Les prix de l'acier semblent baisser après une flambée des prix en mars suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie. betoon/iStock/Getty Images
Le marché de l'acier en Ukraine a rapidement retrouvé ses niveaux d'avant-guerre. La principale question n'est plus de savoir si les prix vont baisser, mais à quelle vitesse et où ils pourront atteindre leur point bas.
À en juger par les rumeurs sur le marché, certains sont sceptiques quant à la possibilité que les prix chutent à 1 000 dollars la tonne ou en dessous, ce qui correspond à peu près au niveau qui prévaudrait après une invasion à grande échelle des troupes russes.
Je m'inquiète surtout de savoir où il va s'arrêter. Je ne pense pas qu'il s'arrêtera avant – Abracadabra ! – que la guerre ne commence. L'usine dit : “Bon, on va ralentir”, dit le responsable du centre de service.
Le deuxième responsable du centre de services a acquiescé. « Je déteste parler de baisse de prix, car j'ai des stocks et je veux des prix plus élevés », a-t-il déclaré. « Mais je pense que nous revenons rapidement à la normale avant l'invasion de Poutine. »
Selon notre outil de tarification, la perspective d'un prix des bobines laminées à chaud (HRC) à 1 000 $/t à la mi-avril semble peu probable, alors que les prix avoisinaient les 1 500 $/t. Par ailleurs, il faut garder à l'esprit qu'en septembre 2021, les prix ont atteint près de 1 955 $ la tonne, mais la hausse historique de septembre dernier constitue une avancée considérable par rapport à la flambée des prix sans précédent observée en mars 2022. Un processus long, au cours duquel les prix des bobines laminées à chaud ont grimpé de 435 $/t pour atteindre 31 $.
J'écris sur l'acier et les métaux depuis 2007. Les données de la SMU remontent à 2007. Similaire à ce que nous avons observé en mars. Il s'agit de la plus forte hausse des prix de l'acier depuis 15 ans, et peut-être même de l'histoire.
Mais aujourd'hui, il n'est pas difficile d'imaginer des prix des bobines laminées à chaud inférieurs ou égaux à 1 000 $/tonne. Un nouveau conteneur est ajouté. Les prix de la ferraille ont chuté ces derniers mois. On craint de plus en plus que l'inflation – et la hausse des taux d'intérêt pour la combattre – n'entraîne une récession de l'économie dans son ensemble.
Si vous importez maintenant du matériel que vous avez commandé il y a un mois, alors que les prix au comptant ont considérablement augmenté, savoir pourquoi ces fluctuations se produisent est une triste consolation.
« Nous avions une faible marge sur le laminage à chaud et une marge appréciable sur le laminage à froid et le revêtement. Maintenant, nous perdons de l'argent sur le laminage à chaud et nous en avons peu sur le laminage à froid et le revêtement », a récemment déclaré un responsable d'un centre de services à Steel Businesses. Mise à jour.
Figure 1 : Les délais de livraison courts pour la tôle permettent aux usines d’être prêtes à négocier des prix plus bas. (Les prix des tôles HRC sont indiqués par des barres bleues et les dates de livraison par des barres grises.)
Au vu de ces commentaires, il n'est peut-être pas surprenant que les dernières conclusions de la SMU soient les plus pessimistes observées depuis le début de la guerre. Le temps d'exécution du HRC est réduit (voir figure 1). (Vous pouvez créer ce graphique et d'autres graphiques similaires à l'aide de notre outil de tarification interactif. Vous devez être membre de la SMU. Connectez-vous et consultez : www.steelmarketupdate.com/dynamic-pricing-graph/interactive-pricing-tool-members.)
Dans la plupart des comparaisons historiques, un délai de livraison d'environ 4 semaines pour le HRC est relativement courant. Mais si les délais de livraison sont revenus à la normale, les prix restent très élevés par rapport aux normes passées. Par exemple, si l'on se réfère à août 2019, avant que la pandémie ne perturbe le marché, les délais de livraison étaient à peu près les mêmes qu'aujourd'hui, mais le HRC coûtait 585 $ la tonne.
De plus en plus d'usines sont disposées à négocier des prix plus bas en raison de délais de livraison courts. Les personnes interrogées nous ont indiqué que près de 90 % des usines nationales sont prêtes à envisager la possibilité de baisser les prix des produits laminés pour attirer de nouvelles commandes. La situation a radicalement changé depuis mars, lorsque la quasi-totalité des usines ont insisté pour augmenter leurs prix (voir figure 2).
Cela ne se produit pas en vase clos. Un nombre croissant de centres de service et de fabricants nous indiquent qu'ils cherchent à réduire leurs stocks, une tendance qui s'est accélérée ces dernières semaines (voir figure 3).
Les usines ne sont pas les seules à baisser leurs prix. Il en va de même pour les centres de services. Il s'agit d'un nouveau renversement brutal par rapport à la tendance de mars-avril, lorsque les centres de services, comme les usines, avaient augmenté leurs prix de manière agressive.
Des rapports similaires sont également présents ailleurs. On a également signalé qu'ils étaient en retrait. De plus en plus de personnes sont pessimistes quant à leurs perspectives d'avenir. Mais vous avez compris l'idée.
Nous ne sommes plus sur le marché vendeur, comme nous l'avons été pendant la majeure partie des mois de mars et d'avril. Nous sommes plutôt revenus sur le marché acheteur en début d'année, où la guerre a temporairement suscité des inquiétudes quant à la disponibilité de matières premières essentielles comme la fonte.
Les résultats de notre dernière enquête montrent que les consommateurs continuent de s'attendre à une baisse des prix, du moins à court terme (voir graphique 4). Parviendront-ils à se redresser au quatrième trimestre ?
Tout d'abord, le marché baissier : je n'aime pas parler de l'été 2008. Je ne pense pas que les comparaisons avec cette période soient à prendre à la légère, comme c'est parfois le cas. Mais je manquerais à mon devoir si je ne reconnaissais pas que certains acteurs du marché s'inquiétaient d'une trop grande similitude entre juin 2008 et juin 2022.
Certains se sont souvenus de l'usine, qui a assuré que tout était en ordre. C'est une bonne demande, tout comme les retards accumulés sur les différents marchés desservis, jusqu'à ce qu'ils disparaissent presque du jour au lendemain. Ils ont entendu les réponses des dirigeants de l'industrie sidérurgique, trop familiers avec la rhétorique de 2008.
Figure 2. Les aciéries insistent sur la hausse des prix de l'acier en mars. Depuis juin, elles se montrent plus flexibles dans leurs discussions sur les prix de l'acier.
Je ne suis pas prêt à m'attarder sur les similitudes de 2008. Les prix en Asie semblent se stabiliser, et les offres d'importation d'acier laminé à chaud ne sont pas très compétitives compte tenu du rythme de baisse des prix intérieurs. Il existe un écart important entre les prix importés et les prix intérieurs de l'acier laminé à froid et revêtu. Mais, d'après ce que nous comprenons, cet écart se réduit rapidement.
Si vous étiez acheteur, vous diriez : “Attendez, pourquoi j'achète maintenant des importations (HRC) ? Les prix intérieurs atteindront 50 %. Je ne suis pas sûr qu'ils s'arrêteront lorsqu'ils atteindront 50 $. Alors, quel est un bon prix à l'importation ?” m'a demandé un directeur d'usine.
N'oubliez pas que les États-Unis ont tendance à être constamment liés au marché mondial. À l'été 2020, les prix de l'acier laminé à chaud sont tombés sous les prix asiatiques. Vous vous souvenez de 440 $/t ? Ensuite, pendant les deux années suivantes, ils n'ont pas bougé.
Je me souviens aussi d’une citation qu’un analyste principal de l’industrie sidérurgique m’a dite un jour : « Quand tout le monde jette l’éponge dans l’industrie sidérurgique, cela revient généralement. »
Le SMU Steel Summit, le plus grand sommet annuel sur l'acier en Amérique du Nord, se tiendra du 22 au 24 août au Georgia International Convention Center d'Atlanta. J'y serai. Nous attendons également la participation d'environ 1 200 décideurs du secteur de la tôle et de la sidérurgie. Certains hôtels à proximité affichent complet.
Comme je le disais le mois dernier, si vous hésitez, voyez les choses ainsi : vous pouvez organiser un rendez-vous client six fois, ou le rencontrer une fois à Atlanta. La logistique est imbattable. Vous pouvez prendre le tramway depuis l'aéroport jusqu'au lieu de la conférence et aux hôtels à proximité. Vous pouvez entrer et sortir sans vous soucier de louer une voiture ni des embouteillages.
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