Die Stahlpreise scheinen nach dem Preisanstieg im März infolge des russischen Einmarsches in die Ukraine zu sinken. betoon/iStock/Getty Images
Der Stahlmarkt in der Ukraine hat sich rasch wieder auf das Vorkriegsniveau erholt. Die Hauptfrage ist nun nicht mehr, ob die Preise fallen werden, sondern wie schnell und wo der Tiefpunkt liegen wird.
Den Diskussionen am Markt zufolge sind einige skeptisch, ob die Preise auf oder unter 1.000 US-Dollar pro Tonne fallen werden, was in etwa dem Niveau nach einer umfassenden Invasion russischer Truppen entspricht.
„Ich mache mir eher Sorgen darüber, wann er aufhören wird. Ich glaube nicht, dass er aufhören wird, bis – abrakadabra! – der Krieg nicht beginnt. Die Fabrik sagt: ‚Okay, wir werden langsamer machen‘“, sagte der Leiter des Servicecenters.
Der zweite Leiter des Servicecenters stimmte zu. „Ich hasse es, über niedrigere Preise zu sprechen, weil ich Ware auf Lager habe und höhere Preise erzielen möchte“, sagte er. „Aber ich denke, wir sind schnell wieder auf Kurs, bevor Putin einmarschiert.“
Laut unserem Preistool erscheint ein Preis von 1.000 US-Dollar/Tonne für warmgewalzte Coils (HRC) Mitte April unwahrscheinlich, da die Preise zuletzt bei fast 1.500 US-Dollar/Tonne lagen. Man sollte auch bedenken, dass die Preise im September 2021 fast 1.955 US-Dollar pro Tonne erreichten. Dieser Anstieg auf ein Allzeithoch im vergangenen September stellt jedoch einen enormen Sprung gegenüber dem beispiellosen Preisanstieg im März 2022 dar. Damals stiegen die Preise für warmgewalzte Coils um 435 US-Dollar/Tonne auf 31 US-Dollar/Tonne.
Ich schreibe seit 2007 über Stahl und Metalle. Die SMU-Daten reichen bis ins Jahr 2007 zurück. Ähnlich wie im März. Dies ist der größte Anstieg der Stahlpreise in den letzten 15 Jahren, möglicherweise sogar jemals.
Doch nun sind Preise für warmgewalzte Coils von 1.000 US-Dollar pro Tonne oder weniger durchaus vorstellbar. Ein neuer Container wird hinzugefügt. Die Schrottpreise sind in den letzten Monaten gefallen. Es wächst die Sorge, dass die Inflation – und die zu ihrer Bekämpfung notwendigen höheren Zinsen – zu einer Rezession in der gesamten Wirtschaft führen könnten.
Wenn Sie jetzt Material einliefern, das Sie vor einem Monat bestellt haben, während die Spotpreise deutlich gestiegen sind, dann ist es nur ein schwacher Trost zu wissen, warum diese Schwankungen auftreten.
„Wir erzielten beim Warmwalzen eine geringe Marge und beim Kaltwalzen und Beschichten eine ordentliche. Jetzt machen wir beim Warmwalzen Verluste und beim Kaltwalzen und Beschichten kaum noch Gewinn“, erklärte ein Manager eines Servicecenters kürzlich gegenüber Steel Businesses. Update.
Abbildung 1: Kurze Lieferzeiten für Bleche ermöglichen es den Walzwerken, niedrigere Preise auszuhandeln. (Die Preise für warmgewalzte Bleche sind in blauen Balken und die Liefertermine in grauen Balken dargestellt.)
Angesichts dieser Kommentare überrascht es wohl kaum, dass die jüngsten Ergebnisse von SMU die pessimistischsten seit Kriegsbeginn sind. Die HRC-Ausführungszeit verkürzt sich (siehe Abbildung 1). (Sie können dieses und ähnliche Diagramme mit unserem interaktiven Preistool erstellen. Sie müssen SMU-Mitglied sein. Melden Sie sich an und besuchen Sie: www.steelmarketupdate.com/dynamic-pricing-graph/interactive-pricing-tool-members.)
Im historischen Vergleich gilt eine Lieferzeit von rund vier Wochen für warmgewalztes Stahlband (HRC) als relativ üblich. Obwohl sich die Lieferzeiten wieder normalisiert haben, sind die Preise im Vergleich zu früheren Zeiten immer noch sehr hoch. Beispielsweise waren die Lieferzeiten im August 2019, also vor den Marktverzerrungen durch die Pandemie, in etwa gleich wie heute, der Preis für HRC lag jedoch bei 585 US-Dollar pro Tonne.
Aufgrund kurzer Lieferzeiten sind immer mehr Fabriken bereit, niedrigere Preise auszuhandeln. Befragte gaben an, dass fast 90 % der inländischen Werke bereit sind, eine Preissenkung für Walzprodukte in Betracht zu ziehen, um neue Aufträge zu gewinnen. Die Situation hat sich seit März, als fast alle Fabriken auf Preiserhöhungen bestanden, deutlich verändert (siehe Abbildung 2).
Das geschieht nicht im luftleeren Raum. Immer mehr Servicezentren und Hersteller teilen uns mit, dass sie ihre Lagerbestände reduzieren wollen – ein Trend, der sich in den letzten Wochen beschleunigt hat (siehe Abbildung 3).
Nicht nur Fabriken senken die Preise. Dasselbe gilt für Servicezentren. Dies ist eine weitere deutliche Kehrtwende gegenüber dem Trend von März/April, als Servicezentren wie Fabriken die Preise massiv erhöhten.
Ähnliche Berichte gibt es auch andernorts. Es wurde auch berichtet, dass sie sich zurückhielten. Immer mehr Menschen blicken pessimistisch in die Zukunft. Aber Sie verstehen, worauf ich hinauswill.
Wir befinden uns nicht mehr in einem Verkäufermarkt, wie er den Großteil des März und April vorherrschte. Stattdessen sind wir zu Beginn des Jahres wieder in einen Käufermarkt zurückgekehrt, wo der Krieg vorübergehend Besorgnis über die Verfügbarkeit wichtiger Rohstoffe wie Roheisen auslöste.
Unsere jüngsten Umfrageergebnisse zeigen, dass die Menschen weiterhin mit sinkenden Preisen rechnen, zumindest kurzfristig (siehe Grafik 4). Werden sie sich im vierten Quartal erholen können?
Zunächst zum Bärenmarkt: Ich spreche ungern über den Sommer 2008. Vergleiche mit dieser Zeit sollten meiner Meinung nach nicht leichtfertig angegangen werden, wie es manchmal geschieht. Es wäre jedoch fahrlässig, nicht anzuerkennen, dass einige Marktteilnehmer die allzu große Ähnlichkeit zwischen Juni 2008 und Juni 2022 befürchteten.
Einige erinnerten sich an das Werk, das ihnen versichert hatte, dass alles in Ordnung sei. Das zeugt von guter Nachfrage, ebenso wie der Auftragsbestand in den verschiedenen Märkten, die sie bedienen – bis dieser sich quasi über Nacht auflöst. Sie hörten die Antworten von Führungskräften der Stahlindustrie, die mit der Rhetorik von 2008 nur allzu vertraut waren.
Abbildung 2. Im März bestanden die Stahlwerke auf steigenden Stahlpreisen. Im Juni zeigten sie sich in den Preisverhandlungen flexibler.
Ich bin noch nicht bereit, mich voll und ganz auf die Ähnlichkeiten zu 2008 zu konzentrieren. Die Preise in Asien scheinen sich zu stabilisieren, und Importangebote für warmgewalzten Stahl sind angesichts des Preisverfalls im Inland nicht sehr wettbewerbsfähig. Es besteht eine große Differenz zwischen importierten und inländischen Preisen für kaltgewalzten und beschichteten Stahl. Doch diese Differenz verringert sich nach unserem Kenntnisstand rapide.
„Wenn Sie ein Käufer wären, würden Sie sagen: ‚Moment mal, warum kaufe ich jetzt Importware (HRC)? Die Inlandspreise werden bald 50 Dollar pro Prozent erreichen. Ich bin mir nicht sicher, ob sie aufhören, wenn sie 50 Dollar erreichen. Was ist also ein guter Importpreis?‘“, sagte mir ein Fabrikleiter.
Vergessen Sie nicht, dass die USA immer wieder stark vom Weltmarkt abhängig sind. Im Sommer 2020 fielen unsere Preise für warmgewalzten Stahl unter die asiatischen Preise. Erinnern Sie sich an 440 US-Dollar pro Tonne? Und dann stagnierte der Preis in den folgenden zwei Jahren.
Ich erinnere mich auch an ein Zitat, das mir einmal ein hochrangiger Analyst der Stahlindustrie sagte: „Wenn in der Stahlindustrie alle das Handtuch werfen, kommt sie normalerweise wieder zurück.“
Der SMU Steel Summit, der größte jährliche Stahlgipfel Nordamerikas, findet vom 22. bis 24. August im Georgia International Convention Center in Atlanta statt. Ich werde dort sein. Wir erwarten rund 1.200 Entscheidungsträger aus der Blech- und Stahlindustrie. Einige Hotels in der Nähe sind bereits ausgebucht.
Wie ich letzten Monat schon sagte: Wenn Sie unentschlossen sind, denken Sie mal so: Sie können sechs Kundentermine vereinbaren oder sich einmal in Atlanta mit dem Kunden treffen. Die Vorteile sind kaum zu übertreffen. Sie können mit der Straßenbahn vom Flughafen zum Konferenzort und zu nahegelegenen Hotels fahren. Sie kommen problemlos an und ab, ohne sich Gedanken über Mietwagen oder Staus machen zu müssen.
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