Zarada Cleveland Cliffsa (NYSE:CLF) u drugom tromjesečju nadmašila je prihode, ali je bila ispod procjene EPS-a za -13,7%. Jesu li dionice CLF-a dobra investicija?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) danas je objavio zaradu za drugo tromjesečje koje je završilo 30. lipnja 2022. Prihod u drugom tromjesečju od 6,3 milijarde dolara premašio je predviđanja analitičara FactSeta od 6,12 milijardi dolara, što je neočekivani porast od 3,5%. Iako je zarada po dionici (EPS) od 1,14 dolara manja od konsenzusne procjene od 1,32 dolara, to je razočaravajuća razlika od -13,7%.
Dionice proizvođača čelika Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) pale su za više od 21% ove godine.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) je najveći proizvođač ravnog čelika u Sjevernoj Americi. Tvrtka opskrbljuje sjevernoameričku industriju čelika peletima željezne rude. Bavi se proizvodnjom metala i koksa, proizvodnjom željeza, čelika, valjanih proizvoda i završnih obrada, kao i komponenti za cijevi, otiska i alata.
Tvrtka je vertikalno integrirana od sirovina, direktne redukcije i otpada do primarne proizvodnje čelika i naknadne završne obrade, štancanja, izrade alata i cijevi.
Cliffs je osnovan 1847. godine kao operater rudnika sa sjedištem u Clevelandu, Ohio. Tvrtka zapošljava otprilike 27 000 ljudi u Sjevernoj Americi.
Tvrtka je također najveći dobavljač čelika automobilskoj industriji u Sjevernoj Americi. Opslužuje mnoga druga tržišta širokim asortimanom ravnih čeličnih proizvoda.
Cleveland-Cliffs je 2021. godine primio nekoliko prestižnih nagrada u industriji za svoj rad, a za 2022. godinu zauzeo je 171. mjesto na listi Fortune 500.
Akvizicijom ArcelorMittal USA i AK Steel (najavljeno 2020.) i dovršetkom postrojenja za izravnu redukciju u Toledu, Cleveland-Cliffs je sada vertikalno integrirana tvrtka za nehrđajući čelik.
Sada ima jedinstvenu prednost samodostatnosti, od rudarstva sirovina do čeličnih proizvoda, cjevastih komponenti, štancanja i alata.
To je u skladu s polugodišnjim rezultatima CLF-a od 12,3 milijarde dolara prihoda i 1,4 milijarde dolara neto dobiti. Razrijeđena zarada po dionici iznosila je 2,64 dolara. U usporedbi s prvih šest mjeseci 2021., tvrtka je ostvarila prihod od 9,1 milijarde dolara i neto dobit od 852 milijuna dolara, odnosno 1,42 dolara po razrijeđenoj dionici.
Cleveland-Cliffs izvijestio je o 2,6 milijardi dolara prilagođene EBITDA za prvu polovicu 2022., što je porast u odnosu na 1,9 milijardi dolara u istom razdoblju prethodne godine.
Naši rezultati za drugo tromjesečje pokazuju nastavak provedbe naše strategije. Slobodni novčani tok više se nego udvostručio u odnosu na tromjesečje, a uspjeli smo postići i najveće tromjesečno smanjenje duga otkako smo započeli s transformacijom prije nekoliko godina, uz solidan povrat na kapital putem otkupa dionica.
Očekujemo da će se ovaj zdrav slobodni novčani tok nastaviti i u drugoj polovici godine, potaknut nižim zahtjevima za kapitalnim ulaganjima, bržim oslobađanjem obrtnog kapitala i intenzivnim korištenjem ugovora o prodaji s fiksnom cijenom. Osim toga, očekujemo da će ASP-ovi za ove ugovore s fiksnom cijenom dodatno naglo porasti nakon resetiranja 1. listopada.
23 milijuna dolara, ili 0,04 dolara po razrijeđenoj dionici, ubrzala je amortizaciju povezanu s neodređenim zastojem u koksarnici Middletown.
Cleveland-Cliffs zarađuje prodajući sve vrste čelika. Posebno toplo valjanog, hladno valjanog, premazanog, nehrđajućeg/električnog čelika, lima i ostalih čelika. Krajnja tržišta koja opslužuje uključuju automobilsku industriju, infrastrukturu i proizvodnju, distributere i prerađivače te proizvođače čelika.
Neto prodaja čelika u drugom tromjesečju iznosila je 3,6 milijuna tona, uključujući 33% premazanog, 28% toplo valjanog, 16% hladno valjanog, 7% teških ploča, 5% nehrđajućeg čelika i električnih proizvoda te 11% ostalih proizvoda, uključujući ploče i tračnice.
Dionice CLF-a trguju se po omjeru cijene i zarade (P/E) od 2,5 u usporedbi s prosjekom industrije od 0,8. Omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti (P/BV) od 1,4 viši je od prosjeka industrije od 0,9. Dionice Cleveland-Cliffsa ne isplaćuju dividende dioničarima.
Omjer neto duga i EBITDA-e daje nam okvirnu ideju o tome koliko će vremena trebati tvrtki da otplati svoj dug. Omjer neto duga i EBITDA-e dionica CLF-a smanjio se s 12,1 u 2020. na 1,1 u 2021. Visok omjer u 2020. bio je uzrokovan akvizicijama. Prije toga, tri godine zaredom ostao je na 3,4. Normalizacija omjera neto duga i EBITDA-e umirila je dioničare.
U drugom tromjesečju, troškovi prodanog čelika (COGS) uključivali su 242 milijuna dolara dodatnih/jednokratnih troškova. Najznačajniji dio toga odnosi se na produljenje zastoja u Visokoj peći 5 u Clevelandu, što uključuje dodatne popravke lokalnog uređaja za pročišćavanje otpadnih voda i elektrane.
Tvrtka je također zabilježila porast troškova na tromjesečnoj i godišnjoj razini zbog rasta cijena prirodnog plina, električne energije, otpada i legura.
Čelik je ključna komponenta globalne energetske tranzicije, koja osigurava održivost dionica CLF-a u budućnosti. Proizvodnja energije vjetra i sunca zahtijeva puno čelika.
Osim toga, domaću infrastrukturu treba obnoviti kako bi se napravilo mjesta za pokret čiste energije. Ovo je idealna situacija za dionice Cleveland-Cliffsa, koje imaju dobre šanse profitirati od rastuće potražnje za domaćim čelikom.
Naše vodeće mjesto u automobilskoj industriji izdvaja nas od svih ostalih čeličnih tvrtki u Sjedinjenim Državama. Stanje tržišta čelika u posljednjih godinu i pol uglavnom je bilo potaknuto građevinskom industrijom, dok je automobilska industrija znatno zaostajala, uglavnom zbog problema u lancu opskrbe koji nisu vezani za čelik. Međutim, potražnja potrošača za automobilima, SUV-ovima i kamionima postala je ogromna jer je potražnja za automobilima premašivala proizvodnju više od dvije godine.
Kako naši kupci u automobilskoj industriji nastavljaju rješavati izazove u lancu opskrbe, raste nagomilana potražnja za električnim vozilima i proizvodnja osobnih automobila sustiže zaostatak, Cleveland-Cliffs bit će glavni korisnik svake američke čeličane. Tijekom ostatka ove i sljedeće godine, ova važna razlika između našeg poslovanja i drugih proizvođača čelika trebala bi postati očita.
Na temelju trenutne krivulje terminskih ugovora za 2022. godinu, to znači da će prosječna cijena HRC indeksa biti 850 USD po neto toni prije kraja godine, a Cleveland-Cliffs očekuje da će prosječna prodajna cijena u 2022. biti oko 1410 USD po neto toni, što predstavlja značajan porast ugovora s fiksnom cijenom, za koje tvrtka očekuje da će ih ponovno pregovarati 1. listopada 2022.
Cleveland-Cliffs je tvrtka koja se suočava s cikličkom potražnjom. To znači da njezini prihodi mogu fluktuirati, zbog čega je cijena dionica CLF-a podložna volatilnosti.
Cijene roba su porasle zbog poremećaja u lancu opskrbe koje su pogoršali pandemija i rat u Ukrajini. No sada inflacija i rastuće kamatne stope izazivaju strah od globalne recesije, čineći buduću potražnju neizvjesnom.
Posljednjih godina, Cleveland-Cliffs se razvio od tvrtke za raznolike sirovine do lokalnog proizvođača željezne rude i sada je najveći proizvođač ravnih proizvoda u SAD-u i Kanadi.
Za dugoročne investitore, dionice Cleveland-Cliffsa mogu izgledati atraktivno. Postala je snažna organizacija koja može napredovati dulje vrijeme.
Rusija i Ukrajina su dvije od pet najvećih svjetskih neto izvoznica čelika. Međutim, Cleveland-Cliffs se ne oslanja ni na jednu od njih, što dionicama CLF-a daje suštinsku prednost nad konkurentima.
Međutim, unatoč svoj neizvjesnosti u svijetu, prognoze gospodarskog rasta su nejasne. Povjerenje u proizvodni sektor palo je jer su zabrinutosti zbog recesije nastavile vršiti pritisak na dionice roba.
Čelična industrija je ciklički posao i iako postoje jaki argumenti za još jedan porast dionica CLF-a, budućnost je nepoznata. Trebate li ulagati u dionice Cleveland-Cliffsa ili ne ovisi o vašoj sklonosti riziku i vremenskom horizontu ulaganja.
Ovaj članak ne pruža nikakve financijske savjete niti preporučuje trgovanje bilo kojim vrijednosnim papirima ili proizvodima. Ulaganja mogu deprecirati, a investitori mogu izgubiti dio ili sva svoja ulaganja. Prošli rezultati nisu pokazatelj budućih rezultata.
Kirstin McKay nema pozicija u dionicama i/ili financijskim instrumentima spomenutim u gornjem članku.
Digitonic Ltd, vlasnik ValueTheMarkets.com, nema pozicije u dionicama i/ili financijskim instrumentima spomenutim u gornjem članku.
Digitonic Ltd, vlasnik ValueTheMarkets.com, nije primio uplatu od gore navedene tvrtke ili tvrtki za izradu ovog materijala.
Sadržaj ove web stranice je isključivo u informativne svrhe. Važno je provesti vlastitu analizu prije bilo kakvog ulaganja na temelju vaših osobnih okolnosti. Trebali biste potražiti neovisan financijski savjet od savjetnika reguliranog od strane FCA u vezi sa svim informacijama koje pronađete na ovoj web stranici ili samostalno istražiti i provjeriti sve informacije koje pronađete na ovoj web stranici na koje se želite osloniti pri donošenju investicijske odluke ili u druge svrhe. Nijedna vijest ili istraživanje ne predstavlja osobni savjet o trgovanju ili ulaganju u bilo koju određenu tvrtku ili proizvod, niti Valuethemarkets.com ili Digitonic Ltd podržavaju bilo koje ulaganje ili proizvod.
Ova stranica je samo stranica s vijestima. Valuethemarkets.com i Digitonic Ltd nisu brokeri/dileri, nismo investicijski savjetnici, nemamo pristup nejavnim informacijama o tvrtkama koje kotiraju na burzi, ovo nije mjesto za davanje ili primanje financijskih savjeta, savjeta o investicijskim odlukama ili porezima ili pravnih savjeta.
Nismo regulirani od strane Uprave za financijsko ponašanje (Financial Conduct Authority). Ne možete podnijeti pritužbu Službi financijskog ombudsmana niti tražiti odštetu od Sheme naknada financijskih usluga (Financial Services Compensation Scheme). Vrijednost svih ulaganja može rasti ili pasti, tako da možete izgubiti dio ili sva svoja ulaganja. Prošli rezultati nisu pokazatelj budućih rezultata.
Poslani tržišni podaci kasne najmanje 10 minuta i hostira ih Barchart Solutions. Za sva kašnjenja burze i uvjete korištenja pogledajte odricanje od odgovornosti.