Τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου της Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) ξεπέρασαν τα έσοδα, αλλά υπολείπονταν της εκτίμησης για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) κατά -13,7%. Είναι οι μετοχές της CLF μια καλή επένδυση;
Η Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) ανακοίνωσε σήμερα τα κέρδη της για το δεύτερο τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2022. Τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου, ύψους 6,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ξεπέρασαν τις προβλέψεις των αναλυτών της FactSet για 6,12 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας απροσδόκητη αύξηση 3,5%. Ενώ τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) ύψους 1,14 δολαρίων υπολείπονται της εκτίμησης των αναλυτών για 1,32 δολάρια, η διαφορά είναι απογοητευτική -13,7%.
Οι μετοχές της χαλυβουργίας Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 21% φέτος.
Η Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) είναι ο μεγαλύτερος κατασκευαστής επίπεδου χάλυβα στη Βόρεια Αμερική. Η εταιρεία προμηθεύει σφαιρίδια σιδηρομεταλλεύματος στη βορειοαμερικανική χαλυβουργία. Δραστηριοποιείται στην παραγωγή μετάλλου και οπτάνθρακα, στην παραγωγή σιδήρου, χάλυβα, προϊόντων έλασης και φινιρίσματος, καθώς και εξαρτημάτων σωλήνων, σφραγίσεων και εργαλείων.
Η εταιρεία είναι κάθετα ολοκληρωμένη, από τις πρώτες ύλες, την άμεση αναγωγή και τα απορρίμματα έως την πρωτογενή παραγωγή χάλυβα και την επακόλουθη τελική επεξεργασία, σφράγιση, εργαλεία και σωλήνες.
Η Cliffs ιδρύθηκε το 1847 ως εταιρεία εκμετάλλευσης ορυχείων με έδρα το Κλίβελαντ του Οχάιο. Η εταιρεία απασχολεί περίπου 27.000 άτομα στη Βόρεια Αμερική.
Η εταιρεία είναι επίσης ο μεγαλύτερος προμηθευτής χάλυβα για την αυτοκινητοβιομηχανία στη Βόρεια Αμερική. Εξυπηρετεί πολλές άλλες αγορές με ένα ευρύ φάσμα προϊόντων επίπεδου χάλυβα.
Η Cleveland-Cliffs έχει λάβει πολλά βραβεία υψηλού κύρους στον κλάδο για το έργο της το 2021 και κατατάχθηκε 171η στη λίστα Fortune 500 του 2022.
Με την εξαγορά της ArcelorMittal USA και της AK Steel (ανακοινώθηκε το 2020) και την ολοκλήρωση του εργοστασίου άμεσης αναγωγής στο Τολέδο, η Cleveland-Cliffs είναι πλέον μια καθετοποιημένη επιχείρηση ανοξείδωτου χάλυβα.
Πλέον έχει το μοναδικό πλεονέκτημα της αυτάρκειας, από την εξόρυξη πρώτων υλών έως τα προϊόντα χάλυβα, τα σωληνωτά εξαρτήματα, τις σφραγίσεις και τα εργαλεία.
Αυτό συμβαδίζει με τα εξαμηνιαία αποτελέσματα της CLF, τα οποία ανήλθαν σε έσοδα 12,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων και καθαρά κέρδη 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Τα μειωμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε 2,64 δολάρια. Σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2021, η εταιρεία κατέγραψε έσοδα 9,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων και καθαρά κέρδη 852 εκατομμυρίων δολαρίων, ή 1,42 δολάρια ανά μετοχή.
Η Cleveland-Cliffs ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη EBITDA ύψους 2,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το πρώτο εξάμηνο του 2022, από 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια βάση.
Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου καταδεικνύουν τη συνεχή εφαρμογή της στρατηγικής μας. Η ελεύθερη ταμειακή ροή υπερδιπλασιάστηκε σε τριμηνιαία βάση και καταφέραμε να επιτύχουμε τη μεγαλύτερη τριμηνιαία μείωση του χρέους μας από τότε που ξεκινήσαμε τον μετασχηματισμό μας πριν από λίγα χρόνια, παρέχοντας παράλληλα μια σταθερή απόδοση ιδίων κεφαλαίων μέσω επαναγοράς μετοχών.
Αναμένουμε ότι αυτή η υγιής ελεύθερη ταμειακή ροή θα συνεχιστεί καθώς μπαίνουμε στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, λόγω των χαμηλότερων απαιτήσεων κεφαλαιουχικών δαπανών, της ταχύτερης αποδέσμευσης κεφαλαίου κίνησης και της έντονης χρήσης συμβολαίων πώλησης με σταθερή τιμή. Επιπλέον, αναμένουμε ότι τα ASP για αυτά τα συμβόλαια σταθερής τιμής θα αυξηθούν περαιτέρω απότομα μετά την επαναφορά της 1ης Οκτωβρίου.
23 εκατομμύρια δολάρια, ή 0,04 δολάρια ανά μετοχή που ήταν αραιωμένη, επιτάχυναν τις αποσβέσεις που σχετίζονται με τον αόριστο χρόνο διακοπής λειτουργίας του εργοστασίου οπτανθρακοποίησης στο Middletown.
Η Cleveland-Cliffs βγάζει χρήματα πουλώντας όλα τα είδη χάλυβα. Συγκεκριμένα, προϊόντα θερμής έλασης, ψυχρής έλασης, επικαλυμμένα, ανοξείδωτου/ηλεκτρικού, λαμαρίνας και άλλων προϊόντων χάλυβα. Οι τελικές αγορές που εξυπηρετεί περιλαμβάνουν την αυτοκινητοβιομηχανία, τις υποδομές και την κατασκευή, τους διανομείς και τους μεταποιητές, καθώς και τους παραγωγούς χάλυβα.
Οι καθαρές πωλήσεις χάλυβα κατά το δεύτερο τρίμηνο ανήλθαν σε 3,6 εκατομμύρια τόνους, συμπεριλαμβανομένου 33% επικαλυμμένου, 28% θερμής έλασης, 16% ψυχρής έλασης, 7% βαριάς λαμαρίνας, 5% ανοξείδωτου χάλυβα και ηλεκτρικών προϊόντων και 11% άλλων προϊόντων, συμπεριλαμβανομένων πλακών και σιδηροτροχιών.
Οι μετοχές της CLF διαπραγματεύονται με λόγο τιμής προς κέρδη (P/E) 2,5 σε σύγκριση με τον μέσο όρο του κλάδου 0,8. Ο λόγος τιμής προς λογιστική αξία (P/BV) 1,4 είναι υψηλότερος από τον μέσο όρο του κλάδου 0,9. Οι μετοχές της Cleveland-Cliffs δεν καταβάλλουν μερίσματα στους μετόχους.
Ο δείκτης Καθαρού Χρέους προς EBITDA μας δίνει μια γενική εικόνα για το πόσο καιρό θα χρειαστεί μια εταιρεία για να αποπληρώσει το χρέος της. Ο δείκτης καθαρού χρέους/EBITDA των μετοχών της CLF μειώθηκε από 12,1 το 2020 σε 1,1 το 2021. Ο υψηλός δείκτης το 2020 οφείλεται σε εξαγορές. Πριν από αυτό, παρέμεινε στο 3,4 για τρία συνεχόμενα έτη. Η ομαλοποίηση του δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA καθησύχασε τους μετόχους.
Κατά το δεύτερο τρίμηνο, το κόστος πωλήσεων χάλυβα (COGS) περιελάμβανε 242 εκατομμύρια δολάρια σε υπερβάλλοντα/μη επαναλαμβανόμενα έξοδα. Το σημαντικότερο μέρος αυτού σχετίζεται με την επέκταση του χρόνου διακοπής λειτουργίας στην Υψικάμινο 5 στο Κλίβελαντ, η οποία περιλαμβάνει πρόσθετες επισκευές στην τοπική μονάδα επεξεργασίας λυμάτων και στον σταθμό παραγωγής ενέργειας.
Η εταιρεία είδε επίσης αυξήσεις στο κόστος σε τριμηνιαία και ετήσια βάση, καθώς αυξήθηκαν οι τιμές του φυσικού αερίου, της ηλεκτρικής ενέργειας, των παλαιοσιδήρων και των κραμάτων.
Ο χάλυβας αποτελεί βασικό στοιχείο της παγκόσμιας ενεργειακής μετάβασης, η οποία διασφαλίζει τη βιωσιμότητα των μετοχών της CLF στο μέλλον. Η παραγωγή αιολικής και ηλιακής ενέργειας απαιτεί μεγάλη ποσότητα χάλυβα.
Επιπλέον, οι εγχώριες υποδομές πρέπει να αναδιαμορφωθούν ώστε να δημιουργηθεί χώρος για το κίνημα της καθαρής ενέργειας. Αυτή είναι μια ιδανική κατάσταση για τις μετοχές της Cleveland-Cliffs, οι οποίες έχουν καλές πιθανότητες να επωφεληθούν από την αυξανόμενη ζήτηση για εγχώριο χάλυβα.
Η ηγετική μας θέση στην αυτοκινητοβιομηχανία μας διαφοροποιεί από όλες τις άλλες χαλυβουργικές εταιρείες στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η κατάσταση της αγοράς χάλυβα τον τελευταίο ενάμιση χρόνο καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από τον κατασκευαστικό κλάδο, ενώ η αυτοκινητοβιομηχανία έχει μείνει πολύ πίσω, κυρίως λόγω προβλημάτων στην εφοδιαστική αλυσίδα εκτός χάλυβα. Ωστόσο, η καταναλωτική ζήτηση για αυτοκίνητα, SUV και φορτηγά έχει γίνει τεράστια, καθώς η ζήτηση για αυτοκίνητα ξεπέρασε την παραγωγή για περισσότερα από δύο χρόνια.
Καθώς οι πελάτες μας στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν τις προκλήσεις της εφοδιαστικής αλυσίδας, η συσσωρευμένη ζήτηση για ηλεκτρικά οχήματα αυξάνεται και η κατασκευή επιβατικών αυτοκινήτων καλύπτει το χαμένο έδαφος, η Cleveland-Cliffs θα είναι ο κύριος ωφελούμενος κάθε αμερικανικής χαλυβουργίας. Κατά το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους και του επόμενου έτους, αυτή η σημαντική διαφορά μεταξύ της επιχείρησής μας και άλλων παραγωγών χάλυβα θα πρέπει να γίνει εμφανής.
Με βάση την τρέχουσα καμπύλη συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του 2022, αυτό σημαίνει ότι η μέση τιμή του δείκτη HRC θα είναι 850 δολάρια ανά καθαρό τόνο πριν από το τέλος του έτους και η Cleveland-Cliffs αναμένει ότι η μέση τιμή πώλησης το 2022 θα είναι περίπου 1.410 δολάρια ανά καθαρό τόνο. Πρόκειται για μια σημαντική αύξηση των συμβολαίων σταθερής τιμής, τα οποία η εταιρεία αναμένει να επαναδιαπραγματευτεί την 1η Οκτωβρίου 2022.
Η Cleveland-Cliffs είναι μια εταιρεία που αντιμετωπίζει κυκλική ζήτηση. Αυτό σημαίνει ότι τα έσοδά της μπορεί να παρουσιάζουν διακυμάνσεις, γι' αυτό και η τιμή των μετοχών της CLF υπόκειται σε μεταβλητότητα.
Τα εμπορεύματα βρίσκονται σε κίνηση καθώς οι τιμές τους έχουν εκτοξευθεί λόγω των διαταραχών στην αλυσίδα εφοδιασμού που επιδεινώθηκαν από την πανδημία και τον πόλεμο στην Ουκρανία. Αλλά τώρα ο πληθωρισμός και τα αυξανόμενα επιτόκια εγείρουν φόβους για μια παγκόσμια ύφεση, καθιστώντας αβέβαιη τη μελλοντική ζήτηση.
Τα τελευταία χρόνια, η Cleveland-Cliffs έχει εξελιχθεί από μια διαφοροποιημένη εταιρεία πρώτων υλών σε έναν τοπικό παραγωγό σιδηρομεταλλεύματος και είναι πλέον ο μεγαλύτερος παραγωγός πλατέων προϊόντων στις ΗΠΑ και τον Καναδά.
Για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, η μετοχή της Cleveland-Cliffs μπορεί να φαίνεται ελκυστική. Έχει γίνει ένας ισχυρός οργανισμός που μπορεί να ευδοκιμήσει για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Η Ρωσία και η Ουκρανία είναι δύο από τους πέντε κορυφαίους καθαρούς εξαγωγείς χάλυβα στον κόσμο. Ωστόσο, η Cleveland-Cliffs δεν βασίζεται σε καμία από τις δύο, δίνοντας στη μετοχή της CLF ένα εγγενές πλεονέκτημα έναντι των ανταγωνιστών της.
Ωστόσο, παρά την αβεβαιότητα που επικρατεί παγκοσμίως, οι προβλέψεις για την οικονομική ανάπτυξη είναι ασαφείς. Η εμπιστοσύνη στον μεταποιητικό τομέα υποχώρησε καθώς οι ανησυχίες για ύφεση συνέχισαν να ασκούν πιέσεις στις μετοχές εμπορευμάτων.
Η χαλυβουργία είναι μια κυκλική επιχείρηση και ενώ υπάρχουν ισχυρά επιχειρήματα για μια ακόμη αύξηση των μετοχών της CLF, το μέλλον είναι άγνωστο. Το αν θα πρέπει να επενδύσετε σε μετοχές της Cleveland-Cliffs εξαρτάται από την όρεξη για ανάληψη κινδύνου και τον χρονικό ορίζοντα επένδυσης.
Αυτό το άρθρο δεν παρέχει καμία οικονομική συμβουλή ούτε συνιστά συναλλαγές σε τίτλους ή προϊόντα. Οι επενδύσεις ενδέχεται να υποτιμηθούν και οι επενδυτές ενδέχεται να χάσουν μέρος ή το σύνολο της επένδυσής τους. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν αποτελούν ένδειξη μελλοντικής απόδοσης.
Η Kirstin McKay δεν έχει θέσεις στις μετοχές ή/και στα χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παραπάνω άρθρο.
Η Digitonic Ltd, ιδιοκτήτρια της ValueTheMarkets.com, δεν έχει θέσεις στις μετοχές ή/και στα χρηματοοικονομικά μέσα που αναφέρονται στο παραπάνω άρθρο.
Η Digitonic Ltd, ιδιοκτήτρια του ValueTheMarkets.com, δεν έχει λάβει πληρωμή από την εταιρεία ή τις εταιρείες που αναφέρονται παραπάνω για την παραγωγή αυτού του υλικού.
Το περιεχόμενο αυτού του ιστότοπου προορίζεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Είναι σημαντικό να κάνετε τη δική σας ανάλυση πριν πραγματοποιήσετε οποιαδήποτε επένδυση με βάση τις προσωπικές σας περιστάσεις. Θα πρέπει να ζητήσετε ανεξάρτητες οικονομικές συμβουλές από έναν σύμβουλο που ρυθμίζεται από την FCA σχετικά με οποιεσδήποτε πληροφορίες βρίσκετε σε αυτόν τον ιστότοπο ή να διερευνήσετε και να επαληθεύσετε ανεξάρτητα οποιεσδήποτε πληροφορίες βρίσκετε σε αυτόν τον ιστότοπο στις οποίες επιθυμείτε να βασιστείτε για τη λήψη επενδυτικής απόφασης ή για άλλους σκοπούς. Καμία είδηση ​​ή έρευνα δεν αποτελεί προσωπική συμβουλή σχετικά με τις συναλλαγές ή τις επενδύσεις σε οποιαδήποτε συγκεκριμένη εταιρεία ή προϊόν, ούτε η Valuethemarkets.com ή η Digitonic Ltd υποστηρίζουν οποιαδήποτε επένδυση ή προϊόν.
Αυτός ο ιστότοπος είναι μόνο ένας ιστότοπος ειδήσεων. Η Valuethemarkets.com και η Digitonic Ltd δεν είναι μεσίτες/διαπραγματευτές, δεν είμαστε επενδυτικοί σύμβουλοι, δεν έχουμε πρόσβαση σε μη δημόσιες πληροφορίες σχετικά με εισηγμένες εταιρείες, αυτό δεν είναι ένα μέρος για να παρέχετε ή να λαμβάνετε οικονομικές συμβουλές, συμβουλές για επενδυτικές αποφάσεις ή φόρους ή νομικές συμβουλές.
Δεν ρυθμιζόμαστε από την Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς. Δεν μπορείτε να υποβάλετε καταγγελία στην Υπηρεσία Χρηματοοικονομικής Διαμεσολάβησης ή να ζητήσετε αποζημίωση από το Σύστημα Αποζημίωσης Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών. Η αξία όλων των επενδύσεων μπορεί είτε να αυξηθεί είτε να μειωθεί, επομένως ενδέχεται να χάσετε μέρος ή το σύνολο της επένδυσής σας. Η προηγούμενη απόδοση δεν αποτελεί ένδειξη μελλοντικής απόδοσης.
Τα υποβαλλόμενα δεδομένα αγοράς καθυστερούν τουλάχιστον 10 λεπτά και φιλοξενούνται από την Barchart Solutions. Για όλες τις καθυστερήσεις στις ανταλλαγές και τους όρους χρήσης, ανατρέξτε στην αποποίηση ευθύνης.