Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) ikinci çeyrek kazançları gelir beklentilerini aştı ancak hisse başına kazanç (EPS) tahmininin %13,7 altında kaldı. CLF hisseleri iyi bir yatırım mı?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) bugün 30 Haziran 2022'de sona eren ikinci çeyreğe ilişkin kazançlarını açıkladı. İkinci çeyrek gelirleri 6,3 milyar dolar ile FactSet analistlerinin 6,12 milyar dolarlık tahminini beklenmedik bir şekilde %3,5 oranında aştı. Hisse başına kazanç (EPS) 1,14 dolar ile 1,32 dolarlık konsensus tahmininin altında kalsa da, bu %-13,7'lik hayal kırıklığı yaratan bir fark.
Çelik üreticisi Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) hisseleri bu yıl %21'den fazla değer kaybetti.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF), Kuzey Amerika'nın en büyük yassı çelik üreticisidir. Şirket, Kuzey Amerika çelik endüstrisine demir cevheri peletleri tedarik etmektedir. Metal ve kok üretimi, demir, çelik, haddelenmiş ürünler ve son işlem görmüş ürünlerin yanı sıra boru bileşenleri, preslenmiş parçalar ve aletler üretimiyle de ilgilenmektedir.
Şirket, ham maddelerden, doğrudan indirgeme ve hurda malzemelerden, birincil çelik üretimine ve ardından gelen son işlem, presleme, kalıplama ve boru üretimine kadar dikey olarak entegre bir yapıya sahiptir.
Cliffs, 1847 yılında Cleveland, Ohio merkezli bir maden işletmecisi olarak kurulmuştur. Şirket, Kuzey Amerika'da yaklaşık 27.000 kişiyi istihdam etmektedir.
Şirket aynı zamanda Kuzey Amerika'da otomotiv endüstrisine en büyük çelik tedarikçisidir. Geniş bir yelpazede yassı çelik ürünleriyle birçok başka pazara da hizmet vermektedir.
Cleveland-Cliffs, 2021 yılında yaptığı çalışmalarla sektörde birçok prestijli ödül kazandı ve 2022 Fortune 500 listesinde 171. sırada yer aldı.
ArcelorMittal USA ve AK Steel'in (2020'de duyuruldu) satın alınması ve Toledo'daki direkt indirgeme tesisinin tamamlanmasıyla Cleveland-Cliffs, artık dikey olarak entegre bir paslanmaz çelik işletmesi haline geldi.
Şirket artık ham madde madenciliğinden çelik ürünlerine, boru şeklindeki bileşenlere, preslenmiş parçalara ve kalıplara kadar kendi kendine yeterli olma gibi eşsiz bir avantaja sahip.
Bu, CLF'nin 12,3 milyar dolarlık gelir ve 1,4 milyar dolarlık net kâr ile sonuçlanan altı aylık sonuçlarıyla uyumludur. Seyreltilmiş hisse başına kazanç 2,64 dolardı. 2021 yılının ilk altı ayına kıyasla şirket, 9,1 milyar dolarlık gelir ve 852 milyon dolarlık net kâr veya seyreltilmiş hisse başına 1,42 dolar kazanç elde etti.
Cleveland-Cliffs, 2022 yılının ilk yarısında düzeltilmiş EBITDA'sını 2,6 milyar dolar olarak açıkladı; bu rakam bir önceki yılın aynı döneminde 1,9 milyar dolardı.
İkinci çeyrek sonuçlarımız, stratejimizin uygulanmaya devam ettiğini göstermektedir. Serbest nakit akışı çeyrekten çeyreğe iki kattan fazla artarken, hisse geri alımları yoluyla sağlam bir öz sermaye getirisi sağlarken, birkaç yıl önce dönüşümümüze başladığımızdan bu yana en büyük çeyreklik borç azaltımını gerçekleştirmeyi başardık.
Yılın ikinci yarısına girerken, daha düşük sermaye harcaması gereksinimleri, daha hızlı işletme sermayesi serbest bırakılması ve sabit fiyatlı satış sözleşmelerinin yoğun kullanımı sayesinde bu sağlıklı serbest nakit akışının devam etmesini bekliyoruz. Ayrıca, 1 Ekim'deki yeniden ayarlamadan sonra bu sabit fiyatlı sözleşmelerin ortalama satış fiyatlarının daha da keskin bir şekilde artmasını bekliyoruz.
Middletown koklaştırma tesisinin belirsiz süreli durdurulmasıyla ilgili olarak 23 milyon dolar veya seyreltilmiş hisse başına 0,04 dolar tutarında hızlandırılmış amortisman gideri kaydedildi.
Cleveland-Cliffs, her türlü çelik satarak para kazanıyor. Özellikle sıcak haddelenmiş, soğuk haddelenmiş, kaplamalı, paslanmaz/elektrikli, sac ve diğer çelik ürünleri satıyor. Hizmet verdiği son pazarlar arasında otomotiv, altyapı ve imalat, dağıtımcılar ve işleyiciler ile çelik üreticileri yer alıyor.
İkinci çeyrekte çelik net satışları 3,6 milyon ton olarak gerçekleşti; bunun %33'ü kaplamalı, %28'i sıcak haddelenmiş, %16'sı soğuk haddelenmiş, %7'si kalın levha, %5'i paslanmaz çelik ve elektrik ürünleri, %11'i ise levha ve raylar dahil olmak üzere diğer ürünlerden oluşmaktadır.
CLF hisseleri, sektör ortalaması olan 0,8'e kıyasla 2,5'lik bir fiyat/kazanç (P/E) oranında işlem görmektedir. 1,4'lük fiyat/defter değeri (P/BV) oranı ise sektör ortalaması olan 0,9'dan daha yüksektir. Cleveland-Cliffs hisseleri hissedarlarına temettü ödememektedir.
Net Borç/EBITDA oranı, bir şirketin borcunu ne kadar sürede ödeyeceğine dair kabaca bir fikir verir. CLF hisselerinin net borç/EBITDA oranı 2020'de 12,1'den 2021'de 1,1'e düştü. 2020'deki yüksek oran, satın almalar nedeniyle oluşmuştu. Bundan önce, üç yıl üst üste 3,4 seviyesinde kalmıştı. Net borç/EBITDA oranının normalleşmesi hissedarları rahatlattı.
İkinci çeyrekte, çelik satış maliyetleri (COGS) 242 milyon dolarlık fazla/tek seferlik gideri içeriyordu. Bunun en önemli kısmı, Cleveland'daki 5 numaralı yüksek fırının arıza süresinin uzamasıyla ilgilidir; bu da yerel atıksu arıtma tesisi ve enerji santralinde yapılacak ek onarımları içermektedir.
Şirket ayrıca doğalgaz, elektrik, hurda ve alaşım fiyatlarındaki artış nedeniyle üç aylık ve yıllık bazda maliyet artışları yaşadı.
Çelik, küresel enerji geçişinin önemli bir bileşenidir ve CLF hisselerinin gelecekteki sürdürülebilirliğini sağlar. Rüzgar ve güneş enerjisi üretimi çok miktarda çelik gerektirir.
Ayrıca, temiz enerji hareketine yer açmak için yerel altyapının elden geçirilmesi gerekiyor. Bu, yerli çeliğe olan artan talepten faydalanma şansı yüksek olan Cleveland-Cliffs hisseleri için ideal bir durum.
Otomotiv sektöründeki liderliğimiz, bizi Amerika Birleşik Devletleri'ndeki diğer tüm çelik şirketlerinden ayırıyor. Son bir buçuk yıldır çelik piyasasının durumu büyük ölçüde inşaat sektörü tarafından yönlendirilirken, otomotiv sektörü, büyük ölçüde çelik dışı tedarik zinciri sorunları nedeniyle çok geride kaldı. Bununla birlikte, otomobil, SUV ve kamyonlara olan tüketici talebi, iki yıldan fazla bir süredir otomobil talebinin üretimi aşmasıyla birlikte çok büyük boyutlara ulaştı.
Otomotiv sektöründeki müşterilerimiz tedarik zinciri sorunlarıyla mücadele etmeye devam ederken, elektrikli araçlara yönelik birikmiş talep artarken ve binek otomobil üretimi de bu talebi karşılarken, Cleveland-Cliffs her ABD çelik şirketinin en büyük faydalanıcısı olacaktır. Bu yılın geri kalanında ve önümüzdeki yıl, işletmemiz ile diğer çelik üreticileri arasındaki bu önemli fark belirginleşecektir.
Mevcut 2022 vadeli işlem eğrisine göre, bu, yıl sonundan önce ortalama HRC endeks fiyatının net ton başına 850 dolar olacağı ve Cleveland-Cliffs'in 2022'de ortalama satış fiyatının net ton başına yaklaşık 1.410 dolar olmasını beklediği anlamına geliyor. Şirket, 1 Ekim 2022'de yeniden müzakere etmeyi planladığı sabit fiyatlı sözleşmelerde önemli bir artış öngörüyor.
Cleveland-Cliffs, döngüsel talebe maruz kalan bir şirkettir. Bu, gelirlerinin dalgalanabileceği anlamına gelir ve bu nedenle CLF hisselerinin fiyatı oynaklığa tabidir.
Emtia piyasaları, pandemi ve Ukrayna'daki savaşın daha da kötüleştirdiği tedarik zinciri aksamaları nedeniyle fiyatların fırlamasıyla hareketlilik gösterdi. Ancak şimdi enflasyon ve yükselen faiz oranları küresel bir durgunluk korkusunu artırarak gelecekteki talebi belirsiz hale getiriyor.
Son yıllarda Cleveland-Cliffs, çeşitlendirilmiş bir ham madde şirketinden yerel bir demir cevheri üreticisine dönüşmüş ve şu anda ABD ve Kanada'daki en büyük yassı ürün üreticisi konumundadır.
Uzun vadeli yatırımcılar için Cleveland-Cliffs hissesi cazip görünebilir. Uzun süre başarılı olabilecek güçlü bir kuruluş haline geldi.
Rusya ve Ukrayna, dünyanın en büyük beş net çelik ihracatçısından ikisidir. Ancak Cleveland-Cliffs bu ülkelerin hiçbirine bağımlı değildir; bu da CLF hissesine emsallerine göre doğal bir avantaj sağlamaktadır.
Ancak, dünyadaki tüm belirsizliklere rağmen, ekonomik büyüme tahminleri oldukça muğlak. Resesyon endişelerinin emtia hisseleri üzerinde baskı oluşturmaya devam etmesiyle imalat sektörüne olan güven düştü.
Çelik sektörü döngüsel bir sektördür ve CLF hisselerinde yeni bir yükseliş için güçlü nedenler olsa da, geleceği belirsizdir. Cleveland-Cliffs hissesine yatırım yapıp yapmamanız, risk iştahınıza ve yatırım sürenize bağlıdır.
Bu makale herhangi bir finansal tavsiye niteliği taşımaz veya herhangi bir menkul kıymet veya üründe işlem yapılmasını önermez. Yatırımlar değer kaybedebilir ve yatırımcılar yatırımlarının bir kısmını veya tamamını kaybedebilir. Geçmiş performans, gelecekteki performansın göstergesi değildir.
Kirstin McKay'in yukarıdaki makalede bahsedilen hisse senetleri ve/veya finansal araçlarda herhangi bir pozisyonu bulunmamaktadır.
ValueTheMarkets.com'un sahibi olan Digitonic Ltd, yukarıdaki makalede bahsedilen hisse senetleri ve/veya finansal araçlarda herhangi bir pozisyona sahip değildir.
ValueTheMarkets.com'un sahibi olan Digitonic Ltd, bu materyalin üretimi için yukarıda adı geçen şirket veya şirketlerden herhangi bir ödeme almamıştır.
Bu web sitesinin içeriği yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Kişisel durumunuza göre herhangi bir yatırım yapmadan önce kendi analizlerinizi yapmanız önemlidir. Bu web sitesinde bulduğunuz herhangi bir bilgiyle ilgili olarak FCA tarafından düzenlenmiş bir danışmandan bağımsız finansal tavsiye almalı veya yatırım kararı verirken veya diğer amaçlar için güvenmek istediğiniz bu web sitesinde bulduğunuz herhangi bir bilgiyi bağımsız olarak araştırıp doğrulamalısınız. Hiçbir haber veya araştırma, belirli bir şirket veya ürüne yatırım yapma veya alım satım konusunda kişisel tavsiye niteliği taşımaz ve Valuethemarkets.com veya Digitonic Ltd hiçbir yatırım veya ürünü desteklemez.
Bu site sadece bir haber sitesidir. Valuethemarkets.com ve Digitonic Ltd, aracı kurum/bayi değildir, yatırım danışmanı değiliz, borsada işlem gören şirketler hakkında kamuya açık olmayan bilgilere erişimimiz yoktur, burası finansal tavsiye, yatırım kararları veya vergi konusunda tavsiye vermek veya almak için bir yer değildir. Ya da hukuki tavsiye de verilemez.
Finansal Davranış Otoritesi (FCA) tarafından denetlenmiyoruz. Finansal Ombudsman Hizmetine (FCS) şikayette bulunamaz veya Finansal Hizmetler Tazminat Programından (FSCS) tazminat talep edemezsiniz. Tüm yatırımların değeri artabilir veya azalabilir, bu nedenle yatırımınızın bir kısmını veya tamamını kaybedebilirsiniz. Geçmiş performans, gelecekteki performansın göstergesi değildir.
Gönderilen piyasa verileri en az 10 dakika gecikmelidir ve Barchart Solutions tarafından barındırılmaktadır. Tüm borsa gecikmeleri ve kullanım koşulları için lütfen sorumluluk reddi beyanına bakın.