Dobiček družbe Cleveland Cliffs (NYSE:CLF) v drugem četrtletju je presegel prihodke, vendar je zaostal za oceno dobička na delnico za -13,7 %. Ali so delnice družbe CLF dobra naložba?
Družba Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) je danes objavila dobiček za drugo četrtletje, ki se je končalo 30. junija 2022. Prihodki v drugem četrtletju v višini 6,3 milijarde dolarjev so presegli napoved analitikov FactSeta v višini 6,12 milijarde dolarjev, kar je nepričakovano 3,5-odstotno povečanje. Čeprav je dobiček na delnico v višini 1,14 dolarja manjši od konsenzne ocene 1,32 dolarja, je to razočarajoča razlika -13,7 %.
Delnice proizvajalca jekla Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) so letos padle za več kot 21 %.
Cleveland-Cliffs Inc (NASDAQ: CLF) je največji proizvajalec ploščatega jekla v Severni Ameriki. Podjetje dobavlja pelete železove rude severnoameriški jeklarski industriji. Ukvarja se s proizvodnjo kovin in koksa, proizvodnjo železa, jekla, valjanih izdelkov in končnih obdelav ter komponent za cevi, štancanja in orodij.
Podjetje je vertikalno integrirano, od surovin, neposredne redukcije in odpadkov do primarne proizvodnje jekla in nadaljnje dodelave, štancanja, orodjarstva in cevi.
Podjetje Cliffs je bilo ustanovljeno leta 1847 kot upravljavec rudnika s sedežem v Clevelandu v Ohiu. Podjetje v Severni Ameriki zaposluje približno 27.000 ljudi.
Podjetje je tudi največji dobavitelj jekla za avtomobilsko industrijo v Severni Ameriki. S široko paleto ploščatih jeklenih izdelkov oskrbuje številne druge trge.
Cleveland-Cliffs je za svoje delo leta 2021 prejel več prestižnih nagrad v panogi in se je leta 2022 uvrstil na 171. mesto na lestvici Fortune 500.
Z nakupom podjetij ArcelorMittal USA in AK Steel (napovedano leta 2020) ter dokončanjem obrata za direktno redukcijo v Toledu je Cleveland-Cliffs zdaj vertikalno integrirano podjetje za nerjavno jeklo.
Zdaj ima edinstveno prednost, da je samozadostna, od rudarjenja surovin do jeklenih izdelkov, cevnih komponent, štancanja in orodij.
To je v skladu s polletnimi rezultati družbe CLF v višini 12,3 milijarde dolarjev prihodkov in 1,4 milijarde dolarjev čistega dobička. Razvodnjeni dobiček na delnico je znašal 2,64 dolarja. V primerjavi s prvimi šestimi meseci leta 2021 je družba zabeležila 9,1 milijarde dolarjev prihodkov in 852 milijonov dolarjev čistega dobička oziroma 1,42 dolarja na delnico.
Cleveland-Cliffs je v prvi polovici leta 2022 poročal o 2,6 milijarde dolarjev prilagojenega EBITDA, kar je več kot 1,9 milijarde dolarjev v enakem obdobju lani.
Naši rezultati v drugem četrtletju kažejo na nadaljnje izvajanje naše strategije. Prosti denarni tok se je v primerjavi s četrtletjem več kot podvojil, poleg tega pa smo dosegli največje četrtletno zmanjšanje dolga od začetka preobrazbe pred nekaj leti, hkrati pa smo z odkupi delnic dosegli solidno donosnost kapitala.
Pričakujemo, da se bo ta zdrav prosti denarni tok nadaljeval tudi v drugi polovici leta, kar bo posledica nižjih zahtev glede kapitalskih izdatkov, hitrejšega sproščanja obratnega kapitala in velike uporabe prodajnih pogodb s fiksno ceno. Poleg tega pričakujemo, da se bodo razpoložljive prodajne cene (ASP) za te pogodbe s fiksno ceno po ponastavitvi 1. oktobra še močno zvišale.
23 milijonov dolarjev oziroma 0,04 dolarja na delnico je pospešila amortizacijo, povezano z nedoločenim izpadom koksarne Middletown.
Cleveland-Cliffs zasluži s prodajo vseh vrst jekla. Zlasti vroče valjanega, hladno valjanega, prevlečenega, nerjavečega/električnega jekla, pločevine in drugih jeklenih izdelkov. Končni trgi, ki jih oskrbuje, vključujejo avtomobilsko industrijo, infrastrukturo in proizvodnjo, distributerje in predelovalce ter proizvajalce jekla.
Neto prodaja jekla v drugem četrtletju je znašala 3,6 milijona ton, vključno s 33 % prevlečenega jekla, 28 % toplo valjanega jekla, 16 % hladno valjanega jekla, 7 % debelih plošč, 5 % nerjavnega jekla in električnih izdelkov ter 11 % drugih izdelkov, vključno s ploščami in tirnicami.
Delnice CLF se trgujejo z razmerjem med ceno in dobičkom (P/E) 2,5 v primerjavi s povprečjem v panogi, ki znaša 0,8. Razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo (P/BV) 1,4 je višje od povprečja v panogi, ki znaša 0,9. Delnice Cleveland-Cliffs delničarjem ne izplačujejo dividend.
Razmerje med neto dolgom in EBITDA nam daje grobo predstavo o tem, koliko časa bo podjetje potrebovalo, da odplača svoj dolg. Razmerje med neto dolgom in EBITDA delnic CLF se je zmanjšalo z 12,1 leta 2020 na 1,1 leta 2021. Visoko razmerje v letu 2020 je bilo posledica prevzemov. Pred tem je tri leta zapored ostalo pri 3,4. Normalizacija razmerja med neto dolgom in EBITDA je delničarje pomirila.
V drugem četrtletju so stroški prodaje jekla (COGS) vključevali 242 milijonov dolarjev presežnih/enkratnih stroškov. Najpomembnejši del teh se nanaša na podaljšanje izpada visoke peči 5 v Clevelandu, ki vključuje dodatna popravila lokalne čistilne naprave in elektrarne.
Podjetje je zabeležilo tudi četrtletno in letno povečanje stroškov, saj so se zvišale cene zemeljskega plina, elektrike, odpadkov in zlitin.
Jeklo je ključni element globalnega energetskega prehoda, ki zagotavlja trajnost delnic CLF v prihodnje. Proizvodnja vetrne in sončne energije zahteva veliko jekla.
Poleg tega je treba prenoviti domačo infrastrukturo, da se ustvari prostor za gibanje čiste energije. To je idealen položaj za delnice Cleveland-Cliffs, ki imajo dobre možnosti, da izkoristijo naraščajoče povpraševanje po domačem jeklu.
Naše vodilno mesto v avtomobilski industriji nas loči od vseh drugih jeklarskih podjetij v Združenih državah Amerike. Stanje na trgu jekla je v zadnjem letu in pol v veliki meri vplivala gradbena industrija, medtem ko je avtomobilska industrija močno zaostajala, predvsem zaradi težav v dobavni verigi, ki niso povezane z jeklom. Vendar pa je povpraševanje potrošnikov po avtomobilih, športnih terencih in tovornjakih postalo ogromno, saj je povpraševanje po avtomobilih več kot dve leti presegalo proizvodnjo.
Ker se naši kupci v avtomobilski industriji še naprej soočajo z izzivi v dobavni verigi, narašča zadržano povpraševanje po električnih vozilih in proizvodnja osebnih avtomobilov dohiteva, bo Cleveland-Cliffs glavni upravičenec vseh ameriških jeklarskih podjetij. V preostalem delu tega in prihodnjem letu bi morala postati očitna ta pomembna razlika med našim podjetjem in drugimi proizvajalci jekla.
Glede na trenutno krivuljo terminskih pogodb za leto 2022 to pomeni, da bo povprečna cena indeksa HRC do konca leta znašala 850 USD na neto tono, Cleveland-Cliffs pa pričakuje, da bo povprečna prodajna cena v letu 2022 znašala približno 1410 USD na neto tono, kar pomeni znatno povečanje pogodb s fiksno ceno, o katerih podjetje pričakuje, da jih bo ponovno izpogajalo 1. oktobra 2022.
Cleveland-Cliffs je podjetje, ki se sooča s cikličnim povpraševanjem. To pomeni, da lahko njegovi prihodki nihajo, zato je cena delnic CLF podvržena nestanovitnosti.
Blago se je gibalo, saj so se cene zaradi motenj v dobavni verigi, ki jih je pandemija in vojna v Ukrajini še poslabšala, močno zvišale. Zdaj pa inflacija in naraščajoče obrestne mere vzbujajo strah pred svetovno recesijo, zaradi česar je prihodnje povpraševanje negotovo.
V zadnjih letih se je Cleveland-Cliffs razvil iz podjetja z raznolikimi surovinami v lokalnega proizvajalca železove rude in je zdaj največji proizvajalec ploščatih izdelkov v ZDA in Kanadi.
Za dolgoročne vlagatelje se delnice Cleveland-Cliffs morda zdijo privlačne. Postala je močna organizacija, ki lahko uspeva dlje časa.
Rusija in Ukrajina sta dve od petih največjih neto izvoznic jekla na svetu. Vendar pa se Cleveland-Cliffs ne zanaša na nobeno od njiju, kar daje delnicam CLF bistveno prednost pred konkurenco.
Vendar pa so napovedi gospodarske rasti kljub vsej negotovosti v svetu nejasne. Zaupanje v predelovalnem sektorju se je močno zmanjšalo, saj so skrbi zaradi recesije še naprej pritiskale na delnice surovin.
Jeklarska industrija je ciklična panoga in čeprav obstajajo močni argumenti za ponovni porast delnic CLF, prihodnost ni znana. Ali naj vlagate v delnice Cleveland-Cliffs ali ne, je odvisno od vaše nagnjenosti k tveganju in časovnega horizonta naložbe.
Ta članek ne ponuja nobenih finančnih nasvetov ali priporočil trgovanja z vrednostnimi papirji ali produkti. Naložbe se lahko amortizirajo in vlagatelji lahko izgubijo del ali vso svojo naložbo. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnje uspešnosti.
Kirstin McKay nima pozicij v delnicah in/ali finančnih instrumentih, omenjenih v zgornjem članku.
Digitonic Ltd, lastnik ValueTheMarkets.com, nima pozicij v delnicah in/ali finančnih instrumentih, omenjenih v zgornjem članku.
Digitonic Ltd, lastnik spletnega mesta ValueTheMarkets.com, ni prejel plačila od zgoraj omenjenega podjetja ali podjetij za izdelavo tega gradiva.
Vsebina tega spletnega mesta je zgolj informativne narave. Pomembno je, da pred kakršno koli naložbo opravite lastno analizo na podlagi svojih osebnih okoliščin. Glede vseh informacij, ki jih najdete na tem spletnem mestu, poiščite neodvisen finančni nasvet svetovalca, ki ga regulira FCA, ali pa neodvisno raziščite in preverite vse informacije, ki jih najdete na tem spletnem mestu in na katere se želite zanesti pri sprejemanju naložbene odločitve ali za druge namene. Nobena novica ali raziskava ne predstavlja osebnega nasveta o trgovanju ali vlaganju v katero koli določeno podjetje ali izdelek, niti Valuethemarkets.com ali Digitonic Ltd ne podpirata nobene naložbe ali izdelka.
To spletno mesto je samo spletno mesto z novicami. Valuethemarkets.com in Digitonic Ltd nista posrednika/trgovca, nisva investicijska svetovalca, nimava dostopa do nejavnih informacij o podjetjih, ki kotirajo na borzi, to ni prostor za dajanje ali prejemanje finančnih nasvetov, nasvetov o naložbenih odločitvah ali davkih ali pravnih nasvetov.
Ne ureja nas Uprava za finančno ravnanje (Financial Conduct Authority). Ne morete vložiti pritožbe pri Službi finančnega ombudsmana ali zahtevati odškodnine od Sheme za nadomestila finančnih storitev (Financial Services Compensation Scheme). Vrednost vseh naložb se lahko zviša ali zniža, zato lahko izgubite del ali vso svojo naložbo. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnje uspešnosti.
Poslani tržni podatki so zakasnjeni za najmanj 10 minut in jih gosti Barchart Solutions. Za vse zamude pri menjavi in ​​pogoje uporabe glejte izjavo o omejitvi odgovornosti.