ओलंपिक स्टील इंक. (NASDAQ: ZEUS) अपने व्यवसाय खंडों से निकटता से संबंधित कंपनियों का अधिग्रहण करके सक्रिय रूप से अपने व्यवसाय का विस्तार कर रहा है। कमोडिटी सुपरसाइकिल के कारण पिछले वर्ष में इसका राजस्व बढ़ा है, लेकिन ओलंपिक स्टील हाल ही में धातु की कीमतों में गिरावट के कारण समस्याओं में फंस गया, जिसके कारण इसकी इन्वेंट्री का मूल्यह्रास हुआ। स्टॉक की कीमत एसएंडपी 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग इंडेक्स (डीजेयूएसआईएम) से 30% से अधिक अधिक रही। स्टॉक की कीमत एसएंडपी 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग इंडेक्स (डीजेयूएसआईएम) से 30% से अधिक अधिक रही। S&P 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (DJUSIM) की कीमत 30% से कम है। स्टॉक की कीमत ने एसएंडपी 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (डीजेयूएसआईएम) की तुलना में 30% से अधिक की बढ़त हासिल की। 30% से कम कीमत पर S&P 500 या 10% से अधिक की छूट डाउनलोड डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (DJUSIM)। यह स्टॉक एसएंडपी 500 और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल मेटल्स एंड माइनिंग (डीजेयूएसआईएम) से 30% से अधिक ऊपर कारोबार कर रहा है।
जबकि ओलंपिक स्टील ने COVID-19 महामारी के दौरान शुरू हुए स्टील बूम के दौरान धातु मूल्य सूचकांक के साथ एक मजबूत सकारात्मक सहसंबंध दिखाया है, अब सवाल यह है कि क्या कंपनी विकास को बनाए रख सकती है और अपनी पाल को हवा के बजाय दिशा तय करने दे सकती है।
हालांकि सामान्य परिस्थितियों में यह कंपनी खरीदने लायक है, लेकिन मैं मौजूदा मंदी के बारे में तटस्थ हूं, जब तक कि कमोडिटी की कीमतें कम से कम साल के अंत तक सामान्य स्तर पर नहीं आ जातीं।
ओलंपिक स्टील, इंक., एक छोटी सार्वजनिक कंपनी है जिसका बाजार पूंजीकरण 293.77 मिलियन अमेरिकी डॉलर है, यह एक धातु सेवा केंद्र है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में धातुओं का प्रसंस्करण और बिक्री करता है। कंपनी तीन अलग-अलग व्यावसायिक इकाइयों का संचालन करती है;
स्पेशलिटी मेटल फ्लैट्स और कार्बन फ्लैट्स: इन दोनों डिवीजनों को अक्सर दो डिवीजनों द्वारा उपयोग किए जाने वाले संसाधनों की समान प्रकृति के कारण संयुक्त किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप लागत साझा होती है। कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, दोनों डिवीजनों के उत्पादों को सामान्य सुविधाओं में संग्रहीत किया जाता है, और कुछ स्थानों पर साझा उपकरणों पर संसाधित किया जाता है। कार्बन फ्लैट उत्पाद और विशेष धातु खंडों ने ओलंपिक स्टील के लिए अधिकांश राजस्व उत्पन्न किया, जो एमआरक्यू में राजस्व का 55% और 29% था। कार्बन फ्लैट उत्पाद और विशेष धातु खंडों ने ओलंपिक स्टील के लिए अधिकांश राजस्व उत्पन्न किया, जो एमआरक्यू में राजस्व का 55% और 29% था।कार्बन फ्लैट और स्पेशियलिटी मेटल्स खंडों ने ओलंपिक स्टील के राजस्व का अधिकांश हिस्सा उत्पन्न किया, जो एमआरक्यू के राजस्व का 55% और 29% था।कार्बन फ्लैट्स और विशेष धातु खंड, ओलंपिक स्टील के राजस्व का अधिकांश हिस्सा बनाते हैं, जो एमआरक्यू के राजस्व का क्रमशः 55% और 29% है।
कार्बन एवं स्पेशलिटी शीट्स खंड में अमेरिका में 33 रणनीतिक शोधन एवं विपणन सुविधाएं तथा मोंटेरे, मैक्सिको में एक सुविधा शामिल है।
कंपनी के तीसरे खंड, ट्यूबलर उत्पाद में आठ संपत्तियां शामिल हैं और एमआरक्यू के राजस्व का 16% हिस्सा है। कंपनी धीरे-धीरे अपना ध्यान विशेष धातु खंड पर केंद्रित कर रही है, और वार्षिक राजस्व से यह स्पष्ट है कि फ्लैट उत्पादों से राजस्व में वृद्धि हुई है। इसके विपरीत, पाइप और पाइप उत्पादों का उत्पादन कम हो गया।
कॉर्पोरेट सेवाएं मुख्य रूप से औद्योगिक मशीनरी और उपकरण निर्माताओं, ऑटोमोबाइल निर्माताओं, विद्युत उपकरण निर्माताओं और कृषि मशीनरी निर्माताओं द्वारा प्रदान की जाती हैं।
कंपनी के सबसे महत्वपूर्ण ग्राहक औद्योगिक मशीनरी और उपकरणों के निर्माता हैं, जो MRQ की शुद्ध बिक्री का 27.4% से अधिक हिस्सा हैं। अन्य प्रासंगिक आंकड़े भी नीचे दी गई तालिका में दिखाए गए हैं।
सितंबर 2021 में, ओलंपिक स्टील ने अपनी डेट्रायट व्यावसायिक इकाई को वेंचर स्टील इंक को $58.4 मिलियन में बेच दिया, साथ ही 2022 की शुरुआत में बंद करने के लिए लगभग $13.5 मिलियन का कार्यशील पूंजी समायोजन किया। यह इसके वित्तीय विवरणों में निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह में सुधार को दर्शाता है, जो 2020 में $28.1 मिलियन से 50% से अधिक घटकर 2021 के अंत में $13.5 मिलियन का कुल घाटा हो गया।
"हम अपने व्यवसाय में और विविधता लाने, निरंतर लाभप्रदता प्रदान करने और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने की अपनी दीर्घकालिक रणनीति पर ध्यान केंद्रित करते हैं। डेट्रायट व्यवसाय की बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग ऋण को कम करने के लिए किया जाएगा, जिसके परिणामस्वरूप जैविक वृद्धिशील अधिग्रहण और विकास और स्वचालन की योजनाओं में निवेश के लिए अधिक लचीलापन होगा।
पिछले कुछ सालों में ओलंपिक स्टील ने अपना ध्यान कार्बन फ्लैट उत्पादों से हटाकर विशेष धातु शीट पर केंद्रित कर लिया है। यह उसी उद्योग में कंपनियों का अधिग्रहण करके धातु-गहन निर्माताओं को अपने व्यवसाय मॉडल में एकीकृत करना चाहता है।
डेट्रायट में परिचालन घरेलू ऑटोमेकर्स और उनके आपूर्तिकर्ताओं को कार्बन फ्लैट्स वितरित करने पर केंद्रित है, मुख्य रूप से कार्बन फ्लैट्स सेगमेंट में। ओलंपिक स्टील की रिपोर्ट है कि उनकी बिक्री का 3% से भी कम ऑटोमेकर्स या ऑटो पार्ट्स निर्माताओं से आता है।
डेट्रॉयट के कार्बन-केंद्रित परिचालन की बिक्री के ठीक बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त कुछ राशि का उपयोग एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्युमीनियम वितरण व्यवसाय, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में खरीदने के लिए किया। डेट्रॉयट के कार्बन-केंद्रित परिचालन की बिक्री के ठीक बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त कुछ राशि का उपयोग एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्युमीनियम वितरण व्यवसाय, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में खरीदने के लिए किया। Сразу после продажи Детройта, ориентированного на выбросы углерода, ओलंपिक स्टील использовала часть выручки от продажи для приобретения शॉ स्टेनलेस स्टील एंड एलॉय, इंक. द्वारा निर्मित अन्य धातुएं 12,1 मिलियन डॉलर पर. कार्बन-संचालित डेट्रॉयट की बिक्री के तुरंत बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त राशि के एक हिस्से का उपयोग एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्युमीनियम व्यापारी, शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में खरीदने के लिए किया।1210 के दशक में ओलंपिक स्टील के निर्माता, ओलिंपिक स्टील, 1210 शॉ स्टेनलेस स्टील और मिश्र धातु, इंक।1210 और 1210 के बीच में ओलिंपिक स्टील की आपूर्ति की जाती है शॉ स्टेनेस स्टील एंड अलॉय, इंक. के बारे में अधिक जानें। После продажи своего углеродоориентированного бизнеса в Детройте ओलिंपिक स्टील शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. के उत्पाद विवरण का विवरण अन्य उत्पाद विवरण, 12,1 मिलियन वर्ष पहले долларов. अपने डेट्रॉयट कार्बन व्यवसाय की बिक्री के बाद, ओलंपिक स्टील ने बिक्री से प्राप्त राशि के एक हिस्से का उपयोग एक अन्य स्टेनलेस स्टील और एल्युमीनियम वितरक शॉ स्टेनलेस स्टील एंड अलॉय, इंक. को 12.1 मिलियन डॉलर में खरीदने के लिए किया। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने 19.5 मिलियन डॉलर में एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज़ का भी अधिग्रहण किया। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने 19.5 मिलियन डॉलर में एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज़ का भी अधिग्रहण किया। 2019 में ओलंपिक स्टील की कीमत 19,5 मिलियन डॉलर से अधिक की एक्शन स्टेनलेस और मिश्र धातु थी। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने 19.5 मिलियन डॉलर में एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज़ का भी अधिग्रहण किया। 2019, ओलंपिक स्टील, 1950, एक्शन स्टेनलेस और अलॉयज। 2019, ओलंपिक स्टील, 1950, एक्शन स्टेनलेस और अलॉयज। 2019 में ओलंपिक स्टील की कीमत 19,5 मिलियन डॉलर से अधिक एक्शन स्टेनलेस और मिश्र धातु थी। 2019 में, ओलंपिक स्टील ने 19.5 मिलियन डॉलर में एक्शन स्टेनलेस एंड अलॉयज़ का भी अधिग्रहण किया।इसी तरह, 2018 की शुरुआत में, ओलंपिक स्टील ने बर्लिन मेटल का अधिग्रहण किया, जो उत्तरी अमेरिका के सबसे बड़े सेवा केंद्रों में से एक है, जो स्लॉटेड कॉइल के रूप में प्रीमियम टिनप्लेट और स्टेनलेस स्टील स्ट्रिप को संसाधित और बेचता है।
पिछले पांच वर्षों में ओलंपिक स्टील का मुख्य ध्यान अधिग्रहण के माध्यम से पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं को प्राप्त करना और अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना रहा है और इसने पिछले पांच वर्षों में चार सहित पांच से अधिक कंपनियों का अधिग्रहण किया है। ये अतिरिक्त अधिग्रहण स्पष्ट रूप से दर्शाते हैं कि ओलंपिक स्टील अपने पोर्टफोलियो का विस्तार और विविधता लाने तथा मौजूदा व्यवसायों की चक्रीयता को कम करने पर ध्यान केंद्रित करने का इरादा रखता है।
इस महीने चीनी मांग में पहले ही कमी आ चुकी है और हम जल्द ही अमेरिकी कंपनियों पर भी इसका असर देख सकते हैं। शंघाई लॉकडाउन के दौरान स्टील और इसके मुख्य घटक लौह अयस्क की कीमतों में उतार-चढ़ाव आया, लेकिन CNBC के अनुसार इस महीने की शुरुआत में इसमें गिरावट देखी गई। एलाइड मार्केट रिसर्च का अनुमान है कि स्पेशलिटी मेटल्स का बाजार 2031 तक 3.50% की CAGR से बढ़कर $276 बिलियन तक पहुंच जाएगा। ओलंपिक स्टील इंक जैसी छोटी कैप कंपनी के लिए यह वृद्धि अनुमान रूढ़िवादी लगता है।
अधिकांश धातु, खनन और कमोडिटी क्षेत्रों में शेयर की कीमतें बढ़ी हैं और जब तक मुद्रास्फीति के अपेक्षा से अधिक आंकड़े रिपोर्ट किए जाते हैं, तब तक इनके बढ़ने की संभावना है। नतीजतन, पिछले साल ZEUS की कीमत $27 के आसपास रही है, जबकि 52-सप्ताह का उच्चतम स्तर $43 से थोड़ा अधिक रहा है।
निवेशक अब इस क्षेत्र के मजबूत शेयरों में निवेश करना चाह रहे हैं, जो जोखिम भरे माहौल में खुद को पाकर अधिक कठिन समय का सामना कर सकते हैं। मजबूत बुनियादी बातें, स्वस्थ बैलेंस शीट और अतिरिक्त तरलता कुछ ऐसे प्रमुख कारक होंगे जिन पर कठिन बाजार स्थितियों में नज़र रखनी होगी क्योंकि मूल्य गति किसी कंपनी की वास्तविक स्थिति को प्रतिबिंबित नहीं कर सकती है।
कंपनी ने 3.10 डॉलर का MRQ EPS रिपोर्ट किया, जो अनुमान से 0.84 डॉलर बेहतर रहा, तथा पिछले 12 महीनों में 2.06 का मूल्य-से-आय अनुपात लाया। यह मूल्य-से-आय अनुपात प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी बेहतर है, जो औसतन 11.76 गुना है। इसी तरह, सभी प्रमुख मीट्रिक अपने साथियों की तुलना में काफी कम हैं, सभी मीट्रिक में औसत छूट 70% है, जो ओलंपिक स्टील की कीमतों में वृद्धि की संभावना को दर्शाता है।
इसके अलावा, मई 2022 में, निदेशक मंडल ने 1 जून, 2022 तक पंजीकृत शेयरधारकों को प्रति शेयर $0.09 के नियमित त्रैमासिक लाभांश के भुगतान को मंजूरी दी, जो 15 जून, 2022 को देय है।
इसी प्रकार, 35% आरओई और 13% आरओटीए उद्योग की तुलना में बेहतर संसाधन उपयोग को इंगित करते हैं, जो उद्योग के औसत 12.86% और 5.22% से दोगुने से भी अधिक है।
मुझे उम्मीद है कि धातु की कीमतों में हाल ही में आई तेज गिरावट के कारण 2022 की तीसरी तिमाही में इन्वेंट्री वैल्यू में गिरावट आएगी। अब तक, कीमत और मौलिक गति सहसंबद्ध रही है। यदि बुनियादी बातें मजबूत बनी रहती हैं, तो यह मानना ​​निष्पक्ष और तार्किक होगा कि स्मॉल-कैप स्टॉक लंबे समय में अच्छा रिटर्न देंगे।
ध्यान देने वाली बात यह है कि ओलंपिक स्टील का ऋण-से-इक्विटी अनुपात 73.41% पर काफी ऊंचा है, जिसका अधिकांश ऋण सुरक्षित दीर्घकालिक ऋण के रूप में वर्गीकृत है, हालांकि यह साल-दर-साल 5.83% घटकर 360 मिलियन डॉलर से 339 डॉलर हो गया है। मिलियन एमआरक्यू में है।
ओलंपिक स्टील ने 2017 में बैंक ऑफ अमेरिका (BAC) के साथ $455 मिलियन का ऋण समझौता किया, जो दिसंबर 2022 में समाप्त हो रहा है। यह रिवॉल्विंग समझौता मौजूदा $475 मिलियन की पांच वर्षीय रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा को जून 2026 तक बढ़ाता है, जो मुख्य रूप से कंपनी की प्राप्तियों, इन्वेंट्री और संपत्ति और उपकरणों द्वारा सुरक्षित है। इस फंड में $200 मिलियन तक के विकास विकल्प शामिल हैं।
चक्रीय उद्योग में एक कंपनी के रूप में, ओलंपिक स्टील को बहुत सारे प्रणालीगत जोखिम का सामना करना पड़ता है। इस उच्च उत्तोलन के परिणामस्वरूप कंपनी के लिए 1.51 पर उच्च बीटा हुआ, जिसके परिणामस्वरूप उच्च अस्थिरता हुई।
कंपनी की पूंजी संरचना संतुलित होनी चाहिए, आदर्श रूप से कंपनी के उच्च ऋण के लिए पूंजी की लागत कम होनी चाहिए, तथा गिरावट के चक्र से पहले कम ब्याज दरों पर चक्रों से लाभ प्राप्त करना चाहिए।
फिच को उम्मीद है कि वैश्विक कीमतों में सुधार समाप्त होने के बाद 2022 में वैश्विक इस्पात की कीमतों में गिरावट आएगी।
चीन के बाहर, कोविड-19 व्यवधानों और उत्पादन में कटौती के बाद उत्पादन क्षमता को फिर से शुरू करने में अमेरिका अपने वैश्विक प्रतिस्पर्धियों से बहुत पीछे है। आगे बढ़ते हुए, फिच को उम्मीद है कि आने वाले महीनों में अमेरिकी आपूर्ति फिर से शुरू हो जाएगी और आयात में सुधार होगा, जिससे 2022 में अमेरिकी स्टील की कीमतों में धीरे-धीरे स्थिरता आएगी।
ओलंपिक स्टील अपने व्यवसाय को देश और विदेश दोनों जगह बढ़ाने के लिए कड़ी मेहनत कर रही है, लेकिन अगर कंपनी आने वाले सालों में बड़ी कंपनियों से प्रतिस्पर्धा करना चाहती है, तो उसे अपने व्यवसाय का विस्तार करना होगा, जिसके विशेष धातुओं की तुलना में सालाना उच्च दर या 3.5% की दर से बढ़ने का अनुमान है। ओलंपिक स्टील के पास शेयरधारक मूल्य बढ़ाने में उच्च उत्तोलन जोखिम है, जो कंपनी में निवेश को अपेक्षाकृत छोटे बाजार पूंजीकरण के कारण उच्च जोखिम और इनाम परिदृश्य बनाता है।
कंपनी के इतिहास को देखते हुए, इसने अपने व्यवसाय को अधिग्रहित करने और उसका विस्तार करने के लिए साहसिक कदम उठाए हैं। लेकिन अब ओलंपिक स्टील के लिए अपने कर्ज को कम करने और इसे इष्टतम स्तर पर पुनर्पूंजीकृत करने का समय आ गया है, जहां जैविक विकास को बनाए रखने के लिए राजस्व और आय में उतार-चढ़ाव समय के साथ कम होना चाहिए।
मौजूदा बाजार अस्थिरता और ओलंपिक स्टील के संचालन वाले उद्योग की चक्रीय प्रकृति को देखते हुए, हम आगे एक कठिन रास्ता देख सकते हैं। बढ़ती मुद्रास्फीति दर, चीन के कोविड-संबंधित लॉकडाउन और मंदी के दबाव जैसे मैक्रो कारकों ने बाजार में उथल-पुथल को और बढ़ा दिया है, जिससे मुझे ओलंपिक स्टील को तब तक "होल्ड" करने की सलाह दी जाती है जब तक कि चीजें शांत नहीं हो जातीं और कुछ स्थिरता नहीं आ जाती।
प्रकटीकरण: मेरे/हमारे पास उल्लिखित किसी भी कंपनी में स्टॉक, विकल्प या इसी तरह के डेरिवेटिव पद नहीं हैं और अगले 72 घंटों के भीतर ऐसे पद लेने की योजना नहीं है। व्यावसायिक संबंध प्रकटीकरण: यह लेख हैदर अरशद रिसर्च द्वारा लिखा गया था और श्री वालिद तारिक द्वारा समीक्षा और प्रस्तुत किया गया था।