Laba kuartal kedua Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) melampaui pendapatan tetapi kurang dari estimasi EPS sebesar -13,7%. Apakah saham CLF merupakan investasi yang baik?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) hari ini melaporkan pendapatan untuk kuartal kedua yang berakhir pada 30 Juni 2022. Pendapatan kuartal kedua sebesar $6,3 miliar melampaui perkiraan analis FactSet sebesar $6,12 miliar, naik 3,5% secara tak terduga. Meskipun EPS sebesar $1,14 lebih rendah dari perkiraan konsensus sebesar $1,32, perbedaannya cukup mengecewakan, yaitu -13,7%.
Saham produsen baja Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) telah turun lebih dari 21% tahun ini.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) adalah produsen baja lembaran terbesar di Amerika Utara. Perusahaan ini memasok pelet bijih besi ke industri baja Amerika Utara. Perusahaan ini bergerak di bidang produksi logam dan kokas, produksi besi, baja, produk gulungan dan finishing, serta komponen pipa, stamping, dan perkakas.
Perusahaan ini terintegrasi secara vertikal mulai dari bahan baku, reduksi langsung dan besi tua hingga produksi baja primer dan selanjutnya penyelesaian akhir, pencetakan, pembuatan perkakas, dan pipa.
Cliffs didirikan pada tahun 1847 sebagai operator tambang yang berkantor pusat di Cleveland, Ohio. Perusahaan ini mempekerjakan sekitar 27.000 orang di Amerika Utara.
Perusahaan ini juga merupakan pemasok baja terbesar untuk industri otomotif di Amerika Utara. Perusahaan ini melayani banyak pasar lain dengan berbagai macam produk baja lembaran.
Cleveland-Cliffs telah menerima beberapa penghargaan industri bergengsi atas karyanya pada tahun 2021 dan berada di peringkat ke-171 dalam daftar Fortune 500 tahun 2022.
Dengan akuisisi ArcelorMittal USA dan AK Steel (diumumkan tahun 2020) dan penyelesaian pabrik reduksi langsung di Toledo, Cleveland-Cliffs kini menjadi bisnis baja tahan karat yang terintegrasi secara vertikal.
Kini, sektor ini memiliki keunggulan unik karena mampu mandiri, mulai dari penambangan bahan baku hingga produk baja, komponen tubular, komponen hasil pengepresan, dan peralatan.
Hal ini sejalan dengan hasil setengah tahunan CLF sebesar $12,3 miliar dalam pendapatan dan $1,4 miliar dalam laba bersih. Laba per saham yang diencerkan adalah $2,64. Dibandingkan dengan enam bulan pertama tahun 2021, perusahaan membukukan pendapatan sebesar $9,1 miliar dan laba bersih sebesar $852 juta, atau $1,42 per saham yang diencerkan.
Cleveland-Cliffs melaporkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $2,6 miliar untuk paruh pertama tahun 2022, naik dari $1,9 miliar pada tahun sebelumnya.
Hasil kuartal kedua kami menunjukkan kelanjutan implementasi strategi kami. Arus kas bebas meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan kuartal sebelumnya, dan kami mampu mencapai pengurangan utang kuartalan terbesar sejak kami memulai transformasi beberapa tahun lalu, sekaligus memberikan pengembalian ekuitas yang solid melalui pembelian kembali saham.
Kami memperkirakan arus kas bebas yang sehat ini akan berlanjut memasuki paruh kedua tahun ini, didorong oleh kebutuhan belanja modal yang lebih rendah, pelepasan modal kerja yang lebih cepat, dan penggunaan kontrak penjualan harga tetap yang intensif. Selain itu, kami memperkirakan harga jual rata-rata (ASP) untuk kontrak tetap ini akan meningkat lebih tajam setelah penyesuaian pada tanggal 1 Oktober.
$23 juta, atau $0,04 per saham yang diencerkan, sebagai depresiasi yang dipercepat terkait dengan penghentian operasional pabrik kokas Middletown yang tidak terbatas.
Cleveland-Cliffs menghasilkan uang dengan menjual semua jenis baja. Secara khusus, baja canai panas, canai dingin, baja berlapis, baja tahan karat/listrik, baja lembaran, dan produk baja lainnya. Pasar akhir yang dilayaninya meliputi industri otomotif, infrastruktur dan manufaktur, distributor dan pengolah, serta produsen baja.
Penjualan bersih baja pada kuartal kedua adalah 3,6 juta ton, termasuk 33% baja berlapis, 28% baja canai panas, 16% baja canai dingin, 7% pelat tebal, 5% baja tahan karat dan produk listrik, serta 11% produk lainnya, termasuk pelat dan rel.
Saham CLF diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 2,5 dibandingkan dengan rata-rata industri sebesar 0,8. Rasio harga terhadap nilai buku (P/BV) sebesar 1,4 lebih tinggi dari rata-rata industri sebesar 0,9. Saham Cleveland-Cliffs tidak membayar dividen kepada pemegang saham.
Rasio Utang Bersih terhadap EBITDA memberi kita gambaran kasar tentang berapa lama waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk melunasi utangnya. Rasio utang bersih/EBITDA saham CLF menurun dari 12,1 pada tahun 2020 menjadi 1,1 pada tahun 2021. Rasio yang tinggi pada tahun 2020 disebabkan oleh akuisisi. Sebelumnya, rasio tersebut tetap berada di angka 3,4 selama tiga tahun berturut-turut. Normalisasi rasio utang bersih terhadap EBITDA meyakinkan para pemegang saham.
Pada kuartal kedua, biaya penjualan baja (COGS) mencakup biaya berlebih/tidak berulang sebesar $242 juta. Bagian yang paling signifikan terkait dengan perluasan waktu henti di Tungku Peleburan 5 di Cleveland, yang mencakup perbaikan tambahan pada instalasi pengolahan air limbah dan pembangkit listrik setempat.
Perusahaan tersebut juga mengalami peningkatan biaya secara triwulanan dan tahunan seiring dengan kenaikan harga gas alam, listrik, besi tua, dan paduan logam.
Baja merupakan komponen kunci dari transisi energi global, yang memastikan keberlanjutan saham CLF di masa mendatang. Produksi energi angin dan surya membutuhkan banyak baja.
Selain itu, infrastruktur domestik perlu dirombak untuk memberi ruang bagi gerakan energi bersih. Ini adalah situasi ideal bagi saham Cleveland-Cliffs, yang memiliki peluang bagus untuk mendapatkan keuntungan dari meningkatnya permintaan baja domestik.
Kepemimpinan kami di industri otomotif membedakan kami dari semua perusahaan baja lainnya di Amerika Serikat. Kondisi pasar baja selama satu setengah tahun terakhir sebagian besar didorong oleh industri konstruksi, sementara industri otomotif tertinggal jauh, sebagian besar karena masalah rantai pasokan non-baja. Namun, permintaan konsumen untuk mobil, SUV, dan truk telah menjadi sangat besar karena permintaan mobil melampaui produksi selama lebih dari dua tahun.
Seiring pelanggan otomotif kami terus mengatasi tantangan rantai pasokan, permintaan yang tertahan untuk kendaraan listrik meningkat, dan manufaktur mobil penumpang mengejar ketertinggalan, Cleveland-Cliffs akan menjadi penerima manfaat utama dari setiap perusahaan baja AS. Selama sisa tahun ini dan tahun depan, perbedaan penting antara bisnis kami dan produsen baja lainnya akan menjadi jelas.
Berdasarkan kurva berjangka 2022 saat ini, ini berarti harga indeks HRC rata-rata akan mencapai $850 per ton bersih sebelum akhir tahun, dan Cleveland-Cliffs memperkirakan harga jual rata-rata pada tahun 2022 sekitar $1.410 per ton bersih. Peningkatan signifikan dalam kontrak harga tetap, yang diharapkan perusahaan akan dinegosiasikan ulang pada 1 Oktober 2022.
Cleveland-Cliffs adalah perusahaan yang menghadapi permintaan siklikal. Ini berarti bahwa pendapatannya dapat berfluktuasi, itulah sebabnya harga saham CLF rentan terhadap volatilitas.
Harga komoditas terus berfluktuasi karena melonjaknya harga akibat gangguan rantai pasokan yang diperparah oleh pandemi dan perang di Ukraina. Namun kini inflasi dan kenaikan suku bunga meningkatkan kekhawatiran akan resesi global, sehingga permintaan di masa depan menjadi tidak pasti.
Dalam beberapa tahun terakhir, Cleveland-Cliffs telah berevolusi dari perusahaan bahan baku yang terdiversifikasi menjadi produsen bijih besi lokal dan sekarang menjadi produsen produk lembaran terbesar di AS dan Kanada.
Bagi investor jangka panjang, saham Cleveland-Cliffs mungkin terlihat menarik. Perusahaan ini telah menjadi organisasi yang kuat dan mampu berkembang dalam jangka waktu yang lebih lama.
Rusia dan Ukraina adalah dua dari lima pengekspor baja terbesar di dunia. Namun, Cleveland-Cliffs tidak bergantung pada keduanya, sehingga saham CLF memiliki keunggulan intrinsik dibandingkan dengan pesaingnya.
Namun, terlepas dari semua ketidakpastian di dunia, perkiraan pertumbuhan ekonomi masih samar. Kepercayaan pada sektor manufaktur merosot karena kekhawatiran resesi terus menekan harga saham komoditas.
Industri baja adalah bisnis siklikal dan meskipun ada alasan kuat untuk lonjakan saham CLF lainnya, masa depan masih belum pasti. Apakah Anda harus berinvestasi di saham Cleveland-Cliffs atau tidak bergantung pada toleransi risiko dan jangka waktu investasi Anda.
Artikel ini tidak memberikan nasihat keuangan atau merekomendasikan perdagangan sekuritas atau produk apa pun. Investasi dapat mengalami penurunan nilai dan investor dapat kehilangan sebagian atau seluruh investasinya. Kinerja masa lalu bukanlah indikator kinerja masa depan.
Kirstin McKay tidak memiliki posisi apa pun dalam saham dan/atau instrumen keuangan yang disebutkan dalam artikel di atas.
Digitonic Ltd, pemilik ValueTheMarkets.com, tidak memiliki posisi apa pun dalam saham dan/atau instrumen keuangan yang disebutkan dalam artikel di atas.
Digitonic Ltd, pemilik ValueTheMarkets.com, belum menerima pembayaran dari perusahaan atau perusahaan yang disebutkan di atas untuk pembuatan materi ini.
Konten situs web ini hanya untuk tujuan informasi dan hanya untuk tujuan informasi saja. Penting untuk melakukan analisis Anda sendiri sebelum melakukan investasi apa pun berdasarkan keadaan pribadi Anda. Anda harus mencari nasihat keuangan independen dari penasihat yang diatur oleh FCA sehubungan dengan informasi apa pun yang Anda temukan di situs web ini atau secara independen menyelidiki dan memverifikasi informasi apa pun yang Anda temukan di situs web ini yang ingin Anda andalkan dalam membuat keputusan investasi atau untuk tujuan lain. Tidak ada berita atau riset yang merupakan nasihat pribadi tentang perdagangan atau investasi di perusahaan atau produk tertentu, dan Valuethemarkets.com atau Digitonic Ltd tidak mendukung investasi atau produk apa pun.
Situs ini hanya situs berita. Valuethemarkets.com dan Digitonic Ltd bukanlah pialang/dealer, kami bukan penasihat investasi, kami tidak memiliki akses ke informasi non-publik tentang perusahaan yang terdaftar, ini bukan tempat untuk memberikan atau menerima nasihat keuangan, nasihat tentang keputusan investasi atau pajak, atau nasihat hukum.
Kami tidak diatur oleh Otoritas Pengawasan Keuangan (Financial Conduct Authority). Anda tidak dapat mengajukan pengaduan kepada Layanan Ombudsman Keuangan (Financial Ombudsman Service) atau meminta kompensasi dari Skema Kompensasi Layanan Keuangan (Financial Services Compensation Scheme). Nilai semua investasi dapat naik atau turun, sehingga Anda mungkin kehilangan sebagian atau seluruh investasi Anda. Kinerja masa lalu bukanlah indikator kinerja masa depan.
Data pasar yang dikirimkan mengalami penundaan setidaknya 10 menit dan dihosting oleh Barchart Solutions. Untuk semua penundaan bursa dan ketentuan penggunaan, silakan lihat penafian.