Печалбата на Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) за второто тримесечие надмина приходите, но не достигна очакваната печалба на акция с -13,7%. Добра инвестиция ли са акциите на CLF?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) днес обяви печалбата си за второто тримесечие, приключило на 30 юни 2022 г. Приходите за второто тримесечие от 6,3 милиарда долара надминаха прогнозата на анализаторите на FactSet за 6,12 милиарда долара, което е неочаквано увеличение с 3,5%. Въпреки че печалбата на акция от 1,14 долара е под консенсусната оценка от 1,32 долара, разликата е разочароваща -13,7%.
Акциите на производителя на стомана Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) са паднали с повече от 21% тази година.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) е най-големият производител на плоска стомана в Северна Америка. Компанията доставя пелети от желязна руда за северноамериканската стоманодобивна промишленост. Занимава се с производство на метал и кокс, производство на желязо, стомана, валцувани продукти и покрития, както и компоненти за тръби, щамповани изделия и инструменти.
Компанията е вертикално интегрирана - от суровини, директно редуциране и скрап до първично производство на стомана и последваща обработка, щамповане, инструментална екипировка и тръби.
Cliffs е основана през 1847 г. като минна компания със седалище в Кливланд, Охайо. Компанията наема приблизително 27 000 души в Северна Америка.
Компанията е и най-големият доставчик на стомана за автомобилната индустрия в Северна Америка. Тя обслужва много други пазари с широка гама от плоски стоманени продукти.
Cleveland-Cliffs получи няколко престижни награди в индустрията за работата си през 2021 г. и беше класирана на 171-во място в списъка Fortune 500 за 2022 г.
С придобиването на ArcelorMittal USA и AK Steel (обявено през 2020 г.) и завършването на завода за директно редуциране в Толедо, Cleveland-Cliffs вече е вертикално интегриран бизнес за неръждаема стомана.
Сега то има уникалното предимство да бъде самодостатъчно, от добива на суровини до стоманени продукти, тръбни компоненти, щамповане и инструментална екипировка.
Това е в съответствие с полугодишните резултати на CLF от 12,3 милиарда долара приходи и 1,4 милиарда долара нетна печалба. Разводнената печалба на акция е 2,64 долара. В сравнение с първите шест месеца на 2021 г. компанията отчете 9,1 милиарда долара приходи и 852 милиона долара нетна печалба, или 1,42 долара на акция.
Cleveland-Cliffs отчете коригирана EBITDA в размер на 2,6 милиарда долара за първата половина на 2022 г., в сравнение с 1,9 милиарда долара на годишна база.
Резултатите ни за второто тримесечие показват продължаващото прилагане на нашата стратегия. Свободният паричен поток се е увеличил повече от два пъти на тримесечие и успяхме да постигнем най-голямото си тримесечно намаление на дълга, откакто започнахме трансформацията си преди няколко години, като същевременно осигурихме солидна възвръщаемост на собствения капитал чрез обратно изкупуване на акции.
Очакваме този здравословен свободен паричен поток да продължи с навлизането ни във втората половина на годината, обусловен от по-ниските изисквания за капиталови разходи, по-бързото освобождаване на оборотен капитал и интензивното използване на договори за продажба с фиксирана цена. Освен това очакваме годишните продажни цени (ASP) за тези договори с фиксирана цена да се повишат рязко след нулирането на 1 октомври.
23 милиона долара, или 0,04 долара на акция, ускориха амортизацията, свързана с неопределения престой на коксохимичния завод в Мидълтаун.
Cleveland-Cliffs печели пари от продажбата на всякакви видове стомана. По-специално, горещовалцувана, студеновалцувана, с покритие, неръждаема/електрическа стомана, листова и други стоманени продукти. Крайните пазари, които обслужва, включват автомобилната промишленост, инфраструктурата и производството, дистрибутори и преработватели, както и производители на стомана.
Нетните продажби на стомана през второто тримесечие бяха 3,6 милиона тона, включително 33% с покритие, 28% горещовалцувана, 16% студеновалцувана, 7% дебели листове, 5% неръждаема стомана и електрически продукти и 11% други продукти, включително листове и релси.
Акциите на CLF се търгуват със съотношение цена-печалба (P/E) от 2,5 в сравнение със средното за индустрията от 0,8. Съотношението цена-базирана стойност (P/BV) от 1,4 е по-високо от средното за индустрията от 0,9. Акциите на Cleveland-Cliffs не изплащат дивиденти на акционерите.
Съотношението нетен дълг към EBITDA ни дава груба представа колко време ще отнеме на една компания да изплати дълга си. Съотношението нетен дълг/EBITDA на акциите на CLF намаля от 12,1 през 2020 г. до 1,1 през 2021 г. Високото съотношение през 2020 г. се дължи на придобиванията. Преди това то се задържа на 3,4 в продължение на три последователни години. Нормализирането на съотношението нетен дълг към EBITDA успокои акционерите.
През второто тримесечие себестойността на продажбите на стомана (COGS) включва 242 милиона долара излишни/еднократни разходи. Най-съществената част от тях е свързана с удължаването на престоя в доменната пещ 5 в Кливланд, което включва допълнителни ремонти на местната пречиствателна станция за отпадъчни води и електроцентралата.
Компанията също така отбеляза увеличение на разходите на тримесечна и годишна база, тъй като цените на природния газ, електроенергията, скрапа и сплавите се повишиха.
Стоманата е ключов компонент от глобалния енергиен преход, който гарантира устойчивостта на акциите на CLF в бъдеще. Производството на вятърна и слънчева енергия изисква много стомана.
Освен това, вътрешната инфраструктура трябва да бъде ремонтирана, за да се освободи място за движението за чиста енергия. Това е идеална ситуация за акциите на Cleveland-Cliffs, които имат добър шанс да се възползват от нарастващото търсене на вътрешна стомана.
Нашето лидерство в автомобилната индустрия ни отличава от всички останали стоманодобивни компании в Съединените щати. Състоянието на пазара на стомана през последната година и половина до голяма степен се определяше от строителната индустрия, докато автомобилната индустрия изостава значително, до голяма степен поради проблеми с веригата за доставки, различни от стоманодобив. Потребителското търсене на автомобили, SUV-ове и камиони обаче стана огромно, тъй като търсенето на автомобили изпреварваше производството в продължение на повече от две години.
Тъй като нашите клиенти от автомобилната индустрия продължават да се справят с предизвикателствата във веригата за доставки, натрупаното търсене на електрически превозни средства се увеличава, а производството на леки автомобили наваксва, Cleveland-Cliffs ще бъде основният бенефициент на всяка американска стоманодобивна компания. През останалата част от тази година и следващата година тази важна разлика между нашия бизнес и другите производители на стомана би трябвало да стане очевидна.
Въз основа на текущата крива на фючърсите за 2022 г., това означава, че средната цена на индекса HRC ще бъде 850 долара за нетен тон преди края на годината, а Cleveland-Cliffs очаква средната продажна цена през 2022 г. да бъде около 1410 долара за нетен тон. Това е значително увеличение на договорите с фиксирана цена, които компанията очаква да предоговори на 1 октомври 2022 г.
Cleveland-Cliffs е компания, която е изправена пред циклично търсене. Това означава, че приходите ѝ могат да се колебаят, поради което цената на акциите на CLF е подложена на волатилност.
Стоките се движат, тъй като цените им се повишиха поради прекъсвания във веригата за доставки, изострени от пандемията и войната в Украйна. Но сега инфлацията и покачващите се лихвени проценти пораждат опасения от глобална рецесия, което прави бъдещото търсене несигурно.
През последните години Cleveland-Cliffs се превърна от диверсифицирана компания за суровини в местен производител на желязна руда и сега е най-големият производител на плоски продукти в САЩ и Канада.
За дългосрочните инвеститори акциите на Cleveland-Cliffs може да изглеждат привлекателни. Компанията се е превърнала в силна организация, която може да процъфтява за по-дълъг период от време.
Русия и Украйна са два от петте най-големи нетни износители на стомана в света. Cleveland-Cliffs обаче не разчита на нито една от тях, което дава на акциите на CLF съществено предимство пред конкурентите ѝ.
Въпреки цялата несигурност в света обаче, прогнозите за икономическия растеж са неясни. Доверието в производствения сектор се срина, тъй като опасенията от рецесия продължиха да оказват натиск върху стоковите акции.
Стоманодобивната индустрия е цикличен бизнес и макар да има сериозни основания за нов скок в цената на акциите на CLF, бъдещето е неизвестно. Дали трябва да инвестирате в акции на Cleveland-Cliffs зависи от вашия апетит за риск и времевия хоризонт на инвестиране.
Тази статия не предоставя никакви финансови съвети, нито препоръчва търговия с ценни книжа или продукти. Инвестициите могат да се обезценят и инвеститорите могат да загубят част или всички свои инвестиции. Миналите резултати не са индикатор за бъдещи резултати.
Кърстин Маккей няма позиции в акциите и/или финансовите инструменти, споменати в статията по-горе.
Digitonic Ltd, собственикът на ValueTheMarkets.com, няма позиции в акциите и/или финансовите инструменти, споменати в горната статия.
Digitonic Ltd, собственикът на ValueTheMarkets.com, не е получила плащане от гореспоменатата компания или компании за производството на този материал.
Съдържанието на този уебсайт е само с информационна цел. Важно е да направите собствен анализ, преди да направите каквато и да е инвестиция, въз основа на личните си обстоятелства. Трябва да потърсите независим финансов съвет от регулиран от FCA съветник по отношение на всяка информация, която намерите на този уебсайт, или независимо да проучите и проверите всяка информация, която намерите на този уебсайт, на която желаете да разчитате при вземане на инвестиционно решение или за други цели. Никакви новини или проучвания не представляват личен съвет относно търговията или инвестирането в която и да е конкретна компания или продукт, нито Valuethemarkets.com или Digitonic Ltd одобряват каквато и да е инвестиция или продукт.
Този сайт е само новинарски сайт. Valuethemarkets.com и Digitonic Ltd не са брокери/дилъри, не сме инвестиционни консултанти, нямаме достъп до непублична информация за публични компании, това не е място за даване или получаване на финансови съвети, съвети относно инвестиционни решения или данъци или правни съвети.
Не сме регулирани от Службата за финансов контрол (FCA). Не можете да подадете жалба до Службата на финансовия омбудсман или да търсите обезщетение от Схемата за компенсации във финансовите услуги. Стойността на всички инвестиции може да се повиши или понижи, така че може да загубите част или цялата си инвестиция. Миналите резултати не са показател за бъдещи резултати.
Изпратените пазарни данни се забавят с поне 10 минути и се хостват от Barchart Solutions. За всички забавяния на борсата и условията за ползване, моля, вижте отказ от отговорност.