月次ステンレス鋼指数（MMI）は6月から7月にかけて8.87%下落した。ニッケル価格は7月中旬に底を打った後、ステンレス鋼価格に追随して上昇した。しかし、8月上旬には上昇基調は弱まり、価格は再び下落に転じた。
先月の上昇幅も今月の下落幅も非常に小幅でした。そのため、価格は現在のレンジ内で推移しており、来月の明確な方向性は見えていません。
インドネシアはニッケル埋蔵量の価値向上を引き続き目指している。原材料への輸出関税を課すことで、ステンレス鋼や電池の生産能力向上につながることが期待されている。2020年には、インドネシアはニッケル鉱石の輸出を全面的に禁止した。その目的は、鉱業部門に加工能力への投資を促すことにある。
この動きにより、中国はステンレス鋼工場向けに輸入鉱石の代わりにニッケル銑鉄とフェロニッケルを使用せざるを得なくなった。インドネシアは現在、両製品に輸出関税を課す計画を立てている。これにより、鉄鋼サプライチェーンへの追加投資のための資金が確保されるはずだ。インドネシアだけで、2021年から世界のニッケル生産量の約半分を占めることになる。
ニッケル鉱石の輸出禁止措置が初めて導入されたのは2014年1月だった。禁止措置以降、ニッケル価格は年初から5ヶ月間で39%以上上昇した。最終的には、市場の力学によって価格は再び下落した。欧州連合を含む世界のいくつかの地域で経済状況が悪化しているにもかかわらず、価格は急激に上昇した。インドネシアにとっては、この禁止措置は望ましい効果をもたらした。多くのインドネシア企業と中国企業がすぐに群島に原子力施設を建設する計画を発表したからだ。インドネシア以外では、この禁止措置により、中国、オーストラリア、日本などの国々は金属の他の供給源を探さざるを得なくなった。同社はすぐにフィリピンやソロモン諸島などから直接鉱石の出荷（DSO）を受けるようになった。
インドネシアは2017年初頭にニッケル採掘禁止措置を大幅に緩和した。これにはいくつかの要因がある。一つは2016年度の財政赤字である。もう一つの理由は、禁止措置の成功により、ニッケル工場が（以前は2カ所だったのに対し）新たに9カ所建設されたことである。その結果、2017年上半期だけでニッケル価格は19％近く下落した。
インドネシアは、2022年に輸出禁止を再導入する意向を表明していたが、代わりに2020年1月に回復を加速させた。この決定は、この期間中に急速に成長している国内加工産業を支援することを目的としている。この動きにより、中国は鉱石輸入を厳しく制限したため、インドネシアでのNPIおよびステンレス鋼プロジェクトを加速させた。その結果、インドネシアから中国へのNFCの輸入も急増した。しかし、禁止の再開は価格動向に同じ影響を与えなかった。これはおそらく、伝染病の発生によるものだろう。代わりに、価格は概ね下落傾向にあり、その年の3月末まで底を打たなかった。
最近発表された輸出税導入の可能性は、NFC輸出量の増加に関連している。これは、NFUおよびフェロニッケル加工を行う国内企業数の増加が見込まれることによって促進される。実際、現在の推定では、わずか5年間で16社から29社に増加すると予測されている。しかし、低付加価値製品と限定的なNPI輸出は、インドネシアが電池およびステンレス鋼生産に移行するにつれて、外国投資を促進するだろう。また、中国などの輸入業者は代替供給源を探さざるを得なくなるだろう。
しかし、この発表は目立った価格上昇を引き起こしていません。それどころか、ニッケル価格は8月初旬に前回の上昇が止まって以来下落しています。海洋投資問題担当副調整大臣のセプティアン・ハリオ・セト氏は、この税金は2022年第3四半期にも開始される可能性があると述べました。しかし、正式な日付はまだ発表されていません。その頃には、各国が税金導入の準備を進めているため、この発表だけでもインドネシアのNFC輸出の急増を引き起こす可能性があります。もちろん、ニッケル価格の実際の反応は、徴収期限後に起こる可能性が高いです。
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7月26日、欧州委員会はバイパスに対する新たな調査を開始した。これはトルコから輸入されるがインドネシア原産の熱間圧延ステンレス鋼板およびコイルである。欧州鉄鋼協会EUROFERは、トルコからの輸入がインドネシアに課せられたアンチダンピング措置に違反しているという申し立てについて調査を開始した。インドネシアには依然として複数の中国系ステンレス鋼メーカーが存在する。この件は現在、今後9か月以内に終結する見込みである。同時に、トルコから輸入されるすべてのSHRは、直ちに発効するEU規則に従って登録される。
現在まで、バイデン大統領は前任者たちが踏襲してきた対中保護主義的な姿勢を概ね踏襲している。調査結果とその対応は依然として不透明だが、欧州の行動は米国にも同様の措置を取るよう促す可能性がある。結局のところ、反ダンピングは常に政治的に好ましい選択肢であった。さらに、この調査によって、かつて欧州向けだった資材が米国市場に振り向けられる可能性もある。そうなれば、米国の鉄鋼メーカーは国内の利益を守るために政治的な働きかけを行うようになるかもしれない。
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