क्लीवलैंड क्लिफ्स (NYSE:CLF) के दूसरी तिमाही के मुनाफे ने राजस्व को तो मात दी, लेकिन प्रति शेयर आय (EPS) के अनुमान से -13.7% कम रही। क्या CLF के शेयर निवेश के लिए अच्छे विकल्प हैं?
क्लीवलैंड-क्लिफ्स (NYSE:CLF) ने आज 30 जून, 2022 को समाप्त दूसरी तिमाही के अपने लाभ की घोषणा की। दूसरी तिमाही में कंपनी का राजस्व 6.3 अरब डॉलर रहा, जो फैक्टसेट के विश्लेषकों के 6.12 अरब डॉलर के पूर्वानुमान से 3.5% अधिक है, जो अप्रत्याशित है। हालांकि प्रति शेयर आय (EPS) 1.14 डॉलर रही, जो विश्लेषकों के 1.32 डॉलर के अनुमान से कम है, लेकिन यह निराशाजनक -13.7% का अंतर है।
इस्पात निर्माता कंपनी क्लीवलैंड-क्लिफ्स इंक (NYSE:CLF) के शेयरों में इस साल 21% से अधिक की गिरावट आई है।
क्लीवलैंड-क्लिफ्स इंक (NASDAQ: CLF) उत्तरी अमेरिका की सबसे बड़ी फ्लैट स्टील निर्माता कंपनी है। यह कंपनी उत्तरी अमेरिकी इस्पात उद्योग को लौह अयस्क पेलेट्स की आपूर्ति करती है। यह धातु और कोक के उत्पादन, लोहा, इस्पात, रोल्ड उत्पाद और फिनिशिंग के उत्पादन के साथ-साथ पाइप घटकों, स्टैम्पिंग और औजारों के उत्पादन में भी लगी हुई है।
यह कंपनी कच्चे माल, प्रत्यक्ष कटौती और स्क्रैप से लेकर प्राथमिक इस्पात उत्पादन और उसके बाद की फिनिशिंग, स्टैम्पिंग, टूलिंग और पाइपों तक पूरी तरह से एकीकृत है।
क्लिफ्स की स्थापना 1847 में एक खान संचालक कंपनी के रूप में हुई थी, जिसका मुख्यालय क्लीवलैंड, ओहियो में है। यह कंपनी उत्तरी अमेरिका में लगभग 27,000 लोगों को रोजगार देती है।
यह कंपनी उत्तरी अमेरिका में ऑटोमोटिव उद्योग को स्टील की आपूर्ति करने वाली सबसे बड़ी कंपनी भी है। यह फ्लैट स्टील उत्पादों की विस्तृत श्रृंखला के साथ कई अन्य बाजारों को भी अपनी सेवाएं प्रदान करती है।
क्लीवलैंड-क्लिफ्स को 2021 में किए गए अपने कार्यों के लिए कई प्रतिष्ठित उद्योग पुरस्कार प्राप्त हुए हैं और 2022 की फॉर्च्यून 500 सूची में इसे 171वां स्थान मिला है।
आर्सेलरमित्तल यूएसए और एके स्टील के अधिग्रहण (2020 में घोषित) और टोलेडो में डायरेक्ट रिडक्शन प्लांट के पूरा होने के साथ, क्लीवलैंड-क्लिफ्स अब एक वर्टिकली इंटीग्रेटेड स्टेनलेस स्टील व्यवसाय बन गया है।
अब इसे कच्चे माल के खनन से लेकर इस्पात उत्पादों, ट्यूबलर घटकों, स्टैम्पिंग और टूलिंग तक, आत्मनिर्भर होने का अनूठा लाभ प्राप्त है।
यह सीएलएफ के 12.3 बिलियन डॉलर के राजस्व और 1.4 बिलियन डॉलर के शुद्ध लाभ के अर्धवार्षिक परिणामों के अनुरूप है। प्रति शेयर आय 2.64 डॉलर रही। 2021 के पहले छह महीनों की तुलना में, कंपनी ने 9.1 बिलियन डॉलर का राजस्व और 852 मिलियन डॉलर का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो प्रति शेयर 1.42 डॉलर के बराबर है।
क्लीवलैंड-क्लिफ्स ने 2022 की पहली छमाही के लिए 2.6 बिलियन डॉलर का समायोजित ईबीआईटीडीए दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 1.9 बिलियन डॉलर अधिक है।
हमारे दूसरी तिमाही के परिणाम हमारी रणनीति के निरंतर कार्यान्वयन को दर्शाते हैं। तिमाही-दर-तिमाही मुक्त नकदी प्रवाह दोगुने से अधिक हो गया, और हम कुछ साल पहले अपने परिवर्तन की शुरुआत के बाद से सबसे बड़ी तिमाही ऋण कटौती हासिल करने में सक्षम रहे, साथ ही शेयर बायबैक के माध्यम से इक्विटी पर ठोस रिटर्न भी प्रदान किया।
हमें उम्मीद है कि पूंजीगत व्यय की कम आवश्यकता, कार्यशील पूंजी की तेजी से उपलब्धता और निश्चित मूल्य वाले बिक्री अनुबंधों के अधिक उपयोग के कारण वर्ष की दूसरी छमाही में भी यह मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह जारी रहेगा। इसके अलावा, हमें उम्मीद है कि 1 अक्टूबर को रीसेट होने के बाद इन निश्चित अनुबंधों के लिए औसत बिक्री मूल्य (एपीएस) में और भी तेजी से वृद्धि होगी।
मिडिलटाउन कोकिंग प्लांट के अनिश्चितकालीन बंद रहने से संबंधित त्वरित मूल्यह्रास के रूप में 23 मिलियन डॉलर, या प्रति पतला शेयर 0.04 डॉलर का भुगतान करना होगा।
क्लीवलैंड-क्लिफ्स सभी प्रकार के स्टील की बिक्री से मुनाफा कमाती है। विशेष रूप से, हॉट रोल्ड, कोल्ड रोल्ड, कोटेड, स्टेनलेस/इलेक्ट्रिकल, शीट और अन्य स्टील उत्पाद। इसके अंतिम बाजारों में ऑटोमोटिव, इंफ्रास्ट्रक्चर और विनिर्माण, वितरक और प्रोसेसर, और स्टील उत्पादक शामिल हैं।
दूसरी तिमाही में इस्पात की शुद्ध बिक्री 3.6 मिलियन टन रही, जिसमें 33% कोटेड, 28% हॉट-रोल्ड, 16% कोल्ड-रोल्ड, 7% हेवी प्लेट, 5% स्टेनलेस स्टील और विद्युत उत्पाद तथा 11% अन्य उत्पाद शामिल हैं, जिनमें प्लेट और रेल शामिल हैं।
सीएलएफ के शेयरों का मूल्य-से-आय अनुपात (पी/ई) 2.5 है, जबकि उद्योग का औसत 0.8 है। इसका मूल्य-से-पुस्तक मूल्य अनुपात (पी/बीवी) 1.4 है, जो उद्योग के औसत 0.9 से अधिक है। क्लीवलैंड-क्लिफ्स के शेयर शेयरधारकों को लाभांश नहीं देते हैं।
नेट डेट टू ईबीआईटीडीए अनुपात से हमें इस बात का अंदाज़ा लग जाता है कि किसी कंपनी को अपना कर्ज चुकाने में कितना समय लगेगा। सीएलएफ शेयरों का नेट डेट/ईबीआईटीडीए अनुपात 2020 में 12.1 से घटकर 2021 में 1.1 हो गया। 2020 में यह अनुपात अधिक होने का कारण अधिग्रहण थे। इससे पहले, यह लगातार तीन वर्षों तक 3.4 पर बना रहा। नेट डेट टू ईबीआईटीडीए अनुपात के सामान्य होने से शेयरधारकों को राहत मिली है।
दूसरी तिमाही में, इस्पात की बिक्री लागत (सीओजीएस) में 242 मिलियन डॉलर के अतिरिक्त/गैर-आवर्ती व्यय शामिल थे। इसका सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा क्लीवलैंड स्थित ब्लास्ट फर्नेस 5 में डाउनटाइम के विस्तार से संबंधित है, जिसमें स्थानीय सीवेज ट्रीटमेंट प्लांट और पावर प्लांट की अतिरिक्त मरम्मत शामिल है।
प्राकृतिक गैस, बिजली, स्क्रैप और मिश्र धातुओं की कीमतों में वृद्धि के कारण कंपनी को तिमाही और वार्षिक आधार पर लागत में भी वृद्धि का सामना करना पड़ा।
वैश्विक ऊर्जा परिवर्तन में इस्पात एक महत्वपूर्ण घटक है, जो भविष्य में सीएलएफ शेयरों की स्थिरता सुनिश्चित करता है। पवन और सौर ऊर्जा के उत्पादन के लिए बड़ी मात्रा में इस्पात की आवश्यकता होती है।
इसके अलावा, स्वच्छ ऊर्जा आंदोलन के लिए घरेलू बुनियादी ढांचे में सुधार की आवश्यकता है। यह क्लीवलैंड-क्लिफ्स के शेयरों के लिए एक आदर्श स्थिति है, जिन्हें घरेलू इस्पात की बढ़ती मांग से लाभ मिलने की अच्छी संभावना है।
ऑटोमोटिव उद्योग में हमारी अग्रणी स्थिति हमें संयुक्त राज्य अमेरिका की अन्य सभी इस्पात कंपनियों से अलग करती है। पिछले डेढ़ वर्ष में इस्पात बाजार की स्थिति काफी हद तक निर्माण उद्योग से प्रभावित रही है, जबकि ऑटोमोटिव उद्योग काफी पिछड़ गया है, जिसका मुख्य कारण गैर-इस्पात आपूर्ति श्रृंखला संबंधी समस्याएं हैं। हालांकि, कारों, एसयूवी और ट्रकों की उपभोक्ता मांग में भारी वृद्धि हुई है, क्योंकि दो वर्षों से अधिक समय से कारों की मांग उत्पादन से कहीं अधिक रही है।
जैसे-जैसे हमारे ऑटोमोटिव ग्राहक आपूर्ति श्रृंखला की चुनौतियों का समाधान करते रहेंगे, इलेक्ट्रिक वाहनों की दबी हुई मांग बढ़ती जाएगी और यात्री कारों का निर्माण भी गति पकड़ता जाएगा, क्लीवलैंड-क्लिफ्स को सभी अमेरिकी इस्पात कंपनियों से सबसे अधिक लाभ होगा। इस वर्ष के शेष भाग और अगले वर्ष के दौरान, हमारे व्यवसाय और अन्य इस्पात उत्पादकों के बीच यह महत्वपूर्ण अंतर स्पष्ट हो जाएगा।
वर्तमान 2022 वायदा वक्र के आधार पर, इसका अर्थ है कि वर्ष के अंत से पहले औसत एचआरसी सूचकांक मूल्य 850 डॉलर प्रति नेट टन होगा, और क्लीवलैंड-क्लिफ्स को उम्मीद है कि 2022 में औसत विक्रय मूल्य लगभग 1,410 डॉलर प्रति नेट टन होगा। निश्चित मूल्य अनुबंधों में उल्लेखनीय वृद्धि होगी, जिन पर कंपनी को 1 अक्टूबर, 2022 को पुनर्विचार करने की उम्मीद है।
क्लीवलैंड-क्लिफ्स एक ऐसी कंपनी है जिसकी मांग चक्रीय है। इसका मतलब है कि इसकी आय में उतार-चढ़ाव हो सकता है, यही कारण है कि सीएलएफ शेयरों की कीमत अस्थिरता के अधीन है।
महामारी और यूक्रेन में युद्ध के कारण आपूर्ति श्रृंखला में आई बाधाओं से वस्तुओं की कीमतों में भारी उछाल आया है। लेकिन अब मुद्रास्फीति और बढ़ती ब्याज दरें वैश्विक मंदी की आशंका पैदा कर रही हैं, जिससे भविष्य की मांग अनिश्चित हो गई है।
हाल के वर्षों में, क्लीवलैंड-क्लिफ्स एक विविध कच्चे माल की कंपनी से विकसित होकर एक स्थानीय लौह अयस्क उत्पादक बन गई है और अब अमेरिका और कनाडा में फ्लैट उत्पादों की सबसे बड़ी उत्पादक है।
दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, क्लीवलैंड-क्लिफ्स के शेयर आकर्षक लग सकते हैं। यह एक मजबूत संगठन बन गया है जो लंबे समय तक फल-फूल सकता है।
रूस और यूक्रेन दुनिया के शीर्ष पांच इस्पात निर्यातकों में से दो हैं। हालांकि, क्लीवलैंड-क्लिफ्स इनमें से किसी पर भी निर्भर नहीं है, जिससे सीएलएफ स्टॉक को अपने समकक्षों पर स्वाभाविक लाभ मिलता है।
हालांकि, दुनिया भर में व्याप्त अनिश्चितता के बावजूद, आर्थिक विकास के पूर्वानुमान अस्पष्ट हैं। मंदी की चिंताओं के कारण कमोडिटी शेयरों पर लगातार दबाव बना रहने से विनिर्माण क्षेत्र में विश्वास में गिरावट आई है।
इस्पात उद्योग एक चक्रीय व्यवसाय है और हालांकि क्लीवलैंड-क्लिफ्स के शेयरों में एक और उछाल की प्रबल संभावना है, भविष्य अनिश्चित है। क्लीवलैंड-क्लिफ्स के शेयरों में निवेश करना चाहिए या नहीं, यह आपकी जोखिम लेने की क्षमता और निवेश की समयावधि पर निर्भर करता है।
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