ओलंपिक स्टील इंक. (NASDAQ: ZEUS) अपने कारोबार से संबंधित कंपनियों का अधिग्रहण करके सक्रिय रूप से अपने व्यवसाय का विस्तार कर रही है। कमोडिटी सुपरसाइकिल के कारण पिछले वर्ष में इसके राजस्व में वृद्धि हुई है, लेकिन हाल ही में धातुओं की गिरती कीमतों के कारण ओलंपिक स्टील को समस्याओं का सामना करना पड़ा, जिससे इसके स्टॉक का मूल्यह्रास हुआ। इस शेयर की कीमत एसएंडपी 500 और डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग इंडेक्स (डीजेयूएसआईएम) से 30% से अधिक तेजी से बढ़ी। इस शेयर की कीमत एसएंडपी 500 और डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग इंडेक्स (डीजेयूएसआईएम) से 30% से अधिक तेजी से बढ़ी। S&P 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (DJUSIM) की कीमत 30% से कम है। शेयर की कीमत ने एसएंडपी 500 और डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (डीजेयूएसआईएम) की तुलना में 30% से अधिक का बेहतर प्रदर्शन किया। 30% से कम कीमत पर S&P 500 या 10% से अधिक की छूट डाउनलोड डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (DJUSIM)। यह स्टॉक एसएंडपी 500 और डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (डीजेयूएसआईएम) से 30% से अधिक ऊपर कारोबार कर रहा है।
कोविड-19 महामारी के दौरान शुरू हुए इस्पात उद्योग में तेजी के समय ओलंपिक स्टील ने धातु मूल्य सूचकांक के साथ मजबूत सकारात्मक सहसंबंध दिखाया है, लेकिन अब सवाल यह है कि क्या कंपनी इस वृद्धि को बनाए रख सकती है और हवा के रुख के बजाय अपने खुद के कदमों से दिशा तय कर सकती है?
हालांकि सामान्य परिस्थितियों में यह कंपनी एक अच्छा निवेश विकल्प है, लेकिन जब तक कमोडिटी की कीमतें सामान्य स्तर पर नहीं लौट आतीं, कम से कम साल के अंत तक, मैं मौजूदा मंदी के बारे में तटस्थ रुख अपना रहा हूं।
ओलंपिक स्टील, इंक., एक छोटी सार्वजनिक कंपनी है जिसका बाजार पूंजीकरण 293.77 मिलियन अमेरिकी डॉलर है। यह एक धातु सेवा केंद्र है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में धातुओं का प्रसंस्करण और बिक्री करता है। कंपनी तीन अलग-अलग व्यावसायिक इकाइयों का संचालन करती है;
विशेष धातु फ्लैट और कार्बन फ्लैट: इन दोनों विभागों को अक्सर संसाधनों की समान प्रकृति के कारण मिला दिया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप लागत साझाकरण होता है। कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, दोनों विभागों के उत्पादों को साझा सुविधाओं में संग्रहित किया जाता है, और कुछ स्थानों पर साझा उपकरणों पर संसाधित किया जाता है। ओलंपिक स्टील के राजस्व का अधिकांश हिस्सा कार्बन फ्लैट उत्पाद और विशेष धातु खंडों से प्राप्त हुआ, जो कि तिमाही के राजस्व का क्रमशः 55% और 29% था। ओलंपिक स्टील के राजस्व का अधिकांश हिस्सा कार्बन फ्लैट उत्पाद और विशेष धातु खंडों से प्राप्त हुआ, जो कि तिमाही के राजस्व का क्रमशः 55% और 29% था।ओलंपिक स्टील के राजस्व का अधिकांश हिस्सा कार्बन फ्लैट और स्पेशलिटी मेटल्स सेगमेंट से आया, जो एमआरक्यू के राजस्व का क्रमशः 55% और 29% हिस्सा है।ओलंपिक स्टील के राजस्व का अधिकांश हिस्सा कार्बन फ्लैट्स और स्पेशलिटी मेटल्स सेगमेंट से आता है, जो एमआरक्यू के राजस्व का क्रमशः 55% और 29% है।
कार्बन और स्पेशलिटी शीट्स सेगमेंट में अमेरिका में 33 रणनीतिक शोधन और विपणन सुविधाएं और मैक्सिको के मॉन्टेरी में एक सुविधा शामिल है।
कंपनी के तीसरे खंड, ट्यूबलर प्रोडक्ट्स में आठ संपत्तियां शामिल हैं और यह MRQ के राजस्व का 16% हिस्सा है। कंपनी धीरे-धीरे अपना ध्यान विशेष धातु खंड की ओर केंद्रित कर रही है, और वार्षिक राजस्व से स्पष्ट है कि फ्लैट प्रोडक्ट्स से होने वाला राजस्व बढ़ा है। इसके विपरीत, पाइप और पाइप उत्पादों का उत्पादन घटा है।
कॉर्पोरेट सेवाएं मुख्य रूप से औद्योगिक मशीनरी और उपकरण निर्माताओं, ऑटोमोबाइल निर्माताओं, विद्युत उपकरण निर्माताओं और कृषि मशीनरी निर्माताओं द्वारा प्रदान की जाती हैं।
कंपनी के सबसे महत्वपूर्ण ग्राहक औद्योगिक मशीनरी और उपकरण निर्माता हैं, जो MRQ की कुल बिक्री का 27.4% से अधिक हिस्सा हैं। अन्य प्रासंगिक आंकड़े नीचे दी गई तालिका में दर्शाए गए हैं।
सितंबर 2021 में, ओलंपिक स्टील ने अपनी डेट्रॉइट बिजनेस यूनिट को वेंचर स्टील इंक. को 58.4 मिलियन डॉलर में बेच दिया, साथ ही लगभग 13.5 मिलियन डॉलर का वर्किंग कैपिटल एडजस्टमेंट भी किया गया, जिससे यह सौदा 2022 की शुरुआत में पूरा हुआ। इससे कंपनी के वित्तीय विवरणों में निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह में सुधार दिखता है, जो 2020 में 28.1 मिलियन डॉलर से घटकर 2021 के अंत में कुल 13.5 मिलियन डॉलर के घाटे में बदल गया, यानी इसमें 50% से अधिक की गिरावट आई।
“हम अपने कारोबार को और अधिक विविधतापूर्ण बनाने, निरंतर लाभप्रदता सुनिश्चित करने और शेयरधारकों का मूल्य बढ़ाने की अपनी दीर्घकालिक रणनीति पर केंद्रित हैं। डेट्रॉइट स्थित कारोबार की बिक्री से प्राप्त राशि का उपयोग ऋण कम करने के लिए किया जाएगा, जिससे विकास और स्वचालन की योजनाओं में निवेश और नए अधिग्रहणों के लिए अधिक लचीलापन मिलेगा।”
पिछले कुछ वर्षों में, ओलंपिक स्टील ने अपना ध्यान कार्बन फ्लैट उत्पादों से हटाकर विशेष धातु शीटों पर केंद्रित किया है। यह समान उद्योग की कंपनियों का अधिग्रहण करके धातु-प्रधान निर्माताओं को अपने व्यावसायिक मॉडल में एकीकृत करने का प्रयास कर रही है।
डेट्रॉइट में स्थित ओलंपिक स्टील का मुख्य ध्यान घरेलू ऑटोमोबाइल निर्माताओं और उनके आपूर्तिकर्ताओं को कार्बन फ्लैट्स वितरित करने पर है, विशेष रूप से कार्बन फ्लैट्स सेगमेंट में। ओलंपिक स्टील की रिपोर्ट के अनुसार, उनकी कुल बिक्री का 3% से भी कम हिस्सा ऑटोमोबाइल निर्माताओं या ऑटो पार्ट्स निर्माताओं से आता है।
डेट्रॉइट के कार्बन-केंद्रित परिचालन की बिक्री के तुरंत बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त कुछ धनराशि का उपयोग करके एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्यूमीनियम वितरण व्यवसाय, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित कर लिया। डेट्रॉइट के कार्बन-केंद्रित परिचालन की बिक्री के तुरंत बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त कुछ धनराशि का उपयोग करके एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्यूमीनियम वितरण व्यवसाय, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित कर लिया। Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, ओलंपिक स्टील использовала часть выручки от продажи для приобретения другого 12,1 पर शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. द्वारा निर्मित धातु और धातु मिश्र धातु, शॉ स्टेनलेस स्टील और मिश्र धातु, इंक. माइलोलिना डॉलारोकोव। कार्बन-संचालित डेट्रॉइट की बिक्री के तुरंत बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त आय के एक हिस्से का उपयोग करके एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्यूमीनियम व्यापारी, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित कर लिया।1210 के दशक में ओलंपिक स्टील के निर्माता, ओलिंपिक स्टील, 1210 शॉ स्टेनलेस स्टील और मिश्र धातु, इंक।1210 और 1210 के बीच में ओलिंपिक स्टील की आपूर्ति की जाती है शॉ स्टेनेस स्टील एंड अलॉय, इंक. के बारे में अधिक जानें। После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте ओलिंपिक स्टील शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. के उत्पाद विवरण का विवरण अन्य उत्पाद विवरण, 12,1 मिलियन वर्ष पहले долларов. डेट्रॉइट में अपने कार्बन व्यवसाय की बिक्री के बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त आय के एक हिस्से का उपयोग करके एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्यूमीनियम वितरक, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित कर लिया। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज को भी 19.5 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित किया। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज को भी 19.5 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित किया। 2019 में ओलंपिक स्टील की कीमत 19,5 मिलियन डॉलर से अधिक की एक्शन स्टेनलेस और मिश्र धातु थी। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज को भी 19.5 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित किया। 2019, ओलंपिक स्टील, 1950, एक्शन स्टेनलेस और अलॉयज। 2019, ओलंपिक स्टील, 1950, एक्शन स्टेनलेस और अलॉयज। 2019 में ओलंपिक स्टील की कीमत 19,5 मिलियन डॉलर से अधिक एक्शन स्टेनलेस और मिश्र धातु थी। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज को भी 19.5 मिलियन डॉलर में अधिग्रहित किया।इसी प्रकार, 2018 की शुरुआत में, ओलंपिक स्टील ने बर्लिन मेटल का अधिग्रहण किया, जो उत्तरी अमेरिका के सबसे बड़े सेवा केंद्रों में से एक है, जो स्लॉटेड कॉइल के रूप में प्रीमियम टिनप्लेट और स्टेनलेस स्टील स्ट्रिप का प्रसंस्करण और बिक्री करता है।
पिछले पांच वर्षों में ओलंपिक स्टील का मुख्य ध्यान बड़े पैमाने पर उत्पादन करके लागत कम करने और अधिग्रहणों के माध्यम से अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने पर रहा है। कंपनी ने पांच से अधिक कंपनियों का अधिग्रहण किया है, जिनमें से चार का अधिग्रहण पिछले पांच वर्षों में ही किया गया है। ये अधिग्रहण स्पष्ट रूप से दर्शाते हैं कि ओलंपिक स्टील अपने पोर्टफोलियो का विस्तार और विविधता लाने तथा मौजूदा व्यवसायों की चक्रीयता को कम करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहती है।
चीन में इस महीने मांग पहले ही प्रभावित हो चुकी है और इसका असर जल्द ही अमेरिकी कंपनियों पर भी देखने को मिल सकता है। सीएनबीसी के अनुसार, शंघाई में लॉकडाउन के दौरान स्टील और इसके मुख्य घटक लौह अयस्क की कीमतों में उतार-चढ़ाव आया, लेकिन इस महीने की शुरुआत में इनमें गिरावट देखी गई। एलाइड मार्केट रिसर्च का अनुमान है कि विशेष धातुओं का बाजार 3.50% की सीएजीआर से बढ़कर 2031 तक 276 अरब डॉलर तक पहुंच जाएगा। ओलंपिक स्टील इंक जैसी छोटी कंपनी के लिए यह वृद्धि का अनुमान कुछ कम ही लगता है।
धातु, खनन और कमोडिटी क्षेत्रों में अधिकांश शेयरों की कीमतों में वृद्धि हुई है और जब तक उम्मीद से अधिक मुद्रास्फीति के आंकड़े सामने आते रहेंगे, तब तक इनमें वृद्धि जारी रहने की संभावना है। परिणामस्वरूप, ZEUS का मूल्य पिछले एक वर्ष में लगभग $27 के आसपास बना रहा, और इसका 52-सप्ताह का उच्चतम स्तर $43 से थोड़ा अधिक रहा।
निवेशक अब इस क्षेत्र के मजबूत शेयरों में निवेश करना चाह रहे हैं, जो जोखिम भरे माहौल में भी मुश्किल समय का सामना कर सकें। मजबूत बुनियादी बातें, बेहतर बैलेंस शीट और पर्याप्त तरलता, कठिन बाजार परिस्थितियों में ध्यान रखने योग्य कुछ प्रमुख कारक होंगे, क्योंकि कीमतों में उतार-चढ़ाव कंपनी की वास्तविक स्थिति को नहीं दर्शाता है।
कंपनी ने MRQ EPS $3.10 दर्ज किया, जो अनुमानों से $0.84 अधिक था, जिससे पिछले 12 महीनों में मूल्य-से-आय अनुपात 2.06 रहा। यह मूल्य-से-आय अनुपात प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी बेहतर है, जिनका औसत 11.76 गुना है। इसी तरह, सभी प्रमुख मेट्रिक्स अपने समकक्षों की तुलना में काफी कम हैं, सभी मेट्रिक्स पर औसत छूट 70% है, जो ओलंपिक स्टील के शेयरों में वृद्धि की संभावना दर्शाती है।
इसके अतिरिक्त, मई 2022 में, निदेशक मंडल ने 1 जून, 2022 तक पंजीकृत शेयरधारकों को प्रति शेयर 0.09 डॉलर का नियमित त्रैमासिक लाभांश भुगतान करने को मंजूरी दी, जो 15 जून, 2022 को देय होगा।
इसी प्रकार, 35% आरओई और 13% आरओटीए उद्योग की तुलना में बेहतर संसाधन उपयोग को दर्शाते हैं, जो उद्योग के औसत 12.86% और 5.22% से दोगुने से भी अधिक है।
हाल ही में धातुओं की कीमतों में आई भारी गिरावट के कारण, मुझे उम्मीद है कि 2022 की तीसरी तिमाही में स्टॉक के मूल्यों में कमी आएगी। अब तक, कीमत और मूलभूत गति में सहसंबंध देखा गया है। यदि मूलभूत कारक मजबूत बने रहते हैं, तो यह मानना ​​निष्पक्ष और तर्कसंगत होगा कि स्मॉल-कैप शेयरों से लंबी अवधि में अच्छा रिटर्न मिलेगा।
गौरतलब है कि ओलंपिक स्टील का डेट-टू-इक्विटी अनुपात 73.41% पर काफी अधिक है, जिसमें इसका अधिकांश ऋण सुरक्षित दीर्घकालिक ऋण के रूप में वर्गीकृत है, हालांकि यह साल-दर-साल 5.83% घटकर 360 मिलियन डॉलर से 339 मिलियन डॉलर हो गया है।
ओलंपिक स्टील ने 2017 में बैंक ऑफ अमेरिका (BAC) के साथ 455 मिलियन डॉलर के ऋण समझौते पर हस्ताक्षर किए थे, जो दिसंबर 2022 में समाप्त हो रहा है। यह परिक्रमण समझौता मौजूदा 475 मिलियन डॉलर की पांच वर्षीय परिक्रमण ऋण सुविधा को जून 2026 तक बढ़ाता है, जो मुख्य रूप से कंपनी की प्राप्तियों, इन्वेंट्री और संपत्ति एवं उपकरणों द्वारा सुरक्षित है। इस निधि में 200 मिलियन डॉलर तक के वृद्धि विकल्प शामिल हैं।
चक्रीय उद्योग में स्थित कंपनी होने के नाते, ओलंपिक स्टील को काफी प्रणालीगत जोखिमों का सामना करना पड़ता है। इस उच्च लीवरेज के कारण कंपनी का बीटा 1.51 हो गया, जिसके परिणामस्वरूप अस्थिरता भी अधिक है।
कंपनी की पूंजी संरचना संतुलित होनी चाहिए; आदर्श रूप से, कंपनी के उच्च ऋण की पूंजी लागत कम होनी चाहिए, जिससे मंदी के दौर से पहले कम ब्याज दरों को लॉक करके आर्थिक चक्रों से लाभ उठाया जा सके।
फिच का अनुमान है कि वैश्विक कीमतों में सुधार समाप्त होने के बाद 2022 में वैश्विक इस्पात की कीमतों में गिरावट आएगी।
चीन के बाहर, कोविड-19 के कारण हुए व्यवधानों और उत्पादन कटौती के बाद उत्पादन क्षमता को पुनः शुरू करने में अमेरिका अपने वैश्विक प्रतिस्पर्धियों से काफी पीछे है। फिच का अनुमान है कि आने वाले महीनों में अमेरिकी आपूर्ति फिर से शुरू हो जाएगी और आयात में सुधार होगा, जिससे 2022 में अमेरिकी इस्पात की कीमतों में धीरे-धीरे स्थिरता आएगी।
ओलंपिक स्टील देश और विदेश दोनों जगह अपने कारोबार का विस्तार करने के लिए कड़ी मेहनत कर रही है, लेकिन अगर कंपनी आने वाले वर्षों में बड़े खिलाड़ियों से प्रतिस्पर्धा करना चाहती है, तो उसे अपने कारोबार का विस्तार करना होगा, जिसकी वार्षिक वृद्धि दर विशेष धातुओं की तुलना में अधिक, यानी 3.5% रहने का अनुमान है। शेयरधारकों के मूल्य में वृद्धि के लिए ओलंपिक स्टील में उच्च लीवरेज जोखिम है, जो इसकी अपेक्षाकृत कम बाजार पूंजीकरण के कारण कंपनी में निवेश को उच्च जोखिम और उच्च प्रतिफल वाला परिदृश्य बनाता है।
कंपनी के इतिहास को देखते हुए, इसने अपने कारोबार को बढ़ाने और अधिग्रहण करने के लिए साहसिक कदम उठाए हैं। लेकिन अब ओलंपिक स्टील के लिए अपने कर्ज को कम करने और पूंजी का पुनर्गठन करने का समय आ गया है, ताकि राजस्व और मुनाफे में होने वाले उतार-चढ़ाव समय के साथ कम हो सकें और कंपनी की स्वाभाविक वृद्धि बनी रहे।
बाजार में मौजूदा अस्थिरता और ओलंपिक स्टील जिस उद्योग में काम करता है उसकी चक्रीय प्रकृति को देखते हुए, आगे का रास्ता चुनौतीपूर्ण प्रतीत होता है। बढ़ती मुद्रास्फीति दर, चीन में कोविड-संबंधी लॉकडाउन और मंदी के दबाव जैसे व्यापक कारकों ने बाजार में उथल-पुथल को और बढ़ा दिया है, जिसके चलते मैंने ओलंपिक स्टील को तब तक "होल्ड" रेटिंग देने का निर्णय लिया है जब तक स्थिति सामान्य नहीं हो जाती और कुछ स्थिरता नहीं आ जाती।
खुलासा: उल्लिखित कंपनियों में से किसी में भी मेरे पास स्टॉक, विकल्प या इसी तरह के डेरिवेटिव्स की कोई पोजीशन नहीं है और न ही अगले 72 घंटों के भीतर ऐसी कोई पोजीशन लेने की योजना है। व्यावसायिक संबंध खुलासा: यह लेख हैदर अरशद रिसर्च द्वारा लिखा गया है और श्री वालिद तारिक द्वारा इसकी समीक्षा और प्रस्तुति की गई है।