Dette er de kerneidéer, der driver vores redaktioner – de definerer emner af stor betydning for den globale økonomi.
Vores e-mails dukker op i din indbakke hver morgen, eftermiddag og weekend.
Stålpriserne steg i løbet af året; futures for et ton varmvalsede coils lå på omkring 1.923 dollars, en stigning fra 615 dollars sidste september, ifølge et indeks. I mellemtiden er prisen på jernmalm, den vigtigste komponent i stålbranchen, faldet med mere end 40 % siden midten af ​​juli. Efterspørgslen efter stål er stigende, men efterspørgslen efter jernmalm falder.
En række faktorer har bidraget til den høje pris på stålfutures, herunder told på importeret stål fra Trump-administrationen og ophobet efterspørgsel i fremstillingsindustrien efter pandemien. Men Kina, der producerer 57 % af verdens stål, planlægger også at reducere produktionen i år, hvilket har konsekvenser for både stål- og jernmalmmarkederne.
For at begrænse forurening reducerer Kina sin stålindustri, som tegner sig for 10 til 20 procent af landets CO2-udledning. (Landets aluminiumssmelteværker står over for lignende restriktioner.) Kina har også øget eksporttold relateret til stål; for eksempel blev toldsatserne på ferrochrom, en komponent i rustfrit stål, fra 1. august fordoblet fra 20 % til 40 %.
"Vi forventer et langsigtet fald i produktionen af ​​råstål i Kina," sagde Steve Xi, seniorrådgiver hos analysefirmaet Wood Mackenzie. "Som en stærkt forurenende industri vil stålindustrien fortsat være fokus for Kinas miljøbeskyttelsesindsats i de næste par år."
Xi påpegede, at produktionsnedskæringerne har ført til et fald i jernmalmforbruget. Nogle stålværker dumpede endda nogle af deres jernmalmlagre, hvilket skabte alarm på markedet, sagde han. "Panikken spredte sig til handlende, hvilket førte til den nedgang, vi har set."
Mineselskaber tilpasser sig også Kinas nye produktionsmål. "Som Kinas øverste industriorganisation bekræftede i begyndelsen af ​​august, tester den voksende sandsynlighed for, at Kina vil skære kraftigt ned på stålproduktionen i det nuværende halvår, futuresmarkedets optimistiske beslutsomhed," skrev en vicepræsident hos minegiganten BHP Billiton i en rapport fra slutningen af ​​august om sine udsigter for 2021.
Kinas pres på verdens stålforsyninger tyder på, at manglen på mange produkter vil fortsætte, indtil udbud og efterspørgsel stabiliserer sig efter pandemien. For eksempel kæmper bilproducenter allerede med en mangel på forsyninger af halvlederchips; stål er nu også en del af en "ny krise" inden for råvarer, fortalte en Ford-chef til CNBC.
I 2019 producerede USA 87,8 millioner tons stål, mindre end en tiendedel af Kinas 995,4 millioner tons, ifølge World Steel Association. Så selvom amerikanske stålproducenter nu producerer mere stål, end de har gjort siden finanskrisen i 2008, vil det vare et stykke tid, før de udfylder det hul, der er skabt af Kinas produktionsnedskæringer.