Os preços do aço parecem estar caindo após uma alta repentina em março, na sequência da invasão da Ucrânia pela Rússia. betoon/iStock/Getty Images
O mercado de aço na Ucrânia retornou rapidamente aos níveis pré-guerra. A principal questão agora não é se os preços vão cair, mas com que rapidez e onde essa queda será atingida.
A julgar pelos comentários no mercado, alguns duvidam que os preços caiam para ou abaixo de US$ 1.000 por tonelada, que é aproximadamente o nível após uma invasão em grande escala de tropas russas.
"Estou mais preocupado com onde ele vai parar? Acho que ele não vai parar até que – Abracadabra! – a guerra comece. A fábrica diga: 'Ok, vamos diminuir o ritmo'", disse o gerente do centro de serviços.
O segundo chefe do centro de serviços concordou. "Detesto falar em preços mais baixos porque tenho estoque e quero preços mais altos", disse ele. "Mas acho que estamos nos recuperando rapidamente antes da invasão de Putin."
De acordo com nossa ferramenta de precificação, a perspectiva de um preço de bobina laminada a quente (HRC) de US$ 1.000/t em meados de abril parece improvável, visto que os preços estavam próximos de US$ 1.500/t. Além disso, lembre-se de que, em setembro de 2021, os preços chegaram a quase US$ 1.955 por tonelada, mas a alta para um recorde histórico em setembro passado representa um salto enorme em relação ao pico de preços sem precedentes que vimos em março de 2022. Um longo processo, quando os preços da bobina laminada a quente aumentaram US$ 435/t, chegando a US$ 31.
Escrevo sobre aço e metais desde 2007. Os dados da SMU remontam a 2007. Semelhante ao que vimos em março. Este é o maior aumento nos preços do aço nos últimos 15 anos, e possivelmente de todos os tempos.
Mas agora não é difícil imaginar os preços das bobinas laminadas a quente em US$ 1.000/tonelada ou menos. Um novo contêiner é adicionado. Os preços da sucata metálica caíram nos últimos meses. Há agora crescentes temores de que a inflação – e as taxas de juros mais altas para combatê-la – possam levar a uma recessão na economia como um todo.
Se você está importando agora material que encomendou há um mês, quando os preços à vista subiram significativamente, saber por que essas flutuações ocorrem é um consolo sombrio.
“Tínhamos uma pequena margem na laminação a quente e uma margem razoável na laminação a frio e revestimento. Agora estamos perdendo dinheiro na laminação a quente e temos pouco dinheiro na laminação a frio e revestimento”, disse recentemente um executivo de um centro de serviços à Steel Businesses. Atualização.
Figura 1: Prazos de entrega curtos para chapas metálicas permitem que as siderúrgicas estejam preparadas para negociar preços mais baixos. (Os preços do laminado a quente são mostrados em barras azuis e as datas de entrega em barras cinzas.)
Diante desses comentários, talvez não seja surpreendente que as últimas conclusões da SMU sejam as mais pessimistas que vimos desde o início da guerra. O tempo de execução do aço laminado a quente (HRC) é reduzido (veja a Figura 1). (Você pode criar este e outros gráficos semelhantes usando nossa ferramenta interativa de precificação. É necessário ser membro da SMU. Faça login e acesse: www.steelmarketupdate.com/dynamic-pricing-graph/interactive-pricing-tool-members.)
Na maioria das comparações históricas, um prazo de entrega de cerca de 4 semanas para o laminado a quente é relativamente comum. Mas, embora os prazos de entrega tenham voltado ao normal, os preços ainda estão muito altos em comparação com os padrões anteriores. Por exemplo, se olharmos para agosto de 2019, antes da pandemia distorcer o mercado, os prazos de entrega eram praticamente os mesmos de agora, mas o laminado a quente custava US$ 585 por tonelada.
Mais fábricas estão dispostas a negociar preços mais baixos devido aos prazos de entrega curtos. Os entrevistados nos disseram que quase 90% das fábricas nacionais estão prontas para considerar a possibilidade de reduzir os preços dos produtos laminados para atrair novos pedidos. A situação mudou drasticamente desde março, quando quase todas as fábricas insistiam em aumentar os preços (ver Figura 2).
Isso não acontece isoladamente. Um número crescente de centros de serviço e fabricantes nos informa que estão buscando reduzir seus estoques, uma tendência que se acelerou nas últimas semanas (veja a Figura 3).
Não são apenas as fábricas que estão reduzindo os preços. O mesmo acontece com os centros de serviços. Esta é mais uma forte inversão em relação à tendência de março-abril, quando centros de serviços, como fábricas, aumentaram os preços agressivamente.
Relatos semelhantes são evidentes em outros lugares. Também foi relatado que eles estavam à margem. Cada vez mais pessoas estão pessimistas em relação às suas perspectivas futuras. Mas você entendeu a ideia.
Já não estamos no mercado favorável aos vendedores em que vivemos durante a maior parte de março e abril. Em vez disso, regressámos ao mercado favorável aos compradores no início do ano, altura em que a guerra suscitou temporariamente preocupações quanto à disponibilidade de matérias-primas essenciais, como o ferro-gusa.
Os resultados da nossa pesquisa mais recente mostram que as pessoas continuam a esperar que os preços caiam, pelo menos a curto prazo (ver Gráfico 4). Será que conseguirão recuperar no quarto trimestre?
Primeiro, o mercado em baixa: não gosto de falar sobre o verão de 2008. Não acho que comparações com aquele período devam ser feitas levianamente, como às vezes acontece. Mas seria negligente da minha parte não reconhecer que alguns participantes do mercado estavam preocupados com a semelhança excessiva entre junho de 2008 e junho de 2022.
Alguns se lembravam da fábrica, que garantia que tudo estava em ordem. Isso é uma boa demanda, assim como a carteira de pedidos nos diversos mercados que atendem, até que essa carteira desapareça quase da noite para o dia. Eles ouviram as respostas de executivos da indústria siderúrgica, muito familiarizados com a retórica de 2008.
Figura 2. As siderúrgicas insistiram no aumento dos preços do aço em março. A partir de junho, elas se mostraram mais flexíveis em suas negociações sobre os preços do aço.
Não estou preparado para me concentrar totalmente nas semelhanças com 2008. Os preços na Ásia parecem estar se estabilizando e as ofertas de importação de aço laminado a quente não são muito competitivas, dada a taxa de queda dos preços internos. Há uma grande diferença entre os preços de importação e os preços internos do aço laminado a frio e revestido. Mas, pelo que entendemos, essa diferença está diminuindo rapidamente.
“Se você fosse um comprador, diria: ‘Espere, por que estou comprando importações (HRC)? Os preços no mercado interno chegarão a US$ 50 por cento. Não tenho certeza se, ao atingirem US$ 50, eles vão parar. Então, qual seria um bom preço de importação?’”, disse-me um gerente de fábrica.
Lembre-se de que os EUA tendem a estar constantemente atrelados ao mercado global. No verão de 2020, os preços do aço laminado a quente caíram abaixo dos preços asiáticos. Lembra-se de US$ 440/t? E nos dois anos seguintes, o preço não subiu mais.
Também me lembro de uma frase que um analista sênior da indústria siderúrgica me disse certa vez: "Quando todos jogam a toalha na indústria siderúrgica, ela geralmente volta a crescer."
A SMU Steel Summit, a maior conferência anual sobre aço da América do Norte, será realizada de 22 a 24 de agosto no Georgia International Convention Center, em Atlanta. Estarei lá. Esperamos a presença de cerca de 1.200 tomadores de decisão do setor de chapas e metalurgia. Alguns hotéis próximos já estão lotados.
Como eu disse no mês passado, se você está indeciso, pense desta forma: você pode agendar uma reunião com um cliente seis vezes, ou pode encontrá-lo uma única vez em Atlanta. A logística é imbatível. Você pode pegar o trem do aeroporto até o local da conferência e os hotéis próximos. Você pode entrar e sair sem se preocupar em alugar um carro ou enfrentar o trânsito.
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