Les prix de l'acier semblent baisser après la flambée des prix en mars, consécutive à l'invasion de l'Ukraine par la Russie. betoon/iStock/Getty Images
Le marché de l'acier en Ukraine a rapidement retrouvé son niveau d'avant-guerre. La question principale n'est plus de savoir si les prix vont baisser, mais à quelle vitesse et jusqu'où ils se stabiliseront.
À en croire les rumeurs qui circulent sur le marché, certains doutent que les prix tombent à 1 000 dollars la tonne, voire en dessous, soit le niveau qu’on observerait après une invasion à grande échelle des troupes russes.
« Ce qui m’inquiète le plus, c’est où il va s’arrêter. Je ne pense pas qu’il s’arrêtera avant que – abracadabra ! – la guerre ne commence. L’usine dit : « D’accord, on va ralentir », a déclaré le responsable du centre de service. »
Le second responsable du centre de service acquiesça. « Je déteste parler de baisse des prix, car j'ai des stocks et je voudrais des prix plus élevés », dit-il. « Mais je pense que nous sommes en train de nous remettre rapidement sur les rails avant l'invasion de Poutine. »
D'après notre outil de calcul des prix, il semble peu probable que le prix des bobines laminées à chaud (HRC) atteigne 1 000 $/t à la mi-avril, compte tenu des prix avoisinant les 1 500 $/t. Par ailleurs, il convient de rappeler qu'en septembre 2021, les prix ont culminé à près de 1 955 $ la tonne, mais la hausse record enregistrée en septembre dernier représente une progression considérable par rapport à la flambée sans précédent observée en mars 2022. Ce fut un long processus, durant lequel les prix des bobines laminées à chaud ont augmenté de 435 $/t pour atteindre 31 $.
J'écris sur l'acier et les métaux depuis 2007. Les données de l'université SMU remontent à 2007. On observe une situation similaire à celle de mars. Il s'agit de la plus forte hausse des prix de l'acier de ces 15 dernières années, voire de l'histoire.
Mais il n'est désormais pas difficile d'imaginer que le prix des bobines laminées à chaud puisse atteindre ou descendre en dessous de 1 000 $/tonne. Un nouveau conteneur est ajouté. Les prix de la ferraille ont chuté ces derniers mois. On craint de plus en plus que l'inflation – et la hausse des taux d'intérêt mise en place pour la combattre – n'entraînent une récession généralisée.
Si vous importez maintenant des matériaux que vous avez commandés il y a un mois, alors que les prix au comptant ont considérablement augmenté, comprendre les raisons de ces fluctuations n'est qu'une maigre consolation.
« Nous avions une faible marge sur le laminage à chaud et une marge correcte sur le laminage à froid et le revêtement. Aujourd'hui, nous perdons de l'argent sur le laminage à chaud et nos marges sur le laminage à froid et le revêtement sont très faibles », a récemment déclaré un responsable d'un centre de services à Steel Businesses. Update.
Figure 1 : Les délais de livraison courts pour la tôle permettent aux aciéries d’être prêtes à négocier des prix plus bas. (Les prix des tôles laminées à chaud sont indiqués par des barres bleues et les dates de livraison par des barres grises.)
Compte tenu de ces commentaires, il n'est guère surprenant que les dernières conclusions de SMU soient les plus pessimistes observées depuis le début du conflit. Le temps d'exécution des HRC est réduit (voir figure 1). (Vous pouvez créer ce graphique et d'autres similaires grâce à notre outil de tarification interactif. Vous devez être membre de SMU. Connectez-vous et rendez-vous sur : www.steelmarketupdate.com/dynamic-pricing-graph/interactive-pricing-tool-members.)
D'après la plupart des comparaisons historiques, un délai de livraison d'environ quatre semaines pour les HRC est considéré comme la norme. Cependant, même si les délais de livraison sont revenus à la normale, les prix restent très élevés par rapport aux normes antérieures. Par exemple, en août 2019, avant que la pandémie ne perturbe le marché, les délais de livraison étaient similaires à ceux d'aujourd'hui, mais le prix des HRC atteignait 585 dollars la tonne.
De plus en plus d'usines sont disposées à négocier des prix inférieurs en raison des délais de livraison courts. Les personnes interrogées nous ont indiqué que près de 90 % des usines nationales sont prêtes à envisager une baisse des prix des produits laminés afin d'attirer de nouvelles commandes. La situation a radicalement changé depuis mars, date à laquelle la quasi-totalité des usines insistaient sur une hausse des prix (voir figure 2).
Ce phénomène ne se produit pas de manière isolée. Un nombre croissant de centres de service et de fabricants nous indiquent qu'ils cherchent à réduire leurs stocks, une tendance qui s'est accélérée ces dernières semaines (voir figure 3).
Ce ne sont pas seulement les usines qui baissent leurs prix. Les centres de services font de même. Cela représente un net revirement par rapport à la tendance de mars-avril, où les centres de services, comme les usines, avaient fortement augmenté leurs prix.
Des rapports similaires existent ailleurs. Il a également été rapporté qu'ils étaient restés à l'écart. De plus en plus de gens sont pessimistes quant à leurs perspectives d'avenir. Mais vous avez compris.
Nous ne sommes plus dans un marché de vendeurs comme ce fut le cas pendant la majeure partie des mois de mars et d'avril. Nous sommes revenus à un marché d'acheteurs en début d'année, où la guerre a temporairement suscité des inquiétudes quant à la disponibilité de matières premières essentielles telles que la fonte.
Les résultats de notre dernière enquête montrent que les consommateurs anticipent toujours une baisse des prix, du moins à court terme (voir graphique 4). Pourront-ils se redresser au quatrième trimestre ?
Tout d'abord, le marché baissier : je n'aime pas parler de l'été 2008. Je pense qu'il ne faut pas prendre à la légère les comparaisons avec cette période, comme c'est parfois le cas. Mais il serait négligent de ma part de ne pas reconnaître que certains acteurs du marché s'inquiétaient d'une trop grande similitude entre juin 2008 et juin 2022.
Certains ont rappelé l'usine, qui a assuré que tout était en ordre. C'est une bonne demande, tout comme le carnet de commandes bien rempli sur les différents marchés qu'ils desservent, qui devrait se résorber presque du jour au lendemain. Ils ont entendu les réponses des dirigeants de l'industrie sidérurgique, trop familiers avec la rhétorique de 2008.
Figure 2. Les aciéries insistent sur la hausse des prix de l'acier en mars. Depuis juin, elles se montrent plus flexibles dans leurs discussions à ce sujet.
Je ne souhaite pas m'attarder pleinement sur les similitudes avec 2008. Les prix en Asie semblent se stabiliser et les offres d'importation d'acier laminé à chaud sont peu compétitives compte tenu du rythme de baisse des prix nationaux. L'écart entre les prix importés et nationaux de l'acier laminé à froid et revêtu demeure important. Toutefois, d'après nos informations, cet écart se réduit rapidement.
« Si vous étiez acheteur, vous vous diriez : « Attendez, pourquoi est-ce que j'achète des importations (HRC) maintenant ? Les prix locaux vont augmenter de 50 %. Je ne suis pas sûr qu'ils s'arrêteront une fois ce seuil atteint. Alors, quel est un bon prix à l'importation ? », m'a confié un directeur d'usine. »
N'oubliez pas que les États-Unis sont souvent tributaires du marché mondial. À l'été 2020, nos prix de l'acier laminé à chaud sont tombés en dessous des prix asiatiques. Vous vous souvenez du prix de 440 $/tonne ? Et pendant les deux années qui ont suivi, il est resté stable.
Je me souviens aussi d'une citation qu'un analyste chevronné du secteur sidérurgique m'a un jour confiée : « Quand tout le monde jette l'éponge dans l'industrie sidérurgique, elle finit généralement par se relever. »
Le SMU Steel Summit, le plus grand sommet annuel de l'acier en Amérique du Nord, se tiendra du 22 au 24 août au Georgia International Convention Center d'Atlanta. J'y serai. Nous attendons environ 1 200 décideurs du secteur des tôles et des produits finis. Certains hôtels à proximité affichent complet.
Comme je l'ai dit le mois dernier, si vous hésitez, voyez les choses ainsi : vous pouvez programmer six réunions avec un client, ou le rencontrer une seule fois à Atlanta. L'organisation est imbattable. Vous pouvez prendre le tramway de l'aéroport jusqu'au lieu de la conférence et aux hôtels à proximité. Vous pouvez vous déplacer librement sans vous soucier de louer une voiture ni des embouteillages.
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