Els guanys del segon trimestre de Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) van superar els ingressos, però van quedar per sota de la seva estimació de beneficis per acció en un -13,7%. Són les accions de CLF una bona inversió?
Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) ha publicat avui els seus resultats del segon trimestre que va acabar el 30 de juny de 2022. Els ingressos del segon trimestre, de 6.300 milions de dòlars, van superar la previsió dels analistes de FactSet de 6.120 milions de dòlars, un 3,5% més inesperadament. Tot i que els beneficis per acció (BPA) d'1,14 dòlars no arriben a l'estimació consensuada d'1,32 dòlars, la diferència és decebedora, del -13,7%.
Les accions del fabricant d'acer Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) han baixat més d'un 21% aquest any.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) és el fabricant d'acer pla més gran d'Amèrica del Nord. L'empresa subministra pellets de mineral de ferro a la indústria siderúrgica nord-americana. Es dedica a la producció de metall i coc, la producció de ferro, acer, productes laminats i acabats, així com components de canonades, estampats i eines.
L'empresa està integrada verticalment des de les matèries primeres, la reducció directa i la ferralla fins a la producció primària d'acer i el posterior acabat, l'estampació, les eines i les canonades.
Cliffs va ser fundada el 1847 com a operador de mines amb seu a Cleveland, Ohio. L'empresa dóna feina a aproximadament 27.000 persones a Amèrica del Nord.
L'empresa també és el major proveïdor d'acer per a la indústria de l'automoció a Amèrica del Nord. Serveix molts altres mercats amb una àmplia gamma de productes d'acer pla.
Cleveland-Cliffs ha rebut diversos premis prestigiosos de la indústria per la seva tasca el 2021 i va ocupar el lloc 171 a la llista Fortune 500 del 2022.
Amb l'adquisició d'ArcelorMittal USA i AK Steel (anunciada el 2020) i la finalització de la planta de reducció directa a Toledo, Cleveland-Cliffs és ara una empresa d'acer inoxidable integrada verticalment.
Ara té l'avantatge únic de ser autosuficient, des de la mineria de matèries primeres fins a productes d'acer, components tubulars, estampats i utillatges.
Això està en línia amb els resultats semestrals de CLF de 12.300 milions de dòlars en ingressos i 1.400 milions de dòlars en beneficis nets. Els beneficis diluïts per acció van ser de 2.64 dòlars. En comparació amb els primers sis mesos del 2021, l'empresa va registrar 9.100 milions de dòlars en ingressos i 852 milions de dòlars en beneficis nets, o 1,42 dòlars per acció diluïda.
Cleveland-Cliffs va reportar un EBITDA ajustat de 2.600 milions de dòlars per al primer semestre del 2022, en comparació amb els 1.900 milions de dòlars interanuals.
Els resultats del segon trimestre demostren la implementació contínua de la nostra estratègia. El flux de caixa lliure es va més que duplicar respecte al trimestre anterior i vam aconseguir la major reducció de deute trimestral des que vam començar la nostra transformació fa uns anys, alhora que vam obtenir una sòlida rendibilitat del capital propi mitjançant la recompra d'accions.
Esperem que aquest flux de caixa lliure saludable continuï a mesura que entrem a la segona meitat de l'any, impulsat per unes necessitats de capital més baixes, una alliberació més ràpida del capital circulant i un ús intensiu de contractes de venda a preu fix. A més, esperem que els ASP per a aquests contractes fixos augmentin encara més bruscament després del reinici de l'1 d'octubre.
23 milions de dòlars, o 0,04 dòlars per acció diluïda, depreciació accelerada associada amb el temps d'inactivitat indefinit de la planta de coc de Middletown.
Cleveland-Cliffs guanya diners venent tot tipus d'acer. En particular, laminat en calent, laminat en fred, recobert, inoxidable/elèctric, xapa i altres productes d'acer. Els mercats finals als quals serveix inclouen l'automoció, les infraestructures i la fabricació, els distribuïdors i processadors, i els productors d'acer.
Les vendes netes d'acer durant el segon trimestre van ser de 3,6 milions de tones, incloent-hi un 33% recobert, un 28% laminat en calent, un 16% laminat en fred, un 7% de xapa gruixuda, un 5% d'acer inoxidable i productes elèctrics, i un 11% d'altres productes, com ara xapes i rails.
Les accions de CLF cotitzen a una ràtio preu-benefici (P/E) de 2,5 en comparació amb una mitjana del sector de 0,8. La seva ràtio preu-valor comptable (P/BV) d'1,4 és superior a la mitjana del sector de 0,9. Les accions de Cleveland-Cliffs no paguen dividends als accionistes.
La ràtio deute net sobre EBITDA ens dóna una idea aproximada de quant de temps trigarà una empresa a pagar el seu deute. La ràtio deute net/EBITDA de les accions de CLF va disminuir de 12,1 el 2020 a 1,1 el 2021. L'alta ràtio del 2020 va ser impulsada per adquisicions. Abans d'això, es va mantenir en 3,4 durant tres anys consecutius. La normalització de la ràtio deute net sobre EBITDA va tranquil·litzar els accionistes.
En el segon trimestre, el cost de vendes d'acer (COGS) incloïa 242 milions de dòlars en despeses excessives/no recurrents. La part més significativa d'això es relaciona amb l'ampliació del temps d'inactivitat a l'alt forn 5 de Cleveland, que inclou reparacions addicionals a la planta de tractament d'aigües residuals i a la central elèctrica locals.
L'empresa també va veure augments de costos trimestralment i anualment a mesura que van augmentar els preus del gas natural, l'electricitat, la ferralla i els aliatges.
L'acer és un component clau de la transició energètica global, que garanteix la sostenibilitat de les accions de CLF en el futur. La producció d'energia eòlica i solar requereix molt d'acer.
A més, cal reformar les infraestructures nacionals per donar cabuda al moviment de les energies netes. Aquesta és una situació ideal per a les accions de Cleveland-Cliffs, que tenen bones possibilitats de beneficiar-se de la creixent demanda d'acer nacional.
El nostre lideratge en la indústria de l'automoció ens diferencia de totes les altres empreses siderúrgiques dels Estats Units. L'estat del mercat de l'acer durant l'últim any i mig ha estat impulsat en gran mesura per la indústria de la construcció, mentre que la indústria de l'automoció s'ha quedat molt enrere, principalment a causa de problemes no relacionats amb la cadena de subministrament de l'acer. Tanmateix, la demanda de cotxes, tot terrenys i camions per part dels consumidors s'ha tornat enorme, ja que la demanda de cotxes ha superat la producció durant més de dos anys.
A mesura que els nostres clients del sector de l'automoció continuen afrontant els reptes de la cadena de subministrament, augmenta la demanda acumulada de vehicles elèctrics i la fabricació de vehicles de passatgers s'acosta, Cleveland-Cliffs serà el principal beneficiari de totes les empreses siderúrgiques dels EUA. Durant la resta d'aquest any i l'any vinent, aquesta important diferència entre el nostre negoci i altres productors d'acer hauria de fer-se evident.
Segons la corba de futurs actual del 2022, això significa que el preu mitjà de l'índex HRC serà de 850 dòlars per tona neta abans de finals d'any, i Cleveland-Cliffs espera que el preu mitjà de venda el 2022 sigui d'uns 1.410 dòlars per tona neta. Un augment significatiu dels contractes a preu fix, que l'empresa espera renegociar l'1 d'octubre de 2022.
Cleveland-Cliffs és una empresa que s'enfronta a una demanda cíclica. Això significa que els seus ingressos poden fluctuar, motiu pel qual el preu de les accions de CLF està subjecte a volatilitat.
Les matèries primeres s'han mogut a mesura que els preus s'han disparat a causa de les interrupcions de la cadena de subministrament agreujades per la pandèmia i la guerra a Ucraïna. Però ara la inflació i l'augment dels tipus d'interès estan fent que la demanda futura sigui incerta.
En els darrers anys, Cleveland-Cliffs ha evolucionat d'una empresa diversificada de matèries primeres a un productor local de mineral de ferro i ara és el major productor de productes plans als Estats Units i al Canadà.
Per als inversors a llarg termini, les accions de Cleveland-Cliffs poden semblar atractives. S'ha convertit en una organització forta que pot prosperar durant un període de temps més llarg.
Rússia i Ucraïna són dos dels cinc principals exportadors nets d'acer del món. Tanmateix, Cleveland-Cliffs no depèn de cap de les dues, cosa que dóna a les accions de CLF un avantatge intrínsec sobre els seus competidors.
No obstant això, malgrat tota la incertesa mundial, les previsions de creixement econòmic són vagues. La confiança en el sector manufacturer va caure a mesura que les preocupacions per la recessió van continuar pressionant les accions de matèries primeres.
La indústria siderúrgica és un negoci cíclic i, tot i que hi ha arguments sòlids per a un altre augment de les accions de CLF, el futur és desconegut. Si hauríeu d'invertir o no en accions de Cleveland-Cliffs depèn de la vostra tolerància al risc i de l'horitzó temporal d'inversió.
Aquest article no ofereix cap assessorament financer ni recomana operar amb cap valor o producte. Les inversions poden depreciar-se i els inversors poden perdre una part o la totalitat de la seva inversió. El rendiment passat no és un indicador del rendiment futur.
Kirstin McKay no té posicions en les accions i/o instruments financers esmentats a l'article anterior.
Digitonic Ltd, la propietària de ValueTheMarkets.com, no té posicions en les accions i/o instruments financers esmentats a l'article anterior.
Digitonic Ltd, la propietària de ValueTheMarkets.com, no ha rebut cap pagament de l'empresa o empreses esmentades anteriorment per la producció d'aquest material.
El contingut d'aquest lloc web només té finalitats informatives. És important que feu la vostra pròpia anàlisi abans de fer qualsevol inversió en funció de les vostres circumstàncies personals. Heu de buscar assessorament financer independent d'un assessor regulat per la FCA respecte a qualsevol informació que trobeu en aquest lloc web o investigar i verificar de manera independent qualsevol informació que trobeu en aquest lloc web i en la qual vulgueu basar-vos per prendre una decisió d'inversió o per a altres finalitats. Cap notícia o investigació constitueix un assessorament personal sobre el trading o la inversió en cap empresa o producte en particular, ni Valuethemarkets.com o Digitonic Ltd avalen cap inversió o producte.
Aquest lloc web només és un lloc web de notícies. Valuethemarkets.com i Digitonic Ltd no són brokers/distribuïdors, no som assessors d'inversions, no tenim accés a informació no pública sobre empreses cotitzades, aquest no és un lloc per donar o rebre assessorament financer, assessorament sobre decisions d'inversió o impostos, ni assessorament legal.
No estem regulats per l'Autoritat de Conducta Financera. No podeu presentar una queixa al Servei de Defensor del Poble Financer ni sol·licitar una compensació al Pla de Compensació de Serveis Financers. El valor de totes les inversions pot augmentar o disminuir, de manera que podeu perdre una part o la totalitat de la vostra inversió. El rendiment passat no és un indicador del rendiment futur.
Les dades de mercat enviades tenen un retard mínim de 10 minuts i estan allotjades per Barchart Solutions. Per a tots els retards de les borses i les condicions d'ús, consulteu l'avís legal.