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Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia telefónica y transmisión web sobre los resultados del primer trimestre de 2022 de US Steel. Les recordamos que la llamada de hoy se está grabando. Ahora le cederé la palabra a Kevin Lewis, vicepresidente de relaciones con inversores y FP&A corporativo. Continúen.
Bien, gracias, Tommy. Buenos días y gracias por acompañarnos en nuestra llamada de resultados del primer trimestre de 2022. Me acompaña en la conferencia telefónica de hoy el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
Dave Burritt, presidente y director ejecutivo de Steel; Christine Breves, vicepresidenta sénior y directora financiera; y Rich Fruehauf, vicepresidente sénior y director de estrategia y sustentabilidad. Esta mañana, publicamos diapositivas para acompañar los comentarios preparados para hoy. Los enlaces y las diapositivas de la conferencia telefónica de hoy se pueden encontrar en la página de inversores de US Steel en Eventos y presentaciones.
Antes de comenzar, permítanme recordarles que parte de la información presentada durante esta llamada puede incluir declaraciones prospectivas que se basan en ciertas suposiciones y están sujetas a una serie de riesgos e incertidumbres descritas en nuestras presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores. En tal caso, los resultados futuros reales pueden diferir sustancialmente. Las declaraciones prospectivas en nuestro comunicado de prensa emitido ayer y nuestros comentarios de hoy se realizan a partir de hoy, y no asumimos ninguna obligación de actualizarlos a medida que se desarrollan los eventos reales. Ahora me gustaría pasar la llamada a Dave Burritt, presidente y director ejecutivo de US Steel, quien comenzará en la diapositiva 4.
Gracias, Kevin, y gracias por tu interés en US Steel. Gracias por tu tiempo esta mañana. Gracias por tu continuo apoyo a nuestra empresa.
Cada trimestre, mostramos nuestro progreso y nos complace brindar una actualización sobre otro trimestre de resultados récord. Pero lo más importante es que establecimos un récord de desempeño de seguridad en el trimestre. En lo que va del año, nuestra seguridad es mejor que el récord de 2021, mejor que el récord de 2020, mejor que el récord de 2019. El ritmo de la mejora continua resalta nuestro papel como líder de la industria, una posición que tomamos muy en serio en los EE. UU.
Acero, la seguridad siempre es lo primero. Gracias al equipo de US Steel por seguir trabajando con seguridad. Les damos las gracias.
Todos sabemos que las operaciones funcionan bien cuando la seguridad es alta. Su arduo trabajo y dedicación son la base de nuestro éxito. Tomemos un momento para reconocer a nuestros colegas de US Steel Europe que son campeones de la seguridad y encarnan nuestros principios del acero.
Ellos encarnan nuestro Código de Conducta. Con la tragedia humana en Ucrania ocurriendo cerca de casa en el este de Eslovaquia, en nombre de todo el equipo de liderazgo de US Steel, les agradecemos el apoyo y la ayuda que nos han brindado, el apoyo y la resiliencia que han brindado a sus vecinos durante los últimos meses. Aquí, han demostrado ser capaces de superar eventos profundamente perturbadores y disruptivos. Mirando a toda la empresa, esperamos que 2022 sea otro año excepcionalmente fuerte para los EE. UU.
Hemos logrado nuestro mejor primer trimestre hasta ahora y esperamos hacerlo nuevamente con nuestro mejor segundo trimestre hasta ahora, que se espera supere el récord de EBITDA del segundo trimestre del año pasado. US Steel logró un EBITDA de $6.4 mil millones y un flujo de caja libre de $3.7 mil millones durante los últimos 12 meses, lo que impulsa nuestra estrategia mejor en su clase y nuestro marco de asignación de capital equilibrado.
Lo mejor para todos, lo que nos da la capacidad de continuar nuestra transición hacia un negocio con menor inversión de capital y carbono, a la vez que somos el mejor competidor del acero. Para ser los mejores, combinamos pequeñas plantas potentes, complejas, de bajo costo y altamente sofisticadas, y nuestro exclusivo mineral de hierro de bajo costo para crear un motor económico que brinde el mejor servicio a nuestros clientes, para brindar el mejor apoyo a nuestros empleados y, por supuesto, el mejor retorno para nuestros accionistas. Para ser los mejores de todos, necesitamos lo mejor de todos, incluidos nuestros colegas, clientes, comunidades y los países en los que vivimos y trabajamos. Específicamente, dependemos del continuo y sólido apoyo de los Estados Unidos.
El gobierno garantiza la igualdad de condiciones. Necesitamos una aplicación estricta de las normas comerciales para responder al llamado del gobierno a la acción sobre el cambio climático. Sabemos que los gobiernos conocen el papel que desempeña el acero en nuestra seguridad nacional y económica, y las oportunidades que tenemos para seguir impulsando acciones que hagan que el acero sea más sostenible. Estamos satisfechos con el trabajo de nuestro Secretario de Comercio y de América.
representante comercial. Esperamos que su fuerte liderazgo y cumplimiento continúen. Nuestros clientes, empleados y accionistas cuentan con ello. Nuestros accionistas también esperan que brindemos el mejor servicio posible al ampliar nuestra ventaja competitiva en el mineral de hierro de menor costo de América del Norte, la fabricación de acero en pequeñas plantas y el acabado de primera clase, mientras ejecutamos nuestra estrategia de asignación de capital equilibrada.
El trabajo realizado en nuestro balance y nuestras perspectivas optimistas para 2022 nos posicionan de forma sólida para ofrecer soluciones que amplíen nuestra ventaja competitiva, manteniendo al mismo tiempo una estrategia equilibrada de asignación de capital, incluyendo un aumento significativo en la rentabilidad directa para los accionistas. Nos gusta decir que cuando a nosotros nos va bien, a ustedes también les va bien, y me complace que podamos seguir recompensando a nuestros clientes no solo ofreciéndoles excelentes soluciones de acero, una participación récord en las ganancias para nuestros empleados, sino también una mejora para nuestros accionistas. Rentabilidad por recompra directa de acciones. Ahora más que nunca, ofrecer la mejor estrategia para todos es el camino a seguir. Pasemos a la diapositiva 5, donde presentaré los mensajes clave de la conferencia telefónica de hoy.
En primer lugar, obtuvimos resultados récord en el primer trimestre. Como se mencionó anteriormente, también esperamos resultados récord para el segundo trimestre. Si entregamos los resultados esperados para el segundo trimestre, tendremos el mejor desempeño financiero de 12 meses en la historia de la compañía. Luego, como mencioné anteriormente en mi presentación, tenemos una sólida ejecución en todo el negocio y estamos integrando una cartera de activos diferenciados para brindar soluciones de acero rentables para las personas y el planeta.
Por último, devolvemos capital a los accionistas de acuerdo con nuestro marco de asignación de capital. Más adelante, dedicaremos algún tiempo a resumir nuestra posición competitiva y propuesta de valor única para el cliente en cada segmento. Por último, demostramos la resiliencia de nuestra estrategia y mantenemos la solidez financiera a medida que continuamos ejecutando la transformación de nuestro modelo de negocios, lo que nos permite completar nuestras inversiones estratégicas a tiempo y dentro del presupuesto. Seguimos creyendo que el mercado está devaluando significativamente nuestra posición estratégica y valoración, lo que hace que las recompras de acciones sean una fuente continua de enorme creación de valor a largo plazo.
Vaya al desempeño financiero en la diapositiva 6. El primer trimestre presentó desafíos para nuestra industria y nuestro negocio, incluidos los efectos estacionales normales amplificados por la volatilidad y las interrupciones en la cadena de suministro. En US Steel, vemos cada desafío como una oportunidad y obtuvimos ganancias netas récord en el primer trimestre, un EBITDA ajustado récord en el primer trimestre y una liquidez récord.
Lo más importante es que tradujimos ganancias récord en un sólido flujo de caja libre de más de $400 millones en el trimestre. Nuestro sólido flujo de caja libre nos dejó con $2.9 mil millones en efectivo al final del trimestre para respaldar nuestro mejor soporte para todas las inversiones y un enfoque equilibrado para la asignación de capital. De cara al segundo trimestre, esperamos que cada uno de nuestros segmentos contribuya a un mayor EBITDA en el segundo trimestre. Dada la trayectoria ascendente esperada de nuestro negocio, me tomaré unos minutos para presentar cada segmento operativo descrito en la Diapositiva 7 para resaltar cómo diferenciamos nuestros segmentos comerciales al aprovechar nuestras capacidades únicas y cómo utilizamos los EE. UU.
Las ventajas del acero satisfacen las necesidades de nuestros clientes. Comencemos con el sector de productos planos de América del Norte en la diapositiva 8. Nuestro segmento de productos planos de América del Norte es un elemento clave de nuestras mejores estrategias de servicio a todos, a medida que continuamos aprovechando nuestro mineral de hierro de bajo costo y nuestros activos integrados de fabricación de acero para servir a una combinación diversa de clientes en todos los grados de acero; los requisitos son cada vez mayores. Suministramos a nuestros clientes acero extraído, fundido y fabricado en los EE. UU. Nuestro mineral de hierro de bajo costo es una ventaja competitiva verdaderamente sostenible, cuya importancia se ha visto exacerbada por las recientes interrupciones en las cadenas globales de suministro de metales.
Nuestras posiciones estructuradas a largo plazo en mineral de hierro son una fuente de creación de valor a largo plazo a medida que continuamos expandiendo nuestra ventaja competitiva para beneficiar cada vez más nuestras operaciones de fabricación de acero en pequeñas plantas. En febrero, anunciamos el primer paso en nuestra estrategia de metales: la construcción de una máquina raspadora en nuestras instalaciones de Gary Works. Nuestra inversión en la capacidad de arrabio de Gary es una inversión de capital liviana que puede brindar beneficios significativos en todo el negocio. En primer lugar, utilizará el exceso de capacidad de alto horno en la planta de Gary para producir arrabio sin sacrificar la capacidad de fabricación de acero.
La planta de Gary es de hierro largo, lo que significa que la instalación produce más hierro líquido del que consume la acería para producir acero. Al instalar máquinas de arrabio, podemos aumentar la utilización del alto horno y crear eficiencias dentro de nuestra división de laminación plana. En segundo lugar, esta inversión en arrabio, que se espera que comience la producción a principios de 2023, cubrirá hasta el 50% de las necesidades de metal a base de mineral de Big River Steel, lo que significa que puede reemplazar hasta el 50% del arrabio de terceros, DRI, HBI o chatarra simple.
El acero tiene una oportunidad única de convertir la propiedad de mineral de hierro de bajo costo en materia prima para una flota creciente de hornos de arco eléctrico. Continuaremos evaluando oportunidades adicionales para mejorar aún más nuestra autosuficiencia y liberar más recursos diferenciados. Nuestra huella de fabricación de acero integrada también se está reconfigurando. Tomamos la difícil pero necesaria decisión de reposicionar nuestro complejo moviendo nuestra huella de alto horno hacia abajo en la curva de costos y aumentando nuestra capacidad.
Nuestras capacidades mejoradas incluyen nuestras líneas de acabado de última generación para producir los aceros de alta gama que nuestros clientes, especialmente los clientes automotrices y de embalaje, requieren solo en las mejores circunstancias. Los OEM automotrices históricamente han tenido la mayor demanda de acero avanzado de alta resistencia, pero nuestros esfuerzos de desarrollo comercial y comercial están identificando rápidamente otros mercados finales que se benefician del acero avanzado de alta resistencia. Nuestros clientes nos dicen una y otra vez que somos líderes en acero avanzado de alta resistencia y nuestra participación continúa creciendo. A pesar de los desafíos de la cadena de suministro el año pasado, enviamos más acero avanzado de alta resistencia en el primer trimestre de 2022 que en el primer trimestre del año pasado.
El progreso que hemos logrado en nuestro segmento North American Flat Mill ha mejorado la rentabilidad y la resiliencia. En el primer trimestre, logramos un precio de venta promedio relativamente estable en comparación con el cuarto trimestre del año pasado, a pesar de una caída del 34% en los precios spot. Nuestro posicionamiento contractual nos permitió generar un EBITDA en el primer trimestre que fue más del triple de los resultados del primer trimestre del año pasado y resultó en un margen de EBITDA superior al 20%. Nuestra división de pequeños laminadores en la diapositiva 9, que incluye Big River Steel, es líder de la industria en la producción de acero en hornos de arco eléctrico.
Una vez más, Great River Steel entregó resultados financieros líderes en la industria. El margen EBITDA del primer trimestre del segmento fue del 38%, o 900 puntos básicos, más alto que el de los mejores competidores de pequeñas plantas. La innovación incomparable de procesos y productos de Big River Steel, junto con su capacidad de producir acero sustentable con un 75% menos de emisiones de gases de efecto invernadero que la fabricación de acero integrada tradicional, hacen de Big River Steel una plataforma para crecer con sus clientes. Escuchamos a nuestros clientes sobre el acero eléctrico hace más de un año y de esta manera hemos demostrado nuestro compromiso de servir al mercado más amplio del acero eléctrico.
Son los clientes quienes impulsan nuestras acciones e informan nuestras inversiones en aceros eléctricos sin grano orientado o NGO. No tenemos dudas de ir más rápido y sin esperar lo que harán los clientes de automóviles. Nuestras estrechas relaciones con los OEM nos hacen estar ansiosos y confiados de que los aceros eléctricos NGO más delgados y anchos que se producirán en Big River Steel satisfarán las necesidades de nuestros clientes porque sabemos hacia dónde se dirigen. Los clientes han reservado tiempo en la nueva línea NGO de clase mundial, que se está construyendo a tiempo y dentro del presupuesto para comenzar en el tercer trimestre de 2023.
También estamos expandiendo nuestro negocio de galvanoplastia de valor agregado en capacidad de galvanización, nuevamente en línea con los avisos de nuestros clientes, para satisfacer la creciente demanda en los sectores de construcción, eléctrico y automotriz. Esta inversión también está dentro del presupuesto y a tiempo para el lanzamiento en el segundo trimestre de 2024. Dada nuestra oportuna adquisición de Big River Steel el año pasado y el rápido éxito que hemos tenido juntos, iniciamos la construcción a principios del último trimestre en Small Mill 2, ubicado en el campus existente de Big River Steel.
En conjunto, Big River Steel y Small Roller 2 forman lo que llamamos Big River Steel Works, que se espera que genere $1.300 millones en EBITDA anual de ciclo completo para 2026 y podrá producir 6,3 millones de toneladas de acero.Seguimos diciendo que no se trata de crecer, se trata de mejorar.La capacidad de invertir es lo que nuestros clientes necesitan y la forma de ayudarnos a mejorar nuestro desempeño de EBITDA de ciclo completo, aumentar nuestra generación de flujo de caja libre y reducir nuestra intensidad de capital y carbono.
Sabemos lo que nuestros clientes desean para fabricar de manera sustentable acero de alta calidad que les ayude a alcanzar sus objetivos de descarbonización, por eso nos alegramos tanto cuando Big River Steel recibió la certificación como fábrica de acero responsable, siendo la primera y única fábrica de acero en Norteamérica en hacerlo. Los clientes necesitan criterios rigurosos y verificados de forma independiente para fundamentar sus decisiones sobre cómo trabajar con los proveedores, y ResponsibleSteel proporciona una plataforma común en toda la cadena de valor del acero. El estándar ResponsibleSteel se basa en 12 principios y cubre una amplia gama de estándares que cubren los elementos centrales de la responsabilidad ambiental, social y de gobernanza o ESG. Esta designación afirma nuestro liderazgo en la entrega de productos y procesos sustentables a nuestros clientes, así como nuestro compromiso con ESG.
Planeamos solicitar la certificación de Instalación de Acero Responsable para Small Mill 2, a tiempo para su inicio planificado en 2024. Como productor de acero innovador, Big River Steel está estableciendo nuevos estándares objetivo para América del Norte. Ahora, hablemos de nuestro segmento europeo en la diapositiva 10, que es el estándar de oro para la producción integrada de acero en Europa del Este.
En los últimos meses, nuestros equipos en Eslovaquia y Estados Unidos han trabajado arduamente para mitigar el impacto de la invasión rusa de Ucrania en nuestra cadena de suministro de materias primas. Estamos aprovechando las relaciones nuevas y existentes para asegurar el suministro de mineral de hierro, carbón y otras materias primas, mientras continuamos satisfaciendo la demanda de los clientes de manera rentable. A pesar del conflicto en curso en Ucrania, nuestro negocio continúa operando con altas tasas de utilización y sigue siendo un importante fabricante de acero y un proveedor confiable para los clientes en Eslovaquia, República Checa, Polonia, Hungría y Europa Occidental. Continuaremos sirviendo a estas comunidades y continuaremos apoyando la economía y la comunidad eslovacas.
A lo largo del ciclo, nuestras operaciones en Eslovaquia han demostrado ganancias sólidas y flujo de caja libre, siendo el primer trimestre el tercer mejor trimestre de la historia. Finalmente, en la diapositiva 11, nuestra sección tubular.Nuestra sección tubular ha pasado por un par de condiciones de mercado difíciles, pero estoy muy satisfecho con su capacidad para perseverar.El equipo trabajó duro durante la recesión para mejorar su posición de costos, tomar medidas enérgicas contra las importaciones de tuberías comercializadas deslealmente y mejorar su oferta de productos para posicionarse mejor cuando llegue la recuperación.
Bueno, ha llegado el momento y nuestro segmento tubular está prestando un servicio lucrativo a la recuperación del mercado energético de EE. UU. El horno de arco eléctrico de Fairfield, puesto en servicio en 2020, aumenta la eficiencia de la producción al controlar todo el proceso de principio a fin. Esto proporciona a los clientes tiempos de respuesta más rápidos en lugar de depender de terceros para proporcionar los sustratos necesarios para la producción de tubos sin costura.
Las rondas de producción internalizadas, junto con la conectividad patentada, que incluye API, conectividad semi-avanzada y avanzada, crean un conjunto integral de soluciones para los clientes. En el primer trimestre, el rendimiento del EBITDA del segmento de tubos se duplicó con respecto al trimestre anterior y esperamos una mejora continua en el segundo trimestre. Lo he dicho y lo diré otra vez. Esta no es la América de tu tatarabuelo.
acero. Vaya a la asignación de capital en la diapositiva 12. Nuestras prioridades de asignación de capital están claramente encaminadas. El balance sigue siendo sólido y en línea con nuestros objetivos de deuda y EBITDA ajustados cíclicamente.
Nuestro saldo de efectivo final sigue siendo superior a nuestros gastos de capital para los próximos 12 meses, lo que garantiza que estemos financiados de manera óptima para todas las inversiones estratégicas. Esperamos aumentar significativamente nuestras recompras de acciones en el segundo trimestre a medida que se cumplan nuestros objetivos de asignación de capital. Actualmente esperamos obtener más efectivo del que actualmente esperamos para generar flujo de efectivo libre en el segundo trimestre, y continuaremos aprovechando nuestra valoración equivocada. Vale la pena repetirlo.
Cuando nos va bien, a ustedes les va bien, y a nosotros nos va muy bien. Nuestros mejores días están por venir. Sabemos hacia dónde nos dirigimos y estamos integrando una cartera de bajo costo y alta capacidad y expandiendo nuestra ventaja competitiva única. Christie presentará ahora nuestros resultados del primer trimestre y las expectativas para el segundo trimestre.
Gracias, Dave. Comenzaré con la diapositiva 13. Los ingresos en el primer trimestre fueron de $5,2 mil millones, lo que respaldó un EBITDA ajustado de $1,337 mil millones en el primer trimestre, nuestro primer trimestre más rentable hasta la fecha. El margen de EBITDA empresarial fue del 26% y las ganancias ajustadas por acción diluida fueron de $3,05.
El flujo de caja libre para el primer trimestre fue de $406 millones, incluyendo $462 millones en inversiones de capital de trabajo, principalmente relacionadas con el inventario. A nivel de segmento, Flat reportó un EBITDA de $636 millones y un margen de EBITDA del 21%. Los reajustes de contratos a precio fijo en 2022 fueron significativamente mayores, lo que se reflejó en nuestro crecimiento interanual del ASP, compensando con creces los vientos en contra estacionales típicos de nuestro negocio de mineral de hierro en el primer trimestre. Para el resto del año, nuestro propio mineral de hierro de bajo costo y el carbón de contrato anual nos posicionan bien en el entorno actual de aumento de los costos de las materias primas.
Nuestro negocio de laminación plana continúa con un buen desempeño y se encamina a alcanzar otro máximo histórico en 2022. En el segmento de laminados pequeños, reportamos un EBITDA de $318 millones y un margen de EBITDA del 38%, lo que representa otra cuarta parte de la industria, liderando el margen de laminados pequeños. En Europa, nuestro negocio en Eslovaquia registró un EBITDA de $287 millones, más del doble del desempeño del primer trimestre del año pasado y, como mencionó Dave, el tercer mejor trimestre de la historia. En tubos, duplicamos con creces nuestro desempeño el trimestre pasado, generando un EBITDA de $89 millones, principalmente debido al aumento de precios en el mercado de OCTG, nuevos casos comerciales para importaciones de OCTG y los esfuerzos para mejorar nuestra estructura de costos y expandirnos en los últimos años. Un negocio conectado altamente rentable.
Nuestros resultados del primer trimestre son sólo el comienzo de lo que US Steel espera que sea otro año excepcional. En el segundo trimestre, nuestro segmento de laminación plana tuvo el mayor aumento en cartera y EBITDA en comparación con el primer trimestre. Los precios de venta al contado más altos y la mayor demanda, los costos fijos del mineral de hierro y el carbón, y la falta de estacionalidad en la minería de mineral de hierro deberían contribuir a una mejora significativa en el EBITDA trimestre tras trimestre.
También se espera que nuestra división de pequeños molinos logre una mayor producción y precios de venta más altos. Esperamos que los mayores costos de las materias primas compensen en gran medida el viento comercial esperado. En Europa, se espera que la continua y saludable demanda y los precios más altos compensen los mayores costos de las materias primas, especialmente el mineral de hierro y el carbón de rutas de suministro alternativas. Actualmente esperamos que el EBITDA del segundo trimestre sea el segundo mejor trimestre registrado para nuestro negocio eslovaco.
En nuestro segmento de tuberías, esperamos una mejora financiera continua, principalmente a partir de precios de venta más altos, una aplicación comercial más sólida y beneficios continuos de las mejoras en los costos estructurales. Esto solo se compensa parcialmente con los mayores costos de chatarra de nuestros hornos de arco eléctrico. En general, actualmente esperamos que el EBITDA ajustado en el segundo trimestre sea más alto que el primero y el mejor resultado para el segundo trimestre. Dave, de vuelta a ti.
Gracias, Christy. Antes de comenzar a hacer preguntas, permítame tomarme unos minutos para comprender la diapositiva 14. Estamos ejecutando para reposicionar nuestro negocio futuro y ejecutar nuestra mejor estrategia es clave para brindar esta oportunidad para nuestros clientes y nuestros colegas, para nuestros accionistas y para las comunidades en las que vivimos y trabajamos. Estamos avanzando en elementos clave de nuestra estrategia a tiempo y dentro del presupuesto, incluida la expansión de nuestra ventaja competitiva en mineral de hierro de bajo costo, fabricación de acero a pequeña escala y capacidades de acabado de primera clase.
A medida que ejecutamos nuestras inversiones estratégicas anunciadas, obtendremos aproximadamente $880 millones en EBITDA y ganancias anuales adicionales cuando nuestra inversión en arrabio en Gary Works entre en funcionamiento en 2023. Aprovechamos el momento todos los días, generamos impulso y contamos con un equipo sólido para lograr nuestros objetivos. Nuestra estrategia es correcta y 2021 es solo el primer paso en nuestra búsqueda de lo mejor. Con eso fuera del camino, vayamos a las preguntas y respuestas.
Bien, gracias, Dave. Durante los últimos dos años, la pandemia mundial ha tenido un profundo impacto en la forma en que interactuamos con nuestros principales grupos de interés. En los EE. UU.
Acero, hemos adoptado el trabajo distribuido para estar más cerca de nuestros clientes y aumentar la productividad, la satisfacción y la retención de nuestros empleados. Nunca hemos estado más conectados como organización, interactuando más profundamente con nuestros clientes o más enfocados en encontrar un nuevo grupo de talentos para unirse a nuestra organización. Es con ese espíritu, y para asegurarnos de crear nuevas formas de interactuar con nuestros accionistas, que nos asociamos con Say Technologies para responder preguntas directamente de los inversores en la conferencia telefónica de hoy. Utilizando la plataforma de Say Technologies, los inversores pudieron enviar y votar sobre temas durante la semana pasada.