The Motley Fool grundades 1993 av bröderna Tom och David Gardner och hjälper miljontals människor att uppnå ekonomisk frihet genom vår webbplats, poddsändningar, böcker, tidningskolumner, radioprogram och premiuminvesteringstjänster.
The Motley Fool grundades 1993 av bröderna Tom och David Gardner och hjälper miljontals människor att uppnå ekonomisk frihet genom vår webbplats, poddsändningar, böcker, tidningskolumner, radioprogram och premiuminvesteringstjänster.
Du läser en gratisartikel med åsikter som kan skilja sig från The Motley Fools premium investeringstjänst. Bli medlem i Motley Fool idag och få omedelbar tillgång till våra bästa analytikerrekommendationer, djupgående forskning, investeringsresurser och mer. Läs mer
God morgon allihopa och välkomna till US Steels telefonkonferens och webbsändning om resultatet för första kvartalet 2022. Som en påminnelse spelas dagens samtal in. Jag lämnar nu över samtalet till Kevin Lewis, vice vd för investerarrelationer och företagsekonomi. Fortsätt gärna.
OK, tack, Tommy. God morgon och tack för att du deltar i vårt telefonkonferens för första kvartalet 2022. Jag deltar i dagens telefonkonferens från USA.
Dave Burritt, VD och koncernchef för Steel; Christine Breves, vice vd och finanschef; och Rich Fruehauf, vice vd och strategi- och hållbarhetschef. I morse publicerade vi bilder som komplement till dagens förberedda anförande. Länkar och bilder från dagens telefonkonferens finns på US Steels investerarsida under Evenemang och presentationer.
Innan vi börjar, låt mig påminna er om att en del av informationen som presenteras under detta samtal kan innehålla framåtblickande uttalanden som baseras på vissa antaganden och är föremål för ett antal risker och osäkerheter som beskrivs i våra inlämningar till Securities and Exchange Commission. Faktiska framtida resultat kan skilja sig väsentligt. De framåtblickande uttalandena i vårt pressmeddelande som utfärdades igår och våra kommentarer idag görs per idag, och vi åtar oss ingen skyldighet att uppdatera dem allt eftersom faktiska händelser utvecklas. Jag vill nu lämna över samtalet till Dave Burritt, VD och koncernchef för US Steel, som börjar på bild 4.
Tack, Kevin, och tack för ditt intresse för US Steel. Tack för din tid i morse. Tack för ditt fortsatta stöd för vårt företag.
Varje kvartal visar vi våra framsteg och är glada att kunna ge en uppdatering om ytterligare ett kvartal med rekordresultat. Men viktigast av allt, vi satte ett säkerhetsrekord under kvartalet. Hittills i år är vår säkerhet bättre än 2021 års rekord, bättre än 2020 års rekord, bättre än 2019 års rekord. Trumrytmen av kontinuerlig förbättring belyser vår roll som branschledare, en position vi tar på största allvar i USA.
Stål, säkerhet kommer alltid först. Tack till US Steel-teamet för att ni fortsätter att arbeta säkert. Vi tackar er.
Vi vet alla att verksamheten fungerar bra när säkerheten är hög. Ert hårda arbete och ert engagemang är kärnan i vår framgång. Låt oss ta en stund för att uppmärksamma våra kollegor på US Steel Europe som är säkerhetsförespråkare och förkroppsligar våra stålprinciper.
De förkroppsligar vår uppförandekod. Med tanke på den mänskliga tragedin i Ukraina som inträffar nära hemmet i östra Slovakien, tackar vi er på uppdrag av hela ledningsgruppen på US Steel för det stöd och den hjälp ni har gett er – det stöd och den motståndskraft ni har gett era grannar under de senaste månaderna. Här har ni visat att ni kan övervinna djupt oroande och störande händelser. När vi ser över hela företaget förväntar vi oss att 2022 blir ytterligare ett exceptionellt starkt år för USA.
stål. Vi levererade vårt bästa första kvartal någonsin och hoppas kunna göra det igen genom att leverera vårt bästa andra kvartal någonsin, vilket förväntas överträffa förra årets rekordhöga EBITDA för andra kvartalet. US Steel levererade ett EBITDA på 6,4 miljarder dollar och ett fritt kassaflöde på 3,7 miljarder dollar under de senaste 12 månaderna, vilket driver vår strategi för att vara förstklassig och balanserad kapitalallokering.
Bäst för alla, vilket ger oss möjligheten att fortsätta vår övergång till en mindre kapital- och koldioxidintensiv verksamhet samtidigt som vi är den bästa stålkonkurrenten. För att vara bäst kombinerar vi ett kraftfullt komplext, lågkostnads- och mycket sofistikerat litet fabriksverk, och vår unika lågkostnadsjärnmalm för att skapa en ekonomisk motor som ger bästa möjliga service till våra kunder. För att ge bästa möjliga stöd till våra anställda och naturligtvis bästa möjliga avkastning till våra aktieägare. För att vara bäst av alla behöver vi det bästa av alla, inklusive våra kollegor, kunder, samhällen och de länder där vi bor och arbetar. Specifikt är vi beroende av fortsatt starkt stöd från USA.
Regeringen säkerställer lika villkor. Vi behöver starka handelsregler för att svara på regeringens uppmaning till åtgärder mot klimatförändringarna. Vi vet att regeringar känner till vilken roll stål spelar i vår nationella och ekonomiska säkerhet, och de möjligheter vi har att fortsätta att främja åtgärder som gör stål mer hållbart. Vi är nöjda med arbetet som utförs av vår handelsminister och Amerikas förenta stater.
handelsrepresentant. Vi hoppas att deras starka ledarskap och efterlevnad kommer att fortsätta. Våra kunder, anställda och aktieägare räknar alla med det. Våra intressenter förväntar sig också att vi levererar bästa möjliga service genom att utöka vår konkurrensfördel inom Nordamerikas billigaste järnmalm, små stålverkstillverkning och förstklassig efterbehandling, samtidigt som vi genomför vår balanserade kapitalallokeringsstrategi.
Det arbete vi har gjort med vår balansräkning och vår optimistiska utsikt för 2022 ger oss en stark position att tillhandahålla lösningar som utökar vår konkurrensfördel samtidigt som vi upprätthåller en balanserad kapitalallokeringsstrategi, inklusive en betydande ökning av direktavkastning till aktieägarna. Vi brukar säga att när vi gör bra ifrån oss, gör ni bra ifrån er, och jag är glad att vi kan fortsätta belöna våra kunder genom att inte bara leverera fantastiska stållösningar för våra kunder, rekordhög vinstdelning för våra anställda, utan också bättre för våra aktieägare. Direkta aktieåterköpsavkastningar. Nu mer än någonsin är det vägen framåt att leverera den bästa strategin för alla. Låt oss gå vidare till bild 5, där jag presenterar huvudbudskapen från dagens telefonkonferens.
För det första levererade vi rekordresultat för första kvartalet. Som tidigare nämnts förväntar vi oss rekordresultat även för andra kvartalet. Om vi ​​levererar våra förväntade resultat för andra kvartalet kommer vi att ha den bästa 12-månaders finansiella utvecklingen i företagets historia. Därefter, som jag nämnde tidigare i min presentation, har vi starkt genomförande i hela verksamheten och integrerar en portfölj av differentierade tillgångar för att leverera lönsamma stållösningar för människor och planeten.
Slutligen återför vi kapital till aktieägarna i enlighet med vårt ramverk för kapitalallokering. Senare kommer vi att ägna lite tid åt att sammanfatta vår konkurrensposition och vårt unika värdeerbjudande för kunderna inom varje segment. Slutligen, visa motståndskraften i vår strategi och bibehåll den finansiella styrkan medan vi fortsätter att genomföra omvandlingen av vår affärsmodell, vilket gör det möjligt för oss att slutföra våra strategiska investeringar i tid och inom budget. Vi fortsätter att tro att marknaden avsevärt devalverar vår strategiska position och värdering, vilket gör aktieåterköp till en kontinuerlig källa till enormt långsiktigt värdeskapande.
Gå till finansiell utveckling på bild 6. Det första kvartalet presenterade utmaningar för vår bransch och verksamhet, inklusive normala säsongseffekter förstärkta av volatilitet och störningar i leveranskedjan. På US Steel ser vi varje utmaning som en möjlighet, och vi levererade rekordhöga nettoresultat för första kvartalet, rekordhöga justerade EBITDA för första kvartalet och rekordhög likviditet.
Viktigast av allt, vi omsatte rekordresultat till ett starkt fritt kassaflöde på över 400 miljoner dollar under kvartalet. Vårt starka fria kassaflöde gav oss 2,9 miljarder dollar i kontanter i slutet av kvartalet för att stödja vårt bästa stöd för alla investeringar och en balanserad strategi för kapitalallokering. Inför andra kvartalet förväntar vi oss att vart och ett av våra segment kommer att bidra till högre EBITDA under andra kvartalet. Med tanke på den förväntade uppåtgående trenden för vår verksamhet kommer jag att ta några minuter för att presentera varje rörelsesegment som beskrivs på bild 7 för att belysa hur vi differentierar våra affärssegment genom att utnyttja våra unika förmågor och hur vi använder oss av amerikanska...
Fördelarna med stål möter våra kunders behov. Låt oss börja med den nordamerikanska sektorn för platt stål på bild 8. Vårt nordamerikanska segment för platta produkter är en viktig del av vår bästa service till alla strategier, eftersom vi fortsätter att utnyttja vår lågkostnadsjärnmalm och våra integrerade ståltillgångar för att betjäna en mångsidig kundmix över olika stålkvaliteter. Kraven blir allt högre. Vi förser våra kunder med stål som bryts, smälts och tillverkas i USA. Vår lågkostnadsjärnmalm är en verkligt hållbar konkurrensfördel, vars betydelse har förvärrats av de senaste störningarna i globala metallförsörjningskedjor.
Våra strukturerade långsiktiga positioner inom järnmalm är en källa till långsiktigt värdeskapande i takt med att vi fortsätter att utöka vår konkurrensfördel för att i allt högre grad gynna vår lilla stålverksverksamhet. I februari tillkännagav vi det första steget i vår metallstrategi, att bygga en tackjärnsmaskin vid vår anläggning i Gary Works. Vår investering i Garys tackjärnskapacitet är en kapitallätt investering som kan ge betydande fördelar för hela verksamheten. För det första kommer den att använda överskottsmasugnskapacitet vid Gary-anläggningen för att producera tackjärn utan att offra stålproduktionskapaciteten.
Gary-fabriken tillverkas med långt järn, vilket innebär att anläggningen producerar mer flytande järn än stålverket förbrukar för att producera stål. Genom att installera tackjärnsmaskiner kan vi öka utnyttjandet av masugnar och skapa effektivitet inom vår plattvalsningsdivision. För det andra kommer denna tackjärnsinvestering, som förväntas starta produktionen i början av 2023, att tillgodose upp till 50 % av Big River Steels malmbaserade metallbehov, vilket innebär att den kan ersätta upp till 50 % av tredjeparts tackjärn, DRI, HBI eller vanligt skrot.
Stål har en unik möjlighet att omvandla ägande av billig järnmalm till råvara för en växande flotta av ljusbågsugnar. Vi kommer att fortsätta utvärdera ytterligare möjligheter att ytterligare förbättra vår självförsörjning och frigöra mer differentierade resurser. Vår integrerade ståltillverkningsprofil omformas också. Vi fattade det svåra men nödvändiga beslutet att ompositionera vårt komplex genom att flytta vår masugnsprofil nedåt på kostnadskurvan och öka vår kapacitet.
Våra utökade kapaciteter inkluderar våra toppmoderna ytbehandlingslinjer för att producera de högkvalitativa stål som våra kunder, särskilt kunder inom fordonsindustrin och förpackningsindustrin, endast behöver under de bästa omständigheterna. Biltillverkare har historiskt sett haft den största efterfrågan på avancerat höghållfast stål, men våra affärs- och kommersiella utvecklingsinsatser identifierar snabbt andra slutmarknader som drar nytta av avancerat höghållfast stål. Våra kunder berättar gång på gång för oss att vi är ledande inom avancerat höghållfast stål och vår andel fortsätter att växa. Trots utmaningar i leveranskedjan förra året levererade vi mer avancerat höghållfast stål under första kvartalet 2022 än under första kvartalet för ett år sedan.
De framsteg vi har gjort inom vårt nordamerikanska segment för plattvalsning har förbättrat lönsamheten och motståndskraften. Under första kvartalet uppnådde vi ett relativt oförändrat genomsnittligt försäljningspris jämfört med fjärde kvartalet förra året, trots en minskning av spotpriserna med 34 %. Vår kontraktspositionering gjorde det möjligt för oss att generera en EBITDA för första kvartalet som var mer än tre gånger så hög som förra årets resultat för första kvartalet och resulterade i en EBITDA-marginal på över 20 %. Vår småvalsdivision på bild 9, som inkluderar Big River Steel, är branschledande inom produktion av stål från ljusbågsugnar.
Återigen levererade Great River Steel branschledande finansiella resultat. Segmentets EBITDA-marginal för första kvartalet var 38 %, eller 900 baspunkter, högre än de bästa konkurrenterna inom små stålverk. Big River Steels oöverträffade process- och produktinnovation, i kombination med dess förmåga att producera hållbart stål med 75 % mindre växthusgasutsläpp än traditionell integrerad ståltillverkning, gör Big River Steel till en plattform att växa med sina kunder. Vi lyssnade på våra kunder om elektrostål för mer än ett år sedan och på så sätt har vi visat vårt engagemang för att betjäna den bredare marknaden för elektrostål.
Det är kunderna som driver våra handlingar och informerar våra investeringar i icke-kornorienterade eller NGO-elektrostål. Vi tvivlar inte på att gå snabbare och utan att vänta på vad bilkunderna kommer att göra. Våra nära relationer med OEM-tillverkare gör oss ivriga och övertygade om att de tunnare, bredare NGO-elektrostålen som kommer att produceras på Big River Steel kommer att möta våra kunders behov eftersom vi vet vart de är på väg. Kunderna har avsatt tid för den nya NGO-linjen i världsklass, som byggs i tid och inom budget för att starta under tredje kvartalet 2023.
Vi utökar också vår mervärdesbaserade galvaniseringsverksamhet inom galvaniseringskapacitet, återigen i linje med våra kunders meddelanden, för att möta den växande efterfrågan inom bygg-, el- och fordonssektorerna. Denna investering ligger också inom budget och i tid för lanseringen under andra kvartalet 2024. Med tanke på vårt snabba förvärv av Big River Steel förra året och den snabba framgång vi har haft tillsammans, påbörjade vi byggnationen av Small Mill 2 tidigare under förra kvartalet, beläget på Big River Steels befintliga campus.
Tillsammans är Big River Steel och Small Roller 2 vad vi kallar Big River Steel Works, som förväntas leverera 1,3 miljarder dollar i årlig helcykels EBITDA år 2026 och kommer att kunna producera 6,3 miljoner ton stål. Vi säger hela tiden att det inte handlar om att bli större, det handlar om att bli bättre. Förmågan att investera är vad våra kunder behöver och sättet att hjälpa oss att förbättra vår helcykels EBITDA-prestation, öka vårt fria kassaflöde och minska vår kapital- och koldioxidintensitet.
Vi vet vad våra kunder vill ha för att hållbart tillverka högkvalitativt stål för att hjälpa dem att uppnå sina mål för minskade koldioxidutsläpp, vilket är anledningen till att vi blev så glada när Big River Steel certifierades som ett ansvarsfullt stålverk, vilket är Nordamerikas första och enda stålverk som gör det. Kunderna behöver rigorösa, oberoende verifierade kriterier för att informera sina val om hur de ska arbeta med leverantörer, och ResponsibleSteel tillhandahåller en gemensam plattform över hela stålvärdekedjan. ResponsibleSteel-standarden är baserad på 12 principer och täcker ett brett spektrum av standarder som täcker kärnelementen miljö-, socialt och styrnings- eller ESG-ansvar. Denna beteckning bekräftar vårt ledarskap när det gäller att leverera hållbara produkter och processer till våra kunder, samt vårt engagemang för ESG.
Vi planerar att ansöka om certifiering för ansvarsfull stålproduktion för Small Mill 2, i tid för den planerade starten 2024. Som en innovativ stålproducent sätter Big River Steel nya målstandarder för Nordamerika. Nu ska vi prata om vårt europeiska segment på bild 10, vilket är guldstandarden för integrerad stålproduktion i Östeuropa.
Under de senaste månaderna har våra team i Slovakien och USA arbetat mycket hårt för att mildra effekterna av den ryska invasionen av Ukraina på vår råvaruförsörjningskedja. Vi utnyttjar nya och befintliga relationer för att säkra tillgången på järnmalm, kol och andra råvaror, samtidigt som vi fortsätter att möta kundernas efterfrågan på ett lönsamt sätt. Trots den pågående konflikten i Ukraina fortsätter vår verksamhet att drivas med hög utnyttjandegrad och är fortfarande en viktig ståltillverkare och en betrodd leverantör till kunder i Slovakien, Tjeckien, Polen, Ungern och Västeuropa. Vi kommer att fortsätta att betjäna dessa samhällen och fortsätta att stödja den slovakiska ekonomin och samhället.
Under hela cykeln har vår verksamhet i Slovakien visat solida vinster och fritt kassaflöde, där första kvartalet var det tredje bästa kvartalet i historien. Slutligen, på bild 11 vår rörsektion. Vår rörsektion har gått igenom ett par tuffa marknadsförhållanden, men jag är mycket nöjd med deras förmåga att hålla ut. Teamet arbetade hårt under nedgången för att förbättra sin kostnadsposition, slå ner på orättvist handlade rörimporter och förbättra sina produkterbjudanden för att bättre positionera sig när återhämtningen kommer.
Nåväl, tiden har kommit, och vårt rörsegment gör en lukrativ tjänst för återhämtningen av den amerikanska energimarknaden. Fairfields elektriska ljusbågsugn, som togs i drift 2020, ökar produktionseffektiviteten genom att kontrollera hela processen från början till slut. Detta ger kunderna snabbare svarstider snarare än att förlita sig på tredje part för att tillhandahålla de substrat som behövs för sömlös rörproduktion.
Insourcade produktionsomgångar i kombination med egenutvecklad anslutning, inklusive API, semi-avancerad och avancerad anslutning, skapar en omfattande uppsättning lösningar för kunder. Under första kvartalet fördubblades EBITDA-resultatet för rörsegmentet från föregående kvartal, och vi förväntar oss fortsatt förbättring under andra kvartalet. Jag har sagt det, och jag säger det igen. Detta är inte din gammelfarfars Amerika.
stål. Gå till kapitalallokering på bild 12. Våra prioriteringar för kapitalallokering är helt klart på rätt spår. Balansräkningen är fortsatt stark och i linje med våra konjunkturjusterade skuldsättnings- och EBITDA-mål.
Vår utgående kassabalans överstiger fortfarande våra kapitalutgifter för de kommande 12 månaderna, vilket säkerställer att vi är optimalt finansierade för alla strategiska investeringar. Vi förväntar oss att avsevärt öka våra aktieåterköp under andra kvartalet i takt med att våra kapitalallokeringsmål uppnås. Vi förväntar oss för närvarande att returnera mer likvida medel än vi för närvarande förväntar oss för att generera fritt kassaflöde under andra kvartalet, och vi kommer att fortsätta att dra nytta av vår felaktiga värdering. Värt att upprepa.
När vi gör bra ifrån oss, gör ni bra ifrån er, och vi gör det väldigt bra. Våra bästa dagar kommer snart. Vi vet vart vi är på väg, och vi integrerar en lågkostnadsportfölj med hög kapacitet och utökar vår unika konkurrensfördel. Christie kommer nu att presentera våra resultat för första kvartalet och förväntningar för andra kvartalet.
Tack, Dave. Jag börjar med bild 13. Intäkterna under första kvartalet var 5,2 miljarder dollar, vilket stödde ett justerat EBITDA på 1,337 miljarder dollar under första kvartalet, vårt mest lönsamma första kvartal någonsin. EBITDA-marginalen för företag var 26 % och det justerade resultatet per utspädd aktie var 3,05 dollar.
Fritt kassaflöde för första kvartalet var 406 miljoner dollar, inklusive 462 miljoner dollar i rörelsekapitalinvesteringar, främst relaterade till lager. På segmentnivå rapporterade Flat ett EBITDA på 636 miljoner dollar och en EBITDA-marginal på 21 %. Återställningar av fastpriskontrakt under 2022 var betydligt högre, vilket återspeglas i vår årliga tillväxt i ASP, vilket mer än väl uppvägde de säsongsbetonade motvindarna som är typiska för vår järnmalmsverksamhet under första kvartalet. Under resten av året positionerar vår egen lågkostnadsjärnmalm och årliga kontraktskol oss väl i dagens miljö med stigande råvarukostnader.
Vår plattvalsningsverksamhet fortsätter att prestera väl och är på väg mot ytterligare ett rekordhögt resultat under 2022. Inom segmentet för små valsverk rapporterade vi en EBITDA på 318 miljoner dollar och en EBITDA-marginal på 38 %, vilket motsvarar ytterligare en fjärdedel av branschen – ledande inom marginalerna för små valsverk. I Europa levererade vår verksamhet i Slovakien en EBITDA på 287 miljoner dollar, mer än dubbelt så mycket som förra årets resultat under första kvartalet och, som Dave sa, det tredje bästa kvartalet någonsin. Inom rör mer än fördubblade vi vår prestation förra kvartalet och genererade en EBITDA på 89 miljoner dollar, främst på grund av högre priser på OCTG-marknaden, nya handelsaffärer för OCTG-import och ansträngningar att förbättra vår kostnadsstruktur och expandera under de senaste åren. Mycket lönsam uppkopplad verksamhet.
Våra resultat för första kvartalet är bara början på vad US Steel förväntar sig blir ytterligare ett exceptionellt år. Under andra kvartalet hade vårt segment för plattvalsning den största ökningen i portfölj och EBITDA jämfört med första kvartalet. Högre spotförsäljningspriser och ökad efterfrågan, fasta kostnader för järnmalm och kol, samt brist på säsongsvariationer inom järnmalmsbrytning bör alla bidra till en betydande förbättring av EBITDA jämfört med föregående kvartal.
Vår småbruksdivision förväntas också uppnå högre produktion och högre försäljningspriser. Vi förväntar oss att högre råvarukostnader till stor del kommer att kompensera för den förväntade kommersiella medvinden. I Europa förväntas fortsatt god efterfrågan och högre priser kompensera för högre råvarukostnader, särskilt järnmalm och kol från alternativa leveransvägar. Vi förväntar oss för närvarande att andra kvartalets EBITDA blir det näst bästa kvartalet någonsin för vår slovakiska verksamhet.
Inom vårt rörsegment förväntar vi oss fortsatt ekonomisk förbättring, främst från högre försäljningspriser, starkare handelsreglering och fortsatta fördelar från strukturella kostnadsförbättringar. Detta motverkas endast delvis av de högre skrotkostnaderna för våra EAF-rör. Sammantaget förväntar vi oss för närvarande att justerad EBITDA under andra kvartalet blir högre än under det första och det bästa resultatet för andra kvartalet. Dave, tillbaka till dig.
Tack, Christy. Innan vi börjar ställa frågor, låt mig ta några minuter för att förstå bild 14. Vi arbetar för att ompositionera vår framtida verksamhet och att genomföra vår bästa strategi är nyckeln till att ge denna möjlighet för våra kunder och våra kollegor, för våra aktieägare och för de samhällen där vi bor och arbetar. Vi utvecklar viktiga delar av vår strategi i tid och inom budget, inklusive att utöka vår konkurrensfördel inom lågkostnadsjärnmalm, småskalig ståltillverkning och förstklassiga efterbehandlingsmöjligheter.
I takt med att vi genomför våra aviserade strategiska investeringar kommer vi att leverera cirka 880 miljoner dollar i ytterligare årlig EBITDA och vinst när vår tackjärnsinvestering i Gary Works kommer online 2023. Vi tar vara på tillfället varje dag, bygger momentum och har ett starkt team för att uppnå våra mål. Vår strategi är rätt, och 2021 är bara det första steget i vår strävan efter det bästa. Med det avklarat, låt oss gå vidare till frågor och svar.
OK Tack, Dave. Under de senaste två åren har den globala pandemin haft en djupgående inverkan på hur vi interagerar med våra viktigaste intressenter. I USA
Steel, vi har anammat distribuerat arbete för att vara närmare våra kunder och öka produktiviteten, tillfredsställelsen och behållningen av våra anställda. Vi har aldrig varit mer sammankopplade som organisation, med ett djupare engagemang med våra kunder eller mer fokuserade på att hitta en ny talangpool som kan gå med i vår organisation. Det är i den andan, och för att säkerställa att vi skapar nya sätt att engagera oss med våra aktieägare, som vi samarbetade med Say Technologies för att ta emot frågor direkt från investerare under dagens telefonkonferens. Med hjälp av Say Technologies plattform kunde investerare skicka in och rösta om frågor under den senaste veckan.