Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) lagi aktif ngembangake bisnis kanthi ngakuisisi perusahaan sing ana gandhengane karo segmen bisnis. Pendapatane wis tambah sajrone setaun kepungkur amarga supercycle komoditas, nanging Olympic Steel bubar nemoni masalah amarga rega logam sing mudhun, sing nyebabake inventaris mudhun. Rega saham kasebut ngluwihi S&P 500 lan Dow Jones Industrial Metals & Mining index (DJUSIM) luwih saka 30%. Rega saham kasebut ngluwihi S&P 500 lan Dow Jones Industrial Metals & Mining index (DJUSIM) luwih saka 30%. Цена акций превысила индекс S&P 500 lan Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) nganti 30%. Rega saham kasebut ngluwihi S&P 500 lan Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) luwih saka 30%. Акции торгуются более чем на 30% выше индекса S&P 500 lan промышленного индекса Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). Saham kasebut didagangake luwih saka 30% ing ndhuwur S&P 500 lan Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Sanajan Olympic Steel wis nuduhake korelasi positif sing kuwat karo indeks rega logam sajrone booming baja sing diwiwiti sajrone pandemi COVID-19, pitakonane saiki yaiku apa perusahaan kasebut bisa njaga pertumbuhan lan ngidini layare nemtokake arah, dudu angin.
Sanajan perusahaan iki minangka tuku sing apik ing kahanan normal, aku netral babagan resesi saiki nganti rega komoditas bali menyang tingkat normal, paling ora ing pungkasan taun.
Olympic Steel, Inc., perusahaan publik cilik kanthi kapitalisasi pasar US$293,77 yuta, minangka pusat layanan logam sing ngolah lan adol logam ing Amerika Serikat. Perusahaan iki ngoperasikake telung unit bisnis sing kapisah;
Flat Logam Khusus lan Flat Karbon: Rong divisi iki asring digabungake amarga sifat sumber daya sing digunakake dening rong divisi kasebut padha, sing nyebabake biaya dibagi. Miturut laporan taunan perusahaan, produk saka loro divisi kasebut disimpen ing fasilitas umum, lan ing sawetara panggonan diproses nganggo peralatan sing digunakake bareng. Produk karbon datar lan segmen logam khusus ngasilake mayoritas pendapatan kanggo Olympic Steel, nyumbang 55% & 29% saka pendapatan ing MRQ. Produk karbon datar lan segmen logam khusus ngasilake mayoritas pendapatan kanggo Olympic Steel, nyumbang 55% & 29% saka pendapatan ing MRQ.Segmen Carbon Flat lan Specialty Metals ngasilake mayoritas pendapatan Olympic Steel, nyumbang 55% lan 29% saka pendapatan MRQ.Segmen karbon flat lan logam khusus nyumbang mayoritas pendapatan Olympic Steel, masing-masing nyumbang 55% lan 29% saka pendapatan MRQ.
Segmen Karbon & Lembaran Khusus kalebu 33 fasilitas penyulingan lan pemasaran strategis ing AS lan siji ing Monterrey, Meksiko.
Segmen katelu perusahaan, Produk Tubular, kalebu wolung properti lan nyumbang 16% saka pendapatan MRQ. Perusahaan iki mboko sithik ngalih fokus menyang segmen logam khusus, lan jelas saka pendapatan taunan yen pendapatan saka produk datar wis tambah. Kosok baline, produksi pipa lan produk pipa mudhun.
Layanan perusahaan utamane disedhiyakake dening produsen mesin lan peralatan industri, produsen mobil, produsen peralatan listrik, lan produsen mesin pertanian.
Pelanggan perusahaan sing paling penting yaiku produsen mesin lan peralatan industri, sing nyumbang luwih saka 27,4% saka dodolan bersih MRQ. Angka liyane sing relevan uga dituduhake ing tabel ing ngisor iki.
Ing September 2021, Olympic Steel ngedol unit bisnis Detroit menyang Venture Steel Inc. kanthi rega $58,4 yuta ditambah penyesuaian modal kerja kira-kira $13,5 yuta kanggo ditutup ing awal 2022. Iki nuduhake peningkatan arus kas saka aktivitas investasi ing laporan keuangan, sing mudhun luwih saka 50% saka $28,1 yuta ing 2020 dadi total kerugian $13,5 yuta ing pungkasan 2021.
"Kita tetep fokus ing strategi jangka panjang kanggo luwih diversifikasi bisnis, ngasilake profitabilitas sing terus-terusan, lan nambah nilai pemegang saham. Hasil saka dodolan bisnis Detroit bakal digunakake kanggo nyuda utang, sing nyebabake fleksibilitas sing luwih gedhe kanggo akuisisi tambahan organik lan investasi ing rencana kanggo pertumbuhan lan otomatisasi."
Sajrone sawetara taun kepungkur, Olympic Steel wis ngalih fokus saka produk karbon datar menyang lembaran logam khusus. Perusahaan iki ngupaya nggabungake produsen intensif logam menyang model bisnis kanthi mengakuisisi perusahaan ing industri sing padha.
Operasi ing Detroit fokus ing distribusi karbon flat menyang produsen mobil domestik lan pemasok, utamane ing segmen karbon flat. Olympic Steel nglaporake yen kurang saka 3% saka dodolane asale saka produsen mobil utawa produsen onderdil mobil.
Tepat sawise dodolan operasi Detroit sing fokus ing karbon, Olympic Steel nggunakake sawetara hasil dodolan kanggo tuku bisnis distribusi baja tahan karat lan aluminium liyane, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., kanthi rega $12,1 Yuta. Tepat sawise dodolan operasi Detroit sing fokus ing karbon, Olympic Steel nggunakake sawetara hasil dodolan kanggo tuku bisnis distribusi baja tahan karat lan aluminium liyane, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., kanthi rega $12,1 Yuta. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала часть выручки от продажиогодруни для предприятия по продаже нержавеющей стали и алюминия, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., kanggo 12,1 yuta dolar. Sanalika sawisé dodolan Detroit sing digerakaké déning karbon, Olympic Steel nggunakaké sebagian saka hasil dodolan kasebut kanggo ndarbèni pedagang baja tahan karat lan aluminium liyané, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., kanthi rega $12,1 yuta.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210万美元收购了另一家不锈钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， baja olimpiade 使用 出售 收益 以 1210 万 美元钢 铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.. После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручки от продажия для Stainless Steel & Shaw Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, kanggo 12,1 миллиона долларов. Sawisé dodolan bisnis karbon Detroit, Olympic Steel migunakaké sebagian saka hasil dodolan kanggo ndarbèni Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., distributor baja tahan karat lan aluminium liyané, kanthi rega $12,1 yuta. Ing taun 2019, Olympic Steel uga ngakuisisi Action Stainless & Alloys kanthi rega $19,5 Yuta. Ing taun 2019, Olympic Steel uga ngakuisisi Action Stainless & Alloys kanthi rega $19,5 Yuta. Ing taun 2019 Olympic Steel также приобрела Aksi Stainless & Alloys kanggo 19,5 миллионов долларов. Ing taun 2019, Olympic Steel uga ngakuisi Action Stainless & Alloys kanthi rega $19,5 yuta. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys。 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys。 Ing taun 2019 Olympic Steel также приобрела Aksi Stainless & Alloys kanggo 19,5 млн долларов. Ing taun 2019, Olympic Steel uga ngakuisi Action Stainless & Alloys kanthi rega $19,5 yuta.Semono uga, ing awal taun 2018, Olympic Steel ndarbeni Berlin Metal, salah sawijining pusat layanan paling gedhe ing Amerika Utara, sing ngolah lan adol strip baja tahan karat lan pelat timah premium awujud kumparan berlubang.
Nggayuh skala ekonomi lan diversifikasi portofolio liwat akuisisi wis dadi fokus Olympic Steel sajrone limang taun kepungkur lan wis akuisisi luwih saka limang perusahaan, kalebu papat ing limang taun kepungkur. Akuisisi sampingan iki kanthi jelas nuduhake yen Olympic Steel duwe niat kanggo fokus ing ngembangake lan diversifikasi portofolio lan nyuda siklus bisnis sing wis ana.
Panjaluk saka Tiongkok wis mudhun ing sasi iki lan kita bisa uga bakal weruh efek trickle down ing perusahaan AS. Rega baja lan komponen utama bijih besi fluktuatif sajrone lockdown Shanghai, nanging nuduhake tren mudhun ing awal sasi iki, miturut CNBC. Allied Market Research ngira-ngira yen pasar logam khusus bakal tuwuh ing CAGR 3,50% nganti tekan $276 milyar ing taun 2031. Perkiraan pertumbuhan iki katon konservatif kanggo perusahaan cilik kaya Olympic Steel Inc.
Regane saham ing sebagian besar sektor logam, pertambangan, lan komoditas wis mundhak lan kemungkinan bakal terus mundhak anggere angka inflasi sing luwih dhuwur tinimbang sing diarepake dilaporake. Akibate, rega ZEUS wis ana ing sekitar $27 sajrone setaun kepungkur, kanthi level paling dhuwur sajrone 52 minggu mung luwih saka $43.
Investor saiki lagi nggoleki investasi ing saham-saham sing kuwat ing sektor kasebut, sing bisa ngatasi masa-masa angel yen dheweke ana ing lingkungan sing luwih beresiko. Fundamental sing kuwat, neraca keuangan sing luwih sehat, lan likuiditas sing berlebihan bakal dadi sawetara faktor kunci sing kudu digatekake ing kahanan pasar sing angel amarga momentum rega bisa uga ora nggambarake posisi perusahaan sing sejatine.
Perusahaan kasebut nglaporake MRQ EPS $3,10, ngluwihi perkiraan kanthi $0,84, nggawa rasio rega-kanggo-penghasilan 2,06 sajrone 12 wulan kepungkur. Rasio rega-kanggo-penghasilan iki luwih apik tinimbang pesaing, rata-rata 11,76x. Kajaba iku, kabeh metrik utama luwih murah tinimbang pesaing liyane, kanthi diskon rata-rata ing kabeh metrik 70%, sing nuduhake potensial kenaikan kanggo rega Olympic Steel.
Kajaba iku, ing Mei 2022, Dewan Direksi nyetujoni pambayaran dividen triwulanan reguler sebesar $0,09 saben saham marang pemegang saham sing kadhaptar wiwit tanggal 1 Juni 2022, sing bakal dibayar tanggal 15 Juni 2022.
Semono uga, 35% ROE lan 13% ROTA nuduhake pemanfaatan sumber daya sing luwih apik tinimbang industri, luwih saka kaping pindho median industri yaiku 12,86% lan 5,22%.
Aku ngarepake nilai persediaan bakal mudhun ing kuartal katelu taun 2022 amarga penurunan rega logam sing tajem bubar iki. Nganti saiki, rega lan momentum fundamental wis ana korelasine. Yen fundamental tetep kuwat, bakal ora bias lan logis kanggo nganggep yen saham cilik bakal menehi bali sing apik ing jangka panjang.
Sing perlu digatekake yaiku rasio utang-menyang-ekuitas Olympic Steel cukup dhuwur yaiku 73,41%, kanthi sebagian besar utange diklasifikasikake minangka utang jangka panjang sing dijamin, sanajan mudhun 5,83% saben taun, saka $360 yuta dadi $339,7 yuta ana ing MRQ.
Olympic Steel nandatangani perjanjian utangan $455 yuta karo Bank of America (BAC) ing taun 2017, sing bakal kadaluwarsa ing Desember 2022. Perjanjian puteran iki ngluwihi fasilitas kredit puteran limang taun $475 yuta sing wis ana nganti Juni 2026, sing dijamin utamane dening piutang, inventaris, lan properti lan peralatan perusahaan. Dana kasebut kalebu nganti $200 yuta ing opsi pertumbuhan.
Minangka perusahaan ing industri siklikal, Olympic Steel ngadhepi akeh risiko sistemik. Leverage sing dhuwur iki nyebabake beta sing luwih dhuwur kanggo perusahaan ing 1,51, sing nyebabake volatilitas sing luwih dhuwur.
Struktur modal perusahaan kudu seimbang, idealnya utang perusahaan sing dhuwur kudu duwe biaya modal sing murah, entuk manfaat saka siklus kanthi ngunci suku bunga sing luwih murah sadurunge siklus mudhun.
Fitch ngira-ira rega baja global bakal mudhun ing taun 2022 sawise pemulihan rega global rampung.
Saliyané Tiongkok, AS isih ketinggalan adoh saka pesaing global ing babagan miwiti maneh kapasitas produksi sawisé gangguan Covid-19 lan pangurangan produksi. Ing mangsa ngarep, Fitch ngarepake pasokan AS bakal diterusaké manèh ing sawetara wulan ngarep lan impor bakal saya apik, sing ndadékaké stabilisasi rega baja AS kanthi bertahap ing taun 2022.
Olympic Steel lagi kerja keras ngembangake bisnis ing njero lan njaba negeri, nanging yen perusahaan kasebut ngarep-arep bisa saingan karo pemain gedhe ing taun-taun ngarep, dheweke kudu ngembangake bisnis, sing diproyeksikan bakal tuwuh kanthi tingkat tahunan sing luwih dhuwur tinimbang logam khusus, utawa 3,5%. Olympic Steel nduweni risiko leverage sing dhuwur kanggo nambah nilai pemegang saham, sing ndadekake investasi ing perusahaan kasebut minangka skenario risiko lan ganjaran sing dhuwur amarga kapitalisasi pasar sing relatif cilik.
Ngelingi sejarah perusahaan kasebut, perusahaan kasebut wis njupuk langkah-langkah sing wani kanggo ndarbeni lan ngembangake bisnis. Nanging saiki wektune Olympic Steel kanggo ngurangi utang lan rekapitalisasi menyang tingkat sing optimal, ing ngendi fluktuasi pendapatan lan penghasilan kudu mudhun saka wektu kanggo njaga pertumbuhan organik.
Amarga volatilitas pasar saiki lan sifat siklus industri sing dioperasikake Olympic Steel, kita bisa ndeleng dalan sing angel ing ngarep. Faktor makro kayata kenaikan tingkat inflasi, lockdown sing ana gandhengane karo COVID ing China, lan tekanan resesi nambah gejolak pasar, sing nyebabake aku menehi rating Olympic Steel minangka "tahan" nganti kahanane tenang lan ana sawetara stabilisasi.
Pengungkapan: Aku/kita ora duwe saham, opsi, utawa posisi derivatif sing padha ing perusahaan sing kasebut lan ora duwe rencana kanggo njupuk posisi kasebut sajrone 72 jam sabanjure. Pengungkapan Hubungan Bisnis: Artikel iki ditulis dening Haider Arshad Research lan ditinjau lan dikirim dening Pak Walid Tariq.