Прибуток Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) за другий квартал перевищив виручку, але виявився нижчим за прогнозований прибуток на акцію на -13,7%. Чи є акції CLF гарною інвестицією?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) сьогодні повідомила про прибутки за другий квартал, що закінчився 30 червня 2022 року. Виручка за другий квартал у розмірі 6,3 мільярда доларів перевищила прогноз аналітиків FactSet у 6,12 мільярда доларів, що на 3,5% більше, ніж очікувалося. Хоча прибуток на акцію у розмірі 1,14 долара менший за консенсус-прогноз у 1,32 долара, різниця в -13,7% невтішна.
Акції виробника сталі Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) впали більш ніж на 21% цього року.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) є найбільшим виробником плоского прокату в Північній Америці. Компанія постачає залізорудні окатиші північноамериканській сталеливарній промисловості. Вона займається виробництвом металу та коксу, виробництвом чавуну, сталі, прокату та оздоблювальних матеріалів, а також компонентів для труб, штампування та інструментів.
Компанія вертикально інтегрована, охоплюючи весь процес: від сировини, прямого відновлення та металобрухту до виробництва первинної сталі та подальшої обробки, штампування, оснащення та труб.
Компанія Cliffs була заснована в 1847 році як оператор шахти зі штаб-квартирою в Клівленді, штат Огайо. У компанії працює близько 27 000 людей у ​​Північній Америці.
Компанія також є найбільшим постачальником сталі для автомобільної промисловості в Північній Америці. Вона обслуговує багато інших ринків, пропонуючи широкий асортимент плоского сталевого прокату.
У 2021 році Cleveland-Cliffs отримала кілька престижних галузевих нагород за свою роботу та посіла 171 місце у списку Fortune 500 за 2022 рік.
З придбанням ArcelorMittal USA та AK Steel (оголошено у 2020 році) та завершенням будівництва заводу прямого відновлення в Толедо, Cleveland-Cliffs тепер є вертикально інтегрованим бізнесом з виробництва нержавіючої сталі.
Зараз вона має унікальну перевагу самодостатності, від видобутку сировини до сталевої продукції, трубчастих компонентів, штампування та оснащення.
Це відповідає піврічним результатам CLF, які склали 12,3 мільярда доларів доходу та 1,4 мільярда доларів чистого прибутку. Розводнений прибуток на акцію склав 2,64 долара. Порівняно з першими шістьма місяцями 2021 року, компанія отримала 9,1 мільярда доларів доходу та 852 мільйони доларів чистого прибутку, або 1,42 долара на акцію.
Cleveland-Cliffs повідомила про скоригований прибуток EBITDA у розмірі 2,6 мільярда доларів за перше півріччя 2022 року, порівняно з 1,9 мільярда доларів у річному обчисленні.
Наші результати за другий квартал демонструють продовження реалізації нашої стратегії. Вільний грошовий потік зріс більш ніж удвічі порівняно з попереднім кварталом, і нам вдалося досягти найбільшого квартального скорочення боргу з початку нашої трансформації кілька років тому, водночас забезпечивши стабільну рентабельність власного капіталу завдяки викупу акцій.
Ми очікуємо, що цей здоровий вільний грошовий потік збережеться і на початку другої половини року, завдяки нижчим вимогам до капітальних витрат, швидшому вивільненню оборотного капіталу та активному використанню контрактів на продаж з фіксованою ціною. Крім того, ми очікуємо, що середні торгові ціни (ASP) за цими фіксованими контрактами ще більше різко зростуть після перезавантаження 1 жовтня.
23 мільйони доларів, або 0,04 долара на акцію, прискорили амортизацію, пов'язану з невизначеним простоєм коксохімічного заводу в Міддлтауні.
Cleveland-Cliffs заробляє гроші, продаючи всі види сталі. Зокрема, гарячекатану, холоднокатану, покриту, нержавіючу/електротехнічну, листову та іншу сталь. Кінцеві ринки, які вона обслуговує, включають автомобільну промисловість, інфраструктуру та виробництво, дистриб'юторів та переробників, а також виробників сталі.
Чистий обсяг продажів сталі у другому кварталі склав 3,6 млн тонн, включаючи 33% покритої сталі, 28% гарячекатаної сталі, 16% холоднокатаної сталі, 7% товстолистового прокату, 5% нержавіючої сталі та електротехнічної продукції, та 11% іншої продукції, включаючи листи та рейки.
Акції CLF торгуються зі співвідношенням ціна/прибуток (P/E) 2,5 порівняно із середнім показником по галузі 0,8. Співвідношення ціни до балансової вартості (P/BV) 1,4 вище за середній показник по галузі 0,9. Акції Cleveland-Cliffs не виплачують дивідендів акціонерам.
Коефіцієнт чистого боргу до EBITDA дає нам приблизне уявлення про те, скільки часу знадобиться компанії, щоб погасити свій борг. Коефіцієнт чистого боргу до EBITDA акцій CLF зменшився з 12,1 у 2020 році до 1,1 у 2021 році. Високий коефіцієнт у 2020 році був зумовлений придбаннями. До цього він залишався на рівні 3,4 протягом трьох років поспіль. Нормалізація коефіцієнта чистого боргу до EBITDA заспокоїла акціонерів.
У другому кварталі собівартість реалізованої сталі (COGS) включала 242 мільйони доларів США додаткових/разових витрат. Найбільш значна їх частина пов'язана зі збільшенням простою доменної печі №5 у Клівленді, що включає додатковий ремонт місцевої очисної станції та електростанції.
Компанія також зазнала зростання витрат щоквартально та щорічно, оскільки ціни на природний газ, електроенергію, брухт та сплави зросли.
Сталь є ключовим компонентом глобального енергетичного переходу, що забезпечує сталість акцій CLF у майбутньому. Виробництво вітрової та сонячної енергії вимагає багато сталі.
Крім того, внутрішня інфраструктура потребує капітального ремонту, щоб звільнити місце для руху за чисту енергетику. Це ідеальна ситуація для акцій Cleveland-Cliffs, які мають хороші шанси отримати вигоду від зростання попиту на вітчизняну сталь.
Наше лідерство в автомобільній промисловості відрізняє нас від усіх інших сталеливарних компаній у Сполучених Штатах. Стан ринку сталі за останні півтора року значною мірою визначався будівельною галуззю, тоді як автомобільна промисловість значно відставала, значною мірою через проблеми з ланцюгом поставок, не пов'язані зі сталлю. Однак споживчий попит на автомобілі, позашляховики та вантажівки став величезним, оскільки попит на автомобілі випереджав виробництво протягом більш ніж двох років.
Оскільки наші клієнти з автомобільної галузі продовжують вирішувати проблеми ланцюгів поставок, зростає відкладений попит на електромобілі, а виробництво легкових автомобілів наздоганяє, Cleveland-Cliffs стане основним бенефіціаром кожної сталеливарної компанії США. Протягом решти цього року та наступного року ця важлива відмінність між нашим бізнесом та іншими виробниками сталі має стати очевидною.
Виходячи з поточної кривої ф'ючерсів на 2022 рік, це означає, що середня ціна індексу HRC становитиме 850 доларів США за нетто-тонну до кінця року, а Cleveland-Cliffs очікує, що середня ціна продажу у 2022 році становитиме близько 1410 доларів США за нетто-тонну. Це значне збільшення контрактів з фіксованою ціною, які компанія планує переглянути 1 жовтня 2022 року.
Cleveland-Cliffs – це компанія, яка стикається з циклічним попитом. Це означає, що її дохід може коливатися, тому ціна акцій CLF схильна до волатильності.
Ціни на сировинні товари зростали через різке зростання цін через перебої в ланцюжках поставок, що посилилися пандемією та війною в Україні. Але зараз інфляція та зростання процентних ставок викликають побоювання щодо глобальної рецесії, що робить майбутній попит невизначеним.
За останні роки Cleveland-Cliffs перетворилася з диверсифікованої компанії з видобутку сировини на місцевого виробника залізної руди, і зараз є найбільшим виробником плоского прокату в США та Канаді.
Для довгострокових інвесторів акції Cleveland-Cliffs можуть виглядати привабливими. Це була сильна організація, яка може процвітати протягом тривалішого періоду часу.
Росія та Україна входять до п'ятірки найбільших світових чистих експортерів сталі. Однак Cleveland-Cliffs не залежить від жодної з них, що дає акціям CLF суттєву перевагу над аналогічними компаніями.
Однак, попри всю невизначеність у світі, прогнози економічного зростання залишаються нечіткими. Довіра у виробничому секторі впала, оскільки побоювання щодо рецесії продовжували тиснути на акції сировинних компаній.
Сталеливарна промисловість є циклічним бізнесом, і хоча існують вагомі підстави для чергового зростання акцій CLF, майбутнє невідоме. Чи варто вам інвестувати в акції Cleveland-Cliffs, залежить від вашого апетиту до ризику та часового горизонту інвестування.
Ця стаття не надає жодних фінансових порад і не рекомендує торгівлю будь-якими цінними паперами чи продуктами. Інвестиції можуть знецінитися, а інвестори можуть втратити частину або всі свої інвестиції. Минулі показники не є показником майбутніх показників.
Кірстін Маккей не має позицій в акціях та/або фінансових інструментах, згаданих у статті вище.
Компанія Digitonic Ltd, власник ValueTheMarkets.com, не має позицій в акціях та/або фінансових інструментах, згаданих у статті вище.
Компанія Digitonic Ltd, власник ValueTheMarkets.com, не отримувала платежів від вищезгаданої компанії чи компаній за виробництво цього матеріалу.
Контент цього веб-сайту призначений лише для інформаційних цілей. Важливо провести власний аналіз, перш ніж робити будь-які інвестиції, виходячи з ваших особистих обставин. Вам слід звернутися за незалежною фінансовою консультацією до регульованого FCA консультанта щодо будь-якої інформації, яку ви знайдете на цьому веб-сайті, або самостійно дослідити та перевірити будь-яку інформацію, яку ви знайдете на цьому веб-сайті, на яку ви хочете покладатися під час прийняття інвестиційного рішення або для інших цілей. Жодні новини чи дослідження не є особистою порадою щодо торгівлі чи інвестування в будь-яку конкретну компанію чи продукт, а Valuethemarkets.com чи Digitonic Ltd не підтримують жодні інвестиції чи продукти.
Цей сайт є лише новинним сайтом. Valuethemarkets.com та Digitonic Ltd не є брокерами/дилерами, ми не є інвестиційними консультантами, ми не маємо доступу до непублічної інформації про компанії, що котируються на біржі, це не місце для надання або отримання фінансових консультацій, консультацій щодо інвестиційних рішень чи податків, або юридичних консультацій.
Наша діяльність не регулюється Управлінням з фінансового контролю (FCA). Ви не можете подавати скаргу до Служби фінансового омбудсмена або вимагати компенсації від Схеми компенсації фінансових послуг. Вартість усіх інвестицій може як зростати, так і падати, тому ви можете втратити частину або всі свої інвестиції. Минулі показники не є показником майбутніх показників.
Надіслані ринкові дані затримуються щонайменше на 10 хвилин і розміщуються Barchart Solutions. Щоб дізнатися про всі затримки бірж та умови використання, будь ласка, перегляньте застереження.