Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) е голяма компания за производство на стоманени конструкции. Компанията оперира на пазар, който не генерира огромни печалби или идеи за растеж, и мнозина биха го намерили за скучен. Но те печелят пари и имат предвидим и стабилен бизнес. Това са компаниите, които предпочитам, и можете да бъдете сигурни, че някои инвеститори не обръщат внимание на този ъгъл на пазара. Компанията се затрудни да изплати дълга си, сега няма дълг и има напълно неизтеглена кредитна линия от 400 милиона долара, което я прави много гъвкава, ако възникнат цели за придобиване и компанията може да се движи бързо. Дори без придобиване, което да даде тласък на растежа, компанията има огромен свободен паричен поток и расте от много години, тенденция, която изглежда ще продължи и в бъдеще. Пазарът изглежда не оценява компанията, а ръстът на приходите и печалбата през последните години изглежда по-показателен.
„Mueller Industries, Inc. произвежда и продава медни, месингови, алуминиеви и пластмасови продукти в САЩ, Великобритания, Канада, Корея, Близкия изток, Китай и Мексико. Компанията оперира в три сегмента: тръбопроводни системи, индустриални метали и климатизация. Тръбни системи Сегментът предлага медни тръби, фитинги, комплекти тръби и фитинги, PEX тръби и лъчисти системи, както и фитинги, свързани с водопровода, инструменти за шприцване на пластмаса и доставка на водопроводни тръби. Този сегмент продава продуктите си на търговци на едро на пазари за водопровод и хладилна техника, дистрибутори на домакински и развлекателни превозни средства, търговци на строителни материали и производители на оригинално климатично оборудване (OEM). Сегментът за индустриални метали произвежда месингови, бронзови и медни сплави пръти, месинг за тръби, клапани и фитинги; студено формовани алуминиеви и медни продукти; обработка на алуминий, стомана, месинг и чугун, ударни и отливки; изковки от месинг и алуминий; клапани от месинг, алуминий и неръждаема стомана; решения за контрол на флуиди и производители на оригинално оборудване за газови системи, сглобени за промишлените, архитектурните, ОВК, ВиК и хладилните пазари. Сегментът за климатизация доставя клапани, предпазители и месинг на различни OEM производители на търговски пазари за ОВК и хладилна техника. Аксесоари; Компоненти и аксесоари за високо напрежение за... пазарите за климатизация и хладилна техника; коаксиални топлообменници и спирални тръби за ОВК, геотермална енергия, хладилна техника, термопомпи за плувни басейни, корабостроене, ледогенератори, търговски котли и рекуперация на топлина; изолирани гъвкави ОВК системи; запоени колектори, разпределителни възли и разпределителни възли. Компанията е основана през 1917 г. и е със седалище в Колиървил, Тенеси.
През 2021 г. Mueller Industries ще отчете годишни приходи от 3,8 милиарда долара, нетна печалба от 468,5 милиона долара и разредена печалба на акция от 8,25 долара. Компанията отчете и печалба за първото и второто тримесечие на 2022 г. За първата половина на 2022 г. компанията отчете приходи от 2,16 милиарда долара, нетна печалба от 364 милиона долара и разредена печалба на акция от 6,43 долара. Компанията изплаща текущ дивидент от 1,00 долара на акция или 1,48% доходност върху текущата цена на акцията.
Перспективите за по-нататъшно развитие на компанията са добри. Строителството на нови жилища и търговското развитие са важни фактори, които влияят и помагат за определяне на продажбите на компанията, тъй като тези области представляват по-голямата част от търсенето на продуктите на компанията. Според Бюрото за преброяване на населението на САЩ, реалният брой на новите жилища в САЩ ще бъде 1,6 милиона през 2021 г., в сравнение с 1,38 милиона през 2020 г. Освен това, частните нежилищни сгради са оценени на 467,9 милиарда през 2021 г., 479 милиарда през 2020 г. и 500,1 милиарда през 2019 г. Очаква се търсенето в тези области да остане силно и компаниите вярват, че техните бизнес и финансови резултати ще се възползват от тези фактори и ще останат стабилни. Прогнозира се, че през 2022 г. и 2023 г. обемът на нежилищното строителство ще нарасне съответно с 5,4% и 6,1%. Тази перспектива за търсене ще помогне на Mueller Industries, Inc. да поддържа високи нива на растеж и операции.
Потенциални рискови фактори, които биха могли да повлияят на бизнеса, са икономическите условия, свързани с жилищното и търговското строителство. Строителните пазари в момента изглеждат стабилни и се представят добре през последните няколко години, но влошаването на тези пазари в бъдеще би могло да окаже значително влияние върху дейността на компанията.
Настоящата пазарна капитализация на Mueller Industries Inc. е 3,8 милиарда долара и има съотношение цена-печалба (P/E) от 5,80. Това съотношение цена-печалба всъщност е много по-ниско от това на повечето конкуренти на Mueller. Други стоманодобивни компании в момента се търгуват при съотношения цена-печалба от около 20. На база цена-печалба компанията изглежда евтина в сравнение с конкурентите си. Въз основа на текущото състояние на операциите, компанията изглежда подценена. Като се има предвид ръстът на приходите и нетния доход на компанията, това изглежда като много привлекателна акция с непризната стойност.
През последните няколко години компанията изплаща агресивно дълговете си и сега е без дългове. Това е много положително за компанията, защото сега не ограничава нетната печалба на компанията и я прави много гъвкава. Компанията приключи второто тримесечие с 202 милиона долара в брой и разполага с неизползван оборотен кредитен лимит от 400 милиона долара, който може да използва, ако се наложат оперативни дейности или възникнат възможности за стратегически придобивания.
Mueller Industries изглежда като страхотна компания и страхотни акции. Компанията е била исторически стабилна и е преживяла експлозивен растеж на търсенето през 2021 г., който ще продължи и през 2022 г. Портфолиото от поръчки е голямо, компанията се справя добре. Компанията се търгува с ниско съотношение цена-печалба, изглежда силно подценена в сравнение с конкурентите си и като цяло. Ако компанията имаше по-нормално съотношение цена/печалба от 10-15, тогава акциите щяха да се увеличат повече от два пъти спрямо сегашните нива. Компанията изглежда готова за по-нататъшен растеж, което прави настоящото подценяване още по-привлекателно, дори ако бизнесът ѝ не расте драстично, ако остане стабилен, компанията се е подготвила за всичко, което пазарът може да ѝ предложи на пазара.
Разкриване: Аз/ние не притежаваме акции, опции или подобни деривати в никоя от изброените по-горе компании, но е възможно да влезем в печеливша дълга позиция, като купим акции или купим кол опции или подобни деривати в MLI в рамките на следващите 72 часа. Написах тази статия сам и тя изразява моето собствено мнение. Не съм получил никакво възнаграждение (освен Seeking Alpha). Нямам бизнес отношения с никоя от изброените в тази статия компании.