Cleveland Cliffs (NYSE:CLF)'s indtjening i andet kvartal overgik omsætningen, men var -13,7% lavere end det forventede resultat pr. aktie. Er CLF-aktier en god investering?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) rapporterede i dag indtjeningen for andet kvartal, der sluttede den 30. juni 2022. Omsætningen i andet kvartal på 6,3 milliarder dollars overgik FactSet-analytikernes prognose på 6,12 milliarder dollars, en uventet stigning på 3,5%. Selvom resultatet pr. aktie (EPS) på 1,14 dollars ikke lever op til konsensusestimatet på 1,32 dollars, er det en skuffende forskel på -13,7%.
Aktierne i stålproducenten Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) er faldet med mere end 21% i år.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) er den største producent af fladstål i Nordamerika. Virksomheden leverer jernmalmspiller til den nordamerikanske stålindustri. Den beskæftiger sig med produktion af metal og koks, produktion af jern, stål, valsede produkter og overfladebehandlinger samt rørkomponenter, stempler og værktøj.
Virksomheden er vertikalt integreret fra råmaterialer, direkte reduktion og skrot til primær stålproduktion og efterfølgende efterbehandling, prægning, værktøjsfremstilling og rør.
Cliffs blev grundlagt i 1847 som en mineoperatør med hovedkvarter i Cleveland, Ohio. Virksomheden beskæftiger cirka 27.000 mennesker i Nordamerika.
Virksomheden er også den største leverandør af stål til bilindustrien i Nordamerika. Den betjener mange andre markeder med en bred vifte af flade stålprodukter.
Cleveland-Cliffs har modtaget adskillige prestigefyldte branchepriser for sit arbejde i 2021 og blev rangeret som nummer 171 på Fortune 500-listen i 2022.
Med opkøbet af ArcelorMittal USA og AK Steel (annonceret i 2020) og færdiggørelsen af ​​​​direktereduktionsanlægget i Toledo er Cleveland-Cliffs nu en vertikalt integreret rustfri stålvirksomhed.
Den har nu den unikke fordel at være selvforsynende, lige fra råvareudvinding til stålprodukter, rørformede komponenter, stemplinger og værktøj.
Dette er i overensstemmelse med CLFs halvårsresultat på 12,3 milliarder dollars i omsætning og 1,4 milliarder dollars i nettoindkomst. Udvandet indtjening pr. aktie var 2,64 dollars. Sammenlignet med de første seks måneder af 2021 havde virksomheden en omsætning på 9,1 milliarder dollars og et nettoindkomst på 852 millioner dollars, eller 1,42 dollars pr. udvandet aktie.
Cleveland-Cliffs rapporterede et justeret EBITDA på 2,6 milliarder dollars for første halvdel af 2022, en stigning fra 1,9 milliarder dollars året før.
Vores resultater for andet kvartal viser fortsat implementering af vores strategi. De frie pengestrømme blev mere end fordoblet i forhold til kvartalet før, og vi var i stand til at opnå vores største kvartalsvise gældsreduktion, siden vi begyndte vores transformation for et par år siden, samtidig med at vi leverede et solidt afkast af egenkapitalen gennem aktietilbagekøb.
Vi forventer, at denne sunde frie pengestrøm vil fortsætte, når vi går ind i andet halvår, drevet af lavere anlægsinvesteringskrav, hurtigere frigivelse af driftskapital og udbredt brug af fastpriskontrakter. Derudover forventer vi, at de almindelige salgspriser (ASP'er) for disse fastpriskontrakter vil stige yderligere kraftigt efter nulstillingen den 1. oktober.
23 millioner dollars, eller 0,04 dollars pr. udvandet aktie, accelererede afskrivninger forbundet med den ubestemte nedetid for Middletown-koksværket.
Cleveland-Cliffs tjener penge på at sælge alle slags stål. Især varmvalset, koldvalset, belagt, rustfrit/elektrisk, plade og andre stålprodukter. De slutmarkeder, virksomheden betjener, omfatter bilindustrien, infrastruktur og produktion, distributører og forarbejdningsvirksomheder samt stålproducenter.
Nettoomsætningen af ​​stål i andet kvartal var 3,6 millioner tons, herunder 33% belagt stål, 28% varmvalset stål, 16% koldvalset stål, 7% tykke plader, 5% rustfrit stål og elektriske produkter og 11% andre produkter, herunder plader og skinner.
CLF-aktier handles med et pris/indtjening-forhold (P/E) på 2,5 sammenlignet med et branchegennemsnit på 0,8. Forholdet mellem pris og bogført værdi (P/BV) på 1,4 er højere end branchegennemsnittet på 0,9. Cleveland-Cliffs-aktier udbetaler ikke udbytte til aktionærerne.
Nettogæld/EBITDA-forholdet giver os en grov idé om, hvor lang tid det vil tage for en virksomhed at betale sin gæld af. Nettogæld/EBITDA-forholdet for CLF-aktier faldt fra 12,1 i 2020 til 1,1 i 2021. Det høje forhold i 2020 var drevet af opkøb. Før det forblev det på 3,4 i tre år i træk. Normaliseringen af ​​forholdet mellem nettogæld og EBITDA beroligede aktionærerne.
I andet kvartal omfattede stålforbruget (COGS) 242 millioner USD i overskydende/engangsomkostninger. Den væsentligste del af dette vedrører forlængelsen af ​​nedetiden på højovn 5 i Cleveland, hvilket inkluderer yderligere reparationer af det lokale spildevandsrensningsanlæg og kraftværk.
Virksomheden oplevede også omkostningsstigninger på kvartalsvis og årlig basis i takt med at priserne på naturgas, elektricitet, skrot og legeringer steg.
Stål er en central del af den globale energiomstilling, hvilket sikrer CLF-aktiernes bæredygtighed fremadrettet. Produktionen af ​​vind- og solenergi kræver meget stål.
Derudover skal den indenlandske infrastruktur renoveres for at give plads til bevægelsen for ren energi. Dette er en ideel situation for Cleveland-Cliffs-aktier, som har en god chance for at drage fordel af den stigende efterspørgsel efter indenlandsk stål.
Vores førende position i bilindustrien adskiller os fra alle andre stålvirksomheder i USA. Stålmarkedets tilstand i løbet af det sidste halvandet år har i høj grad været drevet af byggebranchen, mens bilindustrien har haltet langt bagefter, hovedsageligt på grund af problemer i forsyningskæden uden for stål. Forbrugernes efterspørgsel efter biler, SUV'er og lastbiler er dog blevet enorm, da efterspørgslen efter biler har oversteget produktionen i mere end to år.
I takt med at vores bilkunder fortsat håndterer udfordringer i forsyningskæden, den ophobede efterspørgsel efter elbiler stiger, og produktionen af ​​personbiler indhenter, vil Cleveland-Cliffs være den største modtager for alle amerikanske stålvirksomheder. I løbet af resten af ​​dette år og næste år burde denne vigtige forskel mellem vores forretning og andre stålproducenter blive tydelig.
Baseret på den nuværende futureskurve for 2022 betyder det, at den gennemsnitlige HRC-indekspris vil være $850 pr. nettoton inden årets udgang, og Cleveland-Cliffs forventer, at den gennemsnitlige salgspris i 2022 vil være omkring $1.410 pr. nettoton. En betydelig stigning i fastpriskontrakter, som virksomheden forventer at genforhandle den 1. oktober 2022.
Cleveland-Cliffs er en virksomhed, der står over for cyklisk efterspørgsel. Det betyder, at dens indkomst kan svinge, hvilket er grunden til, at prisen på CLF-aktier er underlagt volatilitet.
Råvarer har været i bevægelse i takt med at priserne er steget kraftigt på grund af forstyrrelser i forsyningskæden, der er forværret af pandemien og krigen i Ukraine. Men nu øger inflation og stigende renter frygten for en global recession, hvilket gør den fremtidige efterspørgsel usikker.
I de senere år har Cleveland-Cliffs udviklet sig fra en diversificeret råvarevirksomhed til en lokal jernmalmproducent og er nu den største producent af flade produkter i USA og Canada.
For langsigtede investorer kan Cleveland-Cliffs-aktien virke attraktiv. Det er blevet en stærk organisation, der kan trives i en længere periode.
Rusland og Ukraine er to af verdens fem største nettoeksportører af stål. Cleveland-Cliffs er dog ikke afhængig af nogen af ​​dem, hvilket giver CLF-aktierne en iboende fordel i forhold til konkurrenterne.
Men på trods af al usikkerheden i verden er prognoserne for den økonomiske vækst vage. Tilliden i fremstillingssektoren faldt, da bekymringer om recession fortsatte med at lægge pres på råvareaktierne.
Stålindustrien er en cyklisk branche, og selvom der er stærke argumenter for en ny stigning i CLF-aktien, er fremtiden ukendt. Om du bør investere i Cleveland-Cliffs-aktier afhænger af din risikoappetit og investeringshorisont.
Denne artikel giver ingen finansiel rådgivning eller anbefaling af handel med værdipapirer eller produkter. Investeringer kan falde i værdi, og investorer kan miste dele af eller hele deres investering. Tidligere resultater er ikke en indikator for fremtidige resultater.
Kirstin McKay har ingen positioner i de aktier og/eller finansielle instrumenter, der er nævnt i ovenstående artikel.
Digitonic Ltd, ejeren af ​​ValueTheMarkets.com, har ingen positioner i de aktier og/eller finansielle instrumenter, der er nævnt i ovenstående artikel.
Digitonic Ltd, ejeren af ​​ValueTheMarkets.com, har ikke modtaget betaling fra den eller de ovennævnte virksomheder for produktionen af ​​dette materiale.
Indholdet på denne hjemmeside er kun til orientering og er kun til orientering. Det er vigtigt at foretage din egen analyse, før du foretager nogen investering baseret på dine personlige omstændigheder. Du bør søge uafhængig økonomisk rådgivning fra en FCA-reguleret rådgiver med hensyn til alle oplysninger, du finder på denne hjemmeside, eller uafhængigt undersøge og verificere alle oplysninger, du finder på denne hjemmeside, som du ønsker at stole på i forbindelse med en investeringsbeslutning eller til andre formål. Ingen nyheder eller research udgør personlig rådgivning om handel med eller investering i en bestemt virksomhed eller et bestemt produkt, og Valuethemarkets.com eller Digitonic Ltd anbefaler heller ikke nogen investering eller et produkt.
Denne hjemmeside er kun en nyhedsside. Valuethemarkets.com og Digitonic Ltd er ikke mæglere/forhandlere, vi er ikke investeringsrådgivere, vi har ikke adgang til ikke-offentlige oplysninger om børsnoterede virksomheder, og dette er ikke et sted at give eller modtage finansiel rådgivning, rådgivning om investeringsbeslutninger eller skatter eller juridisk rådgivning.
Vi er ikke underlagt regulering af Financial Conduct Authority. Du kan ikke indgive en klage til Financial Ombudsman Service eller søge kompensation fra Financial Services Compensation Scheme. Værdien af ​​alle investeringer kan enten stige eller falde, så du kan miste nogle af eller hele din investering. Tidligere resultater er ikke en indikator for fremtidige resultater.
Indsendte markedsdata er forsinket med mindst 10 minutter og hostes af Barchart Solutions. Se venligst ansvarsfraskrivelsen for alle forsinkelser i børsen og brugsbetingelser.