Los precios del acero parecen estar cayendo después de un aumento repentino en marzo tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia. betoon/iStock/Getty Images
El mercado del acero en Ucrania volvió rápidamente a los niveles anteriores a la guerra. La pregunta principal ahora no es si los precios caerán, sino con qué rapidez y dónde tocará fondo.
A juzgar por los comentarios en el mercado, algunos son escépticos de que los precios caigan a 1.000 dólares por tonelada o menos, que es aproximadamente el nivel después de una invasión a gran escala de tropas rusas.
Me preocupa más dónde se detendrá. No creo que se detenga hasta que —¡Abracadabra!— la guerra no comience. La fábrica dice: «Bueno, vamos a bajar el ritmo», dijo el gerente del centro de servicio.
El segundo jefe del centro de servicio coincidió. "No me gusta hablar de precios más bajos porque tengo inventario y quiero precios más altos", dijo. "Pero creo que estamos volviendo rápidamente a la normalidad antes de la invasión de Putin".
Según nuestra herramienta de precios, la posibilidad de un precio de bobina laminada en caliente (BLC) de $1,000/t a mediados de abril parece improbable cuando los precios rondaban los $1,500/t. Además, cabe destacar que en septiembre de 2021, los precios alcanzaron casi $1,955 por tonelada, pero el aumento a un máximo histórico en septiembre pasado representa un gran avance respecto al pico de precios sin precedentes que vimos en marzo de 2022. Un proceso largo, cuando los precios de la bobina laminada en caliente aumentaron $435/t hasta los $31.
Llevo escribiendo sobre acero y metales desde 2007. Los datos de SMU se remontan a 2007. Similar a lo que vimos en marzo, este es el mayor aumento en los precios del acero en los últimos 15 años, y posiblemente de la historia.
Pero ahora no es difícil imaginar precios de bobinas laminadas en caliente de 1000 dólares por tonelada o menos. Se añade un nuevo contenedor. Los precios de la chatarra han caído en los últimos meses. Ahora crece el temor de que la inflación, y el aumento de las tasas de interés para combatirla, puedan provocar una recesión en la economía en su conjunto.
Si ahora estás importando material que encargaste hace un mes, cuando los precios al contado han subido significativamente, entonces saber por qué ocurren esas fluctuaciones es un triste consuelo.
“Teníamos un margen pequeño en la laminación en caliente y un margen decente en la laminación en frío y el recubrimiento. Ahora estamos perdiendo dinero en la laminación en caliente y tenemos poco dinero en la laminación en frío y el recubrimiento”, declaró recientemente un ejecutivo de un centro de servicio a Steel Businesses. Actualización.
Figura 1: Los plazos de entrega cortos para la chapa metálica permiten a las acerías estar preparadas para negociar precios más bajos. (Los precios de la bobina laminada en caliente (BLC) se muestran en barras azules y las fechas de entrega en barras grises).
Ante estos comentarios, no sorprende que los últimos hallazgos de la SMU sean los más pesimistas desde el inicio de la guerra. El tiempo de ejecución de la bobina laminada en caliente (HRC) se reduce (véase la Figura 1). (Puede crear este y otros gráficos similares con nuestra herramienta interactiva de precios. Debe ser miembro de la SMU. Inicie sesión y visite: www.steelmarketupdate.com/dynamic-pricing-graph/interactive-pricing-tool-members).
En la mayoría de las comparaciones históricas, un plazo de entrega de bobinas laminadas en caliente (BLC) de unas 4 semanas es relativamente estándar. Sin embargo, aunque los plazos de entrega se han normalizado, los precios siguen siendo muy elevados en comparación con los estándares anteriores. Por ejemplo, si nos remontamos a agosto de 2019, antes de que la pandemia distorsionara el mercado, los plazos de entrega eran prácticamente iguales a los actuales, pero la bobina laminada en caliente (BLC) costaba 585 dólares por tonelada.
Cada vez más fábricas están dispuestas a negociar precios más bajos debido a los plazos de entrega más cortos. Los encuestados nos indicaron que casi el 90 % de las plantas nacionales están dispuestas a considerar la posibilidad de reducir los precios de los productos laminados para atraer nuevos pedidos. La situación ha cambiado drásticamente desde marzo, cuando casi todas las fábricas insistieron en subir los precios (véase la Figura 2).
No ocurre de la nada. Un número creciente de centros de servicio y fabricantes nos informan que buscan reducir el inventario, una tendencia que se ha acelerado en las últimas semanas (véase la Figura 3).
No solo las fábricas están bajando precios. Lo mismo ocurre con los centros de servicio. Este es otro cambio radical con respecto a la tendencia de marzo-abril, cuando los centros de servicio, como las fábricas, subieron los precios drásticamente.
Informes similares se observan en otros lugares. También se informó que se mantuvieron al margen. Cada vez más personas son pesimistas sobre sus perspectivas de futuro. Pero ya se entienden.
Ya no estamos en el mercado de vendedores que mantuvimos durante gran parte de marzo y abril. En cambio, volvimos al mercado de compradores a principios de año, cuando la guerra generó inquietud temporalmente sobre la disponibilidad de materias primas clave como el arrabio.
Los resultados de nuestra última encuesta muestran que la gente sigue esperando una caída de precios, al menos a corto plazo (véase el Gráfico 4). ¿Podrán recuperarse en el cuarto trimestre?
En primer lugar, el mercado bajista: No me gusta hablar del verano de 2008. No creo que las comparaciones con ese período deban tomarse a la ligera, como suele ocurrir. Pero sería negligente si no reconociera que algunos participantes del mercado estaban preocupados por la excesiva similitud entre junio de 2008 y junio de 2022.
Algunos retiraron la planta, que aseguró que todo estaba en orden. Esa es una buena demanda, al igual que el retraso en los diversos mercados que atienden, hasta que desaparece casi de la noche a la mañana. Escucharon las respuestas de los ejecutivos de la industria siderúrgica, muy familiarizados con la retórica de 2008.
Figura 2. Las acerías insisten en subir los precios del acero en marzo. A partir de junio, se han mostrado más flexibles en sus negociaciones sobre los precios del acero.
No estoy preparado para centrarme completamente en las similitudes de 2008. Los precios en Asia parecen estar estabilizándose, y las ofertas de importación de acero laminado en caliente no son muy competitivas dado el ritmo de descenso de los precios internos. Existe una gran diferencia entre los precios importados y los internos del acero laminado en frío y revestido. Pero allí, según entendemos, la diferencia se está reduciendo rápidamente.
Si fueras comprador, dirías: "Espera, ¿por qué ahora compro importaciones (HRC)? Los precios nacionales alcanzarán el 50 %. No estoy seguro de que cuando lleguen a 50 se detengan. Entonces, ¿cuál es un buen precio de importación?", me dijo un gerente de fábrica.
Recuerden que Estados Unidos tiende a estar constantemente atado al mercado global. En el verano de 2020, los precios del acero laminado en caliente cayeron por debajo de los de Asia. ¿Recuerdan los 440 $/t? Durante los dos años siguientes, no se movió.
También recuerdo una cita que me dijo una vez un analista senior de la industria siderúrgica: “Cuando todos tiran la toalla en la industria siderúrgica, normalmente todo vuelve”.
La Cumbre del Acero de SMU, la cumbre anual de acero más grande de Norteamérica, se celebrará del 22 al 24 de agosto en el Centro Internacional de Convenciones de Georgia en Atlanta. Estaré allí. Esperamos la asistencia de unos 1200 responsables de la toma de decisiones en la industria de la placa y el acero. Algunos hoteles cercanos tienen todas las plazas agotadas.
Como dije el mes pasado, si no te decides, piénsalo así: puedes programar una reunión con un cliente seis veces o reunirte con él una sola vez en Atlanta. La logística es difícil de superar. Puedes tomar el tranvía desde el aeropuerto hasta la sede de la conferencia y los hoteles cercanos. Puedes entrar y salir sin preocuparte por alquilar un coche ni lidiar con el tráfico.
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