Mueller Industries Inc. (NYSE: MLI) hija kumpanija kbira tal-manifattura tal-istrutturi tal-azzar. Il-kumpanija topera f'suq li ma jiġġenerax profitti kbar jew ideat ta' tkabbir, u ħafna jsibuh boring. Iżda jagħmlu l-flus u għandhom negozju prevedibbli u stabbli. Dawn huma l-kumpaniji li nippreferi, u tista' tkun ċert li xi investituri ma jagħtux kas ta' dan il-kantuniera tas-suq. Il-kumpanija tħabtet biex tħallas id-dejn, issa m'għandhom dejn żero u għandhom linja ta' kreditu ta' $400 miljun kompletament mhux użata, li tagħmilhom flessibbli ħafna jekk jinqalgħu miri ta' akkwist u l-kumpanija tista' tiċċaqlaq malajr. Anke mingħajr ebda akkwist biex tibda t-tkabbir, il-kumpanija għandha fluss ta' flus kontanti ħieles enormi u ilha tikber għal ħafna snin, xejra li tidher li se tkompli fil-futur. Is-suq ma jidhirx li japprezza l-kumpanija, u t-tkabbir fid-dħul u l-profitt f'dawn l-aħħar snin jidher aktar rivelatur.
“Mueller Industries, Inc. timmanifattura u tbigħ prodotti tar-ram, ram isfar, aluminju u plastik fl-Istati Uniti, ir-Renju Unit, il-Kanada, il-Korea, il-Lvant Nofsani, iċ-Ċina u l-Messiku. Il-kumpanija topera fi tliet segmenti: sistemi ta' pajpijiet, metalli industrijali u klima. Sistemi ta' Pajpijiet Is-segment joffri pajpijiet tar-ram, fittings, kits u fittings tal-pajpijiet, pajpijiet PEX u sistemi radjanti, kif ukoll fittings relatati mal-plumbing u għodod tal-iffurmar tal-injezzjoni tal-plastik u provvista ta' pajpijiet tal-plumbing. Dan is-segment ibigħ il-prodotti tiegħu lil bejjiegħa bl-ingrossa fis-swieq tal-plumbing u r-refriġerazzjoni, distributuri ta' vetturi tad-dar u tad-divertiment, bejjiegħa bl-imnut ta' materjali tal-bini u manifatturi oriġinali ta' tagħmir tal-arja kondizzjonata (OEMs). Is-segment tal-Metalli Industrijali jipproduċi vireg tal-liga tar-ram isfar, bronż u ram, ram isfar għal pajpijiet, valvi u fittings; prodotti tal-aluminju u tar-ram iffurmati fil-kesħa; ipproċessar tal-aluminju, azzar, ram isfar u impatt tal-ħadid fondut u ikkastjar; forġar magħmul minn ram isfar u aluminju; valvi magħmulin minn ram isfar, aluminju u azzar inossidabbli; soluzzjonijiet ta' kontroll tal-fluwidi u manifatturi oriġinali ta' tagħmir ta' sistemi tal-gass immuntati għas-swieq industrijali, arkitettoniċi, tal-HVAC, tal-plumbing u tar-refriġerazzjoni. Is-segment tal-Klima jipprovdi valvi, gwardji u ram isfar lil diversi OEMs fis-swieq kummerċjali tal-HVAC u tar-refriġerazzjoni. Aċċessorji; Komponenti u aċċessorji ta' Vultaġġ Għoli għal is-swieq tal-arja kondizzjonata u r-refriġerazzjoni; skambjaturi tas-sħana koassjali u tubi f'koljaturi għal HVAC, ġeotermali, refriġerazzjoni, pompi tas-sħana għall-pixxini, bini tal-vapuri, magni tas-silġ, bojlers kummerċjali u swieq tal-irkupru tas-sħana; sistemi HVAC flessibbli iżolati; manifolds ibbrejżjati, manifolds u assemblaġġi tad-distributuri. Il-kumpanija twaqqfet fl-1917 u l-kwartieri ġenerali tagħha jinsabu f'Collierville, Tennessee.”
Fl-2021, Mueller Industries se tirrapporta $3.8 biljun fi dħul annwali, $468.5 miljun fi dħul nett, u $8.25 fi qligħ dilwit għal kull sehem. Il-kumpanija rrappurtat ukoll qligħ għall-ewwel u t-tieni kwart tal-2022. Għall-ewwel nofs tal-2022, il-kumpanija rrappurtat dħul ta’ $2.16 biljun, dħul nett ta’ $364 miljun u qligħ dilwit għal kull sehem ta’ $6.43. Il-kumpanija tħallas dividend kurrenti ta’ $1.00 għal kull sehem, jew rendiment ta’ 1.48% fuq il-prezz kurrenti tal-ishma.
Il-prospetti għal aktar żvilupp tal-kumpanija huma tajbin. Il-kostruzzjoni ta’ djar ġodda u l-iżvilupp kummerċjali huma fatturi importanti li jinfluwenzaw u jgħinu biex jiddeterminaw il-bejgħ ta’ kumpanija, peress li dawn l-oqsma jirrappreżentaw il-maġġoranza tad-domanda għall-prodotti tal-kumpanija. Skont l-Uffiċċju taċ-Ċensiment tal-Istati Uniti, l-għadd attwali ta’ djar ġodda fl-Istati Uniti se jkun ta’ 1.6 miljun fl-2021, żieda minn 1.38 miljun fl-2020. Barra minn hekk, il-bini privat mhux residenzjali kien stmat għal 467.9 biljun fl-2021, 479 biljun fl-2020 u 500.1 biljun fl-2019. Id-domanda f’dawn l-oqsma hija mistennija li tibqa’ b’saħħitha u l-kumpaniji jemmnu li n-negozju u l-prestazzjoni finanzjarja tagħhom se jibbenefikaw minn dawn il-fatturi u jibqgħu stabbli. Huwa mbassar li fl-2022 u l-2023 il-volum ta’ kostruzzjoni mhux residenzjali se jikber b’5.4% u 6.1%, rispettivament. Din il-perspettiva tad-domanda se tgħin lil Mueller Industries, Inc. iżżomm livelli għoljin ta’ tkabbir u operazzjonijiet.
Fatturi ta' riskju potenzjali li jistgħu jaffettwaw in-negozju huma l-kundizzjonijiet ekonomiċi assoċjati mal-iżvilupp residenzjali u kummerċjali. Is-swieq tal-kostruzzjoni bħalissa jidhru stabbli u ilhom sejrin tajjeb matul l-aħħar ftit snin, iżda d-deterjorament f'dawn is-swieq fil-futur jista' jkollu impatt sinifikanti fuq in-negozju tal-kumpanija.
Il-kapitalizzazzjoni tas-suq attwali ta' Mueller Industries Inc. hija ta' $3.8 biljun u għandha proporzjon prezz-qligħ (P/E) ta' 5.80. Dan il-proporzjon prezz-qligħ huwa fil-fatt ħafna inqas minn ħafna mill-kompetituri ta' Mueller. Kumpaniji oħra tal-azzar bħalissa jinnegozjaw b'proporzjonijiet P/E ta' madwar 20. Fuq bażi ta' prezz-qligħ, il-kumpanija tidher irħisa meta mqabbla mal-pari tagħha. Abbażi tal-istat attwali tal-operazzjonijiet, il-kumpanija tidher sottovalutata. Meta wieħed iqis it-tkabbir fid-dħul u d-dħul nett tal-kumpanija, dan jidher bħala stokk attraenti ħafna b'valur mhux rikonoxxut.
Il-kumpanija ilha tħallas id-dejn b'mod aggressiv matul dawn l-aħħar snin u issa hija ħielsa mid-dejn. Dan huwa pożittiv ħafna għall-kumpanija, għaliex issa ma jillimitax il-profitt nett tal-kumpanija u jagħmilhom flessibbli ħafna. Il-kumpanija temmet it-tieni kwart b'$202 miljun fi flus kontanti u għandha faċilità ta' kreditu rotatorju mhux użata ta' $400 miljun disponibbli biex tużaha jekk ikunu meħtieġa operazzjonijiet jew jinqalgħu opportunitajiet ta' akkwist strateġiku.
Mueller Industries tidher li hija kumpanija mill-aqwa u stokk mill-aqwa. Il-kumpanija storikament kienet stabbli u esperjenzat tkabbir splussiv fid-domanda fl-2021 li se jkompli fl-2022. Il-portafoll ta' ordnijiet huwa kbir, il-kumpanija sejra tajjeb. Il-kumpanija qed tinnegozja bi proporzjon baxx ta' prezz għall-qligħ, tidher sottovalutata ħafna meta mqabbla mal-kompetituri tagħha u b'mod ġenerali. Kieku l-kumpanija kellha proporzjon P/E aktar normali ta' 10-15, allura l-istokk kien aktar milli jirdoppja mil-livelli attwali. Il-kumpanija tidher lesta għal aktar tkabbir, li jagħmel is-sottovalutazzjoni attwali aktar attraenti, anke jekk in-negozju tagħhom ma jikberx b'mod impressjonanti, jekk jibqa' stabbli, il-kumpanija tkun ippreparata għal dak kollu li s-suq għandu x'joffrilha mill-ewwel.
Żvelar: Jiena/aħna ma nżommux ishma, opzjonijiet jew derivattivi simili f'xi waħda mill-kumpaniji elenkati hawn fuq, iżda nistgħu nidħlu f'pożizzjoni twila profittabbli billi nixtru ishma jew nixtru calls jew derivattivi simili fl-MLI fi żmien it-72 siegħa li ġejjin. Ktibt dan l-artiklu jien stess u jesprimi l-opinjoni tiegħi stess. Ma rċevejt l-ebda kumpens (minbarra Seeking Alpha). M'għandi l-ebda relazzjoni ta' negozju ma' xi waħda mill-kumpaniji elenkati f'dan l-artiklu.