Cleveland Cliffsi (NYSE:CLF) teise kvartali kasum ületas tulusid, kuid jäi EPS-i prognoosist -13,7% võrra maha. Kas CLF-i aktsiad on hea investeering?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) avaldas täna 30. juunil 2022 lõppenud teise kvartali tulemused. Teise kvartali tulu 6,3 miljardit dollarit ületas FactSeti analüütikute prognoosi 6,12 miljardit dollarit, mis on ootamatult 3,5% suurem. Kuigi aktsiakasum 1,14 dollarit jääb alla konsensusprognoosile 1,32 dollarit, on see pettumust valmistav -13,7% erinevus.
Terasetootja Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) aktsiad on sel aastal langenud enam kui 21%.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) on Põhja-Ameerika suurim lehtmetalli tootja. Ettevõte varustab Põhja-Ameerika terasetööstust rauamaagi graanulitega. See tegeleb metalli ja koksi tootmisega, raua, terase, valtstoodete ja viimistlusmaterjalide tootmisega, samuti torukomponentide, stantsdetailide ja tööriistade tootmisega.
Ettevõte on vertikaalselt integreeritud alates toorainest, otsetöötlusest ja vanarauast kuni terase esmase tootmise ja järgneva viimistluse, stantsimise, tööriistade ja torudeni.
Cliffs asutati 1847. aastal kaevandusoperaatorina peakorteriga Clevelandis Ohios. Ettevõttes töötab Põhja-Ameerikas umbes 27 000 inimest.
Ettevõte on ka Põhja-Ameerika autotööstusele terase suurim tarnija. See teenindab paljusid teisi turge laia valikuga lehtterasest tooteid.
Cleveland-Cliffs on oma 2021. aasta töö eest pälvinud mitu mainekat valdkonnaauhinda ning oli 2022. aasta Fortune 500 nimekirjas 171. kohal.
Pärast ArcelorMittal USA ja AK Steeli omandamist (välja kuulutati 2020. aastal) ning otseredutseerimise tehase valmimist Toledos on Cleveland-Cliffsist nüüd vertikaalselt integreeritud roostevaba terase ettevõte.
Sellel on nüüd ainulaadne eelis olla isemajandav, alates tooraine kaevandamisest kuni terasetoodete, torukujuliste komponentide, stantsitud toodete ja tööriistadeni.
See on kooskõlas CLF-i poolaasta tulemustega, mis olid 12,3 miljardit dollarit tulu ja 1,4 miljardit dollarit puhaskasumit. Lahjendatud aktsiakasum oli 2,64 dollarit. Võrreldes 2021. aasta esimese kuue kuuga oli ettevõtte tulu 9,1 miljardit dollarit ja puhaskasum 852 miljonit dollarit ehk 1,42 dollarit lahjendatud aktsia kohta.
Cleveland-Cliffs teatas 2022. aasta esimesel poolel korrigeeritud EBITDA-st 2,6 miljardit dollarit, mis on rohkem kui aasta varem samal ajal 1,9 miljardit dollarit.
Meie teise kvartali tulemused näitavad meie strateegia jätkuvat elluviimist. Vaba rahavoog enam kui kahekordistus kvartaliga võrreldes ning meil õnnestus saavutada suurim kvartalivõlgnevuse vähenemine alates ümberkujundamise algusest paar aastat tagasi, pakkudes samal ajal aktsiate tagasiostu kaudu kindlat omakapitali tootlust.
Eeldame, et see hea vaba rahavoog jätkub ka aasta teises pooles, mida soodustavad madalamad kapitalikulude nõuded, kiirem käibekapitali vabanemine ja fikseeritud hinnaga müügilepingute ulatuslik kasutamine. Lisaks eeldame, et nende fikseeritud hinnaga lepingute keskmised müügihinnad tõusevad pärast 1. oktoobril toimuvat lähtestamist veelgi järsult.
23 miljonit dollarit ehk 0,04 dollarit lahjendatud aktsia kohta kiirendatud amortisatsioon, mis on seotud Middletowni koksitehase määramata seisakuga.
Cleveland-Cliffs teenib raha igat tüüpi terase müügiga. Eelkõige kuumvaltsitud, külmvaltsitud, kaetud, roostevabast/elektrilise terase, lehtterase ja muude terastoodete müügiga. Lõppturgude hulka, mida ettevõte teenindab, kuuluvad autotööstus, taristu ja tootmine, turustajad ja töötlejad ning terasetootjad.
Terase müügitulu teises kvartalis oli 3,6 miljonit tonni, millest 33% moodustasid kaetud tooted, 28% kuumvaltsitud tooted, 16% külmvaltsitud tooted, 7% raskplaadid, 5% roostevaba teras ja elektrilised tooted ning 11% muud tooted, sh plaadid ja rööpad.
CLF-i aktsiate hinna ja kasumi suhe (P/E) on 2,5, võrreldes valdkonna keskmisega 0,8. Selle hinna ja bilansilise väärtuse suhe (P/BV), mis on 1,4, on kõrgem kui valdkonna keskmine 0,9. Cleveland-Cliffsi aktsiad ei maksa aktsionäridele dividende.
Netovõla ja EBITDA suhe annab meile ligikaudse ettekujutuse sellest, kui kaua ettevõttel oma võla tasumiseks aega kulub. CLF-i aktsiate netovõla ja EBITDA suhe langes 2020. aasta 12,1-lt 2021. aastaks 1,1-le. 2020. aasta kõrge suhtarv oli tingitud omandamistest. Enne seda püsis see kolm aastat järjest 3,4 juures. Netovõla ja EBITDA suhte normaliseerumine rahustas aktsionäre.
Teises kvartalis sisaldas terase müügikulu 242 miljonit dollarit ühekordseid kulusid. Selle kõige olulisem osa on seotud Clevelandis asuva kõrgahju 5 seisaku pikendamisega, mis hõlmab kohaliku reoveepuhastusjaama ja elektrijaama täiendavaid remonditöid.
Samuti nägi ettevõte kulude kasvu nii kvartali kui ka aasta lõikes, kuna maagaasi, elektri, vanaraua ja sulamite hinnad tõusid.
Teras on ülemaailmse energiasiirde võtmekomponent, mis tagab CLF-aktsiate jätkusuutlikkuse ka edaspidi. Tuule- ja päikeseenergia tootmiseks on vaja palju terast.
Lisaks tuleb kodumaist infrastruktuuri ümber korraldada, et teha ruumi puhta energia liikumisele. See on ideaalne olukord Cleveland-Cliffsi aktsiatele, millel on head võimalused kasu saada kasvavast nõudlusest kodumaise terase järele.
Meie juhtpositsioon autotööstuses eristab meid kõigist teistest teraseettevõtetest Ameerika Ühendriikides. Teraseturu olukorda on viimase pooleteise aasta jooksul suuresti mõjutanud ehitustööstus, samas kui autotööstus on sellest maha jäänud, peamiselt terasetaoliste tarneahela probleemide tõttu. Tarbijate nõudlus autode, maasturite ja veoautode järele on aga muutunud tohutuks, kuna autode nõudlus ületas tootmist enam kui kahe aasta jooksul.
Kuna meie autotööstuse kliendid jätkavad tarneahela probleemide lahendamist, elektriautode järele nõudluse kasvu ja sõiduautode tootmise järele jõudmist, saab Cleveland-Cliffsist iga USA teraseettevõtte peamine kasusaaja. Selle aasta ülejäänud osa ja järgmise aasta jooksul peaks see oluline erinevus meie ettevõtte ja teiste terasetootjate vahel ilmsiks saama.
Praeguse 2022. aasta futuuride kõvera põhjal tähendab see, et keskmine HRC indeksi hind on enne aasta lõppu 850 dollarit netotonni kohta ning Cleveland-Cliffs eeldab, et keskmine müügihind 2022. aastal on umbes 1410 dollarit netotonni kohta. See on fikseeritud hinnaga lepingute märkimisväärne suurenemine, mille üle ettevõte loodab 1. oktoobril 2022 uuesti läbi rääkida.
Cleveland-Cliffs on ettevõte, mis seisab silmitsi tsüklilise nõudlusega. See tähendab, et selle tulud võivad kõikuda, mistõttu CLF-i aktsiate hind on volatiilne.
Kaubad on olnud pidevas liikumises, kuna hinnad on tõusnud tarneahela häirete tõttu, mida süvendasid pandeemia ja Ukraina sõda. Nüüd aga tekitavad inflatsioon ja tõusvad intressimäärad hirmu ülemaailmse majanduslanguse ees, muutes tulevase nõudluse ebakindlaks.
Viimastel aastatel on Cleveland-Cliffs arenenud mitmekesisest tooraineettevõttest kohalikuks rauamaagi tootjaks ning on nüüd USA ja Kanada suurim lehtmetallide tootja.
Pikaajaliste investorite jaoks võib Cleveland-Cliffsi aktsia tunduda atraktiivne. Sellest on saanud tugev organisatsioon, mis suudab pikemat aega edeneda.
Venemaa ja Ukraina on kaks maailma viie suurima terase netoeksportija hulgast. Cleveland-Cliffs ei sõltu aga kummastki, mis annab CLF-i aktsiatele konkurentide ees sisemise eelise.
Kuid kogu maailmas valitseva ebakindluse kiuste on majanduskasvu prognoosid ebamäärased. Usaldus tootmissektori vastu langes, kuna majanduslanguse kartused avaldasid jätkuvalt survet kaubaaktsiatele.
Terasetööstus on tsükliline ärivaldkond ja kuigi CLF-i aktsiate uueks tõusuks on tugevad põhjused, on tulevik teadmata. See, kas peaksite investeerima Cleveland-Cliffsi aktsiatesse või mitte, sõltub teie riskitaluvusest ja investeerimisajahorisondist.
See artikkel ei anna finantsnõu ega soovita väärtpaberite või toodetega kauplemist. Investeeringud võivad odavneda ja investorid võivad kaotada osa või kogu oma investeeringust. Varasem tootlus ei ole tulevase tootluse näitaja.
Kirstin McKayl ei ole ülaltoodud artiklis mainitud aktsiates ja/või finantsinstrumentides positsioone.
Digitonic Ltd-l, ValueTheMarkets.com omanikul, ei ole positsioone ülaltoodud artiklis mainitud aktsiates ja/või finantsinstrumentides.
ValueTheMarkets.com omanik Digitonic Ltd ei ole ülalmainitud ettevõttelt või ettevõtetelt selle materjali koostamise eest tasu saanud.
Selle veebisaidi sisu on mõeldud ainult informatiivsel eesmärgil. Enne mis tahes investeeringu tegemist oma isiklike asjaolude põhjal on oluline teha oma analüüs. Sellelt veebisaidilt leitud teabe osas peaksite otsima sõltumatut finantsnõu FCA reguleeritud nõustajalt või iseseisvalt uurima ja kontrollima mis tahes teavet, mida sellelt veebisaidilt leiate ja millele soovite investeerimisotsuse tegemisel või muudel eesmärkidel tugineda. Ükski uudis ega uuring ei ole isiklik nõuanne konkreetse ettevõtte või tootega kauplemise või investeerimise kohta ning Valuethemarkets.com ega Digitonic Ltd ei toeta ühtegi investeeringut ega toodet.
See sait on ainult uudiste sait. Valuethemarkets.com ja Digitonic Ltd ei ole maaklerid/diilerid, me ei ole investeerimisnõustajad, meil puudub juurdepääs mitteavalikule teabele börsil noteeritud ettevõtete kohta ning see ei ole koht finantsnõuannete, investeerimisotsuste või maksunõuannete ega juriidilise nõu andmiseks ega saamiseks.
Meid ei reguleeri Finantskäitumise Amet. Te ei saa esitada kaebust Finantsombudsmani Teenistusele ega taotleda hüvitist Finantsteenuste Hüvitusskeemilt. Kõikide investeeringute väärtus võib nii tõusta kui ka langeda, seega võite kaotada osa või kogu oma investeeringust. Varasem tootlus ei ole tulevase tootluse näitaja.
Esitatud turuandmed hilinevad vähemalt 10 minutit ja neid majutab Barchart Solutions. Kõikide börsi viivituste ja kasutustingimuste kohta vaadake palun vastutusest loobumise klauslit.