મુલર ઇન્ડસ્ટ્રીઝ ઇન્ક. (NYSE: MLI) એક મોટી સ્ટીલ સ્ટ્રક્ચર મેન્યુફેક્ચરિંગ કંપની છે. કંપની એવા બજારમાં કાર્યરત છે જ્યાં મોટો નફો કે વૃદ્ધિના વિચારો નથી આવતા, અને ઘણાને તે કંટાળાજનક લાગશે. પરંતુ તેઓ પૈસા કમાય છે અને તેમનો વ્યવસાય સ્થિર છે. આ એવી કંપનીઓ છે જે મને પસંદ છે, અને તમે ખાતરી કરી શકો છો કે કેટલાક રોકાણકારો બજારના આ ખૂણા પર ધ્યાન આપતા નથી. કંપનીએ દેવું ચૂકવવા માટે સંઘર્ષ કર્યો હતો, હવે તેમની પાસે શૂન્ય દેવું છે અને તેમની પાસે $400 મિલિયનની સંપૂર્ણપણે અનડ્રોન ક્રેડિટ લાઇન છે, જે તેમને ખૂબ જ લવચીક બનાવે છે જો સંપાદન લક્ષ્યો ઉભા થાય અને કંપની ઝડપથી આગળ વધી શકે. વૃદ્ધિ શરૂ કરવા માટે કોઈપણ સંપાદન વિના પણ, કંપની પાસે વિશાળ મફત રોકડ પ્રવાહ છે અને તે ઘણા વર્ષોથી વિકાસ કરી રહી છે, એક વલણ જે ભવિષ્યમાં ચાલુ રહેવાનું નક્કી લાગે છે. બજાર કંપનીની પ્રશંસા કરતું નથી, અને તાજેતરના વર્ષોમાં આવક અને નફામાં વૃદ્ધિ વધુ ખુલાસાત્મક લાગે છે.
"મુલર ઇન્ડસ્ટ્રીઝ, ઇન્ક. યુએસ, યુકે, કેનેડા, કોરિયા, મધ્ય પૂર્વ, ચીન અને મેક્સિકોમાં કોપર, પિત્તળ, એલ્યુમિનિયમ અને પ્લાસ્ટિક ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન અને વેચાણ કરે છે. કંપની ત્રણ સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરે છે: પાઇપિંગ સિસ્ટમ્સ, ઔદ્યોગિક ધાતુઓ અને આબોહવા. પાઇપિંગ સિસ્ટમ્સ આ સેગમેન્ટ કોપર પાઇપ, ફિટિંગ, પાઇપિંગ કિટ્સ અને ફિટિંગ, PEX પાઇપ અને રેડિયન્ટ સિસ્ટમ્સ, તેમજ પ્લમ્બિંગ સંબંધિત ફિટિંગ અને પ્લાસ્ટિક ઇન્જેક્શન મોલ્ડિંગ ટૂલ્સ અને પ્લમ્બિંગ પાઇપ સપ્લાય ઓફર કરે છે. આ સેગમેન્ટ તેના ઉત્પાદનો પ્લમ્બિંગ અને રેફ્રિજરેશન, ઘર અને લેઝર વાહન વિતરકો, મકાન સામગ્રીના છૂટક વિક્રેતાઓ અને મૂળ એર કન્ડીશનીંગ સાધનો ઉત્પાદકો (OEM) બજારોમાં જથ્થાબંધ વેપારીઓને વેચે છે. ઔદ્યોગિક ધાતુઓ સેગમેન્ટ પિત્તળ, કાંસ્ય અને કોપર એલોય સળિયા, પાઇપ, વાલ્વ અને ફિટિંગ માટે પિત્તળનું ઉત્પાદન કરે છે; ઠંડા-રચિત એલ્યુમિનિયમ અને કોપર ઉત્પાદનો; એલ્યુમિનિયમ પ્રોસેસિંગ i, સ્ટીલ, પિત્તળ અને કાસ્ટ આયર્ન ઇમ્પેક્ટ અને કાસ્ટિંગ; પિત્તળ અને એલ્યુમિનિયમથી બનેલા ફોર્જિંગ; પિત્તળ, એલ્યુમિનિયમ અને સ્ટેનલેસ સ્ટીલથી બનેલા વાલ્વ; ઔદ્યોગિક, સ્થાપત્ય, HVAC, પ્લમ્બિંગ અને રેફ્રિજરેશન બજારો માટે એસેમ્બલ ગેસ સિસ્ટમ્સના પ્રવાહી નિયંત્રણ ઉકેલો અને મૂળ સાધનો ઉત્પાદકો. ક્લાઇમેટ સેગમેન્ટ વાણિજ્યિક HVAC અને રેફ્રિજરેશન બજારોમાં વિવિધ OEM ને વાલ્વ, ગાર્ડ અને પિત્તળ સપ્લાય કરે છે. એસેસરીઝ; એર કન્ડીશનીંગ અને રેફ્રિજરેશન બજારો માટે ઉચ્ચ વોલ્ટેજ ઘટકો અને એસેસરીઝ; HVAC, જીઓથર્મલ, રેફ્રિજરેશન, સ્વિમિંગ પૂલ હીટ પંપ, શિપબિલ્ડીંગ, બરફ ઉત્પાદકો, વાણિજ્યિક બોઇલર્સ અને ગરમી પુનઃપ્રાપ્તિ બજારો માટે કોએક્સિયલ હીટ એક્સ્ચેન્જર્સ અને કોઇલ્ડ ટ્યુબ; ઇન્સ્યુલેટેડ ફ્લેક્સિબલ HVAC સિસ્ટમ્સ; બ્રેઝ્ડ મેનીફોલ્ડ્સ, મેનીફોલ્ડ્સ અને ડિસ્ટ્રિબ્યુટર એસેમ્બલી. કંપનીની સ્થાપના 1917 માં થઈ હતી અને તેનું મુખ્ય મથક ટેનેસીના કોલિયરવિલેમાં છે.
2021 માં, મુલર ઇન્ડસ્ટ્રીઝ વાર્ષિક આવકમાં $3.8 બિલિયન, ચોખ્ખી આવકમાં $468.5 મિલિયન અને શેર દીઠ $8.25 ની પાતળી કમાણી નોંધાવશે. કંપનીએ 2022 ના પહેલા અને બીજા ક્વાર્ટરમાં કમાણી પણ નોંધાવી હતી. 2022 ના પહેલા ભાગમાં, કંપનીએ $2.16 બિલિયનની આવક, $364 મિલિયનની ચોખ્ખી આવક અને $6.43 ની પાતળી કમાણી નોંધાવી હતી. કંપની પ્રતિ શેર $1.00 નું વર્તમાન ડિવિડન્ડ અથવા વર્તમાન શેર ભાવ પર 1.48% ઉપજ ચૂકવે છે.
કંપનીના વધુ વિકાસની સંભાવનાઓ સારી છે. નવા ઘરનું બાંધકામ અને વાણિજ્યિક વિકાસ એ કંપનીના વેચાણને પ્રભાવિત કરનારા અને નક્કી કરવામાં મદદ કરનારા મહત્વપૂર્ણ પરિબળો છે, કારણ કે આ ક્ષેત્રો કંપનીના ઉત્પાદનોની માંગનો મોટો ભાગ ધરાવે છે. યુએસ સેન્સસ બ્યુરો અનુસાર, યુએસમાં નવા ઘરોની વાસ્તવિક સંખ્યા 2021 માં 1.6 મિલિયન હશે, જે 2020 માં 1.38 મિલિયન હતી. વધુમાં, ખાનગી બિન-રહેણાંક ઇમારતોનું મૂલ્ય 2021 માં 467.9 બિલિયન, 2020 માં 479 બિલિયન અને 2019 માં 500.1 બિલિયન હતું. આ ક્ષેત્રોમાં માંગ મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે અને કંપનીઓ માને છે કે તેમના વ્યવસાય અને નાણાકીય પ્રદર્શનને આ પરિબળોથી ફાયદો થશે અને સ્થિર રહેશે. એવી આગાહી કરવામાં આવી છે કે 2022 અને 2023 માં બિન-રહેણાંક બાંધકામનું પ્રમાણ અનુક્રમે 5.4% અને 6.1% વધશે. આ માંગ પરિપ્રેક્ષ્ય મુલર ઇન્ડસ્ટ્રીઝ, ઇન્ક.ને વૃદ્ધિ અને કામગીરીના ઉચ્ચ સ્તરને જાળવવામાં મદદ કરશે.
વ્યવસાયને અસર કરી શકે તેવા સંભવિત જોખમ પરિબળો રહેણાંક અને વાણિજ્યિક વિકાસ સાથે સંકળાયેલી આર્થિક પરિસ્થિતિઓ છે. બાંધકામ બજારો હાલમાં સ્થિર દેખાય છે અને છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યા છે, પરંતુ ભવિષ્યમાં આ બજારોમાં બગાડ કંપનીના વ્યવસાય પર નોંધપાત્ર અસર કરી શકે છે.
મુલર ઇન્ડસ્ટ્રીઝ ઇન્ક.નું વર્તમાન બજાર મૂડીકરણ $3.8 બિલિયન છે અને તેનો ભાવ-થી-કમાણી ગુણોત્તર (P/E) 5.80 છે. આ ભાવ-થી-કમાણી ગુણોત્તર વાસ્તવમાં મુલરના મોટાભાગના સ્પર્ધકો કરતા ઘણો ઓછો છે. અન્ય સ્ટીલ કંપનીઓ હાલમાં લગભગ 20 ના P/E ગુણોત્તર પર વેપાર કરે છે. ભાવ-થી-કમાણીના આધારે, કંપની તેના સાથીઓની તુલનામાં સસ્તી લાગે છે. કામગીરીની વર્તમાન સ્થિતિના આધારે, કંપનીનું મૂલ્ય ઓછું દેખાય છે. કંપનીની આવક અને ચોખ્ખી આવકમાં વૃદ્ધિને ધ્યાનમાં લેતા, આ એક અજાણ્યા મૂલ્ય સાથે ખૂબ જ આકર્ષક સ્ટોક લાગે છે.
કંપની છેલ્લા કેટલાક વર્ષોથી આક્રમક રીતે દેવું ચૂકવી રહી છે અને કંપની હવે દેવામુક્ત છે. આ કંપની માટે ખૂબ જ સકારાત્મક છે, કારણ કે હવે તે કંપનીના ચોખ્ખા નફાને મર્યાદિત કરતું નથી અને તેમને ખૂબ જ લવચીક બનાવે છે. કંપનીએ બીજા ક્વાર્ટરનો અંત $202 મિલિયન રોકડ સાથે કર્યો હતો અને તેમની પાસે $400 મિલિયનની બિનઉપયોગી ફરતી ક્રેડિટ સુવિધા ઉપલબ્ધ છે જેનો ઉપયોગ જો કામગીરી જરૂરી હોય અથવા વ્યૂહાત્મક સંપાદનની તકો ઊભી થાય તો કરી શકાય છે.
મુલર ઇન્ડસ્ટ્રીઝ એક મહાન કંપની અને મહાન સ્ટોક જેવી લાગે છે. કંપની ઐતિહાસિક રીતે સ્થિર રહી છે અને 2021 માં વિસ્ફોટક માંગ વૃદ્ધિનો અનુભવ કર્યો છે જે 2022 સુધી ચાલુ રહેશે. ઓર્ડરનો પોર્ટફોલિયો મોટો છે, કંપની સારી કામગીરી કરી રહી છે. કંપની નીચા ભાવ-થી-કમાણી ગુણોત્તર પર વેપાર કરી રહી છે, તેના સ્પર્ધકોની તુલનામાં અને સામાન્ય રીતે ખૂબ જ ઓછું મૂલ્યવાન લાગે છે. જો કંપનીનો P/E ગુણોત્તર 10-15 વધુ સામાન્ય હોત, તો સ્ટોક વર્તમાન સ્તરોથી બમણાથી વધુ હોત. કંપની વધુ વૃદ્ધિ માટે તૈયાર દેખાય છે, જે વર્તમાન અવમૂલ્યનને વધુ આકર્ષક બનાવે છે, ભલે તેમનો વ્યવસાય આશ્ચર્યજનક રીતે વધતો ન હોય, જો તે સ્થિર રહે છે, તો કંપનીએ બજાર તેમને શેલ્ફમાંથી ઓફર કરવા માટે જે કંઈ પણ છે તે માટે તૈયારી કરી છે.
જાહેરાત: હું/અમે ઉપરોક્ત કોઈપણ કંપનીમાં સ્ટોક્સ, ઓપ્શન્સ અથવા સમાન ડેરિવેટિવ્ઝ ધરાવતા નથી, પરંતુ અમે આગામી 72 કલાકમાં MLI માં સ્ટોક્સ ખરીદીને અથવા કોલ્સ અથવા સમાન ડેરિવેટિવ્ઝ ખરીદીને નફાકારક લાંબા ગાળાની સ્થિતિમાં પ્રવેશી શકીએ છીએ. મેં આ લેખ જાતે લખ્યો છે અને તે મારો પોતાનો અભિપ્રાય વ્યક્ત કરે છે. મને કોઈ વળતર મળ્યું નથી (સીકિંગ આલ્ફા સિવાય). આ લેખમાં સૂચિબદ્ધ કોઈપણ કંપની સાથે મારો કોઈ વ્યવસાયિક સંબંધ નથી.