Olympic Steel Inc. (NASDAQ: ZEUS) нь бизнесийн сегментүүдтэйгээ нягт холбоотой компаниудыг худалдан авснаар бизнесээ идэвхтэй өргөжүүлж байна. Бараа бүтээгдэхүүний суперциклийн улмаас сүүлийн нэг жилийн хугацаанд орлого нь нэмэгдсэн боловч Olympic Steel саяхан металлын үнэ буурснаас болж асуудалтай тулгарч, бараа материалын үнэ нь буурсан. Хувьцааны үнэ нь S&P 500 болон Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) индексээс 30 гаруй хувиар давсан байна. Хувьцааны үнэ нь S&P 500 болон Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) индексээс 30 гаруй хувиар давсан байна. Цена акций превысила индекс S&P 500 болон Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) 30% -иар более чем. Хувьцааны ханш нь S&P 500 болон Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) индексүүдээс 30 гаруй хувиар давсан байна. Акции торгуются более чем на 30% выше индекса S&P 500 болон үйлдвэрлэлийн индекс Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM). Тус хувьцаа нь S&P 500 болон Dow Jones Industrial Metals & Mining (DJUSIM) индексүүдээс 30%-иас дээш үнээр арилжаалагдаж байна.
COVID-19 цар тахлын үеэр эхэлсэн гангийн огцом өсөлтийн үеэр Olympic Steel нь металлын үнийн индекстэй хүчтэй эерэг хамаарал үзүүлсэн боловч одоо асуулт нь тус компани өсөлтөө хадгалж, салхи биш чиглэлээ дарвуултаа удирдаж чадах уу гэдэг юм.
Хэдийгээр компани хэвийн нөхцөлд сайн худалдан авалт боловч түүхий эдийн үнэ хэвийн түвшиндээ эргэн орох хүртэл, ядаж жилийн эцэс гэхэд одоогийн эдийн засгийн хямралын талаар би төвийг сахисан байр суурьтай байна.
293.77 сая ам.долларын зах зээлийн үнэлгээтэй жижиг олон нийтийн компани болох Olympic Steel, Inc. нь АНУ-д металл боловсруулж, борлуулдаг металлын үйлчилгээний төв юм. Тус компани нь гурван тусдаа бизнесийн нэгж ажиллуулдаг;
Тусгай металл хавтгай ба нүүрстөрөгчийн хавтгай: Хоёр хэлтсийн ашигладаг нөөцийн ижил төстэй шинж чанараас шалтгаалан эдгээр хоёр хэлтсийг ихэвчлэн нэгтгэдэг бөгөөд энэ нь зардлыг хуваарилахад хүргэдэг. Компанийн жилийн тайланд дурдсанаар хоёр хэлтсийн бүтээгдэхүүнийг нийтийн байгууламжид хадгалдаг бөгөөд зарим газарт хамтын тоног төхөөрөмж дээр боловсруулдаг. Нүүрстөрөгчийн хавтгай бүтээгдэхүүн болон тусгай металлын сегментүүд нь Olympic Steel компанийн орлогын дийлэнх хэсгийг бүрдүүлж, MRQ-ийн орлогын 55% болон 29%-ийг эзэлж байв. Нүүрстөрөгчийн хавтгай бүтээгдэхүүн болон тусгай металлын сегментүүд нь Olympic Steel компанийн орлогын дийлэнх хэсгийг бүрдүүлж, MRQ-ийн орлогын 55% болон 29%-ийг эзэлж байв.Карбон хавтгай болон тусгай металлын сегментүүд нь Olympic Steel-ийн орлогын дийлэнх хэсгийг бүрдүүлж, MRQ-ийн орлогын 55% болон 29%-ийг эзэлж байв.Нүүрстөрөгчийн хавтгай болон тусгай металлын сегментүүд нь Olympic Steel-ийн орлогын дийлэнх хэсгийг эзэлдэг бөгөөд MRQ-ийн орлогын 55% болон 29%-ийг тус тус эзэлдэг.
Нүүрстөрөгч ба тусгай хуудасны сегментэд АНУ-д байрлах 33 стратегийн цэвэршүүлэх, маркетингийн байгууламж, Мексикийн Монтеррей хотод байрлах нэг байгууламж багтдаг.
Тус компанийн гурав дахь сегмент болох Tubular Products нь найман үл хөдлөх хөрөнгийг багтаасан бөгөөд MRQ-ийн орлогын 16%-ийг эзэлдэг. Тус компани аажмаар тусгай металлын сегмент рүү анхаарлаа хандуулж байгаа бөгөөд жилийн орлогоос харахад хавтгай бүтээгдэхүүний орлого нэмэгдсэн нь тодорхой байна. Харин ч эсрэгээрээ хоолой, хоолойн бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэл буурсан байна.
Байгууллагын үйлчилгээг голчлон үйлдвэрлэлийн машин механизм, тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид, автомашин үйлдвэрлэгчид, цахилгаан тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид болон хөдөө аж ахуйн машин механизм үйлдвэрлэгчид үзүүлдэг.
Тус компанийн хамгийн чухал үйлчлүүлэгчид нь аж үйлдвэрийн машин механизм, тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид бөгөөд эдгээр нь MRQ-ийн цэвэр борлуулалтын 27.4%-иас дээш хувийг эзэлдэг. Бусад холбогдох тоон үзүүлэлтүүдийг доорх хүснэгтэд үзүүлэв.
2021 оны 9-р сард Olympic Steel компани Детройт дахь бизнесийн нэгжээ Venture Steel Inc.-д 58.4 сая доллараар, дээр нь 2022 оны эхээр хаахын тулд ойролцоогоор 13.5 сая долларын эргэлтийн хөрөнгийн тохируулга хийсэн. Энэ нь санхүүгийн тайланд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанаас олсон мөнгөн урсгал сайжирч байгааг харуулж байгаа бөгөөд 2020 оны 28.1 сая доллараас 50 гаруй хувиар буурч, 2021 оны эцэст нийт 13.5 сая долларын алдагдал хүлээсэн байна.
"Бид бизнесээ цаашид төрөлжүүлэх, ашигт ажиллагаагаа тасралтгүй үргэлжлүүлэх, хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх урт хугацааны стратегидаа анхаарлаа хандуулсаар байна. Детройтын бизнесийн борлуулалтаас олсон орлогыг өрийг бууруулахад ашиглах бөгөөд ингэснээр органик нэмэлт худалдан авалт, өсөлт, автоматжуулалтын төлөвлөгөөнд хөрөнгө оруулах уян хатан байдлыг нэмэгдүүлэх болно."
Сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд Olympic Steel компани нүүрстөрөгчийн хавтгай бүтээгдэхүүнээс тусгай металл хуудас руу анхаарлаа хандуулж байна. Тус компани ижил салбарын компаниудыг худалдан авснаар металл их хэрэглэдэг үйлдвэрлэгчдийг бизнесийн загвартаа нэгтгэхийг эрмэлздэг.
Детройт дахь үйл ажиллагаа нь нүүрстөрөгчийн хавтгай эд ангиудын сегментэд голчлон дотоодын автомашин үйлдвэрлэгчид болон тэдгээрийн нийлүүлэгчдэд нүүрстөрөгчийн хавтгай эд ангиудыг түгээхэд чиглэгддэг. Olympic Steel компанийн мэдээлснээр тэдний борлуулалтын 3%-иас бага хувь нь автомашин үйлдвэрлэгчид эсвэл автомашины сэлбэг хэрэгслийн үйлдвэрлэгчдээс гардаг.
Детройтын нүүрстөрөгч төвтэй үйл ажиллагааны борлуулалтын дараахан Olympic Steel компани борлуулалтын орлогын зарим хэсгийг ашиглан өөр нэг зэвэрдэггүй ган болон хөнгөн цагаан түгээлтийн бизнес болох Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.-ийг 12.1 сая доллараар худалдан авчээ. Детройтын нүүрстөрөгч төвтэй үйл ажиллагааны борлуулалтын дараахан Olympic Steel компани борлуулалтын орлогын зарим хэсгийг ашиглан өөр нэг зэвэрдэггүй ган болон хөнгөн цагаан түгээлтийн бизнес болох Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.-ийг 12.1 сая доллараар худалдан авчээ. Дараа нь Детройта, ориентированного на выбросы углерода, Olympic Steel ашиглаж байна. Нүүрстөрөгчөөр ажилладаг Детройтыг зарсны дараахан Olympic Steel компани борлуулалтаас олсон орлогынхоо нэг хэсгийг ашиглан өөр нэг зэвэрдэггүй ган, хөнгөн цагаан худалдаачин Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.-ийг 12.1 сая доллараар худалдаж авсан.在底特律以碳为中心的业务出售后，Olympic Steel 使用部分出售收益以1210万美元收购了另一家不锈钢和铝分销企业Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.。在 底 特律 以 碳 为 的 业务 出售 后 ， олимпийн ган 使用 出售 收益 以 1210 万 纎 碳 万 纎 不钢 铝 分销 企业 企业 Shaw Stainess Steel & Alloy, Inc .。 После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте Олимпик ган ашиглаж байгаа часть выручки нь продажи төлөө Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc., бусад дистрибьютора nerjaveyuschey стали болон алюминий, 12, 12 сая доллар. Детройт дахь нүүрстөрөгчийн бизнесээ зарсны дараа Olympic Steel компани борлуулалтын орлогын тодорхой хэсгийг ашиглан өөр нэг зэвэрдэггүй ган болон хөнгөн цагааны дистрибьютер болох Shaw Stainless Steel & Alloy, Inc.-ийг 12.1 сая доллараар худалдан авчээ. 2019 онд Olympic Steel компани мөн Action Stainless & Alloys компанийг 19.5 сая доллараар худалдан авсан. 2019 онд Olympic Steel компани мөн Action Stainless & Alloys компанийг 19.5 сая доллараар худалдан авсан. 2019 онд Olympic Steel нь 19,5 сая доллараар Action Stainless & Alloys үйлдвэрлэсэн. 2019 онд Olympic Steel компани мөн Action Stainless & Alloys компанийг 19.5 сая доллараар худалдан авсан. 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action зэвэрдэггүй ба хайлш。 2019 年，Olympic Steel 还以1950 万美元收购了Action зэвэрдэггүй ба хайлш。 2019 онд Olympic Steel нь Action Stainless & Alloys-ыг 19,5 сая доллараар худалдаж авсан. 2019 онд Olympic Steel компани мөн Action Stainless & Alloys компанийг 19.5 сая доллараар худалдан авсан.Үүнтэй адилаар, 2018 оны эхээр Olympic Steel компани Хойд Америкийн хамгийн том үйлчилгээний төвүүдийн нэг болох дээд зэрэглэлийн цагаан тугалган хавтан болон зэвэрдэггүй ган туузыг үүртэй ороомог хэлбэрээр боловсруулж, борлуулдаг Берлин Металлыг худалдаж авсан.
Сүүлийн таван жилийн хугацаанд Olympic Steel компанийн гол анхаарал хандуулсан зүйл бол цар хүрээний эдийн засагт хүрэх, худалдан авалтаар дамжуулан портфолиогоо төрөлжүүлэх явдал байсан бөгөөд сүүлийн таван жилд дөрвийг нь оролцуулаад таван гаруй компанийг худалдан авсан. Эдгээр нэмэлт худалдан авалтууд нь Olympic Steel компани портфолиогоо өргөжүүлэх, төрөлжүүлэх, одоо байгаа бизнесийн мөчлөгийг бууруулахад анхаарлаа хандуулахыг зорьж байгааг тодорхой харуулж байна.
Хятадын эрэлт энэ сард аль хэдийн буурсан бөгөөд удахгүй АНУ-ын компаниудад дусал дуслаар буурах нөлөөг харах болно. CNBC-ийн мэдээлснээр ган болон түүний гол бүрэлдэхүүн хэсэг болох төмрийн хүдрийн үнэ Шанхайн хөл хорионы үеэр хэлбэлзэж байсан ч энэ сарын эхээр буурах хандлагатай байв. Allied Market Research-ийн тооцоолсноор тусгай металлын зах зээл 2031 он гэхэд 3.50%-ийн жилийн дундаж өсөлттэй буюу 276 тэрбум ам.долларт хүрнэ. Энэхүү өсөлтийн тооцоо нь Olympic Steel Inc. зэрэг жижиг компанийн хувьд консерватив мэт санагдаж байна.
Ихэнх металл, уул уурхай, түүхий эдийн салбарын хувьцааны үнэ өссөн бөгөөд хүлээгдэж байснаас өндөр инфляцийн тоо баримт мэдээлэгдсэн тохиолдолд цаашид ч өсөх магадлалтай. Үүний үр дүнд ZEUS-ийн үнэ өнгөрсөн жил 27 ам.доллар орчимд хэлбэлзэж, 52 долоо хоногийн дээд хэмжээ нь 43 ам.доллараас арай илүү байв.
Хөрөнгө оруулагчид одоо салбарын хүчтэй хувьцаанд хөрөнгө оруулахыг эрмэлзэж байгаа бөгөөд хэрэв тэд эрсдэлтэй орчинд орвол илүү хүнд цаг үеийг даван туулж чадна. Үнийн өсөлт нь компанийн жинхэнэ байр суурийг тусгахгүй байж болзошгүй тул зах зээлийн хүнд нөхцөлд анхаарал хандуулах гол хүчин зүйлсийн нэг нь хүчтэй суурь үзүүлэлтүүд, эрүүл баланс, илүүдэл хөрвөх чадвар байх болно.
Тус компани MRQ EPS-ийг 3.10 ам.доллар гэж мэдээлсэн нь тооцооллоос 0.84 ам.доллараар давсан үзүүлэлт бөгөөд сүүлийн 12 сарын хугацаанд үнийн орлогын харьцаа 2.06 болжээ. Энэхүү үнийн орлогын харьцаа нь өрсөлдөгчдөөс хамаагүй илүү бөгөөд дунджаар 11.76 дахин байна. Үүнтэй адил бүх гол үзүүлэлтүүд нь бусад үзүүлэлтүүдтэй харьцуулахад мэдэгдэхүйц доогуур байгаа бөгөөд бүх үзүүлэлтүүдийн дундаж хямдрал 70% байгаа нь Olympic Steel-ийн үнэ өсөх боломжтойг харуулж байна.
Үүнээс гадна, 2022 оны 5-р сард Төлөөлөн удирдах зөвлөл 2022 оны 6-р сарын 1-ний байдлаар бүртгэлтэй хувьцаа эзэмшигчдэд улирал тутамд 0.09 ам.долларын ногдол ашиг төлөхийг зөвшөөрсөн бөгөөд энэ нь 2022 оны 6-р сарын 15-нд төлөгдөх ёстой.
Үүнтэй адилаар, 35% ROE болон 13% ROTA нь салбараас илүү сайн нөөцийн ашиглалтыг харуулж байгаа бөгөөд энэ нь салбарын дундаж 12.86% ба 5.22%-иас хоёр дахин их байна.
Металлын үнийн сүүлийн үеийн огцом уналтаас шалтгаалан 2022 оны гуравдугаар улиралд бараа материалын үнэ цэнэ буурна гэж би таамаглаж байна. Одоогоор үнэ болон үндсэн чиг хандлага хоорондоо хамааралтай байна. Хэрэв үндсэн чиг хандлага хүчтэй хэвээр байвал жижиг хувьцаанууд урт хугацаанд сайн ашиг өгнө гэж үзэх нь шударга бөгөөд логиктой байх болно.
Олимпик Стилийн өрийн харьцаа 73.41% буюу нэлээд өндөр байгаа бөгөөд өрийн ихэнх нь урт хугацааны баталгаатай өр гэж ангилагдсан боловч өмнөх оны мөн үеэс 5.83%-иар буурч, 360 сая ам.доллараас 339.0 сая ам.доллар болж буурсан нь MRQ-д байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй.
Olympic Steel компани 2017 онд Bank of America (BAC)-тай 455 сая ам.долларын зээлийн гэрээ байгуулсан бөгөөд энэ гэрээ нь 2022 оны 12-р сард дуусна. Эргэлтийн гэрээ нь одоо байгаа таван жилийн хугацаатай 475 сая ам.долларын эргэлтийн зээлийн хугацааг 2026 оны 6-р сар хүртэл сунгаж байгаа бөгөөд голчлон компанийн авлага, бараа материал, үл хөдлөх хөрөнгө, тоног төхөөрөмжөөр баталгаажсан болно. Тус санд 200 сая ам.доллар хүртэлх өсөлтийн сонголтууд багтсан болно.
Циклийн салбарын компани болох Olympic Steel нь системийн эрсдэл ихтэй тулгардаг. Энэхүү өндөр хөшүүрэг нь компанийн бета коэффициентийг 1.51 болгож, улмаар хэлбэлзлийг нэмэгдүүлдэг.
Компанийн хөрөнгийн бүтэц тэнцвэртэй байх ёстой бөгөөд хамгийн тохиромжтой нь компанийн өндөр өр нь капиталын өртөг багатай байх ёстой бөгөөд уналтын мөчлөгөөс өмнө хүүгийн түвшинг бууруулснаар мөчлөгөөс ашиг хүртэх ёстой.
Дэлхийн үнийн сэргэлт зогссоны дараа дэлхийн гангийн үнэ 2022 онд буурна гэж Fitch таамаглаж байна.
Хятадаас гадна АНУ Ковид-19-ийн тасалдал болон үйлдвэрлэлийг бууруулсны дараа үйлдвэрлэлийн хүчин чадлаа дахин эхлүүлэхдээ дэлхийн өрсөлдөгчдөөсөө хол хоцорч байна. Цаашид Fitch агентлаг АНУ-ын нийлүүлэлт ирэх саруудад сэргэж, импорт сайжирч, 2022 онд АНУ-ын гангийн үнэ аажмаар тогтворжих төлөвтэй байна гэж таамаглаж байна.
Олимпик Стил компани дотооддоо болон гадаадад бизнесээ өргөжүүлэхийн тулд шаргуу ажиллаж байгаа ч хэрэв компани ирэх жилүүдэд томоохон тоглогчидтой өрсөлдөхийг хүсч байвал бизнесээ өргөжүүлэх шаардлагатай бөгөөд энэ нь тусгай металлуудаас илүү өндөр буюу 3.5% -иар өсөх төлөвтэй байна. Олимпик Стил нь хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх өндөр хөшүүргийн эрсдэлтэй тул зах зээлийн харьцангуй бага үнэлгээтэй тул компанид хөрөнгө оруулах нь өндөр эрсдэлтэй бөгөөд ашиг олох хувилбар болдог.
Тус компанийн түүхийг харгалзан үзвэл бизнесээ худалдан авах, өргөжүүлэх зоримог алхамуудыг хийсэн. Гэхдээ одоо Olympic Steel компани өр төлбөрөө бууруулж, оновчтой түвшинд хүртэл дахин хөрөнгөжүүлэх цаг болжээ. Органик өсөлтийг хадгалахын тулд орлого, орлогын хэлбэлзэл цаг хугацааны явцад буурах ёстой.
Одоогийн зах зээлийн хэлбэлзэл болон Olympic Steel компанийн үйл ажиллагаа явуулж буй салбарын мөчлөгийн шинж чанарыг харгалзан үзвэл бидний өмнө хүнд хэцүү зам байгааг харж болно. Инфляцийн түвшин өсөх, Хятадын COVID-тэй холбоотой хөл хорионы болон эдийн засгийн хямралын дарамт зэрэг макро хүчин зүйлс нь зах зээлийн үймээн самууныг улам хурцатгаж, Olympic Steel компанийг байдал намжиж, тогтворжих хүртэл "барих" боломжтой гэж үнэлэхэд хүргэсэн.
Мэдээлэл: Би/бид дурдсан компаниудын аль нэгэнд нь хувьцаа, опцион эсвэл үүнтэй төстэй деривативын байр суурьгүй бөгөөд дараагийн 72 цагийн дотор ийм байр суурь эзлэхээр төлөвлөөгүй байна. Бизнесийн харилцааны талаарх мэдээлэл: Энэхүү нийтлэлийг Хайдер Аршад Ресурс бичиж, ноён Валид Тарик хянаж, ирүүлсэн.