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Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique de Chart Industries, Inc. concernant les résultats du troisième trimestre 2021. [Notes aux opérateurs] L'annonce de la société et des précisions supplémentaires ont été publiées ce matin. Si vous n'avez pas reçu le communiqué de presse, vous pouvez y accéder en consultant le site web de Chart à l'adresse www.chartindustries.com. L'enregistrement de la conférence téléphonique d'aujourd'hui sera disponible après la conférence jusqu'au jeudi 28 octobre 2021.
Les informations relatives à la rediffusion sont incluses dans le communiqué de presse de la société. Avant de commencer, la société souhaite vous rappeler que les déclarations non historiques formulées lors de cette conférence téléphonique constituent en réalité des déclarations prospectives. Veuillez vous référer aux informations relatives aux déclarations prospectives et aux facteurs de risque figurant dans le compte de résultat de la société et dans les documents récemment déposés auprès de la Securities and Exchange Commission. La société décline toute obligation de mettre à jour ou de réviser publiquement les déclarations prospectives.
Merci Gigi. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd'hui pour notre conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2021 et la mise à jour de nos perspectives pour 2022. Je suis accompagné aujourd'hui de Joe Brinkman, vétéran de Chart Industrial Gases et désormais notre directeur financier, qui vous présentera les résultats trimestriels plus tard dans la conférence. La discussion d'aujourd'hui comporte deux volets et est, j'en suis sûr, similaire à ce que vous avez entendu d'autres entreprises. Premièrement, les défis macroéconomiques à court terme auxquels nous avons été confrontés au troisième trimestre, leur impact sur notre trimestre, et les mesures que nous avons prises et continuons de prendre pour surmonter la crise et générer des bénéfices structurellement plus solides, comme nous l'attendions. Deuxièmement, nous constatons une activité soutenue sur un large éventail de commandes et tous les indicateurs indiquent une demande sous-jacente continue pour nos produits.
Commençons donc par la quatrième diapositive du document supplémentaire publié aujourd'hui. Notre carnet de commandes de 350 millions de dollars au troisième trimestre 2021 témoigne d'une croissance continue de la demande dans l'ensemble de l'entreprise, bien supérieure à nos attentes au début du trimestre, étant donné que nous n'avions pas prévu ni reçu de commandes importantes de liquéfaction au troisième trimestre. Pour le trimestre, nos attentes sont d'environ 300 millions de dollars. Les commandes de ce trimestre ont augmenté de 33 % par rapport au troisième trimestre 2020, ce qui porte notre carnet de commandes depuis le début de l'année à 53 % par rapport aux neuf premiers mois de 2020. De plus, les commandes de produits spécialisés ont augmenté de plus de 100 % ce trimestre par rapport au troisième trimestre 2020 et de plus de 150 % depuis le début de l'année. Cryo Tank Solutions a également enregistré une croissance impressionnante au cours de ces périodes, en hausse de 35 % sur le trimestre et de 53 % sur neuf mois.
Les commandes du troisième trimestre ont contribué à notre quatrième trimestre record consécutif de carnet de commandes, dépassant désormais 1,1 milliard de dollars. Cela renforce notre confiance dans nos perspectives pour 2022 et nous permet d'observer une hausse de l'activité de commandes, avec une tendance trimestrielle stable. La partie gauche de la diapositive quatre indique ce que nous considérons comme le nouveau niveau normal de commandes trimestrielles que nous anticipons. Avant la COVID et l'ère des énergies propres, soit entre 2016 et 2019, le carnet de commandes trimestriel moyen de 238 millions de dollars dépasse désormais régulièrement les 300 millions de dollars par trimestre. Il convient également de surveiller quelques autres éléments concernant notre gestion des commandes ce trimestre. Nous avons passé 60 commandes de plus d'un million de dollars chacune au troisième trimestre et 152 cette année. Le troisième trimestre a été le deuxième trimestre consécutif avec 60 commandes de plus d'un million de dollars. Nous avons également reçu 20 nouvelles commandes et 65 commandes de nouveaux clients.
Du début de l'année jusqu'au troisième trimestre 2021, toutes nos commandes de produits de spécialité ont dépassé leurs niveaux de commandes correspondants pour l'ensemble de 2020. Autrement dit, au cours des neuf premiers mois de l'année, le nombre de commandes de produits de spécialité dans toutes ces catégories a dépassé le chiffre des 12 mois de 2020. Les commandes de boissons au troisième trimestre ont augmenté de 68 % par rapport au troisième trimestre 2020, grâce à des réservations et des livraisons plus rapides, et compte tenu des niveaux actuels de coûts des matières premières. Par conséquent, une partie de l'activité n'a pas subi de baisse de rentabilité due à une augmentation des coûts des matières premières. Nous commençons à observer une certaine reprise, quoique plus tardive que prévu, sur les marchés traditionnels du pétrole et du gaz, notamment l'exploration et la compression du gaz naturel, les échangeurs de chaleur refroidis par air enregistrant les volumes de commandes les plus élevés sur deux mois de 2020-2021, pardon. En août et septembre, le troisième trimestre 2021 a été le trimestre avec le plus de commandes d'échangeurs de chaleur refroidis par air.
Voici un autre exemple où nos produits ne sont pas liés au niveau moléculaire. Ainsi, tant que la transition énergétique se poursuit, nous bénéficierons de la reprise du pétrole. Examinons maintenant en détail la charge financière et les mesures prises pour compenser le nouveau ralentissement attendu de ces coûts plus élevés que prévu (diapositives 5 et 6). Bien que nous prévoyions que le troisième trimestre 2021 soit le plus faible impact négatif sur les marges dû à ces problèmes de coûts, certains de ces problèmes ayant été résolus – entièrement atténués – d'autres subsistent et seront atténués par la mise en place de mesures compensatoires. Nous prévoyons une amélioration des marges au cours des trimestres suivants, mais nous ajustons également nos prévisions pour le trimestre suivant, notamment en ce qui concerne les changements de calendrier de vente et la pression sur les prix. Nous avons précédemment indiqué que nous prévoyons que le troisième trimestre 2021 suivra l'évolution des coûts et de la disponibilité des matériaux, afin de réagir rapidement. La situation s'est encore aggravée ce trimestre.
Malgré une forte croissance des commandes et des carnets de commandes, des problèmes de logistique et de main-d'œuvre dans la chaîne d'approvisionnement ont impacté nos résultats. Nous avons réagi rapidement en augmentant les marges, en augmentant les prix et en réduisant les coûts d'exploitation, mais aucune de nos mesures intra-trimestrielles n'a eu d'impact immédiat sur les bénéfices du trimestre. Nous prévoyons actuellement un retour à des marges normales en fonction des travaux en cours et des délais de majoration, ainsi qu'une normalisation de la main-d'œuvre et de l'efficacité opérationnelle. La première étape de cette étape débute au quatrième trimestre et se poursuit jusqu'au deuxième trimestre 2022, inclus dans nos prévisions pour 2022. Prenons un peu de recul pour comprendre les problèmes et les mesures que nous prenons pour y remédier. La diapositive 5, ligne 1, montre comment les coûts des matériaux ont continué d'augmenter rapidement au troisième trimestre 2021, les dépenses en acier inoxydable, en aluminium et en acier au carbone ayant augmenté respectivement de 12 %, 18 % et 24 % entre le 30 juin et le 30 septembre. Depuis le 1er juillet, nous avons procédé à une augmentation de prix à grande échelle.
Nous n'avons pas constaté de changement significatif au troisième trimestre, compte tenu de notre décalage et des augmentations de coûts trimestrielles. De plus, nous avons commencé à appliquer une majoration à toutes les nouvelles commandes à partir du milieu du troisième trimestre 2021 et avons de nouveau augmenté nos prix en octobre 2021. Notre travail de conception permet de fixer les prix actuels des matériaux pendant la validité de l'application. Par conséquent, tous ces devis ont également été mis à jour. La deuxième ligne présente les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, qu'il s'agisse de congestion portuaire, de chauffeurs, de camions, de conteneurs ou de disponibilité des matériaux. Bien entendu, aucun de ces éléments n'est pertinent pour le graphique et notre équipe s'efforce de réduire les décalages de vente dus aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Cependant, cela renforce notre lutte pour le stockage de sécurité, ce qui affecte à son tour le flux de trésorerie disponible à court terme. Concernant la disponibilité des chauffeurs et des camions, la troisième ligne présente un problème inattendu, souvent moins évoqué, mais très dévastateur, que nous avons rencontré entre le 11 août et le 7 octobre.
Nos fournisseurs de gaz industriels ont décrété un cas de force majeure sur les approvisionnements en azote et en argon de leurs clients, dont nous faisons partie, en raison de la recrudescence de la demande d'oxygène due à la COVID-19, notamment aux États-Unis. Bien que nous ayons le privilège d'utiliser l'un de nos propres camions cryogéniques de notre flotte louée et d'embaucher un chauffeur certifié pour livrer le gaz naturel via notre réseau de distribution afin de maintenir notre production, cette défaillance a certainement augmenté nos coûts d'exploitation et nos inefficacités. Point positif : ce cas de force majeure a été levé le 7 octobre et les distributions sont désormais revenues à la normale. Passez à la sixième diapositive, quatrième ligne. Nous sommes confrontés à des problèmes de disponibilité et de coûts de main-d'œuvre, notamment en raison de l'impact de la COVID-19 sur la main-d'œuvre.
Nous estimons avoir pris des mesures suffisantes pour éviter tout problème de main-d'œuvre au quatrième trimestre, à l'exception d'une augmentation directe des salaires horaires, qui n'est pas temporaire et a été mise en œuvre au troisième trimestre en réponse au maintien et à l'embauche d'un grand nombre d'employés de production. Au cours du trimestre, nous avons embauché 372 personnes, dont plus de 98 % sont toujours en poste. Bien que nous continuions d'augmenter les salaires, nous avons également eu recours à des mesures incitatives à l'embauche au cours du trimestre, ce qui a eu un impact négatif sur les coûts, mais n'a pas été inclus dans les salaires de base. Le deuxième problème de main-d'œuvre qui s'est sensiblement amélioré en octobre est la nouvelle vague de COVID-19 dans nos usines américaines. Du 1er août au 30 septembre, en moyenne 3,7 % des employés de production de nos usines américaines critiques ont été absents pendant une semaine en raison de la COVID-19.
Depuis octobre, nous avons eu très peu de travailleurs directs dans ces magasins. Cela a entraîné des inefficacités opérationnelles supplémentaires, des changements d'horaires et des quarts de travail supplémentaires, car notre travail direct s'étendait sur différents secteurs du magasin. Au cours du trimestre, deux de nos sites de production ont été brièvement fermés en raison de l'ouragan Ida, entraînant des pertes d'heures d'ouverture. Ces effets sont temporaires et n'ont aucun effet durable. Enfin, nous prévoyons de continuer à appliquer les mesures d'application de la loi chinoise sur l'énergie dans nos bureaux en Chine. Si nécessaire, nous avons élaboré diverses stratégies d'atténuation. Cependant, à l'heure actuelle, l'alimentation électrique hebdomadaire de nos activités chinoises sera de cinq heures normales, deux heures en limite, ou de quatre heures normales, trois heures en limite, et si la situation actuelle reste inchangée pendant le trimestre, nous atteindrons le milieu de notre quatrième trimestre sans autre limitation. Prévisions chinoises.
Nous avons constamment réagi aux variations du coût des matériaux et autres variations de coûts par des augmentations de prix et des majorations. Vous pouvez voir sur la diapositive 7 l'augmentation du coût des matériaux dans la moitié supérieure de la diapositive. Depuis le début de l'année, nos trois principales catégories de matières premières : l'acier inoxydable, l'aluminium et l'acier au carbone ont progressé respectivement de 33 %, 40 % et 65 %. Au cours des 20 premiers jours d'octobre, les prix de l'acier au carbone et de l'acier inoxydable se sont stabilisés, mais compte tenu de la situation du magnésium, les prix de l'aluminium ont continué d'augmenter et la disponibilité a diminué. Ceci étant dit, avant d'aborder les prix requis et les primes que nous appliquons, ainsi que les raisons des différences entre ces approches, permettez-moi d'évoquer notre niveau de confiance concernant le stock de sécurité. Comme vous le savez, depuis le début de l'année, nous avons augmenté le stock de sécurité lorsqu'il est pertinent d'augmenter temporairement les stocks au-dessus de la norme, ce qui affectera le flux de trésorerie disponible. Cependant, cette décision stratégique nous a permis de ne manquer aucune livraison importante pour nos clients.
Par exemple, nous avons conclu des contrats d'un et deux ans, qui ont permis de réaliser des économies au premier semestre 2022 par rapport aux niveaux actuels, compte tenu de la date de réception des informations. Concernant les prix, nous ne prévoyons pas d'augmentation des coûts des matériaux, comme c'était le cas entre la fin du deuxième et la fin du troisième trimestre. Face à cette situation, outre la modification tarifaire mise en œuvre à compter du 1er juillet et la nouvelle cotation de tous les matériaux pour les appels d'offres, nous avons également introduit une majoration de mi-trimestre. Malgré ces modifications, elles ne suffisent pas à faire face à la hausse rapide des coûts. Par conséquent, nous avons appliqué une nouvelle augmentation de prix pour toutes les nouvelles commandes, qui sera temporaire ou permanente, selon le produit. Nous avons collaboré et continuons de collaborer avec nos clients du secteur des gaz industriels dans le cadre d'accords à long terme afin de nous aider à utiliser plus fréquemment le mécanisme de tarification au coût des matériaux dans le cadre de ces accords, étant donné la persistance de ces périodes d'inflation et le retard pris par le mécanisme d'ajustement trimestriel en période d'hyperinflation.
Pour nos clients qui ont réussi et qui maintiennent notre relation à long terme, ce mécanisme reprendra son rythme habituel, trimestriel ou semestriel, à mesure que la situation macroéconomique s'améliorera. Un grand merci à tous ceux qui collaborent avec nous pour garantir que nous puissions livrer leurs produits comme prévu, sans impact négatif sur notre activité. Deuxièmement, merci à ceux qui travaillent sur le carnet de commandes pré-mise à niveau afin de couvrir correctement les frais d'expédition supplémentaires pour certaines commandes existantes. Vous remarquerez que nous avons structuré ces croissances de deux manières différentes. C'était intentionnel. Premièrement, une fois la situation des coûts améliorée et revenue à la normale, certains de nos prix resteront élevés, ce qui constituera une étape habituelle pour nous d'ajustement régulier des prix. Deuxièmement, la marge de sécurité, temporaire, bien qu'actuellement indéfinie, est appliquée. Nous allons donc appliquer une certaine rigidité tarifaire, mais soyons honnêtes avec nos clients, car ils s'efforcent d'être justes envers nous.
Avant de parler de nos perspectives pour 2022, je vais céder la parole à Joe pour vous donner un aperçu de nos efforts de réduction des coûts structurels et de nos résultats du troisième trimestre.
Merci Jill. La huitième diapositive présente certains coûts structurels organiques et les mesures visant à accroître la capacité. Ce que vous voyez sur cette diapositive sert deux objectifs : premièrement, réduire les coûts d'exploitation ; deuxièmement, garantir que nous disposons de la bonne capacité aux bons endroits pour respecter les délais de nos clients. Sur le côté gauche de la page, vous pouvez voir un sous-ensemble des mesures de réduction des coûts que nous avons prises ou mises en œuvre au troisième trimestre. Cette liste n'est bien sûr pas exhaustive. Nous avons intégré notre usine de fabrication de refroidisseurs d'air de Tulsa à notre usine de Beasley, au Texas, créant ainsi une usine de fabrication flexible sur notre site de Tulsa, qui se trouve à différents stades de lancement, selon la gamme de produits. L'ajout de lignes de production flexibles à Tulsa nous donne accès à une main-d'œuvre qualifiée et nous permet de déplacer le goulot d'étranglement de la production d'autres sites. Par exemple, nous avons terminé la relocalisation des conduits et des assemblages isolés sous vide de New Bragg, au Minnesota, et les revenus associés devraient commencer au quatrième trimestre 2021.
Le même site de Beasley accueillera nos ateliers de réparation et d'entretien de Houston. Au cours des prochains mois, nous fusionnerons avec notre atelier de réparation indépendant de Houston. Les diapositives présentent d'autres initiatives d'efficacité énergétique mises en œuvre aux États-Unis et en Europe. Enfin, nous continuons d’affiner notre structure SG&A avec des éliminations de positions spécifiques réalisées au cours du trimestre. Enfin, nous continuons d’affiner notre structure SG&A avec des éliminations de positions spécifiques réalisées au cours du trimestre. Bien sûr, je produis la prise en charge de notre structure SG&A, y compris les contrats concrets dans ce magasin. Enfin, nous continuons d’affiner notre structure SG&A en éliminant des postes spécifiques ce trimestre.最后，我们继续完善我们的SG&A 结构，并在本季度进行了特定的职位裁减。最后，我们继续完善我们的SG&A 结构，并在本季度进行了特定的职位裁减。 Bien sûr, je suis en train de développer notre structure SG&A et dans le secteur technologique de l'entreprise. Enfin, nous avons continué à améliorer notre structure SG&A et à supprimer certains emplois au cours du trimestre.Neuvième diapositive : le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2021 s’est élevé à 328,3 millions de dollars, en hausse de plus de 20 % par rapport au troisième trimestre 2020, avec une croissance organique de 13,4 %. Pour rappel, le chiffre d’affaires de Venture Global Calcasieu Pass au troisième trimestre 2020 s’est élevé à environ 25,6 millions de dollars, contre environ 5 millions de dollars au deuxième trimestre 2021. Bien qu’il n’y ait pas de chiffre d’affaires GNL à grande échelle associé au troisième trimestre 2021. Hors ventes de projets GNL à grande échelle au fil du temps, le chiffre d’affaires organique a augmenté de 25,2 % au troisième trimestre 2021 par rapport au troisième trimestre 2020 et de 13,6 % depuis le début de l’année 2021 par rapport au début de l’année 2020.
Français Les ventes du troisième trimestre 2021 ont inclus une croissance trimestrielle record des produits spécialisés et des solutions de réservoirs réfrigérés. Les ventes de CTS ont augmenté de 14,7 % en séquentiel par rapport au trimestre précédent 2021 et de 10 % en glissement annuel, tandis que les produits spécialisés ont augmenté de 9,5 % en glissement trimestriel 2021 et de 108 % en glissement annuel. 0,8 % par rapport au troisième trimestre 2020. Les produits spécialisés de réparation, d'entretien et de location ont représenté 49,7 % de notre chiffre d'affaires net total. Environ 50 % pour le deuxième trimestre consécutif et 34,1 % pour l'ensemble de 2020. Notre marge brute du troisième trimestre 2021 a été négativement impactée par les dépenses décrites par Gill. Le bénéfice brut déclaré s'est élevé à 22,8 % du chiffre d'affaires, y compris les coûts non récurrents liés aux coûts de lancement de l'installation, d'intégration, de restructuration et d'intégration de l'installation. Ajustée des coûts non récurrents, la marge brute ajustée en pourcentage des ventes s'élevait à 26,5 %, reflétant notre charge de coûts au cours du trimestre en raison de l'augmentation rapide des coûts de fret, de chaîne d'approvisionnement et de matériaux.
La marge brute ajustée en pourcentage du chiffre d'affaires est restée stable depuis le troisième trimestre 2020, hors GNL, et a diminué régulièrement depuis le deuxième trimestre 2021. Les problèmes ont eu moins d'impact sur la marge brute ajustée en pourcentage des produits spécialisés et des ventes, réparations, services et locations. La marge brute ajustée des produits spécialisés en pourcentage du chiffre d'affaires s'est établie à un peu plus de 37 %, en ligne avec le deuxième trimestre 2021, et donne une vue d'ensemble de l'activité. L'activité Produits spécialisés repose principalement sur une tarification à l'article avec une rentabilité à court terme, ou sur des produits avec des délais de commande et d'expédition plus rapides, reflétant des coûts plus courants dans notre tarification actuelle. La marge brute ajustée des réparations, de la maintenance et de la location s'est élevée à 28,7 % du chiffre d'affaires, y compris les coûts de restructuration liés à notre décision de consolider notre centre de réparation de Houston, au Texas. La marge brute ajustée des RSL a augmenté de 510 points de base consécutivement au deuxième trimestre 2021, y compris les expéditions à faible marge en provenance de Chine.
Les systèmes de transfert de chaleur sont les plus difficiles à gérer en termes de marges brutes et ajustées. Le calendrier de comptabilisation des revenus par projet prend en compte le contenu segmenté élevé, les pertes de temps de production et les marges plus élevées. Les augmentations séquentielles des frais généraux et administratifs du deuxième trimestre 2021 au troisième trimestre sont dues aux ajouts de LA Turbine et d'AdEdge. Les augmentations séquentielles des frais généraux et administratifs du deuxième trimestre 2021 au troisième trimestre sont dues aux ajouts de LA Turbine et d'AdEdge.L'augmentation séquentielle des frais généraux et administratifs du deuxième trimestre 2021 au troisième trimestre est due à l'ajout de LA Turbine et d'AdEdge. 2021 pour les modèles SG&A et les modèles LA Turbine et AdEdge. Turbine LA Turbine 2021 Les frais SG&A ultérieurs pour un contrat de 2 à 3 ans en 2021 ont été consacrés à la création de LA Turbine et d'AdEdge. La croissance constante de SG&A du deuxième au troisième trimestre 2021 a été stimulée par l'ajout de LA Turbine et d'AdEdge.Gill abordera ultérieurement le calendrier de recouvrement des coûts et l'impact plus important du projet sur les bénéfices au cours des prochains trimestres. La diapositive 10 présente notre BPA ajusté du troisième trimestre et de l'exercice à ce jour, de 0,55 $ et 2,09 $ respectivement, incluant toute activité de réévaluation à la valeur de marché dans laquelle nous avons investi, qui a eu un impact positif net sur le troisième trimestre et depuis le début de l'année. Les ajustements du BPA liés à certaines dépenses ponctuelles comprennent la restructuration, les indemnités de départ, les lanceurs et les lignes de production, ainsi que d'autres dépenses ponctuelles. Étant donné que notre direction suppose que ces dépenses se poursuivront, et compte tenu du calendrier des compensations attendues des mesures structurelles dont vous avez entendu parler, nous n'incluons pas les problèmes dont vous entendez parler aujourd'hui, outre les impacts négatifs sur la production ou l'efficacité. Afin d'être plus attentif au temps consacré aux remarques préparées et aux questions-réponses, nous avons inclus des détails spécifiques au segment et, First of a Kind, une nouvelle information client dans l'annexe. Afin d'être plus attentif au temps consacré aux remarques préparées et aux questions-réponses, nous avons inclus des détails spécifiques au segment et, First of a Kind, une nouvelle information client dans l'annexe. Afin de mieux gérer le temps imparti pour les remarques préparées et les questions-réponses, nous avons inclus des détails spécifiques au segment et des informations inédites sur les nouveaux clients dans l'application. Afin d'être plus ponctuel pour les commentaires préparés et les questions-réponses, nous avons inclus des détails pour des segments spécifiques et, pour la première fois dans l'application, de nouvelles informations client.
De plus, nous recevons fréquemment des questions concernant les dates limites de dépôt des candidatures au questionnaire 10-Q. Nous prévoyons de les présenter plus tard dans la journée.
La diapositive 10 ne signifie pas que nous fournirons des prévisions trimestrielles à l'avenir, mais nous souhaitons fournir des informations plus précises pour le prochain trimestre. Dans le cadre de nos perspectives pour le quatrième trimestre, notre équipe a inclus des imprévus supplémentaires dans nos prévisions de ventes et de bénéfices, ainsi que dans notre approche habituelle consistant à supposer que les problèmes de chaîne d'approvisionnement, d'expédition et de fret ne s'aggraveront pas. La diapositive 10 illustre l'évolution de nos précédentes estimations de ventes internes vers la limite inférieure de notre fourchette de prévisions pour les troisième et quatrième trimestres, comme indiqué sur la première ligne. Les éléments les plus importants, de la deuxième à la neuvième ligne, ne sont pas exhaustifs, mais incluent les mouvements les plus importants, notamment les échéances et les retards des projets de systèmes de transfert de chaleur, ainsi que les notifications de poursuite.
Ces mises à jour portent notre fourchette de chiffre d'affaires actualisée du quatrième trimestre 2021 à 370 M$ et celle du quatrième trimestre à 370 M$ et 390 M$. Comme mentionné précédemment, cette évolution est entièrement due au report des dates de publication des revenus prévus à 2022, et aucune de ces prévisions ne constitue une perte de revenus. Nos nouvelles prévisions tablent sur une augmentation des ventes de 11 à 13 % en 2021 par rapport à 2020. La diapositive 11 présente nos perspectives actuelles pour 2021, qui tiennent compte des défis macroéconomiques précédemment présentés, ainsi que des mesures et des échéances mises en œuvre à ce jour pour y faire face, sur la base des informations actuelles. Nous prévoyons une augmentation de la marge brute en pourcentage du chiffre d'affaires dans chaque segment, hors solutions de réservoirs réfrigérés, au quatrième trimestre 2021, le troisième trimestre reflétant des marges en baisse et en baisse au quatrième trimestre en raison du calendrier tarifaire. Les marges brutes en pourcentage de la croissance des ventes dans les segments RSL et Produits spécialisés devraient être déterminées par les arriérés de produits et le calendrier des augmentations de prix, tandis que la légère augmentation attendue des marges HTS est due à des marchandises plus importantes spécifiques aux marges plus élevées. résultat des ventes.
Le bénéfice par action non dilutif ajusté correspondant pour l'exercice 2021 devrait se situer entre 2,75 et 3,10 dollars environ, pour un nombre moyen pondéré d'actions en circulation d'environ 35,5 millions, en supposant un taux d'imposition effectif de 19,5 %, contre 18 % dans notre précédente estimation. Nous prévoyons que le troisième trimestre 2021 aura le moins d'impact négatif sur les marges, suivi d'une amélioration constante au cours des trimestres suivants, d'autant plus que certaines positions à marge visible généreront des revenus importants. Les prix et les provisions commencent à se refléter dans les bénéfices, souvent sous forme de volumes plus importants, afin de mieux absorber la main-d'œuvre. Cependant, comme indiqué précédemment, en période d'incertitude, nous avons besoin de mesures d'urgence. Passons maintenant à la diapositive 13, qui présente nos prévisions annuelles pour 2022. Globalement, nous maîtrisons bien certains projets spécifiques et nous prévoyons que la forte demande observée cette année se poursuivra, contribuant ainsi à l'impact des carnets de commandes records et de la hausse des prix en 2022.
Nous avons relevé nos prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2022, les portant à une fourchette de 1,7 à 1,85 milliard de dollars. Bien que nous soyons très optimistes quant à ces prévisions révisées, hors projets GNL supplémentaires ou nouveaux à grande échelle, nous prévoyons que les trois grands projets GNL de la côte américaine du Golfe du Mexique, déjà approuvés par la FERC, prendront une décision d'investissement définitive en 2022. Deux d'entre eux devraient figurer dans notre carnet de commandes au premier semestre. Je reviendrai plus tard sur les montants potentiels de chaque grand projet GNL et sur les raisons qui nous ont confortés dans cette confiance. Cependant, pour vous donner un aperçu rapide de la croissance des ventes en 2022, la première ligne de la diapositive 13 présente le carnet de commandes que nous prévoyons actuellement d'expédier en 2022. Il existe un carnet de commandes jusqu'en 2023, avec une possibilité de livraison en 2022, mais ce point n'est pas abordé ici. Compte tenu de ces niveaux de spéculation, les deuxième et troisième lignes présentent les carnets de commandes et les navires attendus en 2022.
Les lignes 4 à 6 concernent des projets spécifiques de GNL de petite taille dont nous prévoyions la réservation, mais dont l'achèvement est prévu dans les six prochains mois en raison de changements de calendrier et de l'impact correspondant attendu sur le chiffre d'affaires en 2022. La ligne 7 présente le chiffre d'affaires potentiel en 2022, basé sur les projets de liquéfaction supplémentaires réservés en début d'année. Enfin, la ligne 8 présente l'impact attendu sur l'ensemble de l'année des acquisitions d'AdEdge et de LA Turbine. Le bénéfice par action ajusté non dilué correspondant devrait se situer entre 5,25 $ et 6,50 $ sur les quelque 35,5 millions d'actions pondérées en circulation, soumis à un taux d'imposition effectif de 19 %. Là encore, hors GNL majeur. Compte tenu de notre visibilité actuelle de retard, nous prévoyons une forte croissance séquentielle linéaire des ventes trimestrielles et annuelles par rapport au second semestre. Cette réflexion comprend le fait que nous prévoyons que le premier semestre 2022 sera marqué par une résistance continue aux défis auxquels nous sommes actuellement confrontés et une compensation progressive par les mesures positives prises jusqu'à présent.
Prenons maintenant un peu de recul et parlons de la demande généralisée et continue. L'histoire des deux villes constitue le deuxième volet de l'évolution du secteur. Cette demande constante et généralisée conforte nos convictions quant à notre stratégie et à nos perspectives d'avenir. Nous nous distinguons par nos procédés et équipements moléculairement neutres, et nous pensons que la transition énergétique sera une solution hybride, dont nous bénéficierons tous grâce à la récupération ou à l'exploitation des réserves conventionnelles de pétrole et de gaz. La diapositive 15 présente les trois facteurs favorables qui, selon nous, influenceront les comportements au cours de la prochaine décennie, ainsi que la tendance générale des secteurs public et privé à privilégier des options plus durables. L'AIE et sa Feuille de route vers le zéro émission montrent que les engagements climatiques actuels ne permettront de réduire les émissions que de 20 % d'ici 2030, ce qui est nécessaire pour atteindre la neutralité carbone mondiale d'ici 2050.
Autrement dit, si nous ne nous y attelons pas dès maintenant, le monde a peu de chances d'atteindre ces objectifs, même en faisant de notre mieux plus tard dans la décennie. Par ailleurs, 90 pays ont annoncé des objectifs zéro, représentant 78 % du PIB mondial. Aujourd'hui, 82 % du PIB mondial est généré par le CO2 et 32 ​​pays disposent de stratégies hydrogène soutenues par l'État. Comparé à l'année dernière, la croissance de ces chiffres est significative, ce qui indique une évolution vers le développement durable. À mesure que l'ampleur et les infrastructures des énergies renouvelables se développent, nous privilégions de plus en plus le pragmatisme, tout en garantissant la durabilité et la pérennité de l'énergie. Le gaz naturel joue un rôle essentiel à cet égard. La troisième ligne de la diapositive 16 est importante. Cela répond au besoin urgent d'énergie sans interruption et, dans certains cas, fournit pour la première fois de l'électricité à des populations et des régions comme l'Afrique du Sud et l'Inde. Le besoin d'énergie durable, associé au désir de solutions plus propres et plus respectueuses de l'environnement, nous sera bénéfique.
Passons maintenant à la diapositive 16, qui présente les activités non organiques que nous avons menées au cours des 12 derniers mois et explique comment elles nous positionnent avantageusement grâce à notre gamme complète de procédés propres et d'équipements associés. Je ne m'étendrai pas trop sur cette diapositive, si ce n'est pour souligner que nos liens entre le nettoyage, l'électricité propre, l'eau propre, l'alimentation propre et l'industrie propre sont bien établis et ne nécessitent aucune activité non organique supplémentaire. Nos clients peuvent choisir parmi notre large gamme de procédés et d'équipements, quelle que soit la molécule ou la technologie. Ils peuvent ainsi choisir une solution complète ou un composant de nos produits. Nous sommes actuellement bien positionnés pour cette transition grâce à la croissance non organique de l'année dernière, réalisée à une valorisation que nous jugeons très raisonnable. Disposer d'une solution complète commence à porter ses fruits et nous prévoyons qu'elle continuera de développer notre activité de produits personnalisés à marge plus élevée. Par ailleurs, les activités d'intégration de notre activité non organique se déroulent comme prévu et nous prévoyons une baisse des coûts transactionnels et d'intégration en 2022.
Les acquisitions que nous avons réalisées au cours de l'année écoulée sont présentées sur la diapositive 17. Elles contribuent de manière substantielle à notre carnet de commandes et commenceront à se répercuter de manière significative sur le compte de résultat en 2022. Les quatre acquisitions réalisées entre octobre 2020 et juin 2021 ont un prix d'achat total de 105 millions de dollars pour les quatre et ont généré plus de 175 millions de dollars de commandes depuis leurs dates de clôture respectives. Les acquisitions que nous avons réalisées au cours de l'année écoulée sont présentées sur la diapositive 17. Elles contribuent de manière substantielle à notre carnet de commandes et commenceront à se répercuter de manière significative sur le compte de résultat en 2022. Les quatre acquisitions réalisées entre octobre 2020 et juin 2021 ont un prix d'achat total de 105 millions de dollars pour les quatre et ont généré plus de 175 millions de dollars de commandes depuis leurs dates de clôture respectives.Les acquisitions que nous avons réalisées au cours de l'année écoulée sont présentées sur la diapositive 17. Elles contribuent de manière significative à notre carnet de commandes et commenceront à être comptabilisées en résultat de manière significative en 2022. Les quatre acquisitions réalisées entre octobre 2020 et juin 2021 ont un prix d'achat combiné de 105 millions de dollars pour les quatre et ont reçu plus de 175 millions de dollars de commandes depuis la clôture de leurs transactions respectives.Les acquisitions que nous avons réalisées au cours de l'année écoulée sont présentées sur la diapositive 17. Elles augmentent considérablement notre carnet de commandes et commenceront à générer une croissance significative du résultat net en 2022. Quatre acquisitions ont été réalisées entre octobre 2020 et juin 2021, pour un prix d'achat total de quatre sociétés de 105 millions de dollars, avec plus de 175 millions de dollars de commandes passées depuis leur clôture. En bas à gauche de la diapositive, vous pouvez également visualiser d'autres synergies issues de ces rapprochements. Je tiens à souligner que le rapprochement de BlueInGreen, AdEdge et Chart avec ChartWater a reçu un soutien important dès le début et, comme je l'ai déjà dit, il s'agit de notre segment de croissance le plus sous-évalué ces dernières années, et le traitement de l'eau en est le principal moteur. Par exemple, AdEdge a enregistré son meilleur mois de commandes pour 2021 en septembre, notre premier mois d'acquisition. Depuis notre acquisition de BlueInGreen en novembre dernier, les offres « as-a-service » pour le traitement de l'eau et les applications industrielles ont progressé de 62 %.
La diapositive 18 présente notre activité hydrogène, qui a continué de dépasser nos attentes en termes de commandes constantes, même en l'absence de commandes d'équipements de liquéfaction au cours du trimestre. Cette année, nous avons reçu environ 200 millions de dollars de commandes liées à l'hydrogène en neuf mois. Nous avons enregistré des ventes d'hydrogène, une marge brute et un résultat d'exploitation records au troisième trimestre, ainsi que le lancement de notre réservoir de liquide embarqué commercial et de notre pompe à hydrogène liquide de 1 000 bar psi. L'augmentation de ce trimestre nous a confortés et pourrait nous permettre d'accroître notre marché cible de l'hydrogène à court terme au cours des prochains mois/trimestres. Cette information, certes modeste mais importante, témoigne du niveau d'adhésion par rapport à il y a 12 mois. L'un des objectifs de la diapositive est désormais atteint : nous disposons désormais d'une solution unique pour utiliser l'hydrogène à notre avantage et ne plus dépendre entièrement de l'hydrogène, seul gagnant de la transition énergétique.
Français Ceci est également confirmé par notre offre actuelle de propositions potentielles pour la conception d'usines de traitement d'hydrogène d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars pour plus de 325 clients et clients potentiels, avec un point de décision prévu pour des pipelines d'une valeur de plus de 500 millions de dollars avant la fin du troisième trimestre 2022. . Le pipeline comprend des offres pour plus de 115 remorques, environ 30 stations-service et des dizaines d'options de liquéfaction pour des clients du monde entier, notamment en Europe, en Amérique du Nord, en Corée du Sud et en Australie, dont six qui devraient être disponibles au cours des six prochains mois. Au troisième trimestre 2021, nous avons également passé une commande de 9,7 millions de dollars pour des réservoirs de stockage d'hydrogène liquide en Chine. États-Unis, et nous avons commencé le quatrième trimestre avec une commande pour le développement d'équipements de liquéfaction d'hydrogène de 30 t/j aux États-Unis et une commande de projet confidentiel en Corée du Sud. qu'au cours des derniers mois, notre répartition géographique des activités d'approvisionnement en hydrogène s'est élargie, ce qui est non seulement bénéfique pour le développement de notre activité. C'est également un indicateur positif de l'acceptation mondiale de l'hydrogène.
Concernant les remorques à hydrogène, nous avons enregistré plus de 60 précommandes au cours des 12 derniers mois et en avons expédié 7 en septembre, ce qui illustre notre expansion de capacité à un rythme de 52 remorques par an. Nous continuerons à travailler dur en 2022, doublant cette capacité chaque année. De plus en plus de nos clients se tournent vers l'hydrogène liquide pour le transport de charges lourdes, des camions aux trains et aux avions. STOKE Space Technologies en est un exemple : nous avons acheté leur hydrogène au cours du trimestre. Autre exemple : notre partenariat avec Hyzon Motors pour le développement d'un camion lourd de classe 8 d'une autonomie de 1 600 km, équipé des nouveaux réservoirs embarqués d'hydrogène liquide. La diapositive 19 présente l'activité de captage du carbone au troisième trimestre, ce qui, je pense, est le catalyseur de l'augmentation attendue de l'activité commerciale CCUS dans un avenir proche. J'ai indiqué l'année dernière que je pensais que le captage du carbone avait environ un an de retard sur l'hydrogène en termes d'activité commerciale, mais compte tenu des diverses évolutions du marché, il s'est avéré que le captage du carbone avait 18 mois de retard sur l'hydrogène.
Cependant, les événements de ce trimestre, notamment nos partenariats avec TECO 2030, Ionada et FLSmidth, ont eu des répercussions sur des marchés clés où la capture du carbone constituera un élément clé de nos efforts de décarbonation, notamment le transport maritime, le ciment, l'industrie et l'énergie. Nous avons également récemment reçu une subvention de 5 millions de dollars du Département de l'Énergie des États-Unis pour la technologie de capture du carbone à basse température SES afin de concevoir, construire, mettre en service et exploiter notre procédé chez Central Plains Cement Company, filiale à 100 % d'Eagle Materials, et sa cimenterie du Missouri. Ce projet permettra d'étendre notre système CCC à une capacité de 30 tonnes par jour et de démontrer que le système capture plus de 95 % de CO₂ du flux de gaz de combustion entrant et produit un flux de CO₂ liquide d'une pureté supérieure à 95 %. Nous prévoyons que la pureté sera effectivement supérieure à 99 %. Autre point important au cours du trimestre : nous avons reçu une commande technique pour nos produits de capture du carbone de la part d'une entreprise de fabrication industrielle cotée en bourse qui produit des matériaux pour le secteur de la construction lourde, ainsi qu'une commande technique CCUS de la KAUST au Moyen-Orient.
Deux commandes d'ingénierie devraient être converties en commandes complètes pour le projet CCS au cours des 12 prochains mois. Enfin, notre technologie de captage du carbone SES a été reconnue comme la solution de captage du carbone la plus compétitive par les chercheurs du MIT et d'ExxonMobil. Ces derniers ont constaté que le coût de production du ciment et du captage du CO₂ avec notre technologie CCC était 24 % plus élevé que celui de la production de ciment sans captage du CO₂ et d'autres technologies de captage du carbone. Les coûts de production du ciment et du captage du CO₂ sont de 38 à 134 % plus élevés que ceux de la production de ciment sans captage du CO₂. Par conséquent, la conclusion finale de cette discussion est que sans captage et stockage du carbone, les objectifs de réduction des émissions de carbone d'ici 2030 ne pourront être atteints. Restez donc à l'écoute de la croissance future de ce marché.Un sujet important, nous en avons brièvement discuté lors de la conférence téléphonique sur le P&L du deuxième trimestre, mais je consacrerai plus de temps aux spécificités du GNL en raison de l'optimisme que nous avons eu ces dernières semaines concernant la grande annonce à venir sur le GNL.Encore une fois, comme vous pouvez le voir sur la diapositive 20, notre portefeuille commercial de projets potentiels de GNL est également en croissance.
Pour rappel, nous divisons l'activité GNL en trois segments. Premièrement, il s'agit des infrastructures, notamment des camions, des stations-service, du transport, des conteneurs ISO et du GNL ferroviaire. Deuxièmement, des projets à petite échelle et communautaires. Troisièmement, des projets de GNL de grande envergure, que nous n'incluons pas dans nos prévisions ni nos projections, mais qui pourraient représenter environ 1 milliard de dollars de commandes l'année prochaine, une fois les décisions d'investissement finales prises. Par conséquent, le GNL est bien positionné sur le marché pour passer de contrats d'approvisionnement à court terme à des contrats d'approvisionnement à long terme accélérés, à mesure que l'équilibre entre l'offre et la demande se resserre. Nous le constatons notamment dans les projets de terminaux d'exportation sur la côte américaine du golfe du Mexique. Nous prévoyons que trois grands terminaux d'exportation de GNL sur la côte américaine du golfe du Mexique rejoindront le FID en 2022. Comme je l'ai dit, deux de ces trois projets devraient recevoir des commandes au premier semestre de cette année. Aucun de ces projets n'est actuellement réservé et aucun n'est inclus dans nos prévisions pour 2022. Nous prévoyons de manière prudente que Venture Global Plaquemines Phase 1 (10 Mtpa) passera au FID au cours du premier semestre de l'année, et notons ce que j'ai dit de manière prudente.
Nous prévoyons également que le projet comportera plus de 135 millions de dollars de contenu graphique. Au troisième trimestre, VG et Polish Oil and Gas Co ont conclu un accord aux termes duquel PGNiG achètera 2 millions de tonnes supplémentaires à Venture Global sur 20 ans. Avec une capacité de production annuelle de 11 millions de tonnes, nous prévoyons que la première phase du projet Tellurian Driftwood représentera plus de 350 millions de dollars. Ils ont signé un accord de vente et d'achat avec Shell au troisième trimestre, ce qui a permis de finaliser les ventes de GNL pour les deux premières usines, et prévoient de démarrer la construction début 2022. Nous prévoyons que la phase III du projet Cheniere Corpus Christi représentera plus de 375 millions de dollars dans les calendriers annoncés la semaine dernière, et ENN LNG a accepté d'acheter environ 900 000 tonnes de GNL par an. « Cela marque une nouvelle étape dans notre contrat à long terme pour notre capacité de GNL en prévision de la phase 3 de la FID à Corpus Christi l'année prochaine », a déclaré Schenier. « Le deuxième type de GNL est à petite échelle. »
Nous avons deux lettres d'intention pour des projets non encore réservés, et c'est là l'essentiel de nos réflexions pour 2022, comme vous l'avez vu lors de la visite. Ces plans concernent des projets de grande envergure à Eagle, Jacksonville, en Floride, et en Nouvelle-Angleterre. Le projet de Nouvelle-Angleterre attend l'approbation du conseil municipal. Il est incroyable que le conseil ait inscrit ce sujet à l'ordre du jour de ses réunions ces derniers mois, sans avoir le temps de les organiser. Nous espérons néanmoins que le projet sera approuvé lors de la réunion d'aujourd'hui et nous attendons une notification peu après. Enfin, dans le secteur des infrastructures, nous continuons d'enregistrer une croissance record pour les camions-citernes GNL, les conteneurs ISO et autres équipements connexes. Fin septembre, nous avons reçu une commande de GNL de 19 millions de dollars pour une série de wagons d'appel d'offres, notre deuxième commande depuis de nombreuses années. Les commandes de méthaniers pour véhicules automobiles sont restées très fortes au troisième trimestre 2021, dépassant les 33 millions de dollars, ce qui porte les commandes depuis le début de l'année 2021 à environ 105 millions de dollars de plus que n'importe quelle année complète de notre histoire, y compris les nouvelles commandes de clients en Pologne et en Inde. , Indique une plus grande acceptation du GNL comme carburant pendant la transition énergétique.
Enfin, dans le cadre des plans de transition de deux navires américains vers la propulsion au gaz GNL au cours des prochains trimestres, nous avons reçu une étude d'ingénierie pour les armateurs américains.
Au 30 septembre 2021, notre levier net était de 2,99. Comme indiqué à gauche de la diapositive 22, nous avons clôturé le refinancement le 18 octobre 2021, ce qui a amélioré les conditions, augmenté la capacité, prolongé la maturité de nos instruments et réduit les coûts. Ce revolver durable d'un milliard de dollars a augmenté notre capacité d'emprunt de 83 millions de dollars à 430 millions de dollars en supprimant le taux d'emprunt minimum en dollars de 50 points de base, ce qui a permis d'économiser environ 2,3 millions de dollars par an aux niveaux d'emprunt actuels, et en supprimant la règle d'accumulation de trésorerie dans les restrictions liées à la COVID. Pour la première fois de notre histoire, nous sommes en conformité et incluons un produit durable dans notre instrument de dette, avec des réductions de coûts supplémentaires associées à la réduction de l'intensité de nos émissions de gaz à effet de serre au cours des cinq prochaines années. Les objectifs sont directement liés. L'offre vise 150 % de l'objectif de 100 % de 1 milliard de dollars de notre groupe bancaire actuel.
Enfin, vous pouvez voir certaines reconnaissances de nos actions ESG sur la diapositive 23, notamment la reconnaissance de Gastech comme champion de la réduction des émissions de l'année ce trimestre et le fait d'être finaliste dans la catégorie Gastech Awards pour les organisations qui défendent la diversité et l'inclusion. Le mois dernier, nous avons également été nommés finalistes des prix S&P Global Platts Energy pour la responsabilité sociale des entreprises. Le mois dernier, nous avons également été nommés finalistes des prix S&P Global Platts Energy pour la responsabilité sociale des entreprises. Lors du prochain mois, nous avons de grands finalistes des prix S&P Global Platts Energy pour la déclaration de l'entreprise. Le mois dernier, nous étions également finalistes pour le prix S&P Global Platts Energy Corporate Social Responsibility Award.Il s'agit de l'entreprise S&P Global Platts Energy. S&P Global Platts Energy a publié un communiqué de presse. Dans le cadre de ce projet, nous avons trouvé une liste courte de S&P Global Platts Energy pour l'engagement social de l'entreprise. Le mois dernier, nous avons également été présélectionnés pour le prix S&P Global Platts Energy Corporate Social Responsibility Award.Jill et moi aimerions prendre un moment dans cet environnement macroéconomique difficile pour remercier les membres de notre équipe d'être restés concentrés, d'avoir rapidement exécuté diverses actions de recouvrement des coûts et d'avoir continué à générer de plus en plus de notre portefeuille unique de solutions et d'intérêts durables et de besoins moléculaires. – produits agnostiques.
[Instructions de l'opérateur] Notre première question vient de Ben Nolan de Stifel. Votre ligne est désormais ouverte.
Combinez rapidement les deux. Puis retournez-le. D'abord, il faut que ce soit rapide. Dans la Phase 3 de Corpus Christi, ce chiffre est-il plus élevé qu'avant en termes de contenu ? Apparemment oui. Je me demandais simplement s'il y avait du contenu supplémentaire qui pourrait être vendu. Cependant, l'autre question était plus thématique et, de toute évidence, ce fut un trimestre difficile. Il y a des choses que vous n'aviez pas prévues, et personne ne s'attendait vraiment à ce qu'elles aient un impact ici. Mais compte tenu de votre [problème technique] de 2022, j'essaie simplement de comprendre ce qu'il y a à gérer. Et – qu'en pensez-vous, oui – si quelque chose se produit inévitablement, ne se déroule pas comme prévu, si l'espace disponible dans votre État a été pris en compte ?
D'accord, merci Ben. Permettez-moi de vous présenter la première réponse concernant la Phase III de Corpus Christi. Ce chiffre est plus élevé qu'auparavant. Je tiens également à préciser que c'est la première fois que cela se produit, ce qui renforce ma confiance dans le fait que tous les opérateurs concernés des trois projets que j'ai décrits dans le Big LNG sont satisfaits de la qualité de contenu que nous publions dans le domaine public. C'est donc positif. Et puis, pour répondre directement à votre question, il y a, comme toujours dans le fonctionnement de ces projets, un travail continu en arrière-plan entre l'EPC, l'opérateur et le Graph, autour de la structure, de son aspect et de ses éléments structurants.
Il y a donc un changement d'échelle qui nous a été très bénéfique, et les commentaires sur la retarification sont simples compte tenu de l'évolution du contexte macroéconomique. Ces deux éléments sont donc à l'origine de l'augmentation du contenu pour ce projet particulier. Enfin, pour la question de 2022, la fin du guide repose sur la marge de manœuvre que vous décrivez. Nous pensons que les ventes sont mieux réparties sur l'année. Vous continuez à dégager des marges au premier trimestre et à progresser au deuxième. Nous comprenons bien ces trajectoires – un retard que nous perdons. Nous avons créé une petite marge de manœuvre à la fin du premier semestre, car nous terminons la période avec confiance. Encore une fois, nous ne fournissons pas de recommandations trimestrielles, donc si vous me posez la question…
Mais voici comment nous envisageons les choses : si nous examinons le détail de notre carnet de commandes du premier semestre 2022, la majeure partie est constituée de produits spéciaux et de solutions de cuves de congélation. Dans le segment dédié, nous constatons une grande flexibilité et des marges constantes. De plus, comme Brinkman vient de le souligner, certaines sections et parties de notre spécialité ont été plus rapides en termes de réservation et d'expédition, tout en maintenant un bon rapport prix/valeur. Enfin, concernant la décision relative aux cuves de congélation, une part importante du carnet de commandes du premier semestre se situe également dans la zone EMEA, où le mécanisme de répercussion de ce prix est plus strict. Ces deux éléments nous donnent donc une bonne idée du premier semestre. Mais je pense que la répartition est beaucoup plus équilibrée cette année qu'en 2021, avec des marges en amélioration du quatrième au premier trimestre, du premier au deuxième trimestre, et se situant dans le bas de cette fourchette.