ऑलिम्पिक स्टील इंक. (NASDAQ: ZEUS) आपल्या व्यवसाय क्षेत्रांशी जवळून संबंधित असलेल्या कंपन्यांचे अधिग्रहण करून आपला व्यवसाय सक्रियपणे विस्तारत आहे. कमोडिटी सुपरसायकलमुळे गेल्या वर्षभरात कंपनीच्या महसुलात वाढ झाली आहे, परंतु धातूंच्या किमती घसरल्यामुळे ऑलिम्पिक स्टीलला अलीकडेच अडचणींचा सामना करावा लागला, ज्यामुळे तिच्या मालाच्या साठ्याचे अवमूल्यन झाले. स्टॉकच्या किमतीने एस अँड पी ५०० आणि डाऊ जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स अँड मायनिंग इंडेक्स (DJUSIM) ला ३० टक्क्यांहून अधिक फरकाने मागे टाकले. स्टॉकच्या किमतीने एस अँड पी ५०० आणि डाऊ जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स अँड मायनिंग इंडेक्स (DJUSIM) ला ३० टक्क्यांहून अधिक फरकाने मागे टाकले. Цена акций превысила индекс S&P 500 आणि Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) वर 30% आहे. शेअरच्या किमतीने एस अँड पी ५०० आणि डाऊ जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स अँड मायनिंग (DJUSIM) यांना ३०% पेक्षा जास्त फरकाने मागे टाकले. Акции торгуются более чем на 30% выше индекса S&P 500 आणि промышленного индекса Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). हा स्टॉक एस अँड पी ५०० आणि डाऊ जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स अँड मायनिंग (DJUSIM) पेक्षा ३०% पेक्षा जास्त दराने ट्रेड करत आहे.
कोविड-१९ महामारीच्या काळात सुरू झालेल्या पोलाद उद्योगातील तेजीच्या काळात ऑलिम्पिक स्टीलने धातूंच्या किंमत निर्देशांकाशी एक मजबूत सकारात्मक संबंध दर्शवला असला तरी, आता प्रश्न असा आहे की ही कंपनी आपली वाढ टिकवून ठेवू शकेल का आणि वाऱ्याच्या दिशेवर अवलंबून न राहता, स्वतःच्या निर्णयानुसार वाटचाल करू शकेल का.
सर्वसाधारण परिस्थितीत ही कंपनी खरेदीसाठी चांगली असली तरी, जोपर्यंत वस्तूंच्या किमती किमान या वर्षाच्या अखेरपर्यंत सामान्य पातळीवर परत येत नाहीत, तोपर्यंत मी सध्याच्या मंदीबद्दल तटस्थ आहे.
ऑलिम्पिक स्टील, इंक., ही २९३.७७ दशलक्ष अमेरिकी डॉलर बाजार भांडवल असलेली एक लहान सार्वजनिक कंपनी असून, ती युनायटेड स्टेट्समध्ये धातूंवर प्रक्रिया करणारे आणि त्यांची विक्री करणारे एक धातू सेवा केंद्र आहे. ही कंपनी तीन स्वतंत्र व्यवसाय युनिट्स चालवते;
स्पेशालिटी मेटल फ्लॅट्स आणि कार्बन फ्लॅट्स: या दोन विभागांद्वारे वापरल्या जाणाऱ्या संसाधनांचे स्वरूप समान असल्यामुळे, हे दोन विभाग अनेकदा एकत्र केले जातात, ज्यामुळे खर्चाची विभागणी होते. कंपनीच्या वार्षिक अहवालानुसार, दोन्ही विभागांची उत्पादने सामायिक सुविधांमध्ये साठवली जातात आणि काही ठिकाणी सामायिक उपकरणांवर त्यांच्यावर प्रक्रिया केली जाते. ऑलिम्पिक स्टीलसाठी कार्बन फ्लॅट उत्पादन आणि विशेष धातू विभागांनी सर्वाधिक महसूल मिळवला, जो एमआरक्यूमधील महसुलाच्या अनुक्रमे ५५% आणि २९% होता. ऑलिम्पिक स्टीलसाठी कार्बन फ्लॅट उत्पादन आणि विशेष धातू विभागांनी सर्वाधिक महसूल मिळवला, जो एमआरक्यूमधील महसुलाच्या अनुक्रमे ५५% आणि २९% होता.कार्बन फ्लॅट आणि स्पेशालिटी मेटल्स या विभागांनी ऑलिम्पिक स्टीलचा बहुतांश महसूल मिळवला, जो एमआरक्यूच्या एकूण महसुलाच्या अनुक्रमे ५५% आणि २९% होता.ऑलिम्पिक स्टीलच्या महसुलामध्ये कार्बन फ्लॅट्स आणि स्पेशालिटी मेटल्स या विभागांचा मोठा वाटा आहे, जो एमआरक्यूच्या महसुलाच्या अनुक्रमे ५५% आणि २९% आहे.
कार्बन आणि स्पेशालिटी शीट्स विभागात अमेरिकेतील ३३ मोक्याच्या शुद्धीकरण आणि विपणन सुविधा आणि मेक्सिकोमधील मॉन्टेरी येथील एका सुविधेचा समावेश आहे.
कंपनीच्या तिसऱ्या विभागात, म्हणजेच ट्युब्युलर प्रॉडक्ट्समध्ये, आठ मालमत्तांचा समावेश असून एमआरक्यूच्या महसुलात त्याचा १६% वाटा आहे. कंपनी हळूहळू आपले लक्ष स्पेशालिटी मेटल्स विभागाकडे वळवत आहे आणि वार्षिक महसुलावरून हे स्पष्ट होते की, फ्लॅट प्रॉडक्ट्समधून मिळणारा महसूल वाढला आहे. याउलट, पाईप्स आणि पाईप प्रॉडक्ट्सचे उत्पादन घटले आहे.
कॉर्पोरेट सेवा प्रामुख्याने औद्योगिक यंत्रसामग्री आणि उपकरण उत्पादक, वाहन उत्पादक, विद्युत उपकरण उत्पादक आणि कृषी यंत्रसामग्री उत्पादकांकडून पुरविल्या जातात.
कंपनीचे सर्वात महत्त्वाचे ग्राहक औद्योगिक यंत्रसामग्री आणि उपकरणांचे उत्पादक आहेत, ज्यांचा एमआरक्यूच्या निव्वळ विक्रीमध्ये २७.४% पेक्षा जास्त वाटा आहे. इतर संबंधित आकडेवारी देखील खालील तक्त्यात दर्शविली आहे.
सप्टेंबर २०२१ मध्ये, ऑलिम्पिक स्टीलने आपला डेट्रॉइट येथील व्यवसाय विभाग व्हेंचर स्टील इंक.ला ५८.४ दशलक्ष डॉलर्स अधिक अंदाजे १३.५ दशलक्ष डॉलर्सच्या खेळत्या भांडवलाच्या समायोजनासह विकला, ज्याचा व्यवहार २०२२ च्या सुरुवातीला पूर्ण होणार आहे. यामुळे कंपनीच्या आर्थिक विवरणपत्रांमधील गुंतवणूक क्रियाकलापांमधून मिळणाऱ्या रोख प्रवाहात सुधारणा दिसून येते, जो २०२० मधील २८.१ दशलक्ष डॉलर्सवरून २०२१ च्या अखेरीस ५०% पेक्षा जास्त घसरून एकूण १३.५ दशलक्ष डॉलर्सच्या तोट्यात गेला होता.
आमच्या व्यवसायात अधिक विविधता आणणे, सातत्यपूर्ण नफा मिळवणे आणि भागधारकांचे मूल्य वाढवणे या आमच्या दीर्घकालीन धोरणावर आमचे लक्ष केंद्रित आहे. डेट्रॉइटमधील व्यवसायाच्या विक्रीतून मिळालेल्या निधीचा वापर कर्ज कमी करण्यासाठी केला जाईल, ज्यामुळे नैसर्गिक वाढीव अधिग्रहण आणि वाढ व स्वयंचलनाच्या योजनांमधील गुंतवणुकीसाठी अधिक लवचिकता मिळेल.
गेल्या काही वर्षांपासून, ऑलिम्पिक स्टीलने आपले लक्ष कार्बन फ्लॅट उत्पादनांवरून विशेष धातूंच्या पत्र्यांकडे वळवले आहे. त्याच उद्योगातील कंपन्यांचे अधिग्रहण करून, धातूचा मोठ्या प्रमाणावर वापर करणाऱ्या उत्पादकांना आपल्या व्यवसाय मॉडेलमध्ये समाविष्ट करण्याचा कंपनीचा प्रयत्न आहे.
डेट्रॉइटमधील कामकाज प्रामुख्याने कार्बन फ्लॅट्स विभागात, देशांतर्गत वाहन उत्पादक आणि त्यांच्या पुरवठादारांना कार्बन फ्लॅट्सचे वितरण करण्यावर केंद्रित आहे. ऑलिम्पिक स्टीलच्या अहवालानुसार, त्यांच्या एकूण विक्रीपैकी ३% पेक्षा कमी विक्री वाहन उत्पादक किंवा वाहन सुटे भाग उत्पादकांकडून होते.
डेट्रॉइटच्या कार्बन-केंद्रित ऑपरेशन्सच्या विक्रीच्या लगेच नंतर, ऑलिम्पिक स्टीलने विक्रीतून मिळालेल्या काही रकमेचा वापर करून, शॉ स्टेनलेस स्टील अँड अलॉय, इंक. हा दुसरा स्टेनलेस स्टील आणि ॲल्युमिनियम वितरण व्यवसाय १२.१ दशलक्ष डॉलर्समध्ये विकत घेतला. डेट्रॉइटच्या कार्बन-केंद्रित ऑपरेशन्सच्या विक्रीच्या लगेच नंतर, ऑलिम्पिक स्टीलने विक्रीतून मिळालेल्या काही रकमेचा वापर करून, शॉ स्टेनलेस स्टील अँड अलॉय, इंक. हा दुसरा स्टेनलेस स्टील आणि ॲल्युमिनियम वितरण व्यवसाय १२.१ दशलक्ष डॉलर्समध्ये विकत घेतला. Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, ऑलिंपिक स्टील использовала часть выручки от продажи детрованного предприятия по продаже нержавеющей стали и алюминия, Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., за 12,1 миллиона долларов. कार्बन-चालित डेट्रॉइटच्या विक्रीनंतर लगेचच, ऑलिम्पिक स्टीलने विक्रीतून मिळालेल्या रकमेचा काही भाग वापरून, शॉ स्टेनलेस स्टील अँड अलॉय, इंक. या दुसऱ्या स्टेनलेस स्टील आणि ॲल्युमिनियम व्यापाऱ्याला $12.1 दशलक्षमध्ये विकत घेतले.在底特律以碳为中心的业务出售后，ऑलिंपिक स्टील 使用部分出售收益以1210万美元收购了另一家不锈钢和铝分销企业शॉ स्टेनलेस स्टील आणि मिश्र धातु, Inc..在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， ऑलिंपिक स्टील 使用 出售 收益 以 1210 万 美元 亍馈鸢铝 分销 企业 企业 शॉ स्टेनेस स्टील आणि मिश्र धातु, इंक.. После продажи своего углеродориентированного бизнеса в Детройте ऑलिंपिक स्टील मिश्रधातू, Inc., другого дистрибьютора нержавеющей стали и алюминия, за 12,1 миллиона долларов. आपल्या डेट्रॉईट कार्बन व्यवसायाच्या विक्रीनंतर, ऑलिम्पिक स्टीलने विक्रीतून मिळालेल्या रकमेचा काही भाग वापरून, शॉ स्टेनलेस स्टील अँड अलॉय, इंक. या दुसऱ्या स्टेनलेस स्टील आणि ॲल्युमिनियम वितरकाला $12.1 दशलक्षमध्ये विकत घेतले. २०१९ मध्ये, ऑलिम्पिक स्टीलने अॅक्शन स्टेनलेस अँड अलॉइजचे १९.५ दशलक्ष डॉलर्समध्ये अधिग्रहण केले. २०१९ मध्ये, ऑलिम्पिक स्टीलने अॅक्शन स्टेनलेस अँड अलॉइजचे १९.५ दशलक्ष डॉलर्समध्ये अधिग्रहण केले. 2019 मध्ये ऑलिम्पिक स्टील द्वारे ॲक्शन स्टेनलेस आणि ॲलॉयज 19,5 миллионов долларов. २०१९ मध्ये, ऑलिम्पिक स्टीलने ॲक्शन स्टेनलेस अँड अलॉइजचे १९.५ दशलक्ष डॉलर्समध्ये अधिग्रहण केले. 2019 年, ऑलिम्पिक स्टील 还以 1950 万美元收购了Action स्टेनलेस आणि अलॉयज. 2019 年, ऑलिम्पिक स्टील 还以 1950 万美元收购了Action स्टेनलेस आणि अलॉयज. 2019 मध्ये ऑलिम्पिक स्टील द्वारे ॲक्शन स्टेनलेस आणि ॲलॉयज 19,5 मिलियन डॉलर्ससाठी उपलब्ध आहे. २०१९ मध्ये, ऑलिम्पिक स्टीलने ॲक्शन स्टेनलेस अँड अलॉइजचे १९.५ दशलक्ष डॉलर्समध्ये अधिग्रहण केले.त्याचप्रमाणे, 2018 च्या सुरुवातीला, ऑलिम्पिक स्टीलने बर्लिन मेटलचे अधिग्रहण केले, जे उत्तर अमेरिकेतील सर्वात मोठ्या सेवा केंद्रांपैकी एक आहे आणि स्लॉटेड कॉइल्सच्या स्वरूपात प्रीमियम टिनप्लेट आणि स्टेनलेस स्टील स्ट्रिपवर प्रक्रिया करून त्याची विक्री करते.
गेल्या पाच वर्षांपासून ऑलिम्पिक स्टीलने अधिग्रहणांद्वारे मोठ्या प्रमाणावरील बचतीचा फायदा मिळवणे आणि आपल्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यावर लक्ष केंद्रित केले आहे आणि पाचपेक्षा जास्त कंपन्यांचे अधिग्रहण केले आहे, ज्यात गेल्या पाच वर्षांतील चार कंपन्यांचा समावेश आहे. ही अतिरिक्त अधिग्रहणे स्पष्टपणे दर्शवतात की ऑलिम्पिक स्टील आपल्या पोर्टफोलिओचा विस्तार आणि विविधता आणण्यावर तसेच विद्यमान व्यवसायांमधील चक्रीयता कमी करण्यावर लक्ष केंद्रित करू इच्छिते.
या महिन्यात चिनी मागणीला आधीच फटका बसला आहे आणि त्याचा परिणाम लवकरच अमेरिकन कंपन्यांवरही दिसू शकतो. सीएनबीसीच्या (CNBC) मते, शांघायमधील लॉकडाऊन दरम्यान स्टील आणि त्याचा मुख्य घटक असलेल्या लोहखनिजाच्या किमतींमध्ये चढ-उतार झाला, परंतु या महिन्याच्या सुरुवातीला त्यात घसरणीचा कल दिसून आला. अलाइड मार्केट रिसर्चचा (Allied Market Research) अंदाज आहे की, विशेष धातूंची बाजारपेठ ३.५०% च्या सीएजीआरने (CAGR) वाढून २०२१ पर्यंत २७६ अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचेल. ऑलिम्पिक स्टील इंक. सारख्या स्मॉल कॅप कंपनीसाठी वाढीचा हा अंदाज कमी वाटतो.
बहुतांश धातू, खाणकाम आणि कमोडिटीज क्षेत्रांमधील शेअरच्या किमती वाढल्या आहेत आणि जोपर्यंत अपेक्षेपेक्षा जास्त महागाईचे आकडे जाहीर होत राहतील, तोपर्यंत त्या वाढतच राहण्याची शक्यता आहे. परिणामी, गेल्या वर्षभरात ZEUS ची किंमत सुमारे $27 च्या आसपास राहिली असून, तिचा ५२-आठवड्यांचा उच्चांक $43 पेक्षा किंचित जास्त होता.
गुंतवणूकदार आता या क्षेत्रातील मजबूत स्टॉक्समध्ये गुंतवणूक करू पाहत आहेत, जे अधिक जोखमीच्या परिस्थितीतही कठीण काळात टिकून राहू शकतात. बाजारातील कठीण परिस्थितीत मजबूत मूलभूत घटक, सुदृढ ताळेबंद आणि अतिरिक्त तरलता या काही प्रमुख घटकांवर लक्ष ठेवणे आवश्यक असेल, कारण किमतीतील गती कदाचित कंपनीची खरी स्थिती दर्शवत नाही.
कंपनीने तिमाही निकालात (MRQ) $3.10 चा प्रति शेअर नफा (EPS) नोंदवला, जो अंदाजापेक्षा $0.84 ने अधिक आहे, ज्यामुळे गेल्या १२ महिन्यांत किंमत-उत्पन्न गुणोत्तर (price-to-earnings ratio) २.०६ झाले आहे. हे किंमत-उत्पन्न गुणोत्तर स्पर्धकांच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या चांगले असून, ते सरासरी ११.७६ पट आहे. त्याचप्रमाणे, सर्व प्रमुख मापदंड त्यांच्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या कमी आहेत, आणि सर्व मापदंडांवर सरासरी ७०% ची सूट आहे, जे ऑलिम्पिक स्टीलच्या किमतींमध्ये वाढीची शक्यता दर्शवते.
याव्यतिरिक्त, मे २०२२ मध्ये, संचालक मंडळाने १ जून २०२२ रोजी नोंदणीकृत असलेल्या भागधारकांना प्रति शेअर $०.०९ चा नियमित तिमाही लाभांश देण्यास मान्यता दिली, जो १५ जून २०२२ रोजी देय आहे.
त्याचप्रमाणे, 35% ROE आणि 13% ROTA हे उद्योगापेक्षा चांगला संसाधन वापर दर्शवतात, जे उद्योगाच्या 12.86% आणि 5.22% च्या मध्यकांपेक्षा दुप्पट आहे.
धातूंच्या किमतींमध्ये अलीकडे झालेल्या तीव्र घसरणीमुळे २०२२ च्या तिसऱ्या तिमाहीत मालसाठ्याच्या मूल्यांमध्ये घट होईल अशी माझी अपेक्षा आहे. आतापर्यंत, किंमत आणि मूलभूत घटकांमध्ये सहसंबंध दिसून आला आहे. जर मूलभूत घटक मजबूत राहिले, तर स्मॉल-कॅप स्टॉक्स दीर्घकाळात चांगला परतावा देतील असे मानणे निःपक्षपाती आणि तर्कसंगत ठरेल.
हे लक्षात घेण्यासारखे आहे की ऑलिम्पिक स्टीलचे कर्ज-भागभांडवल गुणोत्तर (debt-to-equity ratio) 73.41% इतके जास्त आहे, आणि त्याचे बहुतेक कर्ज सुरक्षित दीर्घकालीन कर्ज (secured long-term debt) म्हणून वर्गीकृत केले आहे, जरी ते वार्षिक 5.83% ने कमी होऊन $360 दशलक्ष वरून $339 दशलक्ष झाले आहे.
ऑलिम्पिक स्टीलने २०१७ मध्ये बँक ऑफ अमेरिका (BAC) सोबत ४५५ दशलक्ष डॉलर्सच्या कर्ज करारावर स्वाक्षरी केली होती, ज्याची मुदत डिसेंबर २०२२ मध्ये संपत आहे. हा फिरता करार (revolving agreement) विद्यमान ४७५ दशलक्ष डॉलर्सच्या पाच वर्षांच्या फिरत्या पत सुविधेला (revolving credit facility) जून २०२६ पर्यंत मुदतवाढ देतो, जी प्रामुख्याने कंपनीची येणे बाकी रक्कम, मालसाठा आणि मालमत्ता व उपकरणे यांच्याद्वारे सुरक्षित आहे. या निधीमध्ये २०० दशलक्ष डॉलर्सपर्यंतच्या वाढीच्या पर्यायांचा समावेश आहे.
चक्रीय उद्योगातील कंपनी असल्याने, ऑलिम्पिक स्टीलला मोठ्या प्रमाणात प्रणालीगत जोखमीचा सामना करावा लागतो. या उच्च कर्जभारामुळे कंपनीचा बीटा १.५१ इतका वाढला, परिणामी अस्थिरता वाढली.
कंपनीची भांडवली रचना संतुलित असावी, आदर्शपणे कंपनीच्या उच्च कर्जाचा भांडवली खर्च कमी असावा, जेणेकरून मंदीच्या चक्रापूर्वीच कमी व्याजदर निश्चित करून आर्थिक चक्रांचा फायदा घेता येईल.
जागतिक किमतींमधील सुधारणा संपल्यानंतर २०२२ मध्ये जागतिक पोलाद किमतींमध्ये घट होईल, अशी फिचची अपेक्षा आहे.
चीन वगळता, कोविड-१९ मुळे झालेल्या व्यत्ययांनंतर आणि उत्पादन कपातीनंतर उत्पादन क्षमता पुन्हा सुरू करण्याच्या बाबतीत अमेरिका आपल्या जागतिक स्पर्धकांपेक्षा खूप मागे आहे. पुढे, फिचच्या अंदाजानुसार येत्या काही महिन्यांत अमेरिकेचा पुरवठा पुन्हा सुरू होईल आणि आयातीत सुधारणा होईल, ज्यामुळे २०२२ मध्ये अमेरिकेतील पोलादाच्या किमती हळूहळू स्थिर होतील.
ऑलिम्पिक स्टील देशांतर्गत आणि परदेशात आपला व्यवसाय वाढवण्यासाठी कठोर परिश्रम करत आहे, परंतु जर कंपनीला येत्या काही वर्षांत मोठ्या कंपन्यांशी स्पर्धा करायची असेल, तर तिला आपला व्यवसाय वाढवणे आवश्यक आहे, जो विशेष धातूंपेक्षा जास्त वार्षिक दराने, म्हणजेच ३.५% दराने वाढण्याचा अंदाज आहे. भागधारकांचे मूल्य वाढवण्यासाठी ऑलिम्पिक स्टीलमध्ये उच्च लिव्हरेजचा धोका आहे, ज्यामुळे तिच्या तुलनेने कमी बाजार भांडवलामुळे कंपनीमधील गुंतवणूक ही एक उच्च जोखीम आणि उच्च परतावा देणारी परिस्थिती बनते.
कंपनीचा इतिहास पाहता, तिने आपला व्यवसाय संपादन करण्यासाठी आणि त्याचा विस्तार करण्यासाठी धाडसी पावले उचलली आहेत. परंतु आता ऑलिम्पिक स्टीलसाठी आपले कर्ज कमी करण्याची आणि इष्टतम पातळीपर्यंत पुनर्भांडवलीकरण करण्याची वेळ आली आहे, जेणेकरून नैसर्गिक वाढ टिकवून ठेवण्यासाठी कालांतराने महसूल आणि नफ्यातील चढउतार कमी होतील.
सध्याची बाजारातील अस्थिरता आणि ऑलिम्पिक स्टील ज्या उद्योगात कार्यरत आहे त्याचे चक्रीय स्वरूप पाहता, पुढील मार्ग खडतर असू शकतो. वाढता महागाई दर, चीनमधील कोविड-संबंधित लॉकडाउन आणि मंदीचा दबाव यांसारख्या व्यापक घटकांनी बाजारातील गोंधळ वाढवला, ज्यामुळे परिस्थिती शांत होईपर्यंत आणि काही प्रमाणात स्थिरीकरण होईपर्यंत मी ऑलिम्पिक स्टीलला 'होल्ड' (Hold) रेटिंग देत आहे.
खुलासा: नमूद केलेल्या कोणत्याही कंपन्यांमध्ये माझी/आमची स्टॉक, ऑप्शन्स किंवा तत्सम डेरिव्हेटिव्ह्जची कोणतीही पोझिशन नाही आणि पुढील ७२ तासांत अशी पोझिशन घेण्याची आमची कोणतीही योजना नाही. व्यावसायिक संबंधांचा खुलासा: हा लेख हैदर अर्शद रिसर्चने लिहिला असून श्री. वालिद तारिक यांनी त्याचे पुनरावलोकन करून तो सादर केला आहे.