Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) o'z biznes segmentlariga yaqin kompaniyalarni sotib olish orqali o'z biznesini faol ravishda kengaytirmoqda. Tovar supertsikli tufayli uning daromadi so'nggi bir yil ichida oshdi, ammo Olympic Steel yaqinda metall narxlarining pasayishi tufayli muammolarga duch keldi, bu esa uning inventarizatsiyasining qadrsizlanishiga olib keldi. Aksiya narxi S&P 500 va Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) indekslaridan 30% dan ortiqroqqa oshib ketdi. Aksiya narxi S&P 500 va Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) indekslaridan 30% dan ortiqroqqa oshib ketdi. Tsena aktsiy prevysila indeksi S&P 500 va Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) 30% bo'ladi. Aksiya narxi S&P 500 va Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) indekslaridan 30% dan ortiqqa oshib ketdi. Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) bo'yicha S&P 500 va ishlab chiqarish indeksi 30% ko'rsatkichi. Aksiyalar S&P 500 va Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) indekslaridan 30% dan ortiqroqqa yuqori narxda sotiladi.
COVID-19 pandemiyasi davrida boshlangan po'lat bumi davrida Olympic Steel metall narxlari indeksi bilan kuchli ijobiy korrelyatsiyani ko'rsatgan bo'lsa-da, endi savol shundaki, kompaniya o'sishni davom ettira oladimi va shamol emas, balki yelkanlari yo'nalishni belgilashiga yo'l qo'ya oladimi?
Kompaniya normal sharoitlarda yaxshi xarid bo'lsa-da, men xom ashyo narxlari hech bo'lmaganda yil oxiriga qadar normal darajaga qaytmaguncha, hozirgi retsessiyaga nisbatan betarafman.
Bozor kapitallashuvi 293,77 million AQSh dollariga teng bo'lgan kichik ochiq kompaniya bo'lgan Olympic Steel, Inc. Qo'shma Shtatlarda metallarni qayta ishlaydigan va sotadigan metall xizmatlari markazidir. Kompaniya uchta alohida biznes bo'linmasini boshqaradi;
Maxsus metall yassi va uglerod yassi: Bu ikki bo'lim ko'pincha ikki bo'lim tomonidan ishlatiladigan resurslarning o'xshashligi sababli birlashtiriladi, bu esa xarajatlarni taqsimlashga olib keladi. Kompaniyaning yillik hisobotiga ko'ra, ikkala bo'limning mahsulotlari umumiy inshootlarda saqlanadi va ba'zi joylarda umumiy uskunalarda qayta ishlanadi. Olympic Steel kompaniyasining daromadining katta qismini uglerodli yassi mahsulot va maxsus metall segmentlari tashkil etdi, bu MRQ daromadining 55% va 29% ni tashkil etdi. Olympic Steel kompaniyasining daromadining katta qismini uglerodli yassi mahsulot va maxsus metall segmentlari tashkil etdi, bu MRQ daromadining 55% va 29% ni tashkil etdi.Olympic Steel daromadining katta qismini Carbon Flat va Specialty Metals segmentlari tashkil etdi, bu MRQ daromadining 55% va 29% ni tashkil etdi.Olympic Steel daromadining katta qismini uglerodli yassi va maxsus metallar segmentlari tashkil etadi, mos ravishda MRQ daromadining 55% va 29% ni tashkil qiladi.
Uglerod va maxsus varaqlar segmenti AQShdagi 33 ta strategik qayta ishlash va marketing obyektlarini va Meksikaning Monterrey shahridagi bitta obyektni o'z ichiga oladi.
Kompaniyaning uchinchi segmenti, Tubular Products, sakkizta mulkni o'z ichiga oladi va MRQ daromadining 16 foizini tashkil qiladi. Kompaniya asta-sekin o'z e'tiborini maxsus metallar segmentiga qaratmoqda va yillik daromaddan ko'rinib turibdiki, yassi mahsulotlardan olinadigan daromad oshgan. Aksincha, quvurlar va quvur mahsulotlari ishlab chiqarish kamaydi.
Korporativ xizmatlar asosan sanoat mashinalari va uskunalari ishlab chiqaruvchilari, avtomobil ishlab chiqaruvchilari, elektr uskunalari ishlab chiqaruvchilari va qishloq xo'jaligi texnikasi ishlab chiqaruvchilari tomonidan taqdim etiladi.
Kompaniyaning eng muhim mijozlari sanoat mashinalari va uskunalari ishlab chiqaruvchilari bo'lib, ular MRQ sof savdosining 27,4% dan ortig'ini tashkil qiladi. Boshqa tegishli raqamlar ham quyidagi jadvalda keltirilgan.
2021-yil sentabr oyida Olympic Steel Detroytdagi biznes bo'linmasini Venture Steel Inc.ga 58,4 million dollarga, shuningdek, 2022-yil boshida yopilish uchun taxminan 13,5 million dollarlik aylanma mablag'larni sozlashni sotdi. Bu uning moliyaviy hisobotlarida investitsiya faoliyatidan keladigan pul oqimining yaxshilanganligini ko'rsatadi, bu 2020-yildagi 28,1 million dollardan 50% dan ko'proqqa kamayib, 2021-yil oxirida 13,5 million dollarga kamaydi.
“Biz biznesimizni yanada diversifikatsiya qilish, doimiy daromadlilikni ta'minlash va aksiyadorlar qiymatini oshirish bo'yicha uzoq muddatli strategiyamizga e'tibor qaratishda davom etamiz. Detroyt biznesini sotishdan tushgan mablag' qarzlarni kamaytirishga sarflanadi, bu esa organik bosqichma-bosqich sotib olishlar va o'sish va avtomatlashtirish rejalariga investitsiyalar uchun ko'proq moslashuvchanlikni ta'minlaydi.
So'nggi bir necha yil ichida Olympic Steel o'z e'tiborini uglerodli yassi mahsulotlardan ixtisoslashgan metall plitalarga qaratdi. U xuddi shu sohadagi kompaniyalarni sotib olish orqali metallga boy ishlab chiqaruvchilarni o'z biznes modeliga integratsiya qilishga intiladi.
Detroytdagi operatsiyalar, asosan, uglerodli yassi segmentida, mahalliy avtomobil ishlab chiqaruvchilari va ularning yetkazib beruvchilariga uglerodli yassi qismlarni tarqatishga qaratilgan. Olympic Steel ma'lumotlariga ko'ra, ularning savdosining 3% dan kamrog'i avtomobil ishlab chiqaruvchilari yoki avtomobil ehtiyot qismlari ishlab chiqaruvchilaridan keladi.
Detroytning uglerodga asoslangan operatsiyalarini sotishdan so'ng, Olympic Steel savdodan tushgan mablag'ning bir qismini yana bir zanglamaydigan po'lat va alyuminiy tarqatish biznesi Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. ni 12,1 million dollarga sotib olish uchun ishlatdi. Detroytning uglerodga asoslangan operatsiyalarini sotishdan so'ng, Olympic Steel savdodan tushgan mablag'ning bir qismini yana bir zanglamaydigan po'lat va alyuminiy tarqatish biznesi Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. ni 12,1 million dollarga sotib olish uchun ishlatdi. Srazu posle prodaji Detroyta, orientirovannogo na vybrosy uglerod, Olympic Steel, Shaw Stainless Steel & Alloy12, 12 million dollar, nerjaveyushchey stali va alyuminiya uchun prodaji uchun priobreteniya dorigo predpriyatiyadan foydalanish chast vyruchki. Uglerod yoqilg'isi bilan ishlaydigan Detroyt sotilgandan so'ng darhol Olympic Steel savdodan tushgan mablag'ning bir qismini boshqa zanglamaydigan po'lat va alyuminiy savdogari Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. kompaniyasini 12,1 million dollarga sotib olish uchun ishlatdi.língíngíngíngíngíníngínínínínínínínínínínzínzínzínjínzínzínzínzíní, Olympic Steel míngíngíngínínín 1210 Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.olimpiya po'lati 1210 yín yín yín yín yín yín Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc . Detroyte Olympic Steel kompaniyasida Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., dori-darmon distribyutorlari nerjaveyyushchey stali million va alyuminiy, 12, 12 dona prodaji uchun ishlab chiqarilgan. Detroytdagi uglerod biznesini sotgandan so'ng, Olympic Steel savdodan tushgan mablag'ning bir qismini yana bir zanglamaydigan po'lat va alyuminiy distribyutori Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc. kompaniyasini 12,1 million dollarga sotib olish uchun ishlatdi. 2019-yilda Olympic Steel shuningdek, Action Stainless & Alloys kompaniyasini 19,5 million dollarga sotib oldi. 2019-yilda Olympic Steel shuningdek, Action Stainless & Alloys kompaniyasini 19,5 million dollarga sotib oldi. 2019-yilda Olympic Steel shuningdek Action Stainless & Alloys uchun 19,5 million dollarga tushadi. 2019-yilda Olympic Steel shuningdek, Action Stainless & Alloys kompaniyasini 19,5 million dollarga sotib oldi. 2019 ，Olimpiya poʻlati 1950 yāngāngāngāngāngāngāngī Action Stainless & Alloys。 2019 ，Olimpiya poʻlati 1950 yāngāngāngāngāngāngāngī Action Stainless & Alloys。 2019 yilgi Olympic Steel ham 19,5 million dollarga Action Stainless & Alloys sotib oldi. 2019-yilda Olympic Steel shuningdek, Action Stainless & Alloys kompaniyasini 19,5 million dollarga sotib oldi.Xuddi shunday, 2018-yil boshida Olympic Steel Shimoliy Amerikadagi eng yirik xizmat ko'rsatish markazlaridan biri bo'lgan Berlin Metal kompaniyasini sotib oldi. Bu kompaniya yuqori sifatli qalay va zanglamaydigan po'latdan yasalgan chiziqlarni tirqishli bobinlar shaklida qayta ishlaydi va sotadi.
So'nggi besh yil ichida miqyos iqtisodiyotiga erishish va sotib olish orqali portfelini diversifikatsiya qilish Olympic Steel kompaniyasining diqqat markazida bo'lib, so'nggi besh yil ichida beshdan ortiq kompaniyani, jumladan, to'rtta kompaniyani sotib oldi. Ushbu qo'shimcha sotib olishlar Olympic Steel o'z portfelini kengaytirish va diversifikatsiya qilishga hamda mavjud bizneslarning tsiklikligini kamaytirishga e'tibor qaratish niyatida ekanligini aniq ko'rsatib turibdi.
Xitoy talabi bu oyda allaqachon pasaygan va biz tez orada AQSh kompaniyalariga tomchilatib pasayishini ko'rishimiz mumkin. CNBC ma'lumotlariga ko'ra, po'lat va uning asosiy tarkibiy qismi bo'lgan temir rudasi narxlari Shanxay karantini paytida o'zgarib turdi, ammo shu oy boshida pasayish tendentsiyasini ko'rsatdi. Allied Market Research ma'lumotlariga ko'ra, maxsus metallar bozori 2031-yilga kelib 3,50% yillik o'sish sur'ati bilan 276 milliard dollarga yetadi. Ushbu o'sish taxmini Olympic Steel Inc. kabi kichik kapitallashgan kompaniya uchun konservativ ko'rinadi.
Ko'pgina metallar, tog'-kon sanoati va xom ashyo sohalarida aksiyalar narxi oshdi va kutilganidan yuqori inflyatsiya ko'rsatkichlari xabar qilingan ekan, o'sishda davom etishi mumkin. Natijada, ZEUS narxi so'nggi bir yil ichida 27 dollar atrofida bo'lib, 52 haftalik eng yuqori ko'rsatkich 43 dollardan sal ko'proqni tashkil etdi.
Investorlar endi sektorning kuchli aksiyalariga investitsiya qilishni ko'zlamoqdalar, agar ular xavfliroq muhitda bo'lsalar, bu qiyinroq davrlarni boshdan kechirishi mumkin. Kuchli fundamental ko'rsatkichlar, sog'lom balanslar va ortiqcha likvidlik qiyin bozor sharoitlarida e'tiborga olish kerak bo'lgan asosiy omillardan biri bo'ladi, chunki narxlarning o'zgarishi kompaniyaning haqiqiy pozitsiyasini aks ettirmasligi mumkin.
Kompaniya MRQ EPS ni 3,10 dollarga baholadi, bu taxminlardan 0,84 dollarga yuqori, bu so'nggi 12 oy ichida narx-daromad nisbati 2,06 ni tashkil etdi. Ushbu narx-daromad nisbati raqobatchilarga qaraganda ancha yaxshi, o'rtacha 11,76 baravar. Xuddi shunday, barcha asosiy ko'rsatkichlar tengdoshlariga nisbatan sezilarli darajada past, barcha ko'rsatkichlar bo'yicha o'rtacha chegirma 70% ni tashkil etadi, bu esa Olympic Steel narxlarining o'sish ehtimolini ko'rsatadi.
Bundan tashqari, 2022-yil may oyida Direktorlar kengashi ro'yxatdan o'tgan aksiyadorlarga 2022-yil 1-iyundan boshlab har bir aksiya uchun 0,09 AQSh dollari miqdorida muntazam choraklik dividend to'lashni ma'qulladi, bu 2022-yil 15-iyunda to'lanishi kerak edi.
Xuddi shunday, 35% ROE va 13% ROTA sanoatga qaraganda resurslardan yaxshiroq foydalanishni ko'rsatadi, bu sanoat medianasi 12,86% va 5,22% dan ikki baravar ko'p.
Metall narxlarining yaqinda keskin pasayishi tufayli 2022-yilning uchinchi choragida inventarizatsiya qiymatlari pasayishini kutmoqdaman. Hozircha narx va fundamental impuls o'zaro bog'liq. Agar fundamental ko'rsatkichlar kuchli bo'lib qolsa, kichik kapitalizatsiyali aksiyalar uzoq muddatda yaxshi daromad keltiradi deb taxmin qilish xolis va mantiqan to'g'ri bo'ladi.
Shunisi e'tiborga loyiqki, Olympic Steel kompaniyasining qarz-kapital nisbati ancha yuqori bo'lib, 73,41% ni tashkil etadi, uning qarzining katta qismi ta'minlangan uzoq muddatli qarz sifatida tasniflanadi, garchi u o'tgan yilga nisbatan 5,83% ga kamayib, 360 million dollardan 339 million dollargacha kamaygan bo'lsa-da, MRQda.
Olympic Steel 2017-yilda Bank of America (BAC) bilan 455 million dollarlik kredit shartnomasini imzoladi, uning muddati 2022-yil dekabrda tugaydi. Aylanma shartnoma asosan kompaniyaning debitorlik qarzlari, inventarizatsiyasi, mulk va uskunalari bilan ta'minlangan mavjud 475 million dollarlik besh yillik aylanma kredit liniyasini 2026-yil iyunigacha uzaytiradi. Jamg'arma 200 million dollargacha o'sish opsionlarini o'z ichiga oladi.
Tsiklik sanoatdagi kompaniya sifatida Olympic Steel juda ko'p tizimli xavfga duch kelmoqda. Ushbu yuqori kredit leverage kompaniya uchun 1,51 da yuqori beta-koeffitsientga olib keldi va natijada yuqori o'zgaruvchanlikka olib keldi.
Kompaniyaning kapital tuzilishi muvozanatli bo'lishi kerak, ideal holda kompaniyaning yuqori qarzi kapitalning past narxiga ega bo'lishi kerak, bu esa pasayish siklidan oldin past foiz stavkalarini ushlab turish orqali sikllardan foyda ko'rishi kerak.
Fitch global narxlarning tiklanishi tugashi bilan 2022-yilda global po'lat narxlari pasayishini kutmoqda.
Xitoydan tashqarida, AQSh COVID-19 pandemiyasi va ishlab chiqarishning qisqarishidan so'ng ishlab chiqarish quvvatini qayta tiklashda global raqobatchilaridan ancha orqada qolmoqda. Kelajakda Fitch AQSh ta'minoti kelgusi oylarda qayta tiklanishini va importning yaxshilanishini kutmoqda, bu esa 2022-yilda AQSh po'lat narxlarini bosqichma-bosqich barqarorlashtirishga olib keladi.
Olympic Steel o'z biznesini ham mamlakat ichida, ham chet elda kengaytirish ustida tinimsiz ishlamoqda, ammo agar kompaniya kelgusi yillarda yirik o'yinchilar bilan raqobatlashishga umid qilsa, u o'z biznesini kengaytirishi kerak, bu esa maxsus metallarga qaraganda yillik yuqori sur'atlarda yoki 3,5% ga o'sishi prognoz qilinmoqda. Olympic Steel aktsiyadorlar qiymatini oshirishda yuqori kredit tavakkalchiligiga ega, bu esa kompaniyaga investitsiya qilishni uning nisbatan kichik bozor kapitallashuvi tufayli yuqori xavf va foyda keltiradigan stsenariyga aylantiradi.
Kompaniya tarixini hisobga olgan holda, u o'z biznesini sotib olish va kengaytirish uchun dadil qadamlar qo'ydi. Ammo hozir Olympic Steel uchun qarzlarini kamaytirish va uni optimal darajaga qayta kapitallashtirish vaqti keldi, bunda organik o'sishni saqlab qolish uchun daromad va daromadlardagi tebranishlar vaqt o'tishi bilan kamayishi kerak.
Hozirgi bozor o'zgaruvchanligi va Olympic Steel faoliyat yuritadigan sohaning tsiklik xususiyatini hisobga olsak, oldinda qiyin yo'l borligini ko'rishimiz mumkin. Inflyatsiya darajasining oshishi, Xitoyning COVID bilan bog'liq karantini va retsessiya bosimi kabi makro omillar bozordagi notinchlikni kuchaytirdi, bu esa meni Olympic Steelni vaziyat tinchlanmaguncha va biroz barqarorlashguncha "to'xtab turish" deb baholashga undadi.
Oshkor qilish: Men/biz yuqorida tilga olingan kompaniyalarning birortasida ham aksiyalar, optsionlar yoki shunga o'xshash derivativlar pozitsiyalariga ega emasmiz va keyingi 72 soat ichida bunday pozitsiyalarni egallashni rejalashtirmayapmiz. Biznes aloqalari haqida oshkor qilish: Ushbu maqola Haider Arshad Research tomonidan yozilgan va janob Valid Tariq tomonidan ko'rib chiqilgan va taqdim etilgan.