Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) wreidet aktyf syn bedriuw út troch bedriuwen oer te nimmen dy't nau besibbe binne oan syn bedriuwssegminten. De ynkomsten binne it ôfrûne jier tanommen fanwegen de supersyklus fan commodity's, mar Olympic Steel is koartlyn yn problemen rekke troch dalende metaalprizen, wêrtroch't syn foarried yn wearde sakke. De priis fan it oandiel oertrof de S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining-yndeks (DJUSIM) mei mear as 30%. De priis fan it oandiel oertrof de S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining-yndeks (DJUSIM) mei mear as 30%. Dizze oandielpriis foar S&P 500 en Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) hawwe in 30% wearde fan 30%. De oandielpriis prestearre mear as 30% better as de S&P 500 en de Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). De oandielpriis fan 'e oandielpriis fan Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) yn 2019 wie 30%. It oandiel hannelet mear as 30% boppe de S&P 500 en de Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM).
Wylst Olympic Steel in sterke positive korrelaasje hat sjen litten mei de metaalpriisindex tidens de stielboom dy't begûn tidens de COVID-19-pandemy, is de fraach no oft it bedriuw groei kin folhâlde en syn seilen de rjochting litte diktearje, net de wyn.
Wylst it bedriuw ûnder normale omstannichheden in goede oankeap is, bin ik neutraal oer de hjoeddeiske resesje oant de grûnstoffenprizen weromkomme nei normale nivo's, teminsten oan 'e ein fan it jier.
Olympic Steel, Inc., in lyts iepenbier bedriuw mei in merkkapitalisaasje fan US$ 293,77 miljoen, is in metaaltsjinstensintrum dat metalen ferwurket en ferkeapet yn 'e Feriene Steaten. It bedriuw hat trije aparte bedriuwsienheden;
Spesjaliteitsmetaalflats en koalstofflats: Dizze twa divyzjes ​​wurde faak kombinearre fanwegen de ferlykbere aard fan 'e boarnen dy't troch de twa divyzjes ​​brûkt wurde, wat resulteart yn kostendieling. Neffens it jierferslach fan it bedriuw wurde de produkten fan beide divyzjes ​​opslein yn mienskiplike foarsjennings, en op guon plakken ferwurke op dielde apparatuer. De segminten foar platte koalstofprodukten en spesjaliteitsmetaal generearren it grutste part fan 'e ynkomsten foar Olympic Steel, goed foar 55% en 29% fan 'e ynkomsten yn 'e MRQ. De segminten foar platte koalstofprodukten en spesjaliteitsmetaal generearren it grutste part fan 'e ynkomsten foar Olympic Steel, goed foar 55% en 29% fan 'e ynkomsten yn 'e MRQ.De segminten Carbon Flat en Specialty Metals generearren it grutste part fan 'e ynkomsten fan Olympic Steel, goed foar 55% en 29% fan 'e ynkomsten fan MRQ.De segminten koalstofflats en spesjaliteitsmetalen binne ferantwurdlik foar it grutste part fan 'e ynkomsten fan Olympic Steel, en binne goed foar respektivelik 55% en 29% fan 'e ynkomsten fan MRQ.
It segmint Koalstof- en Spesjaliteitsplaten omfettet 33 strategyske raffinaazje- en marketingfasiliteiten yn 'e FS en ien yn Monterrey, Meksiko.
It tredde segmint fan it bedriuw, Tubular Products, omfettet acht eigenskippen en is goed foar 16% fan 'e omset fan MRQ. It bedriuw ferskowt stadichoan syn fokus nei it segmint spesjaliteitsmetalen, en út 'e jierlikse omset is dúdlik te sjen dat de omset fan platte produkten tanommen is. Krektoarsom, de produksje fan pipen en piipprodukten naam ôf.
Bedriuwstsjinsten wurde benammen levere troch fabrikanten fan yndustriële masines en apparatuer, autofabrikanten, fabrikanten fan elektryske apparatuer en fabrikanten fan lânboumasines.
De wichtichste klanten fan it bedriuw binne fabrikanten fan yndustriële masines en apparatuer, dy't goed binne foar mear as 27,4% fan 'e netto-omset fan MRQ. Oare relevante sifers wurde ek werjûn yn 'e tabel hjirûnder.
Yn septimber 2021 ferkocht Olympic Steel syn bedriuwseenheid yn Detroit oan Venture Steel Inc. foar $58,4 miljoen plus in oanpassing fan it wurkkapitaal fan sawat $13,5 miljoen om begjin 2022 ôf te sluten. Dit lit in ferbettering sjen yn 'e cashflow út ynvestearringsaktiviteiten yn har finansjele ferklearrings, dy't mei mear as 50% sakke fan $28,1 miljoen yn 2020 nei in totaal ferlies fan $13,5 miljoen oan 'e ein fan 2021.
"Wy bliuwe rjochte op ús langetermynstrategy om ús bedriuw fierder te diversifiëren, trochgeande winst te leverjen en oandielhâlderswearde te ferheegjen. De opbringst fan 'e ferkeap fan it bedriuw yn Detroit sil brûkt wurde om skuld te ferminderjen, wat resulteart yn gruttere fleksibiliteit foar organyske ynkrementele oanwinsten en ynvestearrings yn plannen foar groei en automatisearring."
Yn 'e ôfrûne jierren hat Olympic Steel syn fokus ferskowe fan platte koalstofprodukten nei spesjale metalen platen. It besiket metaalyntinsive fabrikanten yn syn bedriuwsmodel te yntegrearjen troch bedriuwen yn deselde sektor oer te nimmen.
De operaasjes yn Detroit binne rjochte op it fersprieden fan koalstofflats oan binnenlânske autofabrikanten en harren leveransiers, benammen yn it segmint fan koalstofflats. Olympic Steel rapportearret dat minder as 3% fan harren ferkeap komt fan autofabrikanten of fabrikanten fan auto-ûnderdielen.
Direkt nei de ferkeap fan Detroit's koalstof-sintraal operaasjes brûkte Olympic Steel in part fan 'e ferkeapopbringst om in oar distribúsjebedriuw foar roestfrij stiel en aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., oer te nimmen foar $12,1 miljoen. Direkt nei de ferkeap fan Detroit's koalstof-sintraal operaasjes brûkte Olympic Steel in part fan 'e ferkeapopbringst om in oar distribúsjebedriuw foar roestfrij stiel en aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., oer te nimmen foar $12,1 miljoen. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel использовала часть выручки от прода другого предприятия по продаже нержавеющей стали en алюминия, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., foar 12,1 miljoen dollar. Direkt nei de ferkeap fan it op koalstof oandreaune Detroit brûkte Olympic Steel in diel fan 'e opbringst fan' e ferkeap om in oare hanneler yn roestfrij stiel en aluminium, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., oer te nimmen foar $ 12,1 miljoen.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210万美元收购了另一家不锈钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 , olympysk stiel 使用 出售 收益 以 1210 丅 羺不锈 钢 铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc.. После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Olympic Steel использовала часть выручки для Shaw проди Stainless Steel & Alloy, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, foar 12,1 miljoen dollar. Nei de ferkeap fan har koalstofbedriuw yn Detroit brûkte Olympic Steel in diel fan 'e opbringst fan' e ferkeap om Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., in oare distributeur fan roestfrij stiel en aluminium, oer te nimmen foar $ 12,1 miljoen. Yn 2019 naam Olympic Steel ek Action Stainless & Alloys oer foar $19,5 miljoen. Yn 2019 naam Olympic Steel ek Action Stainless & Alloys oer foar $19,5 miljoen. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys foar 19,5 miljoen dollar. Yn 2019 naam Olympic Steel ek Action Stainless & Alloys oer foar $19,5 miljoen. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action Stainless & Alloys. В 2019 году Olympic Steel также приобрела Action Stainless & Alloys foar 19,5 млн долларов. Yn 2019 naam Olympic Steel ek Action Stainless & Alloys oer foar $19,5 miljoen.Likegoed naam Olympic Steel oan it begjin fan 2018 Berlin Metal oer, ien fan 'e grutste tsjinstsintra yn Noard-Amearika, dy't premium blik en roestfrij stielstrip ferwurket en ferkeapet yn 'e foarm fan sleufspoelen.
It berikken fan skaalfoardielen en it diversifiëren fan har portefúlje troch oanwinsten is de ôfrûne fiif jier in fokus west fan Olympic Steel en hat mear as fiif bedriuwen oernommen, wêrûnder fjouwer yn 'e lêste fiif jier. Dizze syd-oanwinsten litte dúdlik sjen dat Olympic Steel fan doel is om te fokusjen op it útwreidzjen en diversifiëren fan har portefúlje en it ferminderjen fan 'e syklisiteit fan besteande bedriuwen.
De Sineeske fraach hat dizze moanne al te lijen hân en wy kinne gau in trickle-down-effekt sjen op Amerikaanske bedriuwen. De prizen foar stiel en it wichtichste ûnderdiel izererts fluktuearren tidens de lockdown fan Shanghai, mar lieten earder dizze moanne in delgeande trend sjen, neffens CNBC. Allied Market Research skat dat de merk foar spesjaliteitsmetalen sil groeie mei in CAGR fan 3,50% om $ 276 miljard te berikken yn 2031. Dizze groeiskatting liket konservatyf foar in lyts bedriuw lykas Olympic Steel Inc.
Oandielprizen yn 'e measte sektoaren fan metalen, mynbou en grûnstoffen binne omheech gien en sille wierskynlik trochgean mei omheech gean salang't hegere as ferwachte ynflaasjesifers rapportearre wurde. As gefolch dêrfan hat de priis fan ZEUS it ôfrûne jier om de $27 hinne sweefd, mei in 52-wiken heechtepunt krekt boppe de $43.
Ynvestearders wolle no ynvestearje yn 'e sterke oandielen fan 'e sektor, dy't dreger tiden trochstean kinne as se har yn in riskantere omjouwing fine. Sterke fûneminten, sûnere balânsen en oerstallige liquiditeit sille guon fan 'e wichtichste faktoaren wêze om yn 'e gaten te hâlden yn drege merkomstannichheden, om't priismomentum miskien net de wiere posysje fan in bedriuw wjerspegelet.
It bedriuw rapportearre in MRQ EPS fan $3,10, wat de skattings mei $0,84 oertrof, wêrtroch't de priis-winstferhâlding oer de ôfrûne 12 moannen 2,06 is. Dizze priis-winstferhâlding is signifikant better as dy fan konkurrinten, mei in gemiddelde fan 11,76x. Likegoed binne alle wichtige metriken signifikant leger yn ferliking mei har leeftydsgenoaten, mei in gemiddelde koarting fan 70% oer alle metriken, wat suggerearret dat de prizen fan Olympic Steel omheech geane.
Derneist hat de Ried fan Bestjoer yn maaie 2022 de betelling fan in regulier kwartaaldividend fan $0,09 per oandiel oan registrearre oandielhâlders goedkard mei yngong fan 1 juny 2022, te beteljen op 15 juny 2022.
Likegoed jouwe in ROE fan 35% en in ROTA fan 13% in better gebrûk fan boarnen oan as de sektor, mear as dûbel de mediaanen fan 'e sektor fan 12,86% en 5,22%.
Ik ferwachtsje dat de foarriedwearden yn it tredde fearnsjier fan 2022 sille sakje fanwegen de resinte skerpe delgong yn metaalprizen. Oant no ta binne priis en fûnemintele momentum korrelearre. As de fûneminten sterk bliuwe, soe it ûnpartidich en logysk wêze om oan te nimmen dat lytse-kap oandielen op lange termyn fatsoenlike rendeminten sille leverje.
It is opmerklik dat de skuld-oant-eigen fermogen-ferhâlding fan Olympic Steel frij heech is op 73,41%, wêrby't it meastepart fan har skuld klassifisearre wurdt as befeilige langduorjende skuld, hoewol it jier-op-jier mei 5,83% sakke, fan $360 miljoen nei $339, miljoen yn 'e MRQ sit.
Olympic Steel tekene yn 2017 in lieningsoerienkomst fan $455 miljoen mei Bank of America (BAC), dy't yn desimber 2022 ferrint. De revolving-oerienkomst ferlingt de besteande fiifjierrige revolving-kredytfoarsjenning fan $475 miljoen oant juny 2026, dy't benammen befeilige is troch de ûntfangsten, ynventaris, en eigendom en apparatuer fan it bedriuw. It fûns omfettet maksimaal $200 miljoen oan groeiopsjes.
As bedriuw yn in sykliske sektor hat Olympic Steel te krijen mei in soad systemysk risiko. Dizze hege leverage resultearre yn in hegere beta foar it bedriuw op 1.51, wat resultearre yn hegere volatiliteit.
De kapitaalstruktuer fan it bedriuw moat lykwichtich wêze, ideaallik moat de hege skuld fan in bedriuw lege kapitaalkosten hawwe, en profitearje fan syklusen troch legere rinte tariven fêst te lizzen foar in delgongssyklus.
Fitch ferwachtet dat de wrâldwide stielprizen yn 2022 sille sakje as it herstel fan 'e wrâldwide prizen foarby is.
Bûten Sina rint de FS fier efter op har wrâldwide konkurrinten yn it opnij opstarten fan produksjekapasiteit nei Covid-19-ûnderbrekkingen en produksjebesunigingen. Fitch ferwachtet dat de oanfier yn 'e FS yn 'e kommende moannen wer oppakt wurdt en dat de ymport ferbetteret, wat liedt ta in stadige stabilisaasje fan 'e stielprizen yn 'e FS yn 2022.
Olympic Steel is hurd oan it útwreidzjen fan syn bedriuw sawol thús as yn it bûtenlân, mar as it bedriuw hopet te konkurrearjen mei de grutte spilers yn 'e kommende jierren, moat it syn bedriuw útwreidzje, dat nei ferwachting mei in heger jierlikse taryf sil groeie as spesjale metalen, of 3,5%. Olympic Steel hat in heech leveragerisiko by it fergrutsjen fan oandielhâlderswearde, wat ynvestearjen yn it bedriuw in heech risiko- en beleanningssenario makket fanwegen syn relatyf lytse merkkapitalisaasje.
Mei it each op 'e skiednis fan it bedriuw hat it dappere stappen nommen om syn bedriuw oer te nimmen en út te wreidzjen. Mar no is it tiid foar Olympic Steel om syn skuld te ferminderjen en te herkapitalisearjen nei in optimaal nivo, wêrby't fluktuaasjes yn ynkomsten en winsten yn 'e rin fan' e tiid moatte ôfnimme om organyske groei te behâlden.
Mei it each op de hjoeddeiske merkvolatiliteit en it sykliske karakter fan 'e sektor wêryn Olympic Steel operearret, sjogge wy in rûge wei foar ús. Makrofaktoaren lykas tanimmende ynflaasje, de COVID-relatearre lockdown yn Sina en resesjedruk fergrutten de merkoerlêst, wêrtroch't ik Olympic Steel as in "hold" beoardielje oant de dingen rêstiger wurde en der wat stabilisaasje is.
Iepenbiering: Ik/wy hawwe gjin oandielen, opsjes of ferlykbere derivatenposysjes yn ien fan 'e neamde bedriuwen en binne net fan plan om sokke posysjes binnen de kommende 72 oeren yn te nimmen. Iepenbiering saaklike relaasje: Dit artikel is skreaun troch Haider Arshad Research en beoardiele en yntsjinne troch de hear Walid Tariq.