Le secteur sidérurgique américain, selon Zacks Steel Producers, est bien positionné pour profiter de la reprise de la demande dans le secteur automobile, un marché majeur, à mesure que la crise des semi-conducteurs s'atténue progressivement et que les constructeurs automobiles augmentent leur production. Les investissements considérables dans les infrastructures sont également de bon augure pour l'industrie sidérurgique américaine. Les prix de l'acier devraient également bénéficier de la reprise de la demande et des dépenses d'infrastructure. Un marché de la construction non résidentielle résilient et une forte demande dans le secteur de l'énergie constituent également des facteurs favorables pour l'industrie. Des acteurs du secteur tels que Nucor Corporation (NUE), Steel Dynamics, Inc. (STLD), Timken Steel Corporation (TMST) et Olympic Steel, Inc. (ZEUS) sont bien placés pour tirer profit de ces tendances.
À propos du secteur
L'industrie sidérurgique de Zacks fournit une vaste gamme de produits sidérurgiques à divers secteurs d'utilisation finale, tels que l'automobile, la construction, l'électroménager, l'emballage, les machines industrielles, les équipements miniers, les transports, ainsi que le pétrole et le gaz. Ces produits comprennent des bobines et des tôles laminées à chaud et à froid, des bobines et des tôles galvanisées à chaud, des barres d'armature, des billettes et des blooms, du fil machine, des plaques de laminoir, des tubes standard et de canalisation, ainsi que des tubes mécaniques. L'acier est principalement produit selon deux procédés : le haut fourneau et le four à arc électrique. Il est considéré comme la pierre angulaire de l'industrie manufacturière. Historiquement, les marchés de l'automobile et de la construction ont été les plus gros consommateurs d'acier. Le secteur du logement et de la construction est, à noter, le plus gros consommateur d'acier, représentant environ la moitié de la consommation mondiale.
Quels sont les facteurs qui façonnent l'avenir de l'industrie sidérurgique ?
Soutien de la demande sur les principaux marchés utilisateurs : Les producteurs d’acier devraient bénéficier d’une reprise de la demande sur les principaux marchés utilisateurs d’acier, tels que l’automobile, la construction et les machines, après le ralentissement économique provoqué par la pandémie de coronavirus. Ils anticipent une hausse des commandes sur le marché automobile en 2023. La demande d’acier dans ce secteur devrait s’améliorer cette année grâce à l’atténuation de la pénurie mondiale de semi-conducteurs qui a pesé lourdement sur l’industrie automobile pendant près de deux ans. La faiblesse des stocks chez les concessionnaires et la demande latente devraient être des facteurs favorables. L’activité sur le marché de la construction non résidentielle reste également soutenue, ce qui souligne la solidité intrinsèque de ce secteur. La demande dans le secteur de l’énergie s’est également améliorée grâce à la hausse des prix du pétrole et du gaz. Les tendances favorables observées sur ces marchés sont de bon augure pour l'industrie sidérurgique. Reprise du secteur automobile et investissements dans les infrastructures devraient soutenir les prix de l'acier : les prix de l'acier ont subi une forte correction à l'échelle mondiale en 2022. Le conflit russo-ukrainien, l'envolée des coûts de l'énergie en Europe, une inflation toujours élevée, les hausses de taux d'intérêt et le ralentissement de la croissance en Chine, dû aux nouveaux confinements liés à la COVID-19, ont fortement réduit la demande d'acier sur les principaux marchés utilisateurs. Notamment, les prix de l'acier aux États-Unis ont chuté après avoir atteint environ 1 500 $ la tonne courte en avril 2022, en raison des inquiétudes concernant l'approvisionnement liées à la guerre russo-ukrainienne. Le prix de référence des bobines laminées à chaud (« HRC ») s'est effondré pour atteindre près de 600 $ la tonne courte en novembre 2022. Cette tendance à la baisse reflète en partie la faiblesse de la demande et les craintes de récession. Cependant, les prix ont récemment bénéficié d'un certain soutien grâce aux hausses de prix décidées par les aciéries américaines et à une reprise de la demande. Un rebond de la demande automobile devrait également stimuler les prix de l'acier cette année. Ce vaste projet de développement des infrastructures devrait également stimuler l'industrie sidérurgique américaine et les prix des laminés à chaud aux États-Unis en 2023. Les importantes dépenses fédérales consacrées aux infrastructures auraient un effet bénéfique sur l'industrie sidérurgique américaine, compte tenu de la hausse attendue de la consommation de cette matière première. Ralentissement en Chine : la demande d'acier en Chine, premier consommateur mondial, s'est affaiblie depuis le second semestre 2021 en raison du ralentissement de son économie. Les nouveaux confinements pèsent lourdement sur la deuxième économie mondiale. Le ralentissement des activités manufacturières a entraîné une contraction de la demande d'acier en Chine. Le secteur manufacturier a été durement touché par la résurgence du virus, qui a affecté la demande de biens manufacturés et les chaînes d'approvisionnement. La Chine a également connu un ralentissement dans les secteurs de la construction et de l'immobilier. Le secteur immobilier du pays a été fortement impacté par les confinements répétés. Les investissements dans ce secteur ont chuté à leur plus bas niveau depuis près de trente ans. Le ralentissement de ces secteurs clés consommateurs d'acier devrait peser sur la demande d'acier à court terme.
Le classement sectoriel de Zacks indique des perspectives optimistes.
Le secteur des producteurs d'acier selon Zacks fait partie du secteur plus large des matériaux de base selon Zacks. Il bénéficie d'un classement sectoriel Zacks de 9, ce qui le place parmi les 4 % des meilleurs secteurs sur plus de 250. Le classement sectoriel Zacks, qui correspond à la moyenne des classements Zacks de toutes les actions qui le composent, indique des perspectives favorables à court terme. Nos recherches montrent que les 50 % des secteurs les mieux classés par Zacks surperforment les 50 % les moins bien classés d'un facteur supérieur à 2. Avant de vous présenter quelques actions à considérer pour votre portefeuille, examinons la performance boursière récente et la valorisation du secteur.
Le secteur industriel surperforme le secteur privé et le S&P 500
L'industrie des producteurs d'acier de Zacks a surperformé à la fois l'indice composite Zacks S&P 500 et le secteur plus large des matériaux de base de Zacks au cours de l'année écoulée. L'industrie a progressé de 2,2 % sur cette période, contre un recul de 18 % pour le S&P 500 et de 3,2 % pour le secteur dans son ensemble.
Évaluation actuelle du secteur
Sur la base du ratio valeur d'entreprise/EBITDA des 12 derniers mois (VE/EBITDA), un multiple couramment utilisé pour évaluer les actions sidérurgiques, le secteur se négocie actuellement à 3,89X, en dessous du ratio de 11,75X du S&P 500 et de celui du secteur lui-même (7,85X). Au cours des cinq dernières années, ce ratio a atteint un maximum de 11,52X, un minimum de 2,48X et une médiane de 6,71X, comme le montre le graphique ci-dessous.

 
4 actions de producteurs d'acier à surveiller de près
Nucor : Basée à Charlotte, en Caroline du Nord, Nucor, société sidérurgique bénéficiant d'une recommandation d'achat forte (Zacks Rank #1), produit de l'acier et des produits sidérurgiques et possède des usines aux États-Unis, au Canada et au Mexique. L'entreprise profite de la vigueur du marché de la construction non résidentielle. Elle observe également une amélioration des conditions sur les marchés des équipements lourds, de l'agriculture et des énergies renouvelables. Nucor devrait également bénéficier d'importantes opportunités de marché grâce à ses investissements stratégiques dans ses projets de croissance les plus importants. NUE reste déterminée à accroître sa capacité de production, ce qui devrait stimuler la croissance et renforcer sa position de producteur à bas coûts. Les résultats de Nucor ont dépassé les estimations de Zacks Consensus lors de trois des quatre derniers trimestres. Son taux de surprise positive sur les quatre derniers trimestres est d'environ 3,1 % en moyenne. L'estimation de Zacks Consensus pour les résultats de NUE en 2023 a été révisée à la hausse de 15,9 % au cours des 60 derniers jours. Vous pouvez consulter la liste complète des actions Zacks Rank #1 du jour ici.

Steel Dynamics, entreprise basée dans l'Indiana, est un producteur d'acier et un recycleur de métaux de premier plan aux États-Unis, classé n° 1 par Zacks. Elle bénéficie d'une forte dynamique dans le secteur de la construction non résidentielle, portée par un carnet de commandes clients bien rempli. Steel Dynamics met actuellement en œuvre plusieurs projets visant à accroître sa capacité de production et sa rentabilité. STLD intensifie ses opérations à son laminoir à plat de Sinton. L'investissement prévu dans une nouvelle usine de laminage à plat d'aluminium à bas carbone, à la pointe de la technologie, s'inscrit également dans sa stratégie de croissance. Le consensus des analystes concernant les bénéfices de Steel Dynamics pour 2023 a été revu à la hausse de 36,3 % au cours des 60 derniers jours. STLD a également dépassé les prévisions de Zacks pour ses bénéfices lors de chacun des quatre derniers trimestres, avec une moyenne de 6,2 %.

 
Olympic Steel, entreprise basée dans l'Ohio et classée n° 1 par Zacks, est un centre de services métallurgiques de premier plan spécialisé dans la vente directe et la distribution de produits transformés : acier au carbone, acier revêtu et acier inoxydable laminé à plat, bobines et plaques, aluminium, fer-blanc et produits de marque à forte teneur en métal. Elle bénéficie d'une solide situation de trésorerie, de mesures visant à réduire ses coûts d'exploitation et de la performance de ses activités dans les secteurs des tubes et tuyaux et des métaux spéciaux. L'amélioration de la conjoncture industrielle et la reprise de la demande devraient soutenir ses volumes. La solidité de son bilan lui permet également d'investir dans des opportunités de croissance à fort potentiel. Le consensus Zacks concernant les bénéfices d'Olympic Steel pour 2023 a été revu à la hausse de 21,1 % au cours des 60 derniers jours. ZEUS a également dépassé les estimations de Zacks lors de trois des quatre derniers trimestres. Sur cette période, elle a enregistré une surprise positive moyenne d'environ 25,4 % au niveau des bénéfices.

 
TimkenSteel, entreprise basée dans l'Ohio, fabrique de l'acier allié, ainsi que de l'acier au carbone et des aciers micro-alliés. Malgré les perturbations de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs qui affectent les livraisons aux clients du secteur mobile, la société bénéficie d'une demande industrielle et énergétique soutenue et d'un contexte de prix favorable. TMST observe une reprise continue de ses marchés industriels. La hausse de la demande sur les marchés finaux et les mesures de réduction des coûts contribuent également à sa performance. L'entreprise tire profit de ses efforts pour améliorer sa structure de coûts et son efficacité de production. TimkenSteel, qui bénéficie d'une recommandation d'achat (Zacks Rank #2), prévoit une croissance de ses bénéfices de 28,9 % pour 2023. Le consensus des analystes pour les bénéfices de 2023 a été revu à la hausse de 97 % au cours des 60 derniers jours.
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