The Motley Fool ble grunnlagt i 1993 av brødrene Tom og David Gardner, og hjelper millioner med å oppnå økonomisk frihet gjennom nettstedet vårt, podkaster, bøker, avisspalter, radioprogrammer og premium investeringstjenester.
The Motley Fool ble grunnlagt i 1993 av brødrene Tom og David Gardner, og hjelper millioner med å oppnå økonomisk frihet gjennom nettstedet vårt, podkaster, bøker, avisspalter, radioprogrammer og premium investeringstjenester.
Du leser en gratis artikkel med meninger som kan avvike fra The Motley Fools premium investeringstjeneste. Bli medlem av Motley Fool i dag og få umiddelbar tilgang til våre beste analytikeranbefalinger, grundig forskning, investeringsressurser og mer. Lær mer
God morgen alle sammen, og velkommen til US Steels telefonkonferanse og webcast om inntjeningen for første kvartal 2022. Som en påminnelse blir dagens samtale tatt opp. Jeg gir nå samtalen videre til Kevin Lewis, visepresident for investorrelasjoner og bedriftens FP&A. Vennligst fortsett.
OK, takk, Tommy. God morgen, og takk for at du ble med på vår inntjeningskonferanse for første kvartal 2022. Jeg er med på dagens telefonkonferanse fra USA.
Dave Burritt, president og administrerende direktør i Steel; Christine Breves, senior visepresident og finansdirektør; og Rich Fruehauf, senior visepresident og strategi- og bærekraftsdirektør. I morges la vi ut lysbilder som utfyller dagens forberedte taler. Lenker og lysbilder fra dagens telefonkonferanse finner du på US Steels investorside under Arrangementer og presentasjoner.
Før vi begynner, la meg minne deg på at noe av informasjonen som presenteres i denne samtalen kan inneholde fremtidsrettede utsagn som er basert på visse forutsetninger og er underlagt en rekke risikoer og usikkerheter beskrevet i våre innleveringer til Securities and Exchange Commission. Faktiske fremtidige resultater kan avvike vesentlig. De fremtidsrettede utsagnene i pressemeldingen vår som ble gitt i går, og kommentarene våre i dag, er gitt per i dag, og vi påtar oss ingen plikt til å oppdatere dem etter hvert som faktiske hendelser utvikler seg. Jeg vil nå gi samtalen videre til Dave Burritt, president og administrerende direktør i US Steel, som vil starte på lysbilde 4.
Takk, Kevin, og takk for din interesse i US Steel. Takk for tiden din i morges. Takk for din fortsatte støtte til selskapet vårt.
Hvert kvartal viser vi fremgangen vår og er glade for å kunne gi en oppdatering om et nytt kvartal med rekordresultater. Men viktigst av alt, vi satte en sikkerhetsrekord i kvartalet. Så langt i år er sikkerheten vår bedre enn rekorden i 2021, bedre enn rekorden i 2020, bedre enn rekorden i 2019. Trommeslaget av kontinuerlig forbedring fremhever vår rolle som en bransjeleder, en posisjon vi tar svært alvorlig i USA.
Stål, sikkerhet kommer alltid først. Takk til US Steel-teamet for at dere fortsetter å jobbe trygt. Vi takker dere.
Vi vet alle at driften fungerer bra når sikkerheten er høy. Din harde innsats og dedikasjon er kjernen i vår suksess. La oss ta et øyeblikk for å anerkjenne våre kolleger hos US Steel Europe som er sikkerhetsforkjempere og legemliggjør våre stålprinsipper.
De legemliggjør vår etiske kodeks. Med den menneskelige tragedien i Ukraina som skjer nær hjemmet i Øst-Slovakia, takker vi dere på vegne av hele ledergruppen i US Steel for støtten og hjelpen dere har gitt – støtten og motstandskraften dere har gitt naboene deres de siste månedene. Her har dere vist at dere er i stand til å overvinne dypt urovekkende og forstyrrende hendelser. Når vi ser på hele virksomheten, forventer vi at 2022 blir nok et usedvanlig sterkt år for USA.
stål. Vi leverte vårt beste første kvartal noensinne, og håper å gjøre det igjen ved å levere vårt beste andre kvartal noensinne, som forventes å overgå fjorårets rekordhøye EBITDA for andre kvartal. US Steel leverte en EBITDA på 6,4 milliarder dollar og en fri kontantstrøm på 3,7 milliarder dollar i løpet av de siste 12 månedene, noe som driver vår strategi for å være best i klassen og vårt balanserte rammeverk for kapitalallokering.
Det beste for alle, og gir oss muligheten til å fortsette overgangen til en mindre kapital- og karbonintensiv virksomhet, samtidig som vi er den beste stålkonkurrenten. For å være best kombinerer vi et kraftig komplekst, rimelig og svært sofistikert lite mølleverk, og vår unike rimelige jernmalm for å skape en økonomisk motor som gir den beste servicen til kundene våre. For å gi den beste støtten til våre ansatte, og selvfølgelig den beste avkastningen til våre aksjonærer. For å være best av alle, trenger vi det beste av alle, inkludert våre kolleger, kunder, lokalsamfunn og landene vi bor og jobber i. Spesielt er vi avhengige av fortsatt sterk støtte fra USA.
Regjeringen sikrer like konkurransevilkår. Vi trenger sterk håndheving av handel for å svare på regjeringens oppfordring til handling mot klimaendringer. Vi vet at regjeringer kjenner hvilken rolle stål spiller i vår nasjonale og økonomiske sikkerhet, og mulighetene vi har til å fortsette å fremme tiltak som gjør stål mer bærekraftig. Vi er fornøyde med arbeidet til vår handels- og amerikanskminister.
handelsrepresentant. Vi håper at deres sterke lederskap og håndheving vil fortsette. Våre kunder, ansatte og aksjonærer stoler alle på det. Våre interessenter ser også frem til at vi leverer best mulig service ved å utvide vårt konkurransefortrinn innen Nord-Amerikas billigste jernmalm, små stålverk og førsteklasses etterbehandling, samtidig som vi gjennomfører vår balanserte kapitalallokeringsstrategi.
Arbeidet vi har gjort med balansen vår og våre optimistiske utsikter for 2022 setter oss i en sterk posisjon til å tilby løsninger som utvider vårt konkurransefortrinn, samtidig som vi opprettholder en balansert kapitalallokeringsstrategi, inkludert en betydelig økning i direkte avkastning til aksjonærene. Vi liker å si at når vi gjør det bra, gjør dere det bra, og jeg er glad for at vi kan fortsette å belønne kundene våre ved ikke bare å levere flotte stålløsninger til kundene våre, rekordstor overskuddsdeling for våre ansatte, men også bedre for aksjonærene våre. Direkte tilbakekjøp av aksjer. Nå mer enn noen gang er det å levere den beste strategien for alle veien videre. La oss gå til lysbilde 5, hvor jeg presenterer hovedbudskapene fra dagens telefonkonferanse.
For det første leverte vi rekordresultater for første kvartal. Som nevnt tidligere forventer vi også rekordresultater for andre kvartal. Hvis vi leverer våre forventede resultater for andre kvartal, vil vi ha den beste 12-måneders økonomiske ytelsen i selskapets historie. Deretter, som jeg nevnte tidligere i presentasjonen min, har vi sterk gjennomføring på tvers av virksomheten og integrerer en portefølje av differensierte eiendeler for å levere lønnsomme stålløsninger for mennesker og planeten.
Til slutt returnerer vi kapital til aksjonærene i samsvar med vårt rammeverk for kapitalallokering. Senere vil vi bruke litt tid på å oppsummere vår konkurranseposisjon og unike verdiforslag til kundene i hvert segment. Til slutt vil vi demonstrere robustheten i strategien vår og opprettholde den økonomiske styrken mens vi fortsetter å gjennomføre transformasjonen av forretningsmodellen vår, slik at vi kan fullføre våre strategiske investeringer i tide og innenfor budsjett. Vi tror fortsatt at markedet devaluerer vår strategiske posisjon og verdsettelse betydelig, noe som gjør tilbakekjøp av aksjer til en kontinuerlig kilde til enorm langsiktig verdiskaping.
Gå til økonomisk ytelse på lysbilde 6. Første kvartal presenterte utfordringer for vår bransje og virksomhet, inkludert normale sesongeffekter forsterket av volatilitet og forstyrrelser i forsyningskjeden. Hos US Steel ser vi enhver utfordring som en mulighet, og vi leverte rekordhøy nettoinntekt i 1. kvartal, rekordhøy justert EBITDA i 1. kvartal og rekordhøy likviditet.
Viktigst av alt, vi omsatte rekordinntekter til sterk fri kontantstrøm på over 400 millioner dollar i kvartalet. Vår sterke frie kontantstrøm ga oss 2,9 milliarder dollar i kontanter ved utgangen av kvartalet for å støtte vår beste støtte til alle investeringer og en balansert tilnærming til kapitalallokering. Når vi ser fremover mot andre kvartal, forventer vi at hvert av våre segmenter vil bidra til høyere EBITDA i andre kvartal. Gitt den forventede oppadgående trenden for virksomheten vår, vil jeg bruke noen minutter på å introdusere hvert driftssegment som er skissert på lysbilde 7 for å fremheve hvordan vi differensierer våre forretningssegmenter ved å utnytte våre unike evner og hvordan vi bruker amerikanske
Fordelene med stål møter kundenes behov. La oss starte med den nordamerikanske flate sektoren på lysbilde 8. Vårt nordamerikanske flate produktsegment er et nøkkelelement i vår beste service til alle strategier, ettersom vi fortsetter å utnytte vår lavkostjernmalm og våre integrerte stålproduksjonsmidler for å betjene en mangfoldig kundemiks på tvers av stålkvalitetsforskjeller. Kravene blir stadig høyere. Vi forsyner kundene våre med stål som er utvunnet, smeltet og produsert i USA. Vår lavkostjernmalm er et virkelig bærekraftig konkurransefortrinn, hvis betydning har blitt forverret av de nylige forstyrrelsene i globale metallforsyningskjeder.
Våre strukturerte langsiktige jernmalmposisjoner er en kilde til langsiktig verdiskaping ettersom vi fortsetter å utvide vårt konkurransefortrinn for i økende grad å gagne våre små stålverksvirksomheter. I februar annonserte vi det første trinnet i vår metallstrategi, bygging av en svinemaskin ved Gary Works-anlegget vårt. Vår investering i Garys svinejernskapasitet er en lett kapitalinvestering som kan gi betydelige fordeler på tvers av virksomheten. For det første vil den bruke overflødig masovnskapasitet ved Gary-anlegget til å produsere svinejern uten å ofre stålproduksjonskapasiteten.
Gary-anlegget er langjern, som betyr at anlegget produserer mer flytende jern enn stålverket bruker for å produsere stål. Ved å installere svinejernsmaskiner kan vi øke utnyttelsen av masovner og skape effektivitet i vår flatvalsingsdivisjon. For det andre vil denne svinejernsinvesteringen, som forventes å starte produksjonen tidlig i 2023, dekke opptil 50 % av Big River Steels malmbaserte metallbehov, noe som betyr at den kan erstatte opptil 50 % av tredjeparts råjern, DRI, HBI eller vanlig skrap.us
Stål har en unik mulighet til å konvertere eierskap av billig jernmalm til råstoff for en voksende flåte av elektriske lysbueovner. Vi vil fortsette å evaluere ytterligere muligheter for å forbedre vår selvforsyning ytterligere og frigjøre mer differensierte ressurser. Vårt integrerte stålproduksjonsavtrykk blir også omformet. Vi tok den vanskelige, men nødvendige beslutningen om å omposisjonere komplekset vårt ved å flytte masovnsavtrykket vårt nedover kostnadskurven og øke kapasiteten vår.
Våre forbedrede kapasiteter inkluderer våre toppmoderne etterbehandlingslinjer for å produsere de eksklusive ståltypene kundene våre, spesielt bil- og emballasjekunder, kun trenger under de beste omstendigheter. Bilprodusenter har historisk sett hatt størst etterspørsel etter avansert høyfast stål, men vår forretnings- og kommersielle utviklingsinnsats identifiserer raskt andre sluttmarkeder som drar nytte av avansert høyfast stål. Kundene våre forteller oss gang på gang at vi er ledende innen avansert høyfast stål, og vår andel fortsetter å vokse. Til tross for utfordringer i forsyningskjeden i fjor, sendte vi mer avansert høyfast stål i første kvartal 2022 enn i første kvartal for et år siden.
Fremgangen vi har gjort i vårt nordamerikanske flatverkssegment har forbedret lønnsomheten og robustheten. I første kvartal oppnådde vi en relativt flat gjennomsnittlig salgspris sammenlignet med fjerde kvartal i fjor, til tross for et fall på 34 % i spotprisene. Vår kontraktsposisjonering tillot oss å generere en EBITDA for første kvartal som var mer enn tre ganger så høy som fjorårets resultater for første kvartal, og resulterte i en EBITDA-margin på over 20 %. Vår småverksdivisjon på lysbilde 9, som inkluderer Big River Steel, er en bransjeleder innen produksjon av elektriske lysbueovner i stål.
Nok en gang leverte Great River Steel bransjeledende økonomiske resultater. Segmentets EBITDA-margin i første kvartal var 38 %, eller 900 basispunkter, høyere enn de beste konkurrentene innen små stålverk. Big River Steels enestående prosess- og produktinnovasjon, kombinert med evnen til å produsere bærekraftig stål med 75 % mindre klimagassutslipp enn tradisjonell integrert stålproduksjon, gjør Big River Steel til en plattform å vokse med kundene sine. Vi lyttet til kundene våre om elektrisk stål for over et år siden, og på denne måten har vi demonstrert vår forpliktelse til å betjene det bredere markedet for elektrisk stål.
Det er kundene som driver handlingene våre og informerer investeringene våre i ikke-kornorienterte eller NGO-elektriske stål. Vi er ikke i tvil om å gå raskere frem og uten å vente på hva bilkundene vil gjøre. Våre nære forhold til OEM-er gjør oss ivrige og sikre på at de tynnere, bredere NGO-elektriske stålene som skal produseres hos Big River Steel vil møte kundenes behov fordi vi vet hvor de er på vei. Kundene har satt av tid til den nye NGO-linjen i verdensklasse, som bygges i tide og innenfor budsjett for å starte i tredje kvartal 2023.
Vi utvider også vår verdiskapende galvaniseringsvirksomhet innen galvaniseringskapasitet, igjen i tråd med kundenes meldinger, for å møte den økende etterspørselen innen bygg-, elektro- og bilsektoren. Denne investeringen er også innenfor budsjett og i tide for lanseringen i andre kvartal 2024. Gitt vårt rettidige oppkjøp av Big River Steel i fjor og den raske suksessen vi har hatt sammen, startet vi første spadestikket tidligere i forrige kvartal for Small Mill 2, som ligger på Big River Steels eksisterende campus.
Til sammen er Big River Steel og Small Roller 2 det vi kaller Big River Steel Works, som forventes å levere 1,3 milliarder dollar i årlig fullsyklus-EBITDA innen 2026 og vil kunne produsere 6,3 millioner tonn stål. Vi sier stadig at det ikke handler om å bli større, det handler om å bli bedre. Evnen til å investere er det kundene våre trenger, og måten vi kan hjelpe oss med å forbedre vår fullsyklus-EBITDA-ytelse, øke vår generering av fri kontantstrøm og redusere vår kapital- og karbonintensitet.
Vi vet hva kundene våre ønsker for å produsere stål av høy kvalitet på en bærekraftig måte, slik at de kan nå sine mål for dekarbonisering. Derfor ble vi så glade da Big River Steel ble sertifisert som et ansvarlig stålverk, som er Nord-Amerikas første og eneste stålverk som gjør det. Kunder trenger strenge, uavhengig verifiserte kriterier for å informere sine valg om hvordan de skal samarbeide med leverandører, og ResponsibleSteel tilbyr en felles plattform på tvers av stålverdikjeden. ResponsibleSteel-standarden er basert på 12 prinsipper og dekker et bredt spekter av standarder som dekker kjerneelementene innen miljømessig, sosialt og styringsmessig ansvar, eller ESG-ansvar. Denne betegnelsen bekrefter vårt lederskap innen levering av bærekraftige produkter og prosesser til kundene våre, samt vår forpliktelse til ESG.
Vi planlegger å søke om sertifisering som ansvarlig stålanlegg for Small Mill 2, i tide til den planlagte oppstarten i 2024. Som en innovativ stålprodusent setter Big River Steel nye målstandarder for Nord-Amerika. La oss nå snakke om vårt europeiske segment på lysbilde 10, som er gullstandarden for integrert stålproduksjon i Øst-Europa.
I løpet av de siste månedene har teamene våre i Slovakia og USA jobbet veldig hardt for å redusere virkningen av den russiske invasjonen av Ukraina på vår råvareforsyningskjede. Vi utnytter nye og eksisterende relasjoner for å sikre forsyningen av jernmalm, kull og andre råvarer, samtidig som vi fortsetter å møte kundenes etterspørsel på en lønnsom måte. Til tross for den pågående konflikten i Ukraina, fortsetter virksomheten vår å operere med høy utnyttelsesgrad og er fortsatt en viktig stålprodusent og en pålitelig leverandør til kunder i Slovakia, Tsjekkia, Polen, Ungarn og Vest-Europa. Vi vil fortsette å betjene disse lokalsamfunnene og fortsette å støtte den slovakiske økonomien og lokalsamfunnet.
Gjennom hele syklusen har vår virksomhet i Slovakia vist solid inntjening og fri kontantstrøm, med første kvartal som det tredje beste kvartalet i historien. Til slutt, på lysbilde 11, vår rørformede seksjon. Vår rørformede seksjon har vært gjennom et par tøffe markedsforhold, men jeg er veldig fornøyd med deres evne til å holde ut. Teamet jobbet hardt under nedgangen for å forbedre kostnadsposisjonen, slå ned på urettferdig omsatt import av rør og forbedre produkttilbudene sine for å posisjonere seg bedre når oppgangen kommer.
Vel, tiden er inne, og vårt rørsegment yter en lukrativ tjeneste til gjenoppretting av det amerikanske energimarkedet. Fairfields elektriske lysbueovn, som ble satt i drift i 2020, øker produksjonseffektiviteten ved å kontrollere hele prosessen fra start til slutt. Dette gir kundene raskere responstider i stedet for å stole på tredjeparter for å levere substratene som trengs for sømløs rørproduksjon.
Insourcede produksjonsrunder kombinert med proprietær tilkobling, inkludert API, semi-avansert og avansert tilkobling, skaper et omfattende sett med løsninger for kunder. I første kvartal doblet EBITDA-ytelsen til rørsegmentet seg fra forrige kvartal, og vi forventer fortsatt forbedring i andre kvartal. Jeg har sagt det, og jeg sier det igjen. Dette er ikke Amerika til din tippoldefar.
stål. Gå til kapitalallokering på lysbilde 12. Våre prioriteringer for kapitalallokering er tydelig på rett spor. Balansen er fortsatt sterk og i tråd med våre konjunkturjusterte gjelds- og EBITDA-mål.
Vår avsluttende kontantbeholdning overstiger fortsatt våre kapitalutgifter de neste 12 månedene, noe som sikrer at vi er optimalt finansiert for alle strategiske investeringer. Vi forventer å øke tilbakekjøpene av aksjer betydelig i andre kvartal etter hvert som våre kapitalallokeringsmål nås. Vi forventer for tiden å returnere mer kontanter enn vi forventer for å generere fri kontantstrøm i andre kvartal, og vi vil fortsette å dra nytte av vår feilaktige verdsettelse. Verdt å gjenta.
Når vi gjør det bra, gjør dere det bra, og vi gjør det veldig bra. Våre beste dager kommer. Vi vet hvor vi er på vei, og vi integrerer en lavkostnadsportefølje med høy kapasitet og utvider vårt unike konkurransefortrinn. Christie vil nå presentere resultatene for første kvartal og forventningene til andre kvartal.
Takk, Dave. Jeg starter med lysbilde 13. Omsetningen i første kvartal var 5,2 milliarder dollar, noe som støttet en justert EBITDA på 1,337 milliarder dollar i første kvartal, vårt mest lønnsomme første kvartal noensinne. EBITDA-marginen for bedrifter var 26 % og justert inntjening per utvannet aksje var 3,05 dollar.
Fri kontantstrøm for første kvartal var 406 millioner dollar, inkludert 462 millioner dollar i arbeidskapitalinvesteringer, hovedsakelig relatert til varelager. På segmentnivå rapporterte Flat en EBITDA på 636 millioner dollar og en EBITDA-margin på 21 %. Tilbakestilling av fastpriskontrakter i 2022 var betydelig høyere, noe som gjenspeiles i vår ASP-vekst fra år til år, og mer enn oppveide de sesongmessige motvindene som er typiske for vår jernmalmvirksomhet i første kvartal. For resten av året posisjonerer vår egen lavkost jernmalm og årlige kontraktskull oss godt i dagens miljø med stigende råvarekostnader.
Vår flatvalsevirksomhet fortsetter å prestere bra og er på vei mot nok et rekordhøyt nivå i 2022. I segmentet for små valseverk rapporterte vi en EBITDA på 318 millioner dollar og en EBITDA-margin på 38 %, som representerer nok en fjerdedel av bransjen – ledende i marginutvikling for små valseverk. I Europa leverte virksomheten vår i Slovakia en EBITDA på 287 millioner dollar, mer enn det dobbelte av fjorårets resultater i første kvartal, og, som Dave sa, det tredje beste kvartalet noensinne. Innen rør mer enn doblet vi resultatene våre i forrige kvartal, og genererte en EBITDA på 89 millioner dollar, hovedsakelig på grunn av høyere priser i OCTG-markedet, nye handelssaker for OCTG-import og innsats for å forbedre kostnadsstrukturen vår og ekspandere de siste årene. Svært lønnsom tilkoblet virksomhet.
Resultatene for første kvartal er bare starten på det US Steel forventer blir nok et eksepsjonelt år. I andre kvartal hadde vårt flatvalsingssegment den største økningen i portefølje og EBITDA sammenlignet med første kvartal. Høyere spotsalgspriser og økt etterspørsel, faste kostnader for jernmalm og kull, og mangel på sesongvariasjoner i jernmalmgruvedrift bør alle bidra til en betydelig forbedring i EBITDA fra kvartal til kvartal.
Vår småmølledivisjon forventes også å oppnå høyere produksjon og høyere salgspriser. Vi forventer at høyere råvarekostnader i stor grad vil oppveie den forventede kommersielle medvinden. I Europa forventes fortsatt god etterspørsel og høyere priser å oppveie høyere råvarekostnader, spesielt jernmalm og kull fra alternative forsyningsruter. Vi forventer for øyeblikket at EBITDA for andre kvartal blir det nest beste kvartalet noensinne for vår slovakiske virksomhet.
I rørsegmentet vårt forventer vi fortsatt økonomisk forbedring, hovedsakelig fra høyere salgspriser, sterkere håndheving av handelsreglene og fortsatte fordeler fra strukturelle kostnadsforbedringer. Dette oppveies bare delvis av de høyere skrapkostnadene for våre EAF-er. Samlet sett forventer vi for øyeblikket at justert EBITDA i andre kvartal vil være høyere enn i første kvartal og det beste resultatet for andre kvartal. Dave, tilbake til deg.
Takk, Christy. Før vi begynner å stille spørsmål, la meg bruke noen minutter på å forstå lysbilde 14. Vi jobber med å reposisjonere vår fremtidige virksomhet, og det å gjennomføre vår beste strategi er nøkkelen til å gi denne muligheten til våre kunder og våre kolleger, for våre aksjonærer og for lokalsamfunnene vi bor og jobber i. Vi fremmer viktige elementer i strategien vår i tide og innenfor budsjett, inkludert å utvide vårt konkurransefortrinn innen rimelig jernmalm, småskala stålproduksjon og førsteklasses etterbehandlingsmuligheter.
Etter hvert som vi gjennomfører våre annonserte strategiske investeringer, vil vi levere omtrent 880 millioner dollar i ytterligere årlig EBITDA og inntjening når vår råjernsinvestering i Gary Works kommer online i 2023. Vi griper øyeblikket hver dag, bygger momentum og har et sterkt team for å nå våre mål. Strategien vår er riktig, og 2021 er bare det første steget i vår søken etter det beste. Med det unnagjort, la oss gå videre til spørsmål og svar.
OK, takk, Dave. I løpet av de siste to årene har den globale pandemien hatt en betydelig innvirkning på måten vi samhandler med våre viktigste interessenter på. I USA
Steel, vi har omfavnet distribuert arbeid for å være nærmere kundene våre og øke produktiviteten, tilfredsheten og bevaringen av våre ansatte. Vi har aldri vært mer forbundet som organisasjon, engasjert oss dypere med kundene våre, eller mer fokusert på å finne en ny talentpool til å bli med i organisasjonen vår. Det er i den ånden, og for å sikre at vi skaper nye måter å engasjere oss med aksjonærene våre på, at vi inngikk et samarbeid med Say Technologies for å ta spørsmål direkte fra investorer på dagens telefonkonferanse. Ved hjelp av Say Technologies-plattformen kunne investorer sende inn og stemme over saker den siste uken.