagitan ng pagbili ng mga stock o pagbili ng mga call o katulad na derivatives sa MLI sa loob ng susunod na 72 oras. Ako mismo ang sumulat ng artikulong ito at ipinapahayag nito ang aking sariling opinyon. Wala akong natanggap na anumang kabayaran (maliban sa Seeking Alpha). Wala akong kaugnayan sa negosyo sa alinman sa mga kumpanyang nakalista sa artikulong ito.